文 | 雷達(dá)財(cái)經(jīng) 莫恩盟
編輯 | 深海
身為廚電領(lǐng)域佼佼者的老板電器，于日前交出了一份營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙下滑的業(yè)績(jī)答卷。
今年上半年，老板電器錄得47.29億元的營(yíng)收，同期公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.59億元。不過(guò)，前述兩項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)，老板電器均呈現(xiàn)出個(gè)位數(shù)下跌的態(tài)勢(shì)。與此同時(shí)，公司上半年48.88%的毛利率水平，也創(chuàng)下了自2008年以來(lái)的歷史新低。
事實(shí)上，在中國(guó)廚房電器行業(yè)，老板電器是一個(gè)繞不開(kāi)的名字。在創(chuàng)始人任建華的帶領(lǐng)下，這家從浙江余杭縣起步的小小五金廠，如今已成長(zhǎng)為中國(guó)廚房電器行業(yè)的龍頭企業(yè)之一。
而憑借老板電器，任建華也曾多次登上胡潤(rùn)發(fā)布的富豪榜單。不過(guò)，在最新的《2024胡潤(rùn)全球富豪榜》中，任建華110億元的財(cái)富相較2021年縮水了85億元。而這背后，老板電器的股價(jià)較2021年初也已“腰斬”。
值得一提的是，早在2013年，為了給公司培養(yǎng)年輕干部，為公司注入新鮮血液，使公司獲得更強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)活力，任建華便將公司總經(jīng)理的職務(wù)交到了當(dāng)時(shí)年僅30歲的兒子任富佳手中。
然而，如今已走過(guò)四十多載春秋的老板電器，仍難解多元化較難推進(jìn)的困境。今年上半年，吸油煙機(jī)和燃?xì)庠顑纱螽a(chǎn)品合并為老板電器貢獻(xiàn)超七成的營(yíng)收。與之對(duì)應(yīng)的是，昔日那個(gè)靠吸油煙機(jī)產(chǎn)品打出一番天地的老板電器，如今正身陷較難走出廚房的困局。
老板電器交中期答卷，營(yíng)收凈利潤(rùn)雙雙下滑
8月27日，廚電龍頭企業(yè)老板電器，交出了2024年的中期答卷。今年上半年，老板電器錄得47.29億元的營(yíng)收，與上年同期49.35億元的營(yíng)收相比減少了4.16%，而這也是自2020年上半年以來(lái)，老板電器第二次出現(xiàn)營(yíng)收負(fù)增長(zhǎng)。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，2021年，老板電器曾以全年24.84%的營(yíng)收增速，刷新了自2017年以來(lái)的增長(zhǎng)紀(jì)錄。
不過(guò)，這一強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭在隨后幾年的時(shí)間里被打斷。2022年，老板電器的營(yíng)收增速驟降至1.22%。去年，老板電器的營(yíng)收增速短暫回升至9.06%。
在年初舉行的“2023年先進(jìn)表彰與2024年展望部署大會(huì)”上，老板電器的總經(jīng)理任富佳還曾針對(duì)2024年的發(fā)展提出兩位數(shù)的增長(zhǎng)目標(biāo)。但今年上半年，老板電器的營(yíng)收增長(zhǎng)卻遭遇了更為嚴(yán)峻的考驗(yàn)，直接轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng)。目前來(lái)看，公司想要達(dá)成這一目標(biāo)下半年將承受更大的業(yè)績(jī)壓力。
同并不樂(lè)觀的營(yíng)收表現(xiàn)一樣，老板電器上半年的凈利潤(rùn)也面臨著下滑的窘?jīng)r。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，老板電器歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為7.59億元，相比上年的8.3億元減少了8.48%。
