文 | 天下財(cái)?shù)?儲(chǔ)燕
公募基金經(jīng)理再現(xiàn)“清倉(cāng)式”卸任。
宏利基金日前發(fā)布多條基金經(jīng)理變更公告。
公司權(quán)益產(chǎn)品老將劉欣,就此一口氣卸任了目前管理的全部9只基金。
(來(lái)源:宏利基金官網(wǎng))
劉欣不僅是宏利基金老將,還在公司任總經(jīng)理助理兼投資總監(jiān)(權(quán)益類(lèi)),對(duì)于此次清倉(cāng)式卸任,公司給出的理由是“工作安排”。
但從業(yè)內(nèi)慣例來(lái)看,遭遇這種情況的基金經(jīng)理,最終的結(jié)局大多是離開(kāi)公司。
劉欣為何會(huì)清倉(cāng)式卸任?宏利基金目前處境又如何呢?
名將卸任
宏利基金全稱(chēng)是宏利基金管理有限公司,成立于2002年6月。曾是首批中外合資公募基金之一,原名泰達(dá)宏利基金。
劉欣有近12年基金管理經(jīng)驗(yàn),在業(yè)內(nèi)不乏知名度,也曾多次獲獎(jiǎng),在管理宏利逆向策略混合期間,也曾取得124%的超額收益。
(來(lái)源:天天基金網(wǎng))
(來(lái)源:天天基金網(wǎng))
因而,他的卸任也引起市場(chǎng)較多的關(guān)注。
在宏利基金期間,劉欣管理規(guī)模曾在2015年二季度末達(dá)到峰值,約73億元。然而,經(jīng)過(guò)多年起伏之后,其管理規(guī)模在今年上半年末僅有約15億元,只有高峰時(shí)的1/5。
市場(chǎng)揣測(cè),劉欣的卸任或許和近幾年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳有關(guān)。但宏利基金其他表現(xiàn)更差的人,也還在基金經(jīng)理任上撲騰。
因此,劉欣卸任也許還有其他原因。
截至8月5日,劉欣管理的9只基金中,近3年業(yè)績(jī)均為負(fù)值,其中,宏利逆向策略、宏利改革動(dòng)力混合(A、C)、宏利消費(fèi)混合(A、C)5只基金收益虧損皆超四成。
(來(lái)源:天天基金網(wǎng))
僅以曾令劉欣成名的宏利逆向策略混合為例,截至今年6月底,該基金近6個(gè)月、近1年、近3年分別虧損約為2%、14%、38%,表現(xiàn)遠(yuǎn)不及業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)同期收益(2%、-6%、-23%)。
(來(lái)源:基金財(cái)報(bào))
劉欣在基金半年報(bào)中對(duì)操作方法進(jìn)行了詳細(xì)介紹,看上去頗為技術(shù)化,但對(duì)基金業(yè)績(jī)落后的原因,卻沒(méi)有什么解釋和反思。
(來(lái)源:基金財(cái)報(bào))
劉欣卸任后,繼任者能絕地反擊嗎?目前來(lái)看,任重道遠(yuǎn)。
根據(jù)公告,接手宏利逆向策略混合、宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算混合的分別是劉洋、蔡熠陽(yáng);宏利波控回報(bào)12個(gè)月持有混合、宏利消費(fèi)紅利指數(shù)則分別增聘了劉曉晨、李婷婷;宏利消費(fèi)混合、宏利改革動(dòng)力混合則由李婷婷單獨(dú)管理。
也就是說(shuō),劉欣近一半的產(chǎn)品都交由李婷婷管理,但李的基金管理經(jīng)驗(yàn)尚不足3年,最佳任期回報(bào)僅有2.59%。
(來(lái)源:天天基金網(wǎng))
而接任宏利風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算混合的蔡熠陽(yáng),管理經(jīng)驗(yàn)更是不足1年。
(來(lái)源:天天基金網(wǎng))
除劉欣外,宏利基金較為看重的權(quán)益類(lèi)“人才”要算是孟杰了。
宏利基金本身的權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模就不大,因此只有5人的管理規(guī)模超20億元,孟杰就是其中之一。
孟杰2017年加入宏利基金,現(xiàn)任研究部副總經(jīng)理,管理經(jīng)驗(yàn)即將滿(mǎn)四年。
(來(lái)源:天天基金網(wǎng))
宏利基金年內(nèi)只發(fā)行了3只新基金,其中就有2只由孟杰管理,可見(jiàn)公司對(duì)其十分看重。
不過(guò),劉欣卸任后,孟杰能否挑起權(quán)益產(chǎn)品重?fù)?dān),也很難說(shuō)。
截至8月2日,孟杰管理的2只基金,年內(nèi)虧損皆在10%左右,近2年虧損都在20%左右。
(來(lái)源:天天基金網(wǎng))
顯然,劉欣一旦離去,宏利基金能指望上的權(quán)益大將著實(shí)不多。
費(fèi)率高企
經(jīng)過(guò)22年發(fā)展,截至今年6月底,宏利基金管理總規(guī)模達(dá)到840億元,在200余家公募基金中排在67位。
在合資公募基金公司中,這一水平偏居一隅。比如,景順長(zhǎng)城基金、中銀基金、工銀瑞信基金管理規(guī)模已在5000億元以上,宏利基金的差距不小。
這幾年,宏利基金新發(fā)產(chǎn)品較為緩慢,2023年僅發(fā)行了2只,年內(nèi)至今也只發(fā)行了3只基金,只有2016年、2017年發(fā)行高峰期的一個(gè)零頭。
(來(lái)源:同花順iFinD)
