界面新聞記者 | 韓宇航

界面新聞編輯 | 江怡曼

交易商協(xié)會通報6個“債券結構化發(fā)行”案例

近日，交易商協(xié)會向市場通報一批典型案例。其中包括，直接向資管計劃下達投資指令，并通過“滾動”回購主導債券“自融”發(fā)行；繞道多個主體，掩蓋資金流向進行違規(guī)“自融”；利用基金、期貨等多種資管渠道主導債券“自融”發(fā)行；借助隱蔽操作向投資機構“返費”；同區(qū)域多家發(fā)行人協(xié)同開展債券非市場化發(fā)行；私募基金、證券公司等多家機構協(xié)助發(fā)行人“自融”發(fā)行，通過“代持”違規(guī)交易等為發(fā)行人違規(guī)行為提供便利。

龍光控股：未能清償部分債務達188.87億元

近日，深圳市龍光控股有限公司公告，截至2024年6月30日，公司未能如期償還銀行貸款、信托貸款等金額合計185.73億元，未能如期兌付匯裕2021年度第一期天耀供應鏈定向資產支持票據(jù)優(yōu)先級，本金為3.14億元。公司因階段性資金緊張導致未能如期償還債務，會面臨支付違約金、罰息等額外費用以及銀行賬戶被凍結，抵押資產被查封等風險，可能會對公司經營產生一定影響。

“H20奧園1”等三只境內債將于8月5日開市起復牌

奧園集團有限公司公告，“H20奧園1”、“H20奧園2”及“H21奧園”自2024年6月18日開市起停牌。截至2024年6月30日，“H20奧園2”、“H21奧園”持有人會議均審議通過了展期安排?！癏20奧園1”、“H奧園02”持有人會議未能審議通過展期安排且未能按時足額償付相關本息，分別涉及的本息金額約0.51億元、0.22億元。針對“H20奧園1”、“H奧園02”兩只債券，公司于2024年7月3日起另行召開持有人會審議調整本息兌付計劃。

正榮地產再次延長債務重組協(xié)議期限至8月8日

7月29日，正榮地產集團有限公司發(fā)布公告，披露了其境外整體債務管理方案的最新進展情況。公告指出，重組支持協(xié)議的最后截止日期已延長至2024年8月8日下午11時59分（香港時間），公司將適時就境外整體債務管理方案的進展另行刊發(fā)公告。此前，公司已就相關債務管理方案發(fā)布多份公告，最近一次為2024年7月28日。

聯(lián)合資信：下調嶺南股份主體及“嶺南轉債”信用等級

嶺南生態(tài)文旅股份有限公司公告，聯(lián)合資信將公司主體及“嶺南轉債”的信用等級由“B-”下調至“CC”。聯(lián)合資信表示，整體看，公司債務逾期、累計訴訟持續(xù)未能得到妥善解決，公司融資環(huán)境不斷惡化，整體流動性壓力驟增。因公司資金緊張，“嶺南轉債”存在兌付風險，公司已通過增加資產為“嶺南轉債”提供擔保，但增信資產變現(xiàn)具有不確定性。

惠譽：下調中華財險保險公司財務實力至“BBB+”

8月1日，惠譽將中華聯(lián)合財產保險股份有限公司保險公司財務實力(IFS)評級由“A-”下調至“BBB+”，展望穩(wěn)定。惠譽表示，由于中華財險與其最終母公司國有企業(yè)中國東方資產管理股份有限公司(東方資產，BBB+/穩(wěn)定)存在關聯(lián)而導致其獨立信用質量被取消了一個子級的上調?；葑u于2024年6月將東方資產的評級評級由“A-”下調至“BBB+”。

聯(lián)合資信：下調廣匯汽車的長期債務評級至“AA-”

8月01日，聯(lián)合資信評估股份有限公司將廣匯汽車服務集團股份公司的長期債務評級從“AA”下調至“AA-”。聯(lián)合資信表示，廣匯汽車預計2024年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-69918萬元到-58265萬元，債務償付壓力大且存在退市風險。綜合多項因素，下調廣匯汽車的長期債務評級至“AA-”，并將“廣匯轉債”信用等級由“AA”下調至“AA-”。

中誠信：調整蘭州軌道交通公司評級展望為“負面”

7月29日，中誠信維持蘭州市軌道交通有限公司主體信用等級為“AA”，維持“20蘭州軌交MTN001”債券信用等級為“AAA”，將蘭州軌道交通評級展望從穩(wěn)定調整為負面。中誠信國際分析蘭州軌道交通債務結構稱，跟蹤期內公司債務規(guī)模及財務杠桿仍維持在較高水平，債務期限雖以長期為主，但短期債務規(guī)模依然較高，公司資本結構仍有待優(yōu)化；此外，公司在利息支出方面的資金需求依然較高，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額及EBITDA均無法對利息支出形成有效覆蓋，且非受限貨幣資金對短期債務的保障能力仍舊不足，面臨很大的短期償債壓力。