老板電器在中報(bào)中表示，今年上半年，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)依然處于出清調(diào)整階段，廚電行業(yè)受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、居民消費(fèi)意愿下降等因素影響，整體市場(chǎng)增速式微，不同渠道分化嚴(yán)重。
零售渠道，根據(jù)奧維線下零售市場(chǎng)監(jiān)測(cè)月度數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，廚房電器主要品類吸油煙機(jī)、燃?xì)庠盍闶垲~較去年同期增長(zhǎng)6.4%、7.8%。電商渠道，根據(jù)奧維線上零售市場(chǎng)監(jiān)測(cè)月度數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，廚電套餐零售額較去年同期下滑6.0%。
另?yè)?jù)奧維云網(wǎng)(AVC)推總數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，廚衛(wèi)大電(煙、灶、消、洗、嵌、集、電熱、燃熱、凈水)零售量4149萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)0.5%，零售額771億元，同比下滑2.3%。在年中大促中，線上廚衛(wèi)市場(chǎng)整體零售額為75.1億元，同比下滑13.3%，零售量421.5萬(wàn)臺(tái)，同比下滑5.1%。
作為廚電行業(yè)的老牌玩家，老板電器目前在某些細(xì)分領(lǐng)域已處于行業(yè)龍頭地位。根據(jù)奧維線下報(bào)告顯示，老板品牌吸油煙機(jī)零售額、零售量市場(chǎng)占有率為31.9%、26.1%；老板品牌燃?xì)庠盍闶垲~、零售量市場(chǎng)占有率為31.3%、22.9%；根據(jù)奧維線上報(bào)告顯示，老板品牌廚電套餐零售額、零售量市場(chǎng)占有率為27.0%、20.9%；均位于行業(yè)第一。
然而，行業(yè)整體承壓之際，身為廚電行業(yè)頭部玩家的老板電器也很難獨(dú)善其身。財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，老板電器旗下多個(gè)產(chǎn)品品類的營(yíng)收均出現(xiàn)不同程度的下滑。
其中，第一品類群下的吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜上半年的營(yíng)收同比分別下滑2.85%、1.17%、14%；同期，公司第二品類群下的一體機(jī)、蒸箱、烤箱的營(yíng)收同比分別下滑11.24%、18.47%、23.48%。
而第三品類群下除了熱水器營(yíng)收同比實(shí)現(xiàn)14.84%的增長(zhǎng)外，洗碗機(jī)、凈水器的營(yíng)收同樣沒(méi)能逃過(guò)營(yíng)收走上下坡路的命運(yùn)，同比分別下滑4.01%、23.59%。此外，集成灶、其他小家電、其他業(yè)務(wù)的營(yíng)收在上半年同比也分別下滑10.68%、9.9%、12.02%。
從營(yíng)收變化的趨勢(shì)來(lái)看，上半年，老板電器的產(chǎn)品線普遍遭遇了市場(chǎng)挑戰(zhàn)，幾乎全線產(chǎn)品的表現(xiàn)都未能達(dá)到預(yù)期，而這直接導(dǎo)致老板電器來(lái)自家電廚衛(wèi)行業(yè)的收入直接減少3.93%降至46.05億元。
從地域分布來(lái)看，老板電器營(yíng)收占比接近一半的華東地區(qū)也遭遇了“滑鐵盧”。上半年，老板電器華東地區(qū)-主營(yíng)產(chǎn)品、華東地區(qū)-其他的營(yíng)收分別為22.41億元、1.24億元，同比分別下滑9.11%、12.07%。
