文 | 獨角金融 鄭理
又見華泰柏瑞基金管理有限公司（下稱“華泰柏瑞基金”）明星基金經(jīng)理清倉式卸任！上一次是副總經(jīng)理李曉西，這一次，輪到了“老將”牛勇。
8月3日，華泰柏瑞連發(fā)6份基金經(jīng)理變更公告顯示，基金經(jīng)理牛勇管理的6只基金由陸從珍、王林軍、趙楠、李飛、譚笑接任。離任在管基金后，牛勇轉(zhuǎn)任其他工作崗位說明顯示“繼續(xù)擔任私募資產(chǎn)管理計劃投資經(jīng)理”。
20年從業(yè)經(jīng)歷中，牛勇有著14年的基金管理經(jīng)驗和金牛獎得主。從歷史收益率看，牛勇曾在華安基金任職經(jīng)理期間的業(yè)績非常優(yōu)秀，期間最佳回報為90.11%。2018年進入華泰柏瑞基金后，最初的三年憑借在新能源、醫(yī)藥和消費領域的布局取得了優(yōu)秀的成績。但近三年任職的產(chǎn)品收益均為“綠色”，業(yè)績跑輸滬深300。
圖源：wind
當新任基金經(jīng)理接管牛勇曾管理的基金后，又能否改變業(yè)績不佳的困境？
01 14年“老將”清倉式卸任，一年間管理規(guī)?？s水超46%
資料顯示，牛勇最初曾在泰康人壽從事研究工作，2008年5月加入華安基金，2010年開始在華安基金任職基金經(jīng)理，管理指數(shù)增強型產(chǎn)品，并在2016年6月起任華安基金指數(shù)與量化投資事業(yè)部助理總監(jiān)。
2018年1月，牛勇從華安基金離職，同年5月進入華泰柏瑞基金后開始擔任基金經(jīng)理。截至離任全部管理的公募產(chǎn)品前，牛勇?lián)位鸾?jīng)理時間超過14年。
先目睹牛勇在華泰柏瑞管理的基金收益。
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Wind數(shù)據(jù)顯示，牛勇管理的6只基金中，僅1只產(chǎn)品回報為正?；貓笞畈畹氖侨A泰柏瑞遠見智選A，近三年總回報虧損67.18%，低于滬深300的-32.13%，在同類2047只產(chǎn)品排在第2036位。
牛通在管期間其余4只虧損的產(chǎn)品分別是，華泰柏瑞盛世中國、華泰柏瑞成長智選A、華泰柏瑞聚優(yōu)智選一年持有A、華泰柏瑞低碳經(jīng)濟智選A，華泰柏瑞盛世中國虧損低于10%，為-6.01%，其余3只任職回報虧損均超50%，分別為-54.01%、-57.19%、-57.63%。
離任前，僅華泰柏瑞基本面智選回報為正。
圖源：Wind金融終端
從牛勇管理的產(chǎn)品規(guī)?？?，截至2024年6月末，其管理的基金規(guī)模22.81億元，一年之間減少46.29%。
為什么“老將”管理不好基金？這似乎與牛勇重倉的股票趨同、且頻繁換股有關(guān)。
以華泰柏瑞遠見智選混合為例。獨角金融梳理發(fā)現(xiàn)，二季度，該產(chǎn)品重倉的個股分別為徐工機械、巨子生物、江蘇吳中、天 科技、東芯股份、中金黃金、中廣核電力、協(xié)鑫科技、立訊精密、泰格醫(yī)藥。
圖源：天天基金網(wǎng)
而在一季度，該產(chǎn)品重倉前十大股票分別是長安汽車、東華測試、泰格醫(yī)藥 、金斯瑞生物科技、名臣健康、天 科技、紐威數(shù)控、凌云股份、瀘州老窖、巨子生物。從兩個季度所持重倉股票看，僅3只個股在兩個季度連續(xù)持有。類似的頻繁換股，在其他季度里也有所體現(xiàn)。
如果換股后能使業(yè)績和規(guī)模增長，對基金公司和基民來說自然是好事。但頻繁的換股，換來的是業(yè)績的持續(xù)虧損、規(guī)模的持續(xù)下降。
華泰柏瑞遠見智選成立于2021年7月27日，成立后的第一年，華泰柏瑞遠見智選卻虧損了8822萬元，2022年虧損5.91億元，2023年虧損3.63億元，2024年一、二季度虧損3.43億元，三年時間合計虧損13.85億元。
