記者 崔璞玉

美國勞工部周四發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月，消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲2.9%，漲幅較上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)，2021年4月以來首次回落至3%以內(nèi)；剔除波動幅度較大的食品和能源價(jià)格后，核心CPI同比上漲3.2%，較上月收窄0.1個(gè)百分點(diǎn)。

CPI同比略低于預(yù)期，分析師認(rèn)為，加上之前公布的生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）亦不及預(yù)期，通脹降溫將會給美聯(lián)儲提供更多信心來啟動寬松進(jìn)程。

從環(huán)比來看，7月CPI上漲0.2%，增速比上月提高0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲0.2%，其中雞蛋價(jià)格大幅上漲5.5%。非食品中，住房成本上漲0.4%，貢獻(xiàn)了90%的CPI漲幅；能源價(jià)格和上月持平，新車價(jià)格下降0.2%，二手車和卡車價(jià)格下跌2.3%；醫(yī)療保健服務(wù)下跌0.3%，服裝跌0.4%。

目前通脹正在逐漸回落至美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。勞工部周二發(fā)布的報(bào)告顯示，7月PPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲2.2%，均低于市場預(yù)期。

通脹回落疊加勞動力市場降溫，投資者認(rèn)為9月降息已毫無懸念，但對降息幅度的爭議較大。押注50個(gè)基點(diǎn)的分析師認(rèn)為，美聯(lián)儲將更加看重投資者對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。高盛的統(tǒng)計(jì)模型顯示，股票和債券市場最新預(yù)計(jì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的幾率為41%，比4月的29%有所上升。堅(jiān)持25個(gè)基點(diǎn)常規(guī)降息幅度的分析師則強(qiáng)調(diào)，美國經(jīng)濟(jì)衰退的信號仍不清晰，大幅降息的理由并不充分。

美聯(lián)儲官員此前已表示愿意放松貨幣政策，但他們一直小心謹(jǐn)慎，既不公布具體時(shí)間表，也不愿猜測降息的速度和幅度。6月發(fā)布的“點(diǎn)陣圖”顯示，美聯(lián)儲19名票委對今年降息次數(shù)預(yù)測的中位數(shù)是1次，幅度在25個(gè)基點(diǎn)左右。不過，6月以來，多項(xiàng)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)降溫可能超預(yù)期，除通脹率外，失業(yè)率從年初的3.7%上升至7月的4.3%。

摩根士丹利旗下金融公司E-Trade的交易和投資董事總經(jīng)理克里斯·拉爾金表示，7月CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期，雖然不如PPI數(shù)據(jù)那么“酷”（cool），但預(yù)計(jì)不會改變美聯(lián)儲放松貨幣政策的路徑?，F(xiàn)在的主要問題是，下個(gè)月是降息25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)。“如果未來五周的大部分?jǐn)?shù)據(jù)都表明經(jīng)濟(jì)放緩，美聯(lián)儲可能會采取更激進(jìn)的降息措施?！彼f。

信安資產(chǎn)管理公司（Principal Asset Management ）首席全球策略師Seema Shah則認(rèn)為，就通脹對政策的限制而言，今天的CPI數(shù)據(jù)消除了任何可能阻止美聯(lián)儲在9月啟動降息周期的障礙，但同時(shí)也表明降息50個(gè)基點(diǎn)的緊迫性有限。

8月初，美國公布的失業(yè)率數(shù)據(jù)大超預(yù)期，甚至觸發(fā)預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退的“薩姆法則”，導(dǎo)致期貨市場對降息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期飆升。但上周發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，ISM非制造業(yè)PMI重回榮枯線上方，初請失業(yè)金人數(shù)創(chuàng)近一年來最大降幅，大大緩解了市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。目前的期貨市場定價(jià)表明，美聯(lián)儲在9月會議上降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性略高，到2024年底至少會降息1個(gè)百分點(diǎn)。

芝加哥商品交易所“美聯(lián)儲觀察”工具最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲在9月會議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為56.5%，降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為43.5%；到12月底累計(jì)降息1個(gè)百分點(diǎn)的概率為78.1%，累計(jì)降息75個(gè)基點(diǎn)的概率為21.9%。

受CPI數(shù)據(jù)提振，當(dāng)天美國股市微幅上漲。道瓊斯指數(shù)收漲242.75點(diǎn)，或0.61%，報(bào)40008.39點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)漲0.38%，報(bào)5455.21點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)漲0.03%，報(bào)17192.6點(diǎn)。