文｜酒管財(cái)經(jīng)
最新發(fā)布半年報(bào)的首旅酒店，取得了營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的喜人業(yè)績(jī)。在酒店核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)出現(xiàn)下滑的態(tài)勢(shì)下，該公司憑借整體規(guī)模和中高端酒店數(shù)量的增長(zhǎng)，仍然取得穩(wěn)步增長(zhǎng)。
《酒管財(cái)經(jīng)》注意到，今年上半年，首旅酒店辛辛苦苦通過(guò)管理5847家特許門(mén)店獲得的收入為10.12億元。而友商亞朵酒店的零售業(yè)務(wù)在同期已經(jīng)來(lái)到9.57億元（第二季度增速為153.6%），大有趕超的趨勢(shì)。
與此同時(shí)，對(duì)于首旅酒店來(lái)說(shuō)，輕管理酒店依然是新開(kāi)店的主力，占比達(dá)到52.2%。但是，在2021年至2023年，首旅酒店輕管理模式新開(kāi)業(yè)數(shù)量占新開(kāi)店的比例分別為67.3%、66.21%、64%，呈現(xiàn)逐年下滑趨勢(shì)。
事實(shí)上，首旅酒店在2020年前后開(kāi)始發(fā)力的輕管理模型，逐漸成為主力拓店渠道，但是一直備受行業(yè)內(nèi)外爭(zhēng)議。當(dāng)下該模型擴(kuò)張占比降低，是其主動(dòng)控速，還是對(duì)單體酒店翻牌的吸引力在下滑？這也是一個(gè)挺有意思的話(huà)題。
01、輕管理酒店開(kāi)業(yè)296家，關(guān)店204家
外界對(duì)于首旅酒店的輕管理模式一直都有很大爭(zhēng)議。
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，有聲音認(rèn)為，首旅酒店通過(guò)該模型，與原本其他品牌形成差異化互補(bǔ)。并且，的確助力了很多單體酒店的標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程。還有聲音稱(chēng)，這是首旅酒店保持規(guī)模不掉隊(duì)的“討巧”手段。
首旅酒店的輕管理模式下主要有2個(gè)系列：云品牌和華驛。早在2020年之前，首旅更習(xí)慣用“教練模式的云品牌”的口徑對(duì)外傳播。直到2021年，輕管理模式寫(xiě)入首旅酒店財(cái)報(bào)，并單獨(dú)披露開(kāi)店進(jìn)展。
不難看出，首旅酒店重視輕管理模式的節(jié)點(diǎn)，與疫情高度吻合。
單純從絕對(duì)數(shù)字上講，輕管理酒店每年的新開(kāi)業(yè)數(shù)量有增有減。但是從集團(tuán)每年開(kāi)店占比來(lái)說(shuō)，該模式的比例在下滑。
《酒管財(cái)經(jīng)》梳理了歷年財(cái)報(bào)披露的數(shù)據(jù)情況：
2021 年公司的輕管理模式新開(kāi)酒店 954 家，占新開(kāi)店總數(shù)比例 67.3%；
2022年，公司新開(kāi)業(yè)輕管理酒店 582 家，占新開(kāi)店總數(shù)比例66.21%；
2023年，首旅酒店新開(kāi)業(yè)的輕管理酒店為774家，占新開(kāi)店總數(shù)比例64%；
2024年上半年，公司新開(kāi)業(yè)輕管理酒店 296家，占新開(kāi)店比例為 52.2%。
不難看出，輕管理仍是門(mén)店擴(kuò)張的主要抓手，但是首旅正在降低對(duì)其模式的依賴(lài)。盡管我們并不清楚這是首旅主動(dòng)為之，還是市場(chǎng)上諸多單體酒店用腳投票做出的選擇。
輕管理酒店的重點(diǎn)在于“輕”。而“輕”的背后往往意味著管控力度不夠，與品牌之間的粘性有限。所以，大開(kāi)大關(guān)依然是首旅酒店輕管理酒店的固有特點(diǎn)。
截至2024年6月底，首旅酒店輕管理酒店增至2737家，較2023年底增長(zhǎng)92家。結(jié)合上半年新開(kāi)業(yè)的296家，可以得知期間也流失了204家輕管理酒店。
而在2023年，首旅酒店輕管理酒店新開(kāi)業(yè)744家，關(guān)店550家。
不難看出，輕管理模式下的酒店留存率并不算太高。這也意味著，首旅通過(guò)輕管理酒店模式只能實(shí)現(xiàn)新開(kāi)業(yè)門(mén)店數(shù)據(jù)的高增長(zhǎng)，對(duì)其整體規(guī)模的擴(kuò)張并無(wú)特別顯著的變化。
坦言之，在《酒管財(cái)經(jīng)》看來(lái)，該模式只適合在特殊時(shí)期的擴(kuò)張策略，不宜將其納入長(zhǎng)期戰(zhàn)略。因?yàn)椋@種模型并不利于酒店集團(tuán)的品牌力提升。某種程度上，極有可能還會(huì)在一些層面造成傷害。
