8月22日晚，中國(guó)重汽（03808.HK）公布2024年中期報(bào)告。今年1-6月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入488.23億元，同比增長(zhǎng)18%；歸母凈利潤(rùn)32.94億元，同比增長(zhǎng)39.7%。公司盈利能力和盈利質(zhì)量均有所提升，凈資產(chǎn)收益率較上年同期增長(zhǎng)1.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到7.5%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額53.36億元，同比增長(zhǎng)77%。

公司表示，收入上升主要受益于國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好及海外重卡市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，公司搶抓市場(chǎng)機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)，持續(xù)強(qiáng)化費(fèi)用管控，盈利能力穩(wěn)步提升。

今年上半年，行業(yè)龍頭中國(guó)重汽在行業(yè)回暖趨勢(shì)下繼續(xù)深耕國(guó)內(nèi)外重卡市場(chǎng)，市場(chǎng)份額持續(xù)領(lǐng)跑，同時(shí)高端化進(jìn)程加速，盈利能力不斷提升，未來有望在海內(nèi)外市場(chǎng)需求提振的趨勢(shì)下釋放更大業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)近三成 新能源重卡銷量躍升

今年上半年，中國(guó)重汽重卡分部實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入425.13億元，同比增長(zhǎng)16.3%。收入高速增長(zhǎng)有賴于宏觀經(jīng)濟(jì)回暖推動(dòng)重卡行業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1-6月，行業(yè)重卡銷售共計(jì)50.45萬輛，同比增長(zhǎng)3.27%。中國(guó)重汽銷量增速遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，銷售重卡12.5萬輛，同比增長(zhǎng)14.8%。

其中，公司國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)強(qiáng)勁。根據(jù)公告，2024年上半年，中國(guó)重汽國(guó)內(nèi)重卡銷售5.66萬輛，同比增長(zhǎng)29.6%。公司聚焦提升產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷深耕細(xì)分市場(chǎng)，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，拓展短板市場(chǎng)增量，加速邁向高端化，抵抗市場(chǎng)波動(dòng)的能力持續(xù)提升。

公司在多個(gè)細(xì)分市場(chǎng)突破有力。牽引車市場(chǎng)，燃?xì)鉅恳囦N量同比增長(zhǎng)278%，市場(chǎng)占有率同比提升11.75個(gè)百分點(diǎn)。其中，在15L燃?xì)鉅恳囀袌?chǎng)，公司市場(chǎng)占有率同比提升17.4個(gè)百分點(diǎn)，位居行業(yè)第一。載貨車市場(chǎng)，公司持續(xù)深耕快遞市場(chǎng)，不斷加強(qiáng)車隊(duì)客戶開發(fā)，在大單橋快遞載貨車市場(chǎng)占有率位居行業(yè)第一。專用車市場(chǎng)，在消防車、泵車、油田作業(yè)等高端專用車市場(chǎng)持續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先，市場(chǎng)占有率行業(yè)第一。

公司在新能源領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)跨越式發(fā)展，上半年新能源重卡銷量同比增長(zhǎng)309%，市場(chǎng)占有率同比提升5.6個(gè)百分點(diǎn)，排名行業(yè)前三。新推出的612kWh渣土車在真實(shí)道路場(chǎng)景中續(xù)航里程突破400km，大大提高了新能源產(chǎn)品的市場(chǎng)適應(yīng)性。

海外市場(chǎng)保持強(qiáng)勢(shì) 持續(xù)推進(jìn)高端化

海外市場(chǎng)依然是中國(guó)重汽業(yè)績(jī)高增的主要驅(qū)動(dòng)力，今年上半年重卡業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)出口收入（含聯(lián)營(yíng)出口）208.84億元，出口重卡6.84萬輛，同比增長(zhǎng)4.9%，再創(chuàng)歷史新高，出口市場(chǎng)占有率穩(wěn)居行業(yè)第一。

上半年，中國(guó)品牌出海力度加大，海外市場(chǎng)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，同時(shí)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也更加激烈。因地制宜的市場(chǎng)開拓策略是中國(guó)重汽取得優(yōu)異銷量成績(jī)的重要手段。公司在鞏固越南、菲律賓、尼日利亞和埃塞俄比亞等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，繼續(xù)擴(kuò)大市占率的同時(shí)，聚焦細(xì)分市場(chǎng)，不斷提升產(chǎn)品適應(yīng)性和服務(wù)水平，在東南亞、東非的載貨車市場(chǎng)和中亞、中南美洲的自卸車市場(chǎng)取得新突破。此外，公司海外高端市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力，在沙特、澳大利亞和墨西哥的高端牽引車市場(chǎng)，銷量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。

看好行業(yè)前景  多重因素驅(qū)動(dòng)需求高增

展望下半年，重卡行業(yè)仍有增長(zhǎng)空間。政策方面，隨著《關(guān)于加力支持大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的若干措施》等政策的落地實(shí)施，將為國(guó)內(nèi)龐大保有量帶來較高的更新需求。7月末，交通運(yùn)輸部、財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于實(shí)施老舊營(yíng)運(yùn)貨車報(bào)廢更新的通知》，明確了中重卡以舊換新政策落地的補(bǔ)貼范圍、實(shí)施期限、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)、資金渠道和撥付方式等細(xì)則，有望進(jìn)一步提振內(nèi)需。

另外，新能源商用車滲透率的不斷上升和海外需求的持續(xù)旺盛，仍將為商用車行業(yè)帶來穩(wěn)定增量。公司認(rèn)為，重卡需求仍將呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

在市場(chǎng)機(jī)遇面前，中國(guó)重汽將聚焦國(guó)內(nèi)重點(diǎn)市場(chǎng)，加快新產(chǎn)品導(dǎo)入圍繞頭部區(qū)域，加快13L和15L燃?xì)廛囆缕吠茝V，進(jìn)一步提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率。針對(duì)海外市場(chǎng)，公司將擴(kuò)大傳統(tǒng)出口優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)，加快突破高端市場(chǎng)。產(chǎn)品方面，公司聚焦主流車型，提升新能源產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力。面向中長(zhǎng)途場(chǎng)景，開發(fā)超低行駛阻力整車、車電一體化底盤和平臺(tái)化電驅(qū)橋的全新一代產(chǎn)品，同時(shí)面向不同細(xì)分應(yīng)用場(chǎng)景，緊抓各地新能源政策機(jī)遇，打造最佳性價(jià)比產(chǎn)品。