造車(chē)第10年，蔚來(lái)汽車(chē)仍未止住“大出血”。
9月5日，國(guó)內(nèi)頭部新勢(shì)力蔚來(lái)汽車(chē)對(duì)外公布最新的季度財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2024年Q2，蔚來(lái)汽車(chē)實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收174.5億元，同比增長(zhǎng)99%，但當(dāng)季的凈虧損仍高達(dá)50.5億元，同比僅收窄17%，不及市場(chǎng)預(yù)期。至此，今年上半年，蔚來(lái)汽車(chē)?yán)塾?jì)凈虧損已經(jīng)超過(guò)102.3億元，同比僅縮減5.7億元。
蔚來(lái)汽車(chē)創(chuàng)始人兼CEO李斌在業(yè)績(jī)電話會(huì)上稱，除了汽車(chē)業(yè)務(wù)之外，當(dāng)前蔚來(lái)的其他業(yè)務(wù)正在快速減虧。今年Q2，隨著用戶保有量的增加，蔚來(lái)的整體毛利率同比達(dá)到9.7%。我們相信，隨著未來(lái)樂(lè)道上市之后，蔚來(lái)的整體銷(xiāo)量會(huì)進(jìn)一步增加，整體實(shí)現(xiàn)盈虧平衡甚至盈利不會(huì)等太久。
從去年下半年新老產(chǎn)品完成代際切換之后，蔚來(lái)的銷(xiāo)量就逐步回暖。今年上半年，蔚來(lái)新車(chē)交付量同比增長(zhǎng)60%至8.74萬(wàn)輛，其中，Q2交付量5.74萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)144%。值得注意的是，蔚來(lái)的銷(xiāo)量增長(zhǎng)也有去年低基數(shù)的影響，去年上半年，受產(chǎn)品切換的影響，蔚來(lái)月均交付量?jī)H有9093輛。
當(dāng)前，蔚來(lái)的月均銷(xiāo)量已經(jīng)接近2萬(wàn)輛。7月份和8月份，蔚來(lái)的銷(xiāo)量也都分別達(dá)到了20498輛、20176輛車(chē)。根據(jù)管理層指引，今年Q3，蔚來(lái)的總交付量將同比增長(zhǎng)10%以上，達(dá)到6.1萬(wàn)輛-6.3萬(wàn)輛，對(duì)應(yīng)的總營(yíng)收也將創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到191.1億元-196.7億元，但同比增幅將降至3%以下。
這意味著，今年Q3，蔚來(lái)的毛利率仍將繼續(xù)承壓。今年Q2，受銷(xiāo)量提升、供應(yīng)鏈優(yōu)化和生產(chǎn)效率的提升，蔚來(lái)的整車(chē)毛利率提升至12.2%。隨著現(xiàn)有產(chǎn)品組合銷(xiāo)量見(jiàn)頂，蔚來(lái)方面稱接下來(lái)將通過(guò)進(jìn)一步降低成本和增加高毛利車(chē)型的比例來(lái)提升利潤(rùn)空間，目標(biāo)是到年底將毛利率提升至15%。
“蔚來(lái)主品牌還是專注于30萬(wàn)級(jí)的細(xì)分市場(chǎng)，相信隨著新產(chǎn)品的發(fā)布和產(chǎn)品更新，我們每個(gè)月在國(guó)內(nèi)做到3-4萬(wàn)輛純電銷(xiāo)量是一個(gè)合理的目標(biāo)。”李斌在會(huì)上表示，從經(jīng)營(yíng)規(guī)劃的角度來(lái)講，主品牌的長(zhǎng)期目標(biāo)是月銷(xiāo)4萬(wàn)輛、25%的毛利率，而樂(lè)道所在的市場(chǎng)更大，潛在規(guī)?？蛇_(dá)800萬(wàn)輛以上。
2024年，蔚來(lái)設(shè)定的年度銷(xiāo)量目標(biāo)為23萬(wàn)輛，截至8月份，蔚來(lái)的年度業(yè)績(jī)完成度為56%。
今年5月份，蔚來(lái)對(duì)外發(fā)布了第二品牌樂(lè)道及首款車(chē)型L60。這款對(duì)標(biāo)特斯拉Model Y，但同樣采用了換電模式，預(yù)售價(jià)為21.99萬(wàn)元。根據(jù)李斌透露，這款車(chē)已經(jīng)在8月15日正式顯現(xiàn)，并將在9月15日正式上市，但他也強(qiáng)調(diào)，蔚來(lái)還是希望能保持合理的毛利率，所以在定價(jià)上不會(huì)特別激進(jìn)。
此前，蔚來(lái)管理層也多次對(duì)外表示，在21.99萬(wàn)的預(yù)售價(jià)基礎(chǔ)上，樂(lè)道L60的訂單情況就已經(jīng)超出預(yù)期。按照市場(chǎng)預(yù)計(jì)，這款車(chē)正式上市價(jià)格還會(huì)略微下調(diào)。當(dāng)前，樂(lè)道與蔚來(lái)主品牌共線生產(chǎn)，官方稱9月底將開(kāi)啟交付，按照供應(yīng)鏈的準(zhǔn)備情況，今年的產(chǎn)能最多可支撐月交1萬(wàn)輛、累計(jì)2萬(wàn)輛。
當(dāng)前，蔚來(lái)在合肥擁有F1、F2兩座工廠，設(shè)計(jì)最大產(chǎn)能均為30萬(wàn)輛。由于單班產(chǎn)能過(guò)載，蔚來(lái)F2工廠已經(jīng)開(kāi)始嘗試雙班生產(chǎn)，預(yù)計(jì)10月份左右能達(dá)到雙班生產(chǎn)能力。為了承接后面兩年的產(chǎn)品布局，蔚來(lái)還在投資建設(shè)一座單班產(chǎn)能10萬(wàn)輛的工廠，李斌稱，這座工廠預(yù)計(jì)將在明年Q3投產(chǎn)。
這也為蔚來(lái)帶來(lái)了較大的資本開(kāi)支壓力。今年上半年，蔚來(lái)運(yùn)營(yíng)費(fèi)用達(dá)127.8億元，運(yùn)營(yíng)虧損超過(guò)106億元。對(duì)此，蔚來(lái)管理層稱，公司正在根據(jù)實(shí)際情況謹(jǐn)慎控制投入節(jié)奏，比如，從去年起已經(jīng)推遲或取消部分項(xiàng)目，預(yù)計(jì)今年的資本支出將明顯低于2023年，明年也將與與今年大體相當(dāng)。
從賬面數(shù)據(jù)來(lái)看，當(dāng)前，蔚來(lái)的財(cái)務(wù)壓力非常突出。截至6月末，蔚來(lái)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資和長(zhǎng)期存款余額為416億元，較年初減少157億元，整體來(lái)看，蔚來(lái)的資產(chǎn)負(fù)債率已達(dá)79%，其中，賬面的流動(dòng)資產(chǎn)為555億元，而流動(dòng)負(fù)債為502億元，對(duì)應(yīng)的流動(dòng)比率為1.1。
