界面新聞記者 | 陳慧東

8月9日收盤，西昌電力（600505.SH）報收于8.78元，下跌3.3%，換手率4.67%，成交量17.01萬手，成交額1.51億元。

8月8日晚間，西昌電力披露2024年半年度報告，該公司報告期實現(xiàn)營收6.78億元，同比增長1.25%；凈利虧損2552.28萬元，扣非后凈利虧損2158.57萬元，虧損同比收窄。

報告期內，該公司經營業(yè)績較上年同期減少虧損的主要原因：一是網內電站所屬流域來水較上年同期提前，購電結構變化，影響購電成本同比下降13.03%；二是控股子公司固增公司康塢水電站售電均價同比增長10.16%，發(fā)電量同比增長4.12%，綜合影響所致。

不過，即便上半年虧損較上年同期收窄，西昌電力中報數據顯示，2024年1-6月，公司凈現(xiàn)金流為-524.77萬元，同比下滑106.44%，其中，經營性現(xiàn)金流6561.46萬元，投資性現(xiàn)金流-2910.16萬元，融資性現(xiàn)金流-4176.06萬元。

資金流向數據方面，8月9日，西昌電力主力資金凈流出1562.33萬元，占總成交額10.36%，游資資金凈流入573.77萬元，占總成交額3.81%，散戶資金凈流入988.56萬元，占總成交額6.56%。

截至6月30日西昌電力股東戶數為6.04萬戶，較上期（2024年3月31日）增加3.07萬戶，增幅達103.53%。

• 公司股東戶數低于行業(yè)平均水平。根據Choice數據，截至2024年6月30日公用事業(yè)行業(yè)上市公司平均股東戶數為6.71萬戶。其中，公司股東戶數處于3萬~5.5萬區(qū)間占比最高，為25.40%。

近期，伴隨著高溫天氣拉動電力需求，機構較為關注電力行業(yè)。國泰君安近期發(fā)布的行業(yè)景氣度輪動模型跟蹤月報顯示，中信一級29個行業(yè)中，8月相對看多電力等行業(yè)。

華宸未來基金研報顯示，高溫天氣將拉動用電負荷快速增加。水電行情在8月中前仍將繼續(xù)。

萬聯(lián)證券投資顧問屈放向界面新聞記者表示，水電行業(yè)的業(yè)績變動主要受到以下幾個因素影響：來水量，下游電價及用電需求，裝機總量。

從來水量分析，今年來水量較去年明顯增長，尤其在二季度，月均增幅超過30%。來水的增加帶動發(fā)電時間增加。全國6000千瓦以上水電廠設備利用小時增加238小時，達到1477小時。其次是下游用電量及電價，上半年，全國全社會用電量4.66萬億千瓦時，同比增長8.1%，預計2024年全年用電量同比增長6.5%左右。伴隨著新能源汽車滲透率與AI算力需求的提升，未來社會用電量將呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。從裝機量分析，目前我國水電資源利用度與發(fā)達國家相比仍然偏低。預計2030年水電開放度將達到80%，年均復合增長5%左右。屆時我國水電將成為重要的電力供給端。

屈放認為，通過以上三個要素分析，來水量的不確定性較強，而后兩者則呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢。因此未來水電業(yè)績仍有增長空間，但增幅有限（今年主要是來水量過大且去年基數較低）。

科方得智庫研究負責人張新原表示，水電市場并不是獨家獨占的，隨著更多投資者的進入，市場競爭壓力可能會增加。這可能會影響水電企業(yè)的市場份額和收益水平。

Wind數據顯示，申銀萬國行業(yè)SW電力板塊105家上市公司中，有41家披露2024年上半年業(yè)績預告，其中黔源電力（002039.SZ）等22家公司實現(xiàn)預增，川能動力（000155.SZ）等2家公司略增，彬電國際（600969.SH）等5家公司實現(xiàn)扭虧，閩東電力（000993.SZ）1家公司業(yè)績預減，西昌電力等6家公司續(xù)虧，大連熱電（600719.SH）等5家公司出現(xiàn)首虧。