值得關(guān)注的是，老板電器的兩大核心產(chǎn)品——吸油煙機(jī)和燃?xì)庠?，上半年的毛利率表現(xiàn)同樣不盡如人意。上半年，這兩款產(chǎn)品分別占據(jù)了公司總營(yíng)收的47.76%和24.72%，算得上是支撐公司業(yè)績(jī)的重要支柱。然而，與去年同期相比，前兩者的毛利率卻分別下降了4.31個(gè)百分點(diǎn)和3.52個(gè)百分點(diǎn)降至50.79%、53%。
受此影響，老板電器的毛利率在今年上半年降至48.88%，創(chuàng)下了其自2008年以來(lái)的歷史新低。
“老板”四年財(cái)富縮水85億
旁人眼中再普通不過(guò)的老虎鉗，其實(shí)是老板電器的企業(yè)精神圖騰。正是幾把不起眼的工具，悄然鋪就了老板電器創(chuàng)業(yè)之路的基石。上個(gè)世紀(jì)七十年代末，改革開(kāi)放的號(hào)角剛剛吹響，本著致富一方的想法，老板電器的幾位創(chuàng)始人一同走上了創(chuàng)業(yè)征程。
在沒(méi)有技術(shù)、沒(méi)有設(shè)備、沒(méi)有資金的“三無(wú)”情況下，時(shí)任浙江余杭螺螄橋村村長(zhǎng)的任建華和幾位村干部們又是籌錢又是借款，于1979年操辦組建起了余杭縣博陸紅星五金廠，而這家廠子正是老板電器的前身。
雖然勉強(qiáng)建起了廠子，但廠子剛開(kāi)始的生產(chǎn)條件可以說(shuō)是十分簡(jiǎn)陋。五金廠起步時(shí)，只有5名工人、3把老虎鉗，生產(chǎn)的產(chǎn)品也是最簡(jiǎn)單的紡織機(jī)下柱。大家起早貪黑地忙碌，只是為了湊錢給村里買一臺(tái)拖拉機(jī)。
不過(guò)，單一的零部件生產(chǎn)，顯然難以支撐起更遠(yuǎn)大的夢(mèng)想。1987年，為了響應(yīng)國(guó)家高技術(shù)發(fā)展計(jì)劃，工廠攜手航空航天部八0四研究所合作研制開(kāi)發(fā)出了國(guó)內(nèi)的第一代吸油煙機(jī)，公司借此踏入廚電行業(yè)。
起初，廠子生產(chǎn)的吸油煙機(jī)產(chǎn)品冠以紅星之名。但由于那個(gè)年代全國(guó)各地有幾十類商品都以紅星命名，廠子生產(chǎn)的紅星吸油煙機(jī)很難打出名號(hào)。于是，任建華靈機(jī)一動(dòng)，決定為自家的吸油煙機(jī)起個(gè)新的名字。
當(dāng)時(shí)，任建華在對(duì)外的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，因?yàn)槟贻p、勤勞和慷慨大方，行事風(fēng)格還有幾分香港電影中的“老板”神態(tài)，而被人們送上了“小老板”的綽號(hào)。正是這個(gè)綽號(hào)給了任建華靈感，其遂決定以“老板”為品牌命名。
由于“老板”一詞在意識(shí)形態(tài)上與當(dāng)時(shí)的主流社會(huì)不太符合，任建華為品牌注冊(cè)商標(biāo)之路頗為曲折。直到1988年，任建華才如愿拿到了“老板”的商標(biāo)。后續(xù)在提到這個(gè)名字時(shí)，任建華十分自豪，“在中國(guó)，我是唯一經(jīng)過(guò)國(guó)家認(rèn)定的‘老板’！”
1989年，公司發(fā)布中國(guó)首部吸油煙機(jī)標(biāo)準(zhǔn)，樹立了行業(yè)規(guī)范的新標(biāo)桿。同一年，“老板”更是成為行業(yè)內(nèi)第一個(gè)在中央電視臺(tái)做廣告的廠家。任建華還曾表示，“老板”這個(gè)別具一格的商標(biāo)給品牌帶來(lái)了極好的宣傳效應(yīng)，“我們只要投入三分之一的費(fèi)用，就能取得與別人一樣的廣告效果”。
1998年，公司研發(fā)出免拆洗技術(shù)，解決了行業(yè)長(zhǎng)期以來(lái)吸油煙機(jī)長(zhǎng)時(shí)間使用機(jī)內(nèi)積油嚴(yán)重、需要頻繁清洗的痛點(diǎn)，再次引領(lǐng)了技術(shù)創(chuàng)新的浪潮。
時(shí)間轉(zhuǎn)眼間來(lái)到了2010年，老板電器迎來(lái)了公司又一個(gè)頗為重要的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。當(dāng)年，老板電器在深圳證券交易所中小企業(yè)板正式掛牌上市，成為國(guó)內(nèi)第一家登陸資本市場(chǎng)的高端廚電企業(yè)，開(kāi)啟了品牌發(fā)展的新篇章。
