文｜趕碳號
趕碳號一開始還有點懷疑，現(xiàn)在則已經(jīng)斷定，BC肯定是一項好技術，至少對于廣大中小企業(yè)而言，是一項極具吸引力的技術。
異質結技術路線，中小企業(yè)扎堆，像金剛光伏、鏈升科技、海泰新能等紛紛入場?，F(xiàn)在，BC技術路線，也出現(xiàn)了類似的苗頭。多家媒體報道：“8月27日，普樂科技（POPSOLAR）泰興基地首批高效BC電池片順利出貨。這讓普樂科技一舉成為全球首家對外供應GW級BC電池片的專業(yè)電池片制造商?！?/p>
至此，國內(nèi)第3家選擇BC技術路線的企業(yè)終于問世了！但是，令人不解的是，隆基綠能在BC賽道上有上千人的研發(fā)團隊、20億的研發(fā)投入，技術護城河怎么可能輕易就被這么一家名不見經(jīng)傳的小公司攻克了呢？
估計隆基綠能自己都被嚇了一跳：隆基一直對外宣稱在BC技術方面領先最優(yōu)秀的公司兩年半至三年，現(xiàn)在，一家新人已經(jīng)把BC干起來了，出貨了，還是GW級的，和基哥現(xiàn)在的n型BC出貨量差不多。
今天，我們就來聊一聊BC界當紅炸子雞——普樂科技的前世今生。
01、全球獨家，不可一世
為了證明趕碳號沒有瞎掰，先引用一段普樂科技在各大媒體上投放的公關稿：
“8月27日，普樂科技泰興基地首批高效BC電池片順利出貨，此舉讓其成為全球首家對外供應GW級BC電池片的專業(yè)電池片制造商。
據(jù)悉，BC電池自20世紀70年代就已誕生，通過將PN結和金屬接觸都設于太陽電池背面，正面無柵線遮擋，從而實現(xiàn)最大限度利用入射光線，提高發(fā)電量。但受限技術壁壘和步驟復雜，一直未能成為主流電池技術。
2022年，全球電池片巨頭愛旭股份開始大規(guī)模量產(chǎn)BC電池組件，2023年全球光伏龍頭隆基綠能也宣布將BC電池技術路線作為公司未來發(fā)展方向，并認為BC電池將成為未來5年內(nèi)主流技術平臺。
此后，其他光伏巨頭及上下游供應商，也開始從事BC電池的研發(fā)，但更多是在實驗室階段。
資料顯示，普樂科技成立于2019年，定位于高效N型太陽能電池生產(chǎn)商，包括TOPCon電池和TBC電池，實控人歐文凱在光伏行業(yè)深耕多年，為普樂科技組建了雄厚的研發(fā)團隊，目前已擁有數(shù)十項電N型電池專利技術。
2022年9月，普樂科技與上市公司共同投資建設普樂新能源科技（泰興）有限公司，并規(guī)劃在泰興投建超大型N型電池生產(chǎn)基地，其中一期建設產(chǎn)能為2GW，并預留了后期8GW廠房和用地。
2023年5月11日，普樂科技泰興基地超高效N型電池片項目一期首片下線，經(jīng)過一年多時間的工藝優(yōu)化和產(chǎn)能爬坡，普樂科技實現(xiàn)BC電池量產(chǎn)出貨，走在了專業(yè)電池片制造商的前列。
據(jù)悉，普樂科技量產(chǎn)的N型TBC電池技術，是在鈍化接觸工藝技術的基礎上，采用了自主創(chuàng)新的激光摻雜專利技術，一次性完成電池背面P區(qū)和N區(qū)的硼磷摻雜，量產(chǎn)轉換效率高達26.5%以上，且工藝制程大幅縮短，生產(chǎn)成本大幅降低，是全球領先的低成本N型TBC電池量產(chǎn)工藝?！?/p>
02、BC新秀，早已資不抵債
新聞報道對該企業(yè)稱呼為“普樂科技”。趕碳號在天眼查搜索發(fā)現(xiàn)，叫普樂相關的企業(yè)有許多家，包括普樂泰興、普樂徐州、深圳普樂、廣東普樂等。他們的法人代表都是歐文凱。
趕碳號判斷，此次BC高調(diào)亮相事件的主角，正是普樂泰興（下文解釋原因）（上市公司一般稱“普樂新能源”）。
普樂泰興，全稱叫“普樂新能源科技（泰興）有限公司”，成立于2022年9月19日。上市公司永和智控持有其51%的股權。理論上，上市公司控股子公司發(fā)生重大事件，應該發(fā)布公告。
但是，永和智控并沒有發(fā)公告。不過，這樣做也有一定道理。因為其已經(jīng)打算全面退出普樂泰興了，這一次就不蹭這個熱點了。
今年5月7日，永和智控公告稱：“公司擬將持有的普樂新能源科技（泰興）有限公司51%股權轉讓給國晟旭升（注：與國晟科技無關）?！苯灰淄瓿珊?，永和智控就不再持有任何公司股權，不再合并報表。
這個公告沒有披露交易價格。目前，該交易尚在進行中，沒有完成交割。
在普樂科技“成為全球首家對外供應GW級BC電池片的專業(yè)電池片制造商”前夜，為什么永和智控要急于退出呢?
在解釋這個問題之前，可以先看看普樂科技財務狀況。這些數(shù)據(jù)在永和智控剛發(fā)布的半年報中有所提及。
永興智控2024年中報
（1）普樂泰興2024年2季度年末凈資產(chǎn)為負，即-1.79億元；虧損4154萬元。天眼查顯示，今年公司沒有股權融資行為發(fā)生。
（2）償債能力方面：2024年2季度末公司的總資產(chǎn)為4.09億元，負債合計為5.45億，流動負債為4.93億元。普樂泰興能經(jīng)營到現(xiàn)在，還沒有發(fā)生流動性風險，實屬不易。
（3）永和智控在2023年年報還提到：“根據(jù)《監(jiān)管規(guī)則適用指引——會計類第3號》，本公司存在應收子公司普樂新能源科技（泰興）有限公司的借款已經(jīng)發(fā)生實質性損失風險，故合并財務報表中將該債權產(chǎn)生的壞賬損失金額全部計入‘歸屬于母公司所有者的凈利潤’?！薄皩嵸|性損失風險”提示了普樂泰興財務的危機。
作為母公司的上市公司都不打算追討欠款了，其他債權人的債還能要回來嗎？
（4）起碼供應商帝科股份不準備放棄，為了討要貨款，帝科直接就把普樂告上了法庭。最終，經(jīng)泰興市人民法院主持調(diào)解，雙方協(xié)議：普樂欠帝科股份的貨款943萬元，要在2024年6月30日前分期付清。
此外，今年還有多起以普樂為被告的案件：
來自永和智控2024年中報
這么差的財務狀況，疊加2024年上半年慘烈的市場行情，普樂泰興如果沒有股權融資，早就應該破產(chǎn)了。為什么它還能挺到現(xiàn)在呢？
03、泰州接盤相助，徐州僥幸出局
光伏淘汰賽的另外一面，各地政府都在試圖力挽狂瀾。
2024年1月17日，普樂與江蘇智光創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡稱“江蘇智光”）達成資產(chǎn)收購協(xié)議書，以江蘇智光2023年預付7000萬元作為收購價格，購買普樂新能源2GW電池片部分生產(chǎn)廠房裝修及配套設施建設EPC項目。
但是，收購標的資產(chǎn)暫時不移交給江蘇智光，由普樂保管并使用10年。
“白衣騎士“江蘇智光自不消說，正是由泰州市政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會100%間接股的企業(yè)，屬于100%國有企業(yè)。
2022年12月，交易所對永和智控能的關注函以及關注函回復展示了公司靈魂人物歐文凱的創(chuàng)業(yè)之路，從徐州到泰州的一路輾轉。
選取了兩段公告原文：
（1）截至2022年12月，“歐文凱及其控制的公司未實施過成熟的光伏產(chǎn)業(yè)項目。原擬在徐州通過普樂徐州實施光伏電池項目，但因客觀原因導致廠房建設未及預期?！?/p>
這則信息也證明了普樂徐州公司業(yè)務已經(jīng)告罄，不可能是現(xiàn)在GW級BC電池產(chǎn)能的經(jīng)營主體。
（2）“因徐州項目終止，歐文凱設立了普樂泰興公司，將在泰興繼續(xù)實施前述普樂徐州項目，并將普樂徐州的技術、專利、設備、訂單、人員團隊等項目資源全部轉移至泰興項目?！?/p>
以上信息概括為一句話：歐文凱在徐州壯志未酬，改赴泰興?？芍^是：“彼之砒霜，吾之蜜糖”。
交易所就此事的問詢理由非常充分。
因為另外一家上市公司中科云網(wǎng)2022年9月14日公告，“雙方（中科云網(wǎng)、深圳普樂）擬就普樂徐州項目為合作基石，進一步發(fā)揮各自優(yōu)勢，雙方擬分兩期投建合計15GW超高效N型晶硅電池產(chǎn)能”。
僅2個月，徐州項目就終止了。對中科云網(wǎng)來說，躲過了這個砒霜，還有那個砒霜，光伏的坑是一定要跳的。這個里面故事多多，趕碳號改日專門扒一扒。
但是，不得不說歐文凱在資本圈、光伏圈、地方政府資源多。歐文凱及其控制的企業(yè)，早在2022年11月18日就與泰興市高新區(qū)管委會簽署了投資協(xié)議。
04、資本高手助力，敢與隆基比肩
上市公司永和智控公告披露了歐文凱的簡歷：
歐文