文｜化妝品財經(jīng)在線CBO
日前，奇華頓、德之馨、帝斯曼-芬美意和IFF四大國際香料香精巨頭已陸續(xù)發(fā)布2024年上半年業(yè)績數(shù)據(jù)。
上半年，四家國際香精香料公司總體表現(xiàn)強勁，除IFF的銷售額略降3%以外，其余三家公司的營收和利潤均實現(xiàn)正增長。
01、香料香精業(yè)務是拉動整體增長的引擎
綜合四家的業(yè)績表現(xiàn)來看，帝斯曼-芬美意的營收最高，實現(xiàn)62.98億歐元（約合人民幣493.56億元）；IFF的EBITDA利潤（息稅折舊及攤銷前利潤）最高，實現(xiàn)11.66億美元（約合人民幣83.75億元）。
從同期增長幅度來看，德之馨上半年營收增幅最高，同比增長6.3%至25.65億歐元（約合人民幣201.03億元）；奇華頓的EBITDA利潤增長最高，同比增長18.7%，錄得9.06億瑞士法郎（約合人民幣75.80億元）。
四家公司在上半年的業(yè)績和利潤現(xiàn)抬頭趨勢，雖然增長幅度和盈利能力各有不同，但香料香精業(yè)務在四家公司中均是驅動業(yè)績增長的核心（如下表），四家香料香精業(yè)務總營收超過475億元。
從上表可以看出，帝斯曼-芬美意的香氛與美容部門（P&B）營收最高，達20.07億歐元（約合人民幣157.12億元），實現(xiàn)了7%的有機銷售增長。
財報指出，P&B部門在上半年之所以能夠實現(xiàn)強勁增長，一方面，得益于人們對香水和美容與護理產(chǎn)品的需求強勁；另一方面，P&B部門在其三大業(yè)務領域推出了多項創(chuàng)新產(chǎn)品，其中包括用于衣物護理的PopScent?清新系列，將先進的除臭技術與微囊化技術相結合，以及兩款新的HaloScent?香精專利成分，它們具有增強的香氛效果，專門用于高檔香水和護發(fā)產(chǎn)品，還有彰顯公司創(chuàng)新能力的EterwellTM系列產(chǎn)品。
帝斯曼-芬美意香水部分財報
另外，德之馨的香氛護理部門營收的增長幅度最大，較2023年同比上漲12.1%。財報指出，香水部門延續(xù)前一年的強勁表現(xiàn)，實現(xiàn)了兩位數(shù)的百分比增長，其中，亞太地區(qū)和歐洲、中東和非洲地區(qū)增長最快。
作為EBITDA利潤增長幅度最大的奇華頓的香水美容部門，具體到細分部門來看，精細香料的營收在可比基礎上增長14.9%，功能香料的營收在可比基礎上增長17.3%，香料成分和活性美容的營收在可比基礎上增長8.0%。
奇華頓香水部分財報
02、改革初見成效，巨頭們穿越周期波動
2023年，國際原料商巨頭們被困囿在“弱增長”的頹勢之中。帝斯曼-芬美意、IFF、巴斯夫、陶氏化學等發(fā)布的年度財報顯示，營收、利潤“雙降”是原料市場普遍的困境。
為及時應對全球市場的周期波動，各大企業(yè)展開了業(yè)務剝離、優(yōu)化投資組合、裁員、高層“換血”等一系列雷霆手段。
進入2024年，帝斯曼-芬美意通過業(yè)務剝離來實現(xiàn)改革的步伐更加堅定：2月，宣布分離動物營養(yǎng)與保健業(yè)務；6月，計劃將旗下酵母提取物業(yè)務出售給法國百年酵母企業(yè)Lesaffre樂斯福，該交易預計將于今年年底完成；7月，將其MEG-3魚油業(yè)務出售給KD Pharma，并獲得KD Pharma母公司 O3Holding GmbH 29%的少數(shù)股權。
帝斯曼-芬美意CEO Dimitri de Vreeze在財報中指出，業(yè)務狀況的改善，給集團帶來了更好的財務業(yè)績，香水與美容（P&B）和口味、質地與健康（TTH）這兩個部門表現(xiàn)都十分強勁，預計積極的商業(yè)勢頭將持續(xù)到第三季度，集團將全年業(yè)績預期上調至20億歐元左右。
值得一提的是，帝斯曼-芬美意在去年年中啟動的維生素業(yè)務重組計劃已經(jīng)取得了明顯的改革成效。財報提到，集團在執(zhí)行該計劃方面取得了長足進展，在2024年上半年，該計劃已貢獻了約4500萬歐元的EBITDA利潤，預計每年將貢獻約2億歐元的EBITDA利潤，到2024年底將全面運行。
除了帝斯曼-芬美意，“瘦身”自救的還有近兩年極為重視加強資本結構的IFF集團。IFF的新任CEO Jon Erik Fyrwald在今年3月到任之后，繼續(xù)沿襲上任Frank時期的“賣賣賣”模式，而這次剝離的是IFF旗下四大業(yè)務之一的制藥解決方案業(yè)務部門Pharma Solutions。