或許是為了突破規(guī)模瓶頸,宏利基金也患上“重固收,輕權(quán)益”的痼疾。
截至6月末,宏利基金固收類(lèi)管理規(guī)模約為631億元,占比超75%。
(來(lái)源:同花順iFinD)
權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品(含混合型、股票型)合計(jì)190億元,占比不足23%。
更重要的是,權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品不僅整體規(guī)模遠(yuǎn)不及固收類(lèi)產(chǎn)品,在發(fā)展趨勢(shì)上也呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)。
(來(lái)源:同花順iFinD)
這樣的發(fā)展趨勢(shì),顯然和新“國(guó)九條”提倡的“大力發(fā)展權(quán)益類(lèi)公募基金,大幅提升權(quán)益類(lèi)基金占比”不符。
(來(lái)源:政府官網(wǎng))
權(quán)益類(lèi)規(guī)??s水,固然和整體市場(chǎng)環(huán)境有關(guān),更主要的還是受到自身業(yè)績(jī)不佳的影響。
截至8月2日,宏利基金旗下權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品有可比數(shù)據(jù)的共有57只(各類(lèi)分開(kāi)計(jì)算),其中有36只為負(fù)收益,占比高達(dá)63%,更有14只虧損在10%以上,占到1/4左右。
(來(lái)源:同花順iFinD)
盡管業(yè)績(jī)不佳,宏利基金收取的管理費(fèi)率卻不低。
公司旗下多只權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的管理費(fèi)用率為1.5%,甚至有1只達(dá)到1.8%,而在公募費(fèi)率改革的當(dāng)下,業(yè)內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品管理費(fèi)用率已普遍降到1.2%以下。
(來(lái)源:同花順iFinD)
高層震蕩
宏利基金的管理層近兩年也不太穩(wěn)定。
2020年至今,僅法人就換了3次,弓勁梅、劉軼、傅國(guó)慶等人相繼出走。
現(xiàn)在的法人是高貴鑫,2022年底才加入宏利基金,至今不足2年。
(來(lái)源:同花順iFinD)
這與宏利基金這兩年的股權(quán)更替有關(guān)。
2022年11月,宏利投資管理(新加坡)私人有限公司受讓泰達(dá)宏利基金9180萬(wàn)元出資(占注冊(cè)資本比例51%)。
公司股東由此變更為宏利投資管理(新加坡)私人有限公司(持股51%)和宏利投資管理(香港)有限公司(持股49%)。
由于宏利投資管理(香港)有限公司是宏利金融旗下的全資子公司,因此,股權(quán)變更后,宏利金融成為泰達(dá)宏利100%控股股東,宏利基金也變成外資獨(dú)資公募。
就在股權(quán)變更完成前后,公司高層經(jīng)歷了一次大變動(dòng),多名高管出走,當(dāng)時(shí)的法定代表人傅國(guó)慶也是此時(shí)離任的。
(來(lái)源:同花順iFinD)
2023年4月,泰達(dá)宏利基金正式變更為宏利基金。
但是,高層震蕩似乎并未終止。
近期有市場(chǎng)傳聞稱(chēng),宏利基金如今的法人兼總經(jīng)理高貴鑫可能是過(guò)渡人選,未來(lái)總經(jīng)理可能由丁聞聰接任,丁聞聰目前則是宏利投資管理中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理,全程主導(dǎo)參與了宏利基金的收購(gòu)項(xiàng)目。
如果傳聞屬實(shí),這或許是劉欣卸任的另一原因。
《天下財(cái)?shù)馈肪痛讼蚝昀鹎笞C,公司方面未能給出回應(yīng)。
另?yè)?jù)天眼查顯示,宏利基金目前周邊風(fēng)險(xiǎn)已近7000條,其中大部分來(lái)自其投資公司北汽福田汽車(chē)股份有限公司,涉及買(mǎi)賣(mài)合同糾紛、追償權(quán)糾紛等。
有業(yè)內(nèi)人士向《天下財(cái)?shù)馈贩治稣f(shuō),一方面,外資基金公司通常擁有國(guó)際化的投資視野和經(jīng)驗(yàn),能夠?yàn)橥顿Y者提供全球資產(chǎn)配置的機(jī)會(huì);許多外資基金公司具有長(zhǎng)期的資產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和成熟的投資策略,能夠帶來(lái)先進(jìn)的管理理念和方法。
但另一方面,外資基金公司也可能面臨本土化的問(wèn)題,包括對(duì)本地市場(chǎng)理解不足、文化差異等;在中國(guó)的品牌知名度和渠道建設(shè)可能不如本土公司,需要時(shí)間積累;對(duì)投資者來(lái)說(shuō),外資基金更需要通過(guò)業(yè)績(jī)和服務(wù)來(lái)證明自己。
劉欣最終會(huì)離開(kāi)公司嗎?宏利基金業(yè)績(jī)不佳而管理費(fèi)率不低的局面何時(shí)結(jié)束?經(jīng)過(guò)股權(quán)更替和高管震蕩的宏利基金又將向何處去?《天下財(cái)?shù)馈穼⒊掷m(xù)關(guān)注。