成立時，華泰柏瑞遠見智選募集資金41.35億元，可以說是一只“爆款基金”。遺憾的是，產(chǎn)品成立于市場頂部，導致成立后規(guī)模持續(xù)下降。截至2024年上半年，華泰柏瑞基本面智選合計規(guī)模僅剩下9.07億元，較成立時相比，三年規(guī)模縮水幅度達78.07%。
截至2024年8月7日，華泰柏瑞遠見智選A、C份額的單位凈值分別僅為0.3282元/份和0.3242元/份，被市場戲稱為“三毛基金”。
此前，牛勇在華安基金任職時管理過7只基金，6只基金任職回報正收益，其中，管理華安滬深300指數(shù)分級B2年多時間，任職回報達149.9%。
02 一手培養(yǎng)的“老將”，今何在？
華泰柏瑞基金2004年11月18日成立，是公募基金中成立時間較早的一家中外合資基金管理公司，由華泰證券（601688.SH）和柏瑞投資分別持股49%，蘇州新區(qū)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股份有限公司持股2%。
走過19年風風雨雨，最近三年成績卻不盡人意——據(jù)wind數(shù)據(jù)，華泰柏瑞近一年業(yè)績?yōu)?10.85%，行業(yè)平均數(shù)為-5.2%；近2年整體收益為-15.27%，行業(yè)平均數(shù)為-8.58%，近3年整體收益為-23.68%，低于行業(yè)的平均數(shù)-11.91%。
圖源：wind
盡管業(yè)績沒跟上“腳步”，不過管理的公募規(guī)模提升幅度較大。據(jù)wind數(shù)據(jù)，截至2024年上半年，華泰柏瑞旗下總計156只公募基金（只算初始基金），管理的基金規(guī)模4759.64億元，一年時間，規(guī)模增長1457.86億元。
華泰柏瑞基金的權(quán)益類產(chǎn)品規(guī)模占比較多，其中，股票型基金規(guī)模2648.51億元，占比55.6%；貨幣型基金規(guī)模1007億元，占比21.16%。
據(jù)Wind數(shù)據(jù)，華泰柏瑞旗下有31只（只算初始基金）規(guī)模不足5000萬元的基金。其中，9只基金成立以來的累計跌幅超過20%。
2023年，華泰柏瑞基金一手培養(yǎng)起來的2名老將，陸續(xù)離開了。其中，2023年6月9日，累計任職時間超過9年的張慧，一口氣卸任了在管的7只產(chǎn)品。張慧是華泰柏瑞權(quán)益團隊的領軍人物，任期內(nèi)最佳基金回報為336.71%，這也是他所管理的華泰柏瑞創(chuàng)新升級A所創(chuàng)下的輝煌成績。
另一名“老將”董元星，2023年4月因個人原因離職，當年5月跳槽到中信保誠基金擔任總經(jīng)理。董元星2012年8月加入華泰柏瑞，并擔任固收部總監(jiān)。2013年10月起，他擔任華泰柏瑞穩(wěn)健收益?zhèn)鸾?jīng)理，2014年2月出任總經(jīng)理助理，2015年12月至離職前，一直擔任公司副總經(jīng)理。
據(jù)《成都商報》旗下新媒體“紅星資本局”報道，在董元星帶領下，華泰柏瑞基金的固收管理規(guī)模從2012年末的不到40億元，增長至1228.55億元，并涌現(xiàn)出包括董辰在內(nèi)的新一代“固收+”明星基金經(jīng)理。
繼前兩位明星經(jīng)理離職后，今年又有兩位明星“老將”清倉式卸任。
除了牛勇外，2024年7月11日，華泰柏瑞基金副總經(jīng)理李曉西同樣卸任所有在管基金。資料顯示，李曉西曾在養(yǎng)老金巨頭信安環(huán)球投資擔任股票董事總經(jīng)理兼基金經(jīng)理，服務客戶包括主權(quán)基金、央行、國際組織、政府養(yǎng)老金、保險公司和跨國企業(yè)等。