據(jù)悉，從2022年12月20日至2023年10月30日，在不到一年的時間內，IFF集團就完成了旗下預制食品和餐飲服務配料業(yè)務、風味特殊成分業(yè)務，以及化妝品及個人護理業(yè)務的原料生產(chǎn)部門Lucas Meyer Cosmetics三大業(yè)務部門的拋售。
從財報數(shù)據(jù)來看，盡管2023年IFF整體經(jīng)營狀況有所下滑，但自2023年Q2以來，業(yè)績跌勢明顯緩解。其中，2023年Q2同比下滑11%，Q3同比下滑8%，Q4同比下滑5%。IFF也在2023年全年財報中明確提到，氣味、健康與生物科學業(yè)務的增長減緩了整個季度的跌勢，其他業(yè)務的銷量表現(xiàn)也持續(xù)得到了改善?；诖?，IFF更加直觀地向市場展示了對于氣味、營養(yǎng)、健康與生物科學三大主營業(yè)務的聚焦。
除了對業(yè)務的適當重組和剝離，優(yōu)化投資組合也成為原料巨頭們謀求改革、實現(xiàn)效益增長的又一把利刃。
奇華頓為推進“2025戰(zhàn)略”，擴大其在美容護膚領域的影響，近兩年，奇華頓已完成3項收購，其中包括合成生物企業(yè)Amyris的主要化妝品原料業(yè)務、荷蘭天然護膚原料供應商Questlnternational以及意大利彩妝護膚品牌b.kolormakeup&skincare。
目前來看，奇華頓持續(xù)加大對美妝領域的投入是有效果的，根據(jù)財報數(shù)據(jù)，2023年全年，香氛與美容板塊的銷售額同比增長1.7%，2024年Q1香氛與美容板塊的有機銷售額增長16.3％，2024年Q2香氛與美容板塊的銷售額同比增長10.9%。
德之馨也在不斷調整舉措，積極升級投資戰(zhàn)略。2022年德之馨收購了兩家位于法國格拉斯的高端香水公司R.Romani-Société Fran?aise d'Aromatiques（SFA Romani）和Neroli Invest DL（Groupe Neroli），為其2023年的銷售額貢獻了約1500萬歐元。
2023年，德之馨又繼續(xù)加碼投資國際化妝品原料商Kobo，收購比例從25%增長到49%，德之馨上任CEO Heinz-Ju rgen Bertram表示：“2023年再次成為德之馨成功增長的一年。但持續(xù)的地緣政治危機、不斷上升的運營成本，以及核心市場的高波動性對我們的盈利能力產(chǎn)生了負面影響。我們迅速作出反應，立即采取措施改善成本狀況，通過有針對性地收購和戰(zhàn)略合作伙伴關系積極增強了我們的產(chǎn)品組合?！?/p>
03、組織重組，高層“換血”加速
2024年上半年，四大香精香料巨頭中就有三家公司的高層發(fā)生變動。
1月，IFF任命Jon Erik Fyrwald為其新任CEO兼董事會成員，自2024年2月6日起生效。根據(jù)任命公告，F(xiàn)yrwald曾在先正達集團的任期內，推動了中國化工對瑞士先正達的收購過程、先正達集團的組建以及集團業(yè)務的增長，將集團的營業(yè)收入從2016年的128億美元提高到2022年的334億美元。
Fyrwald本人表示：“隨著IFF戰(zhàn)略重點取得的重大進展，我期待著通過加強公司的創(chuàng)新、商業(yè)和生產(chǎn)力，加倍執(zhí)行以加速財務業(yè)績，并通過投資組合優(yōu)化繼續(xù)加強其資本結構，為IFF利益相關者創(chuàng)造價值?！?/p>
3月，德之馨宣布，在時隔15年后，新一屆CEO Dr Jean-Yves Parisot正式上任，任期至2028年9月底結束。換言之，在他的帶領下，德之馨將沖刺“75億-80億歐元”營收大關、EBITDA利潤率突破“20%-30%”的目標，為實現(xiàn)這一目標，集團力爭將銷售額的年增長率維持在5%-7%，并會針對性地采取收購計劃。
8月，奇華頓在最新財報中宣布，將任命Stewart Harris接替Tom Hallam，擔任首席財務官(CFO)。Stewart在企業(yè)和地區(qū)財務管理方面擁有超過30年的經(jīng)驗。在過去的8年中，Stewart曾負責公司的并購活動。他在成功收購Givaudan的過程中發(fā)揮了關鍵作用，從而促進企業(yè)的發(fā)展和轉型。
原料巨頭們的結構重組、企業(yè)轉型的步伐正在加快。行業(yè)的周期性波動不可避免，新舊周期交替之下，也蘊藏著新的發(fā)展機遇。