文 | 投資界PEdaily 周佳麗
投資界獲悉，剛剛KKR公布今年第二季度財報——過去三個月，KKR籌集了320億美元，對外投資230億美元，至此上半年累計投出370億美元，幾乎是去年同期的兩倍。
同時，這也是KKR自創(chuàng)立以來第二活躍的募資季度，總資產(chǎn)管理規(guī)模增長至6010億美元（約合人民幣4.3萬億元）。
“私募股權(quán)募資環(huán)境很有可能觸底，LP情緒正在轉(zhuǎn)向積極?！甭?lián)席CEO Scott Nuttall在財報會議上表示，公司將加大投資力度，2024下半年會看到更多交易和退出活動。
當(dāng)國內(nèi)部分投資機構(gòu)出現(xiàn)“零出手”，他們——從黑石到KKR卻開始大舉掃貨。
KKR低調(diào)掃貨，已投2600億，是去年兩倍
正如KKR掌門人所言，這是表現(xiàn)強勁的一個季度。
今年第二季度，KKR實現(xiàn)的業(yè)績收入為4.82億美元，投資收入為1.39億美元，這源于旗下多個資產(chǎn)類別（包括私募股權(quán)基礎(chǔ)設(shè)施）的退出活躍。經(jīng)調(diào)整后，公司凈收入為9.72億美元，同比增長約50%。每股0.84美元的費用相關(guān)收益，比一年前報告的數(shù)字高出25%，創(chuàng)下新記錄。
得益于KKR強勁的募資進(jìn)度以及投資動作的回升，KKR本季度收獲的管理費達(dá)8.47億美元，同比增長13%。與此同時，KKR本季度資本市場交易費用也達(dá)到1.92億美元，主要來自私募股權(quán)和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域新老被投企業(yè)交易，以及債務(wù)和股權(quán)資本市場背景的整體改善。
這一年來，傳統(tǒng)私募股權(quán)投資是KKR表現(xiàn)最佳的業(yè)務(wù)板塊——今年4月-6月末上漲了4%，過去12個月上漲了18%。其次是房地產(chǎn)板塊，其中基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域今年第二季度上漲了3%，過去12個月漲了17%。而在信貸方面，杠桿信貸綜合指數(shù)在第二季度上漲了2%，另類信貸綜合指數(shù)上漲了3%，這兩種策略在過去12個月中均為增長12%。
總的來說，KKR在今年第二季度籌集了320億美元的新資金，使其資產(chǎn)管理規(guī)模超過6000億美元，備用“彈藥”達(dá)1080億美元（約合人民幣7800億元）。
此外，KKR在短短三個月內(nèi)部署了230億美元，高于一年前的100億美元。今年上半年，KKR已經(jīng)投出370億美元（約合人民幣2600億元），節(jié)奏驚人。
回望過去幾個月，KKR掃貨給外界留下深刻印象。今年4月，KKR的兩位聯(lián)席CEO 在接受彭博社采訪時曾透露其在亞洲的最新布局——從2005年開始的這20年來，KKR在亞洲地區(qū)的投資持續(xù)增長，尤其是過去5年內(nèi)，在亞洲區(qū)的資產(chǎn)管理規(guī)模已從180億美元增長至650億美元，速度令人驚嘆。
頗為矚目的是，中國獨角獸懂車帝的投資人名單里也出現(xiàn)了KKR——
今年6月，The Information援引知情人士消息稱，字節(jié)跳動正在為旗下汽車資訊和交易平臺——懂車帝融資7億至8億美元，以備戰(zhàn)IPO；此輪融資由紅杉中國領(lǐng)投，KKR和General Atlantic也將參與。融資完成后，懂車帝的估值可能達(dá)到30億美元。
“整個公司的勢頭仍然很高，我們?nèi)匀幌嘈盼覀兊膱F(tuán)隊、我們的模式和我們的增長前景?！甭?lián)席CEO Joe Bae和Scott Nuttall在聲明中表示。
AUM沖刺萬億美金，正在招人
KKR募資勢頭兇猛。
財報披露，KKR在第二季度籌集了320億美元的新資本，其中包括來自第五支基礎(chǔ)設(shè)施基金首次募集的180億美元實物資產(chǎn)，以及120億美元的信貸資金。此外，KKR還為私募股權(quán)基金籌集了20億美元。
“這是我們歷史上第二活躍的籌款季度，保持著非常強勁的發(fā)展勢頭。”KKR首席財務(wù)官Rob Lewin在財報會議上說。
不久前，KKR啟動了募資超級周期。這是一項主要圍繞擴大核心業(yè)務(wù)規(guī)模的宏大計劃——在未來12-18個月內(nèi)通過30種投資解決方案和三大旗艦戰(zhàn)略，包括北美私募股權(quán)、亞洲PE和全球基礎(chǔ)設(shè)施等，籌集超過3000億美元的新資本，目標(biāo)是在五年內(nèi)管理的資產(chǎn)規(guī)模至少達(dá)到1萬億美元。要知道，晚于KKR成立9年的黑石集團(tuán)已經(jīng)在2023年達(dá)到一萬億美元AUM。
截至目前，KKR團(tuán)隊對旗下基金的籌款進(jìn)度十分滿意——
截至7月，全球基礎(chǔ)設(shè)施V基金已籌集約100億美元；