2018年，李曉西加入華泰柏瑞基金，作為華爾街的精英，華泰柏瑞基金對他也十分器重，他在加入的當年，就任職公司副總經(jīng)理。
李曉西擅長偏股類基金，偏好科技、消費、醫(yī)藥等行業(yè)。2020年2月，李曉西被任命為華泰柏瑞價值增長混合的基金經(jīng)理，當年年底時，這只基金A類份額的復權(quán)單位凈值一度達到10.27元，成功躋身“10倍基俱樂部”。同時，作為爆款產(chǎn)品的基金經(jīng)理，李曉西也作為華泰柏瑞的明星基金經(jīng)理重點宣傳。不過這幾年，李曉西管理的產(chǎn)品業(yè)績大起大落。
與牛勇管理的產(chǎn)品業(yè)績相似，李曉西卸任時在管的3只基金收益率均為負數(shù)，其中華泰柏瑞質(zhì)量領先混合和華泰柏瑞質(zhì)量精選混合的虧損幅度均超過45%。
不僅是華泰柏瑞基金經(jīng)理選擇離任或卸任，離職潮和限薪傳聞成為2024年上半年公募機構(gòu)的兩大新聞。Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年上半年，165名公募基金經(jīng)理切換平臺，選擇離任，創(chuàng)下近9年來同期數(shù)量之最。
在公募產(chǎn)品業(yè)績普遍下跌、管理費率下調(diào)后，基金經(jīng)理考核壓力增加，明星基金經(jīng)理的天價薪酬時代已經(jīng)過去。當一些公募機構(gòu)退薪事件發(fā)生后，部分基金經(jīng)理選擇離職，也有基金經(jīng)理卸任部分產(chǎn)品，為自己“減負”。限薪后也有基金經(jīng)理公奔私。
離開泓德基金一年半后，8月7日，鄔傳雁明確“奔私”、創(chuàng)辦私募。深圳市一諾私募證券基金管理有限公司（以下簡稱：深圳一諾）由鄔傳雁、北京一若科技合伙企業(yè)（有限合伙）分別持股80%、20%。作為實控人，鄔傳雁還擔任公司法定代表人、總經(jīng)理。
往年公奔私的基金經(jīng)理中，比較知名的如董承非、周應波、林森、雷鳴、林鵬、韓冬等，2023年還有周心鵬、童卓、李振興、陳東王超等基金經(jīng)理都備案了私募公司。
03 40位基金經(jīng)理能否保持規(guī)模再上新臺階？
在牛勇不再擔任公募基金經(jīng)理后，其管理的產(chǎn)品由基金經(jīng)理陸從珍、王林軍、趙楠、李飛、譚笑接任。5位基金經(jīng)理中，僅陸從珍在華泰柏瑞擔任基金經(jīng)理時間超過四年，其余4位剛滿一年。
5位基金經(jīng)理在管的產(chǎn)品均為權(quán)益類基金，業(yè)績表現(xiàn)普遍為虧損狀態(tài)。
其他基金經(jīng)理中，方緯任職基金經(jīng)理超過9年，曾在華泰柏瑞一度和張慧齊名，但是他一度離開公司，跳槽到富國基金，卻未做出亮眼的成績，又在2022年7月回到華泰柏瑞，但業(yè)績已經(jīng)遠遠不及當年。目前管理的4只產(chǎn)品，任職回報最佳的是華泰柏瑞錦瑞債券E，但收益率也是為負值。
“金牛名將”、“消費女神”沈雪峰，目前任職時間超過11年，目前管理基金資產(chǎn)規(guī)模25.91億元，曾管理的華泰柏瑞價值增長混合A，任職回報157.92%。但今年以來在管4只產(chǎn)品，近一年收益全部為負。
資金風險偏好下降，固收增強策略產(chǎn)品受到市場資金及投資者的追捧，固收團隊多位百億基金經(jīng)理，比如何子建、羅遠航、鄭青，近一年收益多數(shù)為正。
在2023年12月底的海通證券固定收益類資產(chǎn)業(yè)績和評分排行榜中，華泰柏瑞固收類產(chǎn)品近兩年業(yè)績?nèi)〉昧丝壳暗呐琶袌雠琶?9/152。
或許，已經(jīng)在固收領域深耕多年的華泰柏瑞，也摸索出了自己豐富的投資經(jīng)驗，但業(yè)績靠后的權(quán)益類基金，下半年又能否走出“迷霧”？評論區(qū)聊聊吧。