界面新聞記者 | 馮雨晨
A股22家小家電上市公司上半年創(chuàng)收543.22億元,縱向來看成績可觀。
根據(jù)使用場景和功能特點(diǎn),小家電大致分為三大品類,即廚房小家電、清潔電器、個人護(hù)理小家電。按照申銀萬國行業(yè)統(tǒng)計分類,現(xiàn)A股市場共有22家小家電上市公司。
界面新聞?chuàng)榠Find數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2021年,小家電上市公司闖下千億元市場,整體實現(xiàn)營收1046.35億元,2022年這一數(shù)字穩(wěn)定在1045.78億元,2023年再升至1090.11億元。今年上半年,22家小家電上市公司整體實現(xiàn)營收543.22億元,相較于去年同期的494.82億元同比增加9.78%,是最好的一次中期成績。
雖然行業(yè)整體營收表現(xiàn)不賴,但“有人歡喜有人愁”:廚房小家電小熊電器(002959.SZ)、九陽股份(002242,SZ)上半年凈利潤均大幅下滑,清潔電器領(lǐng)域的石頭科技(688169.SH)、科沃斯(603486.SH)你追我趕營收差距縮小,個護(hù)小家電飛科電器(603868.SH)凈利腰斬、倍輕松(688793.SH)卻增長強(qiáng)勁。
九陽股份、蘇泊爾應(yīng)收賬款創(chuàng)歷史新高
小家電市場中營收體量最大、競爭最為飽和的廚房小家電上半年表現(xiàn)平淡。來自奧維云網(wǎng)全渠道推總數(shù)據(jù)顯示,今年1至6月,國內(nèi)廚房小家電整體零售額261億元,同比下降5.4%,零售量13149萬臺,同比上漲0.4%。
廚房小家電交出的半年報可見,整體情況的確呈現(xiàn)出增長乏力。
“帶頭大哥”蘇泊爾(002032.SZ)上半年實現(xiàn)營收109.65億元,同比增長9.84%,實現(xiàn)歸母凈利潤9.41億元,同比增長6.81%。再進(jìn)一步來看,其產(chǎn)品毛利率全線小幅度下滑,例如第一大營收主力烹飪電器同比下滑1.48%。
以年輕形象著稱的小熊電器上半年營業(yè)收入約21.31億元,同比減少8.97%,歸屬凈利潤約1.61億元,同比減少32.01%,同期經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額為-1.68億元,同比下降175.75%。
同樣,小熊電器毛利率也出現(xiàn)微量下滑。上半年,小熊電器整體毛利率較去年同期下滑1.01%,鍋煲類營收同比下滑13.22%,毛利率同比下滑5.64%,壺類營收同比下滑15.14%,毛利率同比下滑6.39%。
毛利率下滑背后也許反映出廚房小家電市場量升價跌態(tài)勢。
再看九陽股份,2021年至2023年,九陽股份歸屬凈利潤持續(xù)保持20%以上的下降幅度,這一現(xiàn)狀到今年上半年仍未改變。上半年九陽股份營業(yè)收入43.87億元,同比微增1.6%,凈利潤同比下滑29.04%至1.75億元。
與此同時,應(yīng)收賬款來到歷史頂點(diǎn),上半年九陽股份應(yīng)收賬款為13.51億元,僅第二季度就增長了5.77億元,上半年九陽股份應(yīng)收賬款占總營收的比例高達(dá)30.8%。
實際上,不僅是九陽股份,蘇泊爾、新寶股份(002705.SZ)應(yīng)收賬款也創(chuàng)歷史新高,上半年兩家這一數(shù)字分別為32.80億元、23.04億元,占總營收的比例分別達(dá)29.91%、29.83%。
對于應(yīng)收賬款今年上半年為何呈現(xiàn)明顯增幅等問題,界面新聞記者按九陽股份、蘇泊爾董秘辦要求致函,但截至發(fā)稿均未獲回復(fù)。
廚房小家電國內(nèi)市場競爭激烈
蘇泊爾在年報中提到,國內(nèi)家電市場已從單純的增量時代進(jìn)入到增量與存量并存的時代,市場呈現(xiàn)兩極分化的趨勢。
關(guān)于國內(nèi)市場廚房小家電增長乏力背后的原因,產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕賓向界面新聞記者表示,這和房地產(chǎn)的縮水降溫有一定關(guān)系,在這樣的情況下,傳統(tǒng)廚房小家電飽和度高購買率低。
中國是全球最大的小家電生產(chǎn)國、出口國和消費(fèi)國。值得注意的是,隨著歐美市場去庫存后產(chǎn)生的需求回升,廚房小家電企業(yè)正在擴(kuò)大外銷比例。
蘇泊爾今年上半年境外收入占比就進(jìn)一步提升。2023年上半年,蘇泊爾實現(xiàn)境外收入24.81億元,占比24.85%,2023年全年,收入61.96億元,占比29.09%。今年上半年,其境外收入34.55億元,占比提升至31.51%。
九陽股份是近幾年在國外市場有明顯的發(fā)力。2017年,九陽股份海外市場銷售占比還是1.95%,到2023年這一數(shù)據(jù)已經(jīng)上升到23.29%,今年上半年境外收入占比略微下降,為18.97%。
在所有廚房小家電中,新寶股份外銷比例最高。上半年,新寶股份亦是廚房小家電中表現(xiàn)最亮眼的公司。
上半年,新寶股份實現(xiàn)營業(yè)收入77.23億元,同比增長21.53%,歸屬凈利潤4.42億元,同比增長11.95%。其中,新寶股份境外營業(yè)收入59.23億元,同比增長27.05%,境外收入占總營收比例達(dá)到76.69%,境內(nèi)營業(yè)收入18億元,同比增長6.34%。