以首旅酒店云品牌為例。國(guó)信證券研報(bào)曾披露，品牌的物業(yè)要求極低，對(duì)物業(yè)面積及客房面積無(wú)硬性要求，客房規(guī)模約40—60間，符合規(guī)定的房間量、建筑面積、硬件設(shè)施的物業(yè)可選擇在原有風(fēng)格上直接翻牌，無(wú)需進(jìn)行裝修改造，加盟門(mén)檻較低。
而對(duì)于華驛酒店品牌，部分酒店客房的準(zhǔn)入水準(zhǔn)的確令人驚訝。
哪還有什么“酒店三巨頭”
從客房量排序上，首旅酒店是我國(guó)第三大連鎖酒店集團(tuán)。該公司也習(xí)慣稱(chēng)自己為“全國(guó)三大連鎖酒店集團(tuán)之一”。行業(yè)內(nèi)部則將錦江、華住、首旅稱(chēng)之為“酒店三巨頭”。
但是，結(jié)合營(yíng)收、盈利水準(zhǔn)來(lái)看，首旅酒店與另外兩家的差距逐漸擴(kuò)大。并且，身后還有很多企業(yè)正在迫近。如果繼續(xù)保持當(dāng)下的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，不出幾年，本土酒店集團(tuán)的頭部排名極有可能出現(xiàn)較大變化。
財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，在門(mén)店和客房數(shù)量上，錦江為12938家和1231730間；華住為10286家和1001865間；首旅為6475家和492069間。
在營(yíng)收上和凈利潤(rùn)上，錦江酒店分別為68.92億和8.48億；華住為114.26億元和17億元；首旅酒店分別為37.33億元和3.57億元。
在經(jīng)營(yíng)指標(biāo)上（ RevPAR、ADR、OCC），今年第二季度，錦江酒店（境內(nèi)）為162.4元、249.9元、65.0%；華住酒店為244元、296元、82.6%；首旅酒店為152元、231元、65.9%。
不難看出，規(guī)模上，錦江、華住均已實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)間客房，已經(jīng)為首旅酒店的一倍有余。營(yíng)收和凈利潤(rùn)上，首旅相差更大。
還有一點(diǎn)值得關(guān)注，就是首旅酒店身后的追趕者正在迫近。
從規(guī)模上，暫無(wú)酒店集團(tuán)能夠在短時(shí)間內(nèi)沖擊首旅酒店在國(guó)內(nèi)的探花位置。但是從盈利能力來(lái)說(shuō)，首旅酒店背后波濤洶涌。
亞朵酒店財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，營(yíng)收為32.7億元（逼近首旅酒店），歸母凈利潤(rùn)為5.6億元（已經(jīng)超過(guò)首旅酒店）。
兩家企業(yè)的營(yíng)收構(gòu)成略有不同。
簡(jiǎn)單說(shuō)，首旅酒店?duì)I收主要由直營(yíng)酒店收入和酒店管理模式收入（即特許經(jīng)營(yíng)、品牌輸出等）構(gòu)成。在上半年，兩塊業(yè)務(wù)分別為24.24億元和10.12億元。
而亞朵酒店業(yè)務(wù)主要分三塊，即直營(yíng)酒店收入、加盟酒店業(yè)務(wù)收入和零售業(yè)務(wù)。在上半年，三塊業(yè)務(wù)分別為3.48億元、18.66億元和9.57億元。
首旅酒店因?yàn)榫频旯芾順I(yè)務(wù)收入占比小，毛利率比較高，疊加公司重點(diǎn)發(fā)展酒店管理業(yè)務(wù)，公司業(yè)績(jī)整體呈現(xiàn)出收入變動(dòng)小，利潤(rùn)變動(dòng)大的特征。
這里有一組數(shù)據(jù)頗為有趣。
今年上半年，亞朵酒店零售業(yè)務(wù)收入為9.57億元。而同期的首旅酒店，運(yùn)營(yíng)管理5847家特許經(jīng)營(yíng)酒店業(yè)務(wù)取得的收入為10.12億元。
按照前者零售業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增速，到了2024年底，亞朵“賣(mài)枕頭”獲得的收入，極有可能趕超首旅酒店的酒店管理模式的收入規(guī)模。
這也體現(xiàn)出當(dāng)下酒店集團(tuán)的不同發(fā)展方向，背后是酒店集團(tuán)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略、品牌溢價(jià)、團(tuán)隊(duì)構(gòu)成等綜合因素的結(jié)果。而這種格局上的變化，也能從另外一個(gè)維度來(lái)探討酒店行業(yè)的未來(lái)。
統(tǒng)籌丨勞殿
編輯丨阿渲