界面新聞記者 | 劉婷

受美國制造業(yè)數(shù)據(jù)疲軟以及圍繞人工智能漲勢過熱的新一輪擔憂打擊，亞洲股市周三重挫，日經225指數(shù)跌4.2%，韓國綜合指數(shù)跌3.2%，均創(chuàng)8月6日以來最大單日跌幅。

和8月5日的“黑色星期一”一樣，觸發(fā)這次亞洲股市大跌的罪魁禍首依然是美國經濟數(shù)據(jù)。美國供應管理協(xié)會（ISM）3日公布，8月，美國制造業(yè)采購經理人指數(shù)（PMI）為47.2，雖然比7月創(chuàng)下的11個月新低46.8有所回升，但不及市場預期。當天早些時候，標普全球公布的數(shù)據(jù)顯示，美國8月Markit制造業(yè)PMI終值為47.9，低于預期和前值的48。

科技巨頭英偉達也來“火上澆油”。據(jù)彭博社周二報道，美國司法部向英偉達和其他公司同時發(fā)出傳票，尋求該芯片制造商違反反壟斷法的證據(jù)。受此消息影響，疊加市場對生成式AI可能過熱的擔憂，英偉達周二大跌9.5%，單日市值蒸發(fā)2790億美元，進而殃及其他科技股，并導致美股三大指數(shù)集體收跌，其中，納斯達克指數(shù)跌幅超過3%。

分析師認為，在經歷大跌后，全球股市短期內可能處于震蕩走勢，周五發(fā)布的美國8月就業(yè)報告將成為市場的焦點。上月初發(fā)布的7月非農數(shù)據(jù)由于大幅不及預期，導致全球市場遭遇“黑色星期一”。不過，多數(shù)分析師認為，7月就業(yè)數(shù)據(jù)受到了極端天氣等暫時性因素的影響，并不能說明美國經濟即將陷入衰退。

隨著美聯(lián)儲9月議息會議臨近，8月非農就業(yè)報告將在很大程度上決定美聯(lián)儲四年半來首次降息的幅度。

兩周前，美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾在杰克遜霍爾年度會議上稱，政策調整時機已到。“勞動力市場已從之前的過熱狀態(tài)大幅降溫。失業(yè)率一年多前開始上升，目前為4.3%——按歷史標準來看仍然很低，但幾乎比2023年初的水平高出整整一個百分點。”他說，“我們不希望也不歡迎勞動力市場進一步降溫?！?/p>

摩根大通資產管理公司全球配置策略的投資組合經理Phil Camporeale認為，美聯(lián)儲9月到底是降息25個基點還是50個基點，很大程度上取決于8月非農就業(yè)報告。

花旗銀行也認為，8月非農就業(yè)數(shù)據(jù)將在很大程度上決定9月降息幅度。根據(jù)花旗的預測，8月份美國僅增加了12.5萬個工作崗位，遠低于市場預期的16.5萬，失業(yè)率和上月持平，仍舊為4.3%。

分析人士指出，雖然降息往往對股市有利，但當美聯(lián)儲急于防止經濟衰退時，情況通常并非如此。

摩根大通策略分析師Mislav Matejka指出，鑒于市場情緒、降息路徑，以及美國大選和地緣政治等方面的不確定性，再加上9月是美股的傳統(tǒng)淡季，（對股市來說）“我們還沒有走出困境”。他表示，即使美聯(lián)儲啟動備受期待的降息周期，股市漲勢也可能停滯在歷史高位附近。因為任何政策放松都將是對經濟增長放緩的回應，因此是一種“被動”的降息。

此外，有不少分析師認為，美股或已見頂，大幅上漲空間不大。

美國銀行的“反向情緒指標”顯示，8月，華爾街對股票的樂觀情緒升至近兩年半的高點，這同時也暗示市場可能趨于過熱，存在下跌風險。

瑞銀指出，在美股高估值的帶動下，全球股市整體估值都偏高。瑞銀在周一發(fā)給客戶的一份報告中稱，即便經歷了月初的股災，全球股市8月仍上漲1.9%，今年迄今的總回報率達到17%。與歷史水平相比，當前市場的市盈率處于較高水平。

招商證券也認為，多個因素決定美股繼續(xù)大漲“非常難”。首先，通脹約束著美聯(lián)儲寬松空間；其次，美聯(lián)儲降息會削弱美股的虹吸效應，海外投資者本也存在大選前獲利了結的訴求；第三，日元套息交易的關鍵在于美國經濟，只要美國經濟繼續(xù)放緩，日元套息交易就可能會再度反轉，并加劇全球市場波動；第四，從美股政治周期規(guī)律來看，新總統(tǒng)上任后，2025-26年起碼有一年存在調整壓力。

但也有分析師比較樂觀，認為可以逢低買入。紐約Ritholtz財富管理公司首席市場策略師Callie Cox對彭博社表示，有很多值得樂觀的理由，比如，美國公司盈利增長，美聯(lián)儲在通脹受控的背景下即將開始放松政策，以及投資者坐擁大量現(xiàn)金，“可能會重新投入股市”。