不過,以出海業(yè)務(wù)為主的比依股份(603215.SH)上半年境況不理想。比依股份主打空氣炸鍋、空氣烤箱,其產(chǎn)品多為ODM/OEM代工模式。上半年其凈利潤同比近乎腰斬,實現(xiàn)營業(yè)收入8.6億元,同比增長1.08%,歸屬凈利潤6802.32萬元,同比下降46.46%,同期其經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額轉(zhuǎn)負(fù)至-2552.90萬元。對于業(yè)績下滑,其解釋主要受匯率波動以及毛利率下滑的影響。
掃地機(jī)器人雙雄營收差距縮小
相較于廚房小家電市場的“寒意”,清潔小家電品類上半年實現(xiàn)量價齊升。
奧維云網(wǎng)上半年推總數(shù)據(jù)顯示,2024上半年清潔電器銷額165億元,同比增長9.8%,銷量1241萬臺,同比增長13.6%。其中,掃地機(jī)器人領(lǐng)跑清潔整體,銷額同比增加18.8%,銷量同比增加11.9%。
洪仕賓看來,清潔電器之所以能實現(xiàn)增長,在于以前清潔電器并非剛需產(chǎn)品是最近幾年才興起,很多家庭還缺失這類產(chǎn)品所以會做出購買嘗試,疊加懶人經(jīng)濟(jì)的誕生,年輕人愿意購買智能清潔小家電。
對應(yīng)來看,掃地機(jī)器人標(biāo)桿公司之一石頭科技上半年增長最為強(qiáng)勁,實現(xiàn)營收44.16億元,同比增長30.9%,實現(xiàn)歸母凈利潤11.21億元,同比增51.57%。
科沃斯業(yè)績亦有增長但稍遜色,上半年總收入69.76億元,同比下降2.35%,凈利潤6.09億元,同比增長4.26%。這一增長是在科沃斯去年凈利潤明顯下滑的基礎(chǔ)上,去年同期,科沃斯凈利潤同比下滑33.40%至5.84億元,2023年全年,科沃斯凈利潤驟降63.96%至6.1億元。
兩家掃地機(jī)器人龍頭公司間“暗流涌動”,可以看到,今年上半年石頭科技與科沃斯之間的營收體量差距明顯縮小,而2023年上半年,科沃斯的營收規(guī)模還是石頭科技的一倍有余。與此同時,石頭科技的凈利潤延續(xù)了去年遠(yuǎn)高于科沃斯的態(tài)勢。
無論是成立時間還是經(jīng)營規(guī)模、員工人數(shù),科沃斯都遠(yuǎn)勝于石頭科技,但昔日的行業(yè)老二石頭科技如今市值、盈利都走在前列。“科沃斯和石頭科技在戰(zhàn)略上有所不同,科沃斯是一個偏傳統(tǒng)的電器品牌,更多是靠傳統(tǒng)渠道支撐,但石頭科技是互聯(lián)網(wǎng)品牌的打法,束縛更少,更加迎合時代。”洪仕賓表示。
歷來銷售費(fèi)用高高掛起的科沃斯開始減少這部分費(fèi)用。今年上半年,科沃斯銷售費(fèi)用為20.42億元,同比下降11.08%,占營收比例為29.27%。2023年,其銷售費(fèi)用一度高達(dá)52.97億元,占總營業(yè)收入的34.2%。
個護(hù)小家電龍頭飛科電器凈利腰斬
受制于今年整體消費(fèi)環(huán)境的低迷,個護(hù)小家電價格戰(zhàn)表現(xiàn)也十分激烈。
奧維云網(wǎng)線上推總數(shù)據(jù)顯示,上半年個護(hù)小家電中的電吹風(fēng)品類零售額48.6億元,同比增長24.0%,電動牙刷零售額26.9億元,同比降低5.3%,電動剃須刀零售額44.5億元,同比降低5.2%。
體現(xiàn)在剃須刀龍頭飛科電器上,公司上半年營業(yè)總收入23.19億元,同比下降13.27%,歸屬凈利潤3.15億元,同比下降48.13%。其上半年毛利率為55.61%,同比下降3.26%。
電動剃須刀作為飛科的主要營收來源,上半年銷售額同比下降19.88%至15.03億元,同時其電動牙刷和電動理發(fā)器的營收也分別下降了5.58%和24.25%。僅電吹風(fēng)實現(xiàn)了不錯增長,營收同比增長23.84%至4.1億元。
奧維云網(wǎng)研究人士表示,上半年電吹風(fēng)好的增長表現(xiàn)主要得益于高速電吹風(fēng)持續(xù)滲透,產(chǎn)品升級換新需求增加。但高速電吹風(fēng)快速普及帶來兩大問題,一個是陷入平替困局,產(chǎn)品一味追求低價,較難實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新的突破,另外有多款非專業(yè)品牌以及產(chǎn)業(yè)帶白牌在抖音火爆并持續(xù)滲透至傳統(tǒng)貨架電商。
在個護(hù)小家電戰(zhàn)場,專注于按摩器的倍輕松上半年打出“翻身仗,實現(xiàn)營收6.04億元,同比增長0.69%,歸屬凈利潤2613.40萬元,同比成功扭虧為盈。其中,海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異,實現(xiàn)營收3273.59萬元,同比增長21.51%。
此前兩個年度,倍輕松陷連續(xù)虧損。雖然毛利率不低,但倍輕松歷來銷售費(fèi)用高于同行,去年其6.88億元的銷售費(fèi)用占到了其同期總營收的一半。今年上半年,倍輕松銷售費(fèi)用有所調(diào)減,同比下滑10.91%至2.96億元,但仍占據(jù)營收的三分之一,這也導(dǎo)致倍輕松上半年仍只有4.33%的凈利率。