2024年8月8日午盤,國債30ETF(511130)震蕩走低,截至當前,盤中下跌近1%,成交額破8億元,換手率41.21%,近60日漲幅漲近5%。
消息面上,8月7日,央行公告當日逆回購操作量為零。央行表示,這一決策是基于當前銀行體系流動性總量處于合理充裕水平的判斷,也是根據(jù)公開市場業(yè)務一級交易商的需求做出的決策。央行逆回購零操作,這一消息引發(fā)關注。同時值得注意的是,央行已連續(xù)多個工作日開展“地量”逆回購操作。
Wind數(shù)據(jù)顯示,8月7日央行有2516.7億元逆回購到期。此外,8月份以來,央行逆回購操作規(guī)模較小且逐步縮量,8月1日至8月6日,央行分別開展103.7億元、11.7億元、6.7億元、6.2億元逆回購操作,對沖到期量后累計實現(xiàn)凈回籠10981.6億元。疊加8月7日2516.7億元到期,據(jù)此計算,央行在8月初的五個交易日累計凈回籠13498.3億元。
相關人士表示,7月25日至31日,DR007均值達到1.8768%,明顯高于1.70%的7天期逆回購利率,市場流動性收緊。為此,央行持續(xù)實施千億規(guī)模的逆回購操作,向市場注入流動性,遏制資金利率上行勢頭;月末考核時點過后,8月1日至6日DR007均值降至1.6955%,其中6日為1.6932%,已略低于央行7天期逆回購利率水平。月初以來央行逆回購規(guī)?;貧w地量,并在8月7日降至零,在公開市場實施較大規(guī)模資金凈回籠,旨在避免資金利率過度向下偏離短期政策利率,由此完成一個“削峰平谷”過程。
中信證券首席表示,在他看來,跨月結束后,商業(yè)銀行資金相對充裕,資金利率回落至低位,流動性需求較少。與此同時,公開市場逆回購招投標改為數(shù)量招標之后,央行每日公開市場操作的規(guī)模理論上由市場需求決定,因此不開展操作也是市場對流動性需求走低的表現(xiàn)。
光大銀行也表示,月初市場流動性寬松,央行調(diào)整公開市場操作規(guī)模,合理回收短期過剩資金。也有其他市場人士表示,當前的公開市場逆回購操作采納了市場化的需求申報機制,這導致市場的資金需求量可能只有數(shù)千萬元至數(shù)億元不等,也可能達到數(shù)十億元甚至數(shù)千億元的規(guī)模。逆回購的具體操作量級,基本取決于市場的實際需求水平。截至8月6日收盤,DR007加權平均利率報1.6932%,低于政策利率水平。這說明,最近公開市場“地量”折射資金面“不差錢”。