6月剛剛啟動了美洲私募股權(quán)旗艦基金KKR North American Fund XIV的募資工作，據(jù)路透社報道稱，該基金的目標(biāo)約為200億美元；
中端市場的私募股權(quán)戰(zhàn)略基金Ascendant基金雖然尚未完成最終融資，但已實現(xiàn)40億美元的融資目標(biāo)。
KKR投資者關(guān)系主管Craig Larson在財報會議上透露，Ascendant基金目前的認(rèn)購規(guī)模已經(jīng)超過其46億美元的硬上限，這使得KKR處于“目前非常有利的地位”。他坦言，目前唯一的挑戰(zhàn)似乎是讓那些仍在尋求投入資金的眾多LP滿意——輕松超募，以至于KKR不得不拒絕一些LP。
這樣的景況在當(dāng)前低迷的募資市場中實屬罕見，令同行艷羨。
與此同時，KKR的招人計劃也在持續(xù)進(jìn)行中。梳理下來，KKR目前有近50項崗位招聘，遍及美國、英國、日本、印度以及大中華區(qū)等地區(qū)。
其中在中國內(nèi)地，KKR私募股權(quán)板塊發(fā)起實習(xí)生招募計劃——候選人可在今年10月至12月之間開始，在北京/上海辦公室實習(xí)至少3個月。此外，KKR將在今年9月6日在上海舉辦開放日活動，現(xiàn)已在官網(wǎng)開放校園招聘，鼓勵來自任何學(xué)位學(xué)科、真正對另類投資感興趣的學(xué)生申請。
而在中國香港地區(qū)，KKR正在尋求招聘一名分析師或助理加入其資本市場亞洲團(tuán)隊，支持除日本以外的亞洲私募股權(quán)、信貸、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)團(tuán)隊以及相關(guān)投資組合的公司（協(xié)助CFO/財務(wù)團(tuán)隊，包括收購融資、再融資和IPO退出）。
想起今年4月，KKR在香港官宣一則任命——委任Kate Richdale女士負(fù)責(zé)發(fā)掘亞洲機構(gòu)和家族資本，任命她為該業(yè)務(wù)主管，常駐中國香港。
此外，Kate Richdale還擔(dān)任KKR亞太區(qū)首席運營官，負(fù)責(zé)推動在亞洲地區(qū)的募資業(yè)務(wù)，并領(lǐng)導(dǎo)KKR在亞洲的一項新計劃——旨在利用亞太地區(qū)不斷增長的企業(yè)和家族財富，將其轉(zhuǎn)化為重要的資本和交易來源，從而擴大KKR與富有家族共同投資的平臺。
正是播種的時機
美元大PE嗅覺靈敏，歷來是國內(nèi)機構(gòu)重要的參考對象。
在KKR聯(lián)席CEO Scott Nuttall看來，眼前的景象與去年相比有了明顯改善——去年雖然標(biāo)的估值尚可，但市場較為封閉，導(dǎo)致成熟資產(chǎn)的所有者不愿出售或融資，總體交易量低迷。但今年以來，宏觀通脹和利率背景有所改善，交易活動正在回歸。
數(shù)據(jù)也如是表明——今年迄今，杠桿信貸發(fā)行量增長超過100%，IPO增長近15%，宣布的并購交易增長約25%。
“今年不僅有一個開放的市場，而且還有過去幾年未完成的交易在手中，所以我們很樂觀?！盨cott Nuttall也談到，不少同行在2021年前后過度部署，但KKR沒有。過去的許多年里，KKR一直在運用金融危機之前和期間學(xué)到的經(jīng)驗教訓(xùn)，以線性方式進(jìn)行投資，因此獲得豐厚的回報、充足的資金和健康的投資組合。
他認(rèn)為，波動性和不確定性仍然存在，但到目前為止，2024年似乎是“最佳年份”，預(yù)計KKR今年下半年的活動將比上半年有所增加。
“機會來臨。我們?nèi)匀徽J(rèn)為當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)周期還會持續(xù)下去，這種背景有利于長期投資者，尤其是那些有足夠資金應(yīng)對政權(quán)更迭期間可能出現(xiàn)的不可避免的周期性混亂的投資者?！盞KR合伙人Henry H. McVey表示。
方向在哪里？KKR認(rèn)為，當(dāng)前全球宏觀格局中仍然存在引人注目的投資機會，如人工智能對電力的需求加速、全球供應(yīng)鏈的重新定位、勞動生產(chǎn)率的提高等都是重要的宏觀投資主題。
值得一提的是，KKR認(rèn)為私募股權(quán)在當(dāng)前將迎來強勁發(fā)展，尤其是通過改善運營和公司分拆創(chuàng)造價值的機會。同時，這家PE巨頭將繼續(xù)在實物資產(chǎn)的諸多領(lǐng)域展開投資，包括房地產(chǎn)信貸、基礎(chǔ)設(shè)施和資產(chǎn)融資。
無獨有偶，黑石在上個月也表達(dá)了大舉投資的觀點。蘇世民透露，“我們決定采取更積極的方式進(jìn)行新投資，播下未來價值創(chuàng)造的種子?！焙谑偛肑onathan Gray也表示，眼前項目估值已不再像2021年和2022年初那么高，資產(chǎn)價格變得便宜，黑石正在把握這一機遇，大幅地增加投資規(guī)模。
眼前幾乎全球每個角落，都在發(fā)生著深刻變化。市場有漲有跌，趨勢有來有去，嗅覺靈敏的人已經(jīng)行動了。