文 | 霞光社 劉宇

Lazada實(shí)現(xiàn)盈利的消息在行業(yè)熱傳。

8月13日華爾街日?qǐng)?bào)消息，東南亞電商平臺(tái)Lazada在今年7月錄得EBITDA（息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(rùn)）轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)盈利。

這一信息是從Lazada CEO董錚內(nèi)部講話(huà)中流出的。董錚表示，這次的盈利，證明了Lazada商業(yè)策略的有效，Lazada也將在可持續(xù)運(yùn)營(yíng)模式下，持續(xù)增加對(duì)東南亞市場(chǎng)的投入。

目前在東南亞主流電商平臺(tái)中，僅有Shopee和Lazada率先實(shí)現(xiàn)了盈利。

Shopee母公司Sea在今年上半年發(fā)布的財(cái)報(bào)中公布，其2023年實(shí)現(xiàn)了自IPO以來(lái)的首次盈利，達(dá)到1.63億美元，但電商業(yè)務(wù)仍在擺脫虧損中；而在去年被TikTok拿下的Tokopedia也尚未擺脫虧損。

東南亞電商和互聯(lián)網(wǎng)巨頭們追求盈利的背后，是當(dāng)下其創(chuàng)投環(huán)境正在發(fā)生深刻的變化和調(diào)整，這倒逼著互聯(lián)網(wǎng)巨頭們必須擺脫過(guò)去的燒錢(qián)戰(zhàn)略，走向健康運(yùn)營(yíng)中。而誰(shuí)先“上岸”，誰(shuí)就更有機(jī)會(huì)穿越周期。

Lazada泰國(guó)早在2022年盈利，泰國(guó)是該平臺(tái)最早盈利的國(guó)家。當(dāng)年，Lazada泰國(guó)的總收入約為380億泰銖，利潤(rùn)32億泰銖。

作為東南亞的一大重要市場(chǎng)，泰國(guó)有著巨大的發(fā)展?jié)摿?。Lazada Thailand業(yè)務(wù)主管Thanida Suiwatana曾表示，2022年Lazada Thailand上的賣(mài)家數(shù)量增加了30%，同時(shí)泰國(guó)電商用戶(hù)數(shù)量在2025年將達(dá)到4350萬(wàn)，這對(duì)Lazada來(lái)說(shuō)是個(gè)好機(jī)會(huì)。

為了把握發(fā)展時(shí)機(jī)， Thanida Suiwatana透露，Lazada Thailand從三個(gè)方面實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)：一是為用戶(hù)打造差異化服務(wù)；二是確保順暢的購(gòu)物體驗(yàn)并增強(qiáng)安全性；三是利用創(chuàng)新來(lái)促進(jìn)平臺(tái)發(fā)展。

這些策略無(wú)疑是有效的，而且也跟總部的策略暗合。根據(jù)阿里財(cái)報(bào)，自2023年以來(lái)，Lazada不斷通過(guò)提高變現(xiàn)率、降低物流成本、提供更多增值服務(wù)等手段，連續(xù)多個(gè)季度實(shí)現(xiàn)訂單虧損收窄，最終在今年7月實(shí)現(xiàn)了盈利。

實(shí)際上，盈利的重壓，一直都懸在幾乎每個(gè)東南亞的電商平臺(tái)乃至互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)身上。一位新加坡電商從業(yè)者認(rèn)為“東南亞市場(chǎng)已經(jīng)過(guò)了大規(guī)模燒錢(qián)補(bǔ)貼的階段，現(xiàn)在考驗(yàn)各個(gè)玩家的是怎么提升效率?！?/p>

在這種情況下，誰(shuí)先實(shí)現(xiàn)了盈利，誰(shuí)就贏得主動(dòng)權(quán)。根據(jù)畢馬威2024年最新報(bào)告，目前，Shopee和Lazada占據(jù)東南亞市場(chǎng)份額前二。

畢馬威最新報(bào)告指出，Shopee和Lazada占據(jù)東南亞電商市場(chǎng)份額前二

Shopee也在積極擺脫虧損局面。2022年，其母公司Sea的市值曾經(jīng)歷了一次大幅度縮水。環(huán)境的劇變，讓這家東南亞互聯(lián)網(wǎng)巨頭開(kāi)始將盈利作為最重要的目標(biāo)。經(jīng)過(guò)一年多調(diào)整，2024年3月4日，Sea在財(cái)報(bào)中公布，其2023年實(shí)現(xiàn)了自IPO以來(lái)的首次盈利，達(dá)到1.63億美元。

不過(guò)，就在本周二，Sea公布第二季度業(yè)績(jī)中提到凈利潤(rùn)7991萬(wàn)美元，同比降低75.9%。降低原因是Sea上調(diào)了其主要在線零售部門(mén)的投入，因?yàn)镾hopee正面臨來(lái)自Lazada和TikTok Shop等公司的激烈競(jìng)爭(zhēng)。

