界面新聞?dòng)浾?| 韓宇航

界面新聞編輯 | 江怡曼

根據(jù)交易商協(xié)會(huì)8月7日公告，交易商協(xié)會(huì)近日監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，江蘇常熟農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇江南農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇昆山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司、江蘇蘇州農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司在國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)交易中涉嫌操縱市場(chǎng)價(jià)格、利益輸送。依據(jù)《銀行間債券市場(chǎng)自律處分規(guī)則》，交易商協(xié)會(huì)對(duì)上述4家機(jī)構(gòu)啟動(dòng)自律調(diào)查。

法詢金融固收分析稱，上述四家農(nóng)商行此次被啟動(dòng)自律調(diào)查，可能與在中長(zhǎng)期國(guó)債方面的交易有關(guān)。

此消息一出，相關(guān)銀行股應(yīng)聲而跌。8月7日，常熟銀行（601128.SH）和蘇農(nóng)銀行（603323.SH）分別收于6.91元/股和4.71元/股。8月8日兩只銀行股開盤即分別跌至6.71元/股和4.66元/股。截至上午收盤，常熟銀行收于6.67元/股 ，跌幅達(dá)到3.47%；蘇農(nóng)銀行收于4.51元/股，跌幅達(dá)到4.25%。

界面新聞?dòng)浾咭酝顿Y者身份致電蘇農(nóng)銀行，該行投資者服務(wù)部門相關(guān)人士表示，目前正在配合相關(guān)部門進(jìn)行自查，如果有結(jié)果會(huì)提供給投資者。

對(duì)于此次自查的影響，上述人士表示：對(duì)股價(jià)會(huì)有影響。但經(jīng)營(yíng)層面，結(jié)合已發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)和將于月底發(fā)布的半年報(bào)，經(jīng)營(yíng)一切正常。對(duì)于調(diào)查結(jié)果的公布時(shí)間，該人士表示不確定。

今年以來農(nóng)商行的買債行為一直備受關(guān)注。就在8月6日，有媒體報(bào)道稱，人民銀行江蘇省分行要求轄內(nèi)農(nóng)商行關(guān)注長(zhǎng)債持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，在國(guó)有大行賣出長(zhǎng)債期間，不要大規(guī)模增加債券倉(cāng)位，控制好持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

近期，十年期國(guó)債可以說是“風(fēng)云變幻”。8月5日，10年國(guó)債活躍券“24附息國(guó)債11”（240011.IB）受全球市場(chǎng)影響持續(xù)下行，最低至2.08%左右，創(chuàng)下中國(guó)10年期國(guó)債的新低。

但當(dāng)日下午，市場(chǎng)出現(xiàn)大量異常的賣盤，并帶動(dòng)10年國(guó)債活躍券收益率極速上行，從最低的2.08%左右快速上行至2.15%左右，一天之內(nèi)10年國(guó)債活躍券體驗(yàn)了一把“冰火兩重天”。

早在7月，有媒體報(bào)道稱，部分省份農(nóng)商行收到監(jiān)管調(diào)研通知，其中要求說明債券投資業(yè)務(wù)情況。收到通知的銀行被要求提交報(bào)告說明，債券投資余額上升的原因，債券投資的主要考慮、決策機(jī)制，特別是中長(zhǎng)期(5年以上)債券投資情況。

對(duì)于農(nóng)商行熱衷于買債的原因，中信證券分析指出，存貸增長(zhǎng)不對(duì)稱性導(dǎo)致農(nóng)商行資產(chǎn)配置壓力正逐漸加大，存款定期化程度尚未明顯改善，而長(zhǎng)期信貸資產(chǎn)獲取難度提升；若在信貸投放中風(fēng)險(xiǎn)下沉不可取，債券投資則成為中小銀行破局的出路。

紅軍債市筆記主理人毛鴻軍表示，與基金、資管、券商等機(jī)構(gòu)相比，農(nóng)商行最大的優(yōu)勢(shì)就是資金充裕，也是這種較為穩(wěn)定的負(fù)債，給了農(nóng)商行更大的“等待空間”，可以做更長(zhǎng)級(jí)別的波段操作。

近期，信用債券和利率債券的價(jià)格出現(xiàn)明顯的下行趨勢(shì)，這也為二級(jí)市場(chǎng)的套利行為創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。所以，近期債券二級(jí)市場(chǎng)交易也成為監(jiān)管的重點(diǎn)，罰單頻現(xiàn)。

4月12日，交易商協(xié)會(huì)表示，部分中小金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員與外部人員串謀，利用國(guó)債利率下行預(yù)期進(jìn)行代持、利益輸送等違法違規(guī)行為有所增加。并對(duì)6家中小金融機(jī)構(gòu)涉嫌代持等違規(guī)行為啟動(dòng)自律調(diào)查，主要原因是部分金融機(jī)構(gòu)存在涉嫌“違規(guī)代持、出借債券賬戶”等行為。

7月22日，交易商協(xié)會(huì)再度一次性對(duì)6家公司啟動(dòng)自律調(diào)查，根據(jù)公告，6家貨幣經(jīng)紀(jì)公司在債券撮合交易留痕等方面涉嫌存在違規(guī)行為，據(jù)悉，情況涉及部分交易即時(shí)通訊工具運(yùn)營(yíng)商。

交易商協(xié)會(huì)在8月8日的最新公告中表示：近期，在交易商協(xié)會(huì)查處的案件中，部分中小金融機(jī)構(gòu)在國(guó)債交易中存在出借債券賬戶和利益輸送等違規(guī)情形，交易商協(xié)會(huì)已將部分嚴(yán)重違規(guī)機(jī)構(gòu)移送中國(guó)人民銀行實(shí)施行政處罰，對(duì)于其他此類案件線索交易商協(xié)會(huì)正在加緊調(diào)查處理。

上述蘇農(nóng)銀行人士表示，交易商協(xié)會(huì)是一個(gè)半官方的自律組織。界面新聞?dòng)浾卟樵兘灰咨虆f(xié)會(huì)官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，此次受罰的常熟農(nóng)商銀行是交易商協(xié)會(huì)5家農(nóng)村商業(yè)銀行理事之一。