隨著老板電器登陸資本市場(chǎng)，公司迎來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的黃金時(shí)期。歷經(jīng)數(shù)十載春秋，老板電器已從最初的簡(jiǎn)陋小廠，成長(zhǎng)為一家在國(guó)內(nèi)廚房電器行業(yè)發(fā)展歷史、市場(chǎng)份額、生產(chǎn)規(guī)模、產(chǎn)品類別、銷售區(qū)域均處于前列的領(lǐng)導(dǎo)品牌。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，早在2013年12月，身為老板電器創(chuàng)始人的任建華便將公司總經(jīng)理的重任交給了自己的80后兒子任富佳，自己則退居幕后、保留董事長(zhǎng)職務(wù)，公司自此全面實(shí)行董事會(huì)領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負(fù)責(zé)制。
盡管任建華早早便將權(quán)力下放給了兒子任富佳，但任建華目前仍是老板電器真正的掌舵者。天眼查顯示，成立于2000年的杭州老板電器股份有限公司，目前由任建華擔(dān)任法定代表人。
另?yè)?jù)老板電器此次發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，截至上半年末，控股股東杭州老板實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司持有上市公司49.68%的股份，杭州金創(chuàng)投資有限公司持有上市公司0.7%的股份，而前面兩家公司的實(shí)際控制人均為任建華，且任建華本人還直接持有上市公司0.62%的股份。
在今年3月胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《2024胡潤(rùn)全球富豪榜》中，67歲的任建華以110億元的財(cái)富位列榜單2279位。不過(guò)，相較2021年登上《胡潤(rùn)全球富豪榜》時(shí)高達(dá)195億元的財(cái)富，任建華的身家在四年時(shí)間里縮水了85億元。
任建華財(cái)富縮水的背后，也在一定程度上映射出了老板電器在資本市場(chǎng)上的起伏。截至8月28日收盤，老板電器的股價(jià)報(bào)收18.17元/股，較2021年初跌去一半以上。
“興于廚房，困于廚房”
時(shí)間回?fù)苤?013年，當(dāng)初還十分年輕的任富佳從父親任建華手中接過(guò)公司總經(jīng)理的重任時(shí)，公司在相關(guān)公告中解釋稱，此舉很重要的一個(gè)原因是為了進(jìn)一步培養(yǎng)公司年輕干部，給予其更大的發(fā)展空間，以利于激發(fā)其工作熱情，為公司注入更多的新鮮血液，使公司獲得更強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)活力。
歲月流轉(zhuǎn)，轉(zhuǎn)眼間昔日年僅30歲的任富佳已在公司總經(jīng)理的位置上坐了超過(guò)十年的時(shí)間。然而，彼時(shí)希望任富佳上任能給公司帶來(lái)更多新鮮血液的老板電器，如今卻時(shí)常被外界貼上品牌老化、多元化效果不明顯等標(biāo)簽。
雷達(dá)財(cái)經(jīng)了解到，根據(jù)產(chǎn)品屬性及烹飪方式，老板電器將其產(chǎn)品主要分為三大品類。第一品類指以煙機(jī)為代表的煙灶消產(chǎn)品群；第二品類指的是以蒸烤一體機(jī)、蒸箱、烤箱為代表的電氣化烹飪產(chǎn)品群；第三品類則是以洗碗機(jī)、燃?xì)鉄崴?、凈水器為代表的水廚電產(chǎn)品群。此外，公司產(chǎn)品還包含以集成灶、集成油煙機(jī)等為代表的集成類產(chǎn)品群以及冰箱等品類。
不過(guò)，從上半年的營(yíng)收占比來(lái)看，除第一品類下的吸油煙機(jī)和燃?xì)庠罘謩e達(dá)到47.76%、24.72%的水準(zhǔn)外，公司其他品類下沒(méi)有一個(gè)產(chǎn)品的營(yíng)收占比超過(guò)7%，營(yíng)收占比均顯得有些單薄，甚至像蒸箱、烤箱、凈水器產(chǎn)品的營(yíng)收占比還不到1%。