東南亞另一大電商平臺(tái)是TikTok Shop和Tokopedia（雙方已完成合并）。TikTok Shop在東南亞可謂異軍突起，2023年底TikTok Shop與Tokopedia合并后，其今年在東南亞將持續(xù)投入，Tokopedia也仍在虧損狀態(tài)。

但目前看，東南亞主流電商平臺(tái)都在往盈利方向走了。

對(duì)東南亞的電商乃至互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，盈利正在成為最大的好消息。

首先在東南亞，電商和互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)有十多年發(fā)展歷程，但過(guò)去，絕大部分電商平臺(tái)都處于持續(xù)虧損狀態(tài)。

這與電商本身的行業(yè)特性有關(guān)。相較于傳統(tǒng)的企業(yè)，電商前期需要大量技術(shù)研發(fā)投入，包括平臺(tái)的搭建、數(shù)據(jù)的管理、算法的更迭等；以及通過(guò)大量的營(yíng)銷(xiāo)等活動(dòng)來(lái)提高平臺(tái)的知名度，包括在吸引和留住用戶(hù)時(shí)需要設(shè)計(jì)有吸引力的活動(dòng)。這些持續(xù)性投入，使很多電商企業(yè)在成立的前幾年，基本處于不盈利甚至入不敷出的狀態(tài)。

但如果持續(xù)十余年見(jiàn)不到盈利的曙光，這本身就讓人懷疑這種商業(yè)模式在這個(gè)市場(chǎng)的正確性，能否跑得通。

因此，Lazada盈利是一種商業(yè)模式正確性的驗(yàn)證。正如CEO董錚所言，這證明了Lazada商業(yè)策略乃至東南亞電商模式的有效。

其次，東南亞的創(chuàng)投環(huán)境正在大調(diào)整中。

在此前霞光社發(fā)布的《沉浮錄：東南亞 VC揮別黃金十年》一文中提到，宏觀經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致全球投資環(huán)境降溫和市場(chǎng)不確定性，而東南亞尤甚，尤其互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投的悲觀情緒滿(mǎn)天飛——“東南亞掘金夢(mèng)碎”、“一只30億美金的基金，都虧在了印度和東南亞”、“第一批出海東南亞的VC已被套牢”等聲音此起彼伏；某歐洲捐贈(zèng)基金負(fù)責(zé)人更是直言，“東南亞基金的DPI（基金對(duì)LP已分配的收益占基金規(guī)模的比例）非常難看……復(fù)盤(pán)8年的投資業(yè)績(jī)來(lái)看，東南亞表現(xiàn)最好的一期基金DPI才0.7。對(duì)比來(lái)看，我們?cè)谥袊?guó)投資表現(xiàn)最差的基金DPI都超過(guò)了1?！?/p>

這給許多東南亞科技公司帶來(lái)巨大的經(jīng)營(yíng)壓力，乃至經(jīng)營(yíng)信心的不足。

也因此，從電商平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)巨頭到線下消費(fèi)經(jīng)濟(jì)，都在追求盈利化，連投資人選項(xiàng)目的第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)都是“是否盈利”。

而Lazada的盈利，除了讓自己更有信心在東南亞市場(chǎng)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)外，也給東南亞其他電商平臺(tái)帶來(lái)曙光。

第三，從企業(yè)到行業(yè)，越來(lái)越注重健康和可持續(xù)，電商的格局也會(huì)進(jìn)入一種新的穩(wěn)定態(tài)。

過(guò)去，東南亞可謂是全球電商競(jìng)爭(zhēng)最激烈的市場(chǎng)之一。

坐擁6億人口、人口平均年齡只有29歲、電商滲透率低，這些特征讓東南亞電商市場(chǎng)成為當(dāng)?shù)仄脚_(tái)和中國(guó)企業(yè)出海的必爭(zhēng)之地。除了Shopee、Lazada兩個(gè)老玩家外，2022年，TikTok Shop和Temu相繼進(jìn)入該市場(chǎng)，TikTok Shop更是在去年與印尼本土平臺(tái)Tokopedia合并，成為當(dāng)?shù)刂饕婕抑弧?/p>

根據(jù)《晚點(diǎn)》的報(bào)道，東南亞還陷入低價(jià)補(bǔ)貼競(jìng)爭(zhēng)多年，即使兇猛如Temu，對(duì)進(jìn)軍東南亞也持謹(jǐn)慎態(tài)度。

而且，從2022年開(kāi)始，Shopee母公司Sea在東南亞電商市場(chǎng)幾乎不再投入任何補(bǔ)貼，所有業(yè)務(wù)目標(biāo)從“增長(zhǎng)”切換到了“盈利”。這也意味著，靠大規(guī)模燒錢(qián)爭(zhēng)搶市場(chǎng)的階段已基本結(jié)束，接下來(lái)應(yīng)該重點(diǎn)投入提升用戶(hù)、商家體驗(yàn)，提升履約效率。

