界面新聞?dòng)浾?| 周芳穎

界面新聞編輯 | 許悅

重倉(cāng)重組膠原蛋白后，國(guó)貨美妝丸美股份發(fā)布了2024上半年財(cái)報(bào)。

截至2024年6月30日，丸美股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.52億元，同比增長(zhǎng)27.65%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.77億元，同比增長(zhǎng)35.09%；整體毛利率74.68%，同比提升4.55個(gè)百分點(diǎn)。

期內(nèi)，銷售費(fèi)用7.17億元，同比上升39.7%。財(cái)報(bào)指出，主要是在線上競(jìng)爭(zhēng)激烈、流量成本高漲的同時(shí)，該公司堅(jiān)定推進(jìn)品牌建設(shè)和科學(xué)傳播投入所致。

而重組膠原蛋白是丸美股份自2021年開拓的新產(chǎn)品線，又在近兩年隨著這一成分的市場(chǎng)熱度逐步成為該公司的核心記憶點(diǎn)。

2023年可以說是重組膠原蛋白最為火熱的高光時(shí)刻。巨子生物、錦波生物、創(chuàng)健醫(yī)療等等原料公司通過被資生堂、歐萊雅等國(guó)際品牌的投資與合作，讓重組膠原蛋白從后端走向前臺(tái)。

但業(yè)內(nèi)對(duì)于重組膠原蛋白評(píng)論兩極化的爭(zhēng)議至今仍未平息。

不少業(yè)內(nèi)人士都曾告訴界面時(shí)尚，重組膠原蛋白的成功很大程度上是來源于名字中的“膠原蛋白”，膠原蛋白的重組技術(shù)目前主要集中于國(guó)內(nèi)廠商聲稱其已經(jīng)具備。但重組膠原蛋白作為新興成分，從護(hù)膚品的安全、穩(wěn)定、有效這三個(gè)層面出發(fā)的應(yīng)用研究并未十分透徹。此外，膠原蛋白在人體中僅僅是基礎(chǔ)支架的作用，并非科研領(lǐng)域的核心研究方向，也不具備顛覆性突破的未來前景。

而丸美股份從重組膠原蛋白上獲得的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)以及持續(xù)投入的決心是實(shí)打?qū)嵉摹?/p>

2024上半年，丸美股份研發(fā)費(fèi)用同增23.62%至3585萬元。期內(nèi)，該公司推進(jìn)自研創(chuàng)新原料開發(fā)項(xiàng)目共36項(xiàng)，健全完善了重組功能蛋白規(guī)?；a(chǎn)線建設(shè)，實(shí)現(xiàn)包括重組雙膠原2.0和重組彈性蛋白等核心活性蛋白原料的高效表達(dá)和產(chǎn)品應(yīng)用。

實(shí)際上，自2019年7月上市后又遭遇疫情，丸美股份從2020年到2022年連續(xù)三年經(jīng)歷營(yíng)收停滯，業(yè)績(jī)下滑的困境，直至2023年才重回增長(zhǎng)。2023年也是重組膠原蛋白開始發(fā)光發(fā)熱的一年，更早布局的丸美吃到了這股紅利。

但即使2024上半年延續(xù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，丸美股份半年?duì)I收已經(jīng)開始逼近2019年18億元的營(yíng)收規(guī)模，其凈利潤(rùn)始終未能回歸疫情前超5億元的高位。2023年丸美股份曾預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為3億元至3.3億元，但年報(bào)發(fā)布后披露的實(shí)際歸母凈利增長(zhǎng)潤(rùn)只有2.59億元，遠(yuǎn)低于預(yù)期。

增速放緩也體現(xiàn)在第二子品牌戀火上。

丸美股份旗下有主品牌丸美、彩妝品牌戀火以及大眾化功能性護(hù)膚品牌春紀(jì)這三個(gè)品牌。戀火是疫情期間以成倍增長(zhǎng)替代主品牌丸美成為財(cái)報(bào)中亮眼存在的子品牌。

2021年，戀火推出的PL看不見粉底液切入了底妝市場(chǎng)，一改原本的銷售頹勢(shì)，成為該品牌的明星系列。從2021年到2023年，戀火連續(xù)三年保持成倍增長(zhǎng)，從原本6千多萬元的規(guī)模增長(zhǎng)至6.43億元。但到了2024上半年，戀火的增幅已經(jīng)降至35.8%，營(yíng)收為4.17億元。

值得提到的是，2024年6月，根據(jù)天眼查信息，丸美股份旗下子品牌Passional Lover戀火背后的運(yùn)營(yíng)主體廣州戀火化妝品有限公司發(fā)生工商變更，全程見證戀火高速增長(zhǎng)期的王玉瑩辭任公司經(jīng)理職務(wù)，由孫云起接任。

根據(jù)子彈財(cái)經(jīng)的報(bào)道，孫云起是丸美股份董事長(zhǎng)孫懷慶的兒子。丸美股份2023年報(bào)披露，孫云起從2019年起在公司任職，曾任主管、部長(zhǎng)、公司董事、總裁助理，現(xiàn)任丸美股份廣州分公司負(fù)責(zé)人，以及丸美股份多個(gè)關(guān)聯(lián)子公司的董事、總經(jīng)理及監(jiān)事等職位。

這意味著第二支柱品牌在二代接班開啟的新篇章下未來發(fā)展猶未可知。

在丸美股份尚未完全恢復(fù)元?dú)庵畷r(shí)，創(chuàng)始人孫懷慶的減持計(jì)劃給該公司的股價(jià)再次帶來重創(chuàng)。

7月31日晚間，丸美股份披露了公司實(shí)控人的減持計(jì)劃。公司控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官孫懷慶計(jì)劃從2024年8月26日至11月25日期間，采用集中競(jìng)價(jià)及大宗交易的方式減持公司股份數(shù)量合計(jì)不超過1203萬股，不超過公司總股本的3%。

界面新聞曾報(bào)道，以當(dāng)日收盤價(jià)來看，孫懷慶計(jì)劃套現(xiàn)金額高達(dá)2.90億元。公告顯示，擬減持原因?yàn)樽陨碣Y金需求。但實(shí)控人夫婦去年僅分紅收益便有1.68億元。丸美股份上市以來，五年現(xiàn)金分紅共6.82億元，二人累計(jì)分走了高達(dá)5.50億元。受減持利空影響，8月1日丸美股份股價(jià)低開低走，全日大跌7.05%，收于22.43元每股。

而丸美股份的股價(jià)已經(jīng)從最高峰上市初期最高峰時(shí)超90元每股，下跌至如今在20元每股上下徘徊。