家電產(chǎn)業(yè)觀察者梁振鵬坦言，在談到老板電器時(shí)，多數(shù)消費(fèi)者腦海中往往浮現(xiàn)出的都是吸油煙機(jī)和燃?xì)庠畹纳碛?。盡管公司近年來(lái)積極拓展廚電版圖，但新品類市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力尚顯不足，公司產(chǎn)品多元化推進(jìn)并不順利。
梁振鵬還指出，至于傳統(tǒng)的吸油煙機(jī)、燃?xì)庠畹绕奉悾习咫娖饕泊嬖谄放评匣瘑?wèn)題。比如，老板電器多年來(lái)的賣點(diǎn)一直是“大吸力”，這導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)其產(chǎn)品產(chǎn)生了審美疲勞。
或是意識(shí)到品牌對(duì)消費(fèi)者的吸引力減弱以及行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的現(xiàn)狀，老板電器近來(lái)開(kāi)始做出更多的嘗試。今年以來(lái)，老板電器推出不少優(yōu)惠政策。一季度，用戶能憑8年前任意品牌燃?xì)庠钯?gòu)機(jī)憑證，以當(dāng)年的半價(jià)抵值換新；二季度，老板電器又放出百萬(wàn)補(bǔ)貼，用戶購(gòu)機(jī)金額直減500元/臺(tái)。
在傳統(tǒng)廚電和新品類廚電增長(zhǎng)放緩的背景下，老板電器還將數(shù)字廚電業(yè)務(wù)的發(fā)展視為開(kāi)發(fā)新增長(zhǎng)點(diǎn)的關(guān)鍵。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，今年上半年，老板電器數(shù)字廚電的銷量達(dá)20w+，較2023年同期增長(zhǎng)61%，其中數(shù)字廚電i系列銷額同比增長(zhǎng)553%。
在人工智能浪潮的推動(dòng)下，老板電器更是緊跟時(shí)代步伐，試圖搭上大模型的快車。今年上半年，老板電器發(fā)布烹飪垂直領(lǐng)域AI“食神”大模型，而這是老板電器近年來(lái)繼打造行業(yè)首個(gè)“無(wú)人工廠”、發(fā)布首套“數(shù)字廚電”后，在踐行新質(zhì)生產(chǎn)力建設(shè)上的又一里程碑式創(chuàng)舉。
據(jù)了解，老板電器推出的“食神”大模型區(qū)別于傳統(tǒng)廚電的硬件工具屬性，更像是一個(gè)能理解用戶需求、情感和習(xí)慣的智能伙伴，可以根據(jù)用戶的角色、身份、情緒、動(dòng)作，以及健康狀況、飲食偏好等，通過(guò)廚電間的智能規(guī)劃聯(lián)動(dòng)，提供從食材選擇到烹飪過(guò)程的全鏈路解決方案，實(shí)現(xiàn)千人千面的烹飪體驗(yàn)。
值得注意的是，盡管經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)短期承壓，但老板電器仍堅(jiān)持回饋股東，并保持了較高的分紅水平。據(jù)公司發(fā)布的2024年中期分紅方案顯示，經(jīng)公司董事會(huì)決議，公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5元（含稅），共計(jì)4.72億元，占公司上半年歸母凈利潤(rùn)的比重超過(guò)六成。
對(duì)此，老板電器解釋稱，分紅的目的有三點(diǎn)。首先是公司長(zhǎng)期穩(wěn)定健康發(fā)展的需要；其次是在保證公司正常經(jīng)營(yíng)和長(zhǎng)期發(fā)展不受影響的前提下，加大現(xiàn)金分紅力度，提振市場(chǎng)信心；其三是積極回報(bào)股東，與股東分享公司發(fā)展紅利，增強(qiáng)廣大股東的獲得感。
創(chuàng)立至今發(fā)展歷史將近五十年的老板電器，接下來(lái)又將交出怎樣的答卷？雷達(dá)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。