隨著大家的目標(biāo)轉(zhuǎn)向盈利，東南亞的電商格局也邁向新的平衡。

對(duì)電商平臺(tái)來(lái)說(shuō)，實(shí)現(xiàn)盈利不代表“戰(zhàn)爭(zhēng)”的結(jié)束，實(shí)際上，目前東南亞的電商生態(tài)還處在波譎云詭之中。

一方面，以TikTok Shop通過(guò)收購(gòu)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)快速發(fā)展，使得先發(fā)電商企業(yè)們需要不斷創(chuàng)新，跟上年輕消費(fèi)者的消費(fèi)習(xí)慣變化和購(gòu)物方式變革；另一方面，“千島之國(guó)”“人種大雜燴”的東南亞，至今仍沒(méi)有完全解決物流、支付等電商基礎(chǔ)設(shè)施的不足，購(gòu)物的支付體驗(yàn)、派送的履約能力仍在制約著許多東南亞國(guó)家、城市的電商發(fā)展。

Lazada CEO董錚在內(nèi)部講話(huà)中表示， 此次的盈利證明了Lazada商業(yè)策略的有效，Lazada將在可持續(xù)運(yùn)營(yíng)模式下，持續(xù)增加對(duì)東南亞市場(chǎng)的投入。這些投入主要圍繞技術(shù)、用戶(hù)體驗(yàn)、物流等方面。

在基礎(chǔ)設(shè)施方面，Lazada的優(yōu)勢(shì)是一開(kāi)始就選擇自建物流，擁有從商品庫(kù)存管理、第一公里取貨、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)奖镜刈詈笠还锱渌偷奈锪骶W(wǎng)絡(luò)。這樣的好處在于，其可以通過(guò)管理物流流程，既保障物流時(shí)效、不斷提升消費(fèi)者體驗(yàn)，從而驅(qū)動(dòng)訂單增長(zhǎng)，又能管理整個(gè)物流履約過(guò)程，控制每個(gè)包裹的成本，不斷提升各環(huán)節(jié)的效率。

在用戶(hù)體驗(yàn)、用戶(hù)粘性方面，Lazada也有不少“小心思”。比如，在各個(gè)國(guó)家的運(yùn)營(yíng)重點(diǎn)更加聚焦，本地化運(yùn)營(yíng)更精細(xì)。在馬來(lái)西亞市場(chǎng)，品牌是增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，通過(guò)對(duì)品牌商家的支持及用戶(hù)體驗(yàn)的升級(jí)，LazMall重點(diǎn)品牌的銷(xiāo)售額實(shí)現(xiàn)同比兩位數(shù)增長(zhǎng)，馬來(lái)西亞的“金幣抵扣”互動(dòng)玩法，引導(dǎo)訂單快速增長(zhǎng)，這一玩法也在其他市場(chǎng)得到推廣；在菲律賓，游戲和娛樂(lè)化是業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)重點(diǎn)，這給當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)帶來(lái)了兩位數(shù)的增速。在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，Lazada也會(huì)設(shè)計(jì)一些符合當(dāng)?shù)叵M(fèi)者喜好的互動(dòng)玩法，比如Lazada一款名為L(zhǎng)azLand的游戲，用戶(hù)消費(fèi)獲得積分就可以“種大米”，并收到真實(shí)大米等生活用品作為獎(jiǎng)勵(lì)，這些舉措極大增強(qiáng)了用戶(hù)的粘性和活躍度。

而在技術(shù)領(lǐng)域，這兩年全球掀起“大模型”熱，讓AI技術(shù)進(jìn)入新的發(fā)展周期。Lazada在東南亞公司中率先利用AI技術(shù)，提高效率。據(jù)報(bào)道，去年5月以來(lái)，其相繼推出面向消費(fèi)者的AI聊天機(jī)器人LazzieChat，以及供運(yùn)營(yíng)員工使用的AI營(yíng)銷(xiāo)助理和廣告ROI預(yù)測(cè)產(chǎn)品。

AI的應(yīng)用給Lazada的轉(zhuǎn)化率、支付率都帶來(lái)了顯著提升。一個(gè)明顯的例子是，通過(guò)LazzieChat及商家智能客服接待過(guò)的消費(fèi)者的問(wèn)詢(xún)，轉(zhuǎn)化率提升超過(guò)30%。

這些都需要不斷投入，也需要強(qiáng)大的資金支持。實(shí)際上，不僅Lazada CEO董錚意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題，這也是Lazada近年來(lái)不斷強(qiáng)化造血能力的原因。

對(duì)造血能力保持清醒的不僅僅有Lazada，希望今年力爭(zhēng)盈利的Grab，其首席運(yùn)營(yíng)官Alex Hungate表示，東南亞市場(chǎng)擁有巨大的上升空間，但從富裕的新加坡到相對(duì)貧窮的柬埔寨，人均收入水平差距極大，這需要其不斷提升不同地區(qū)用戶(hù)的支付體驗(yàn)，同時(shí)深耕數(shù)據(jù)的管理和分析。

或許，東南亞確實(shí)在進(jìn)入一個(gè)新的開(kāi)始，一個(gè)告別野蠻燒錢(qián)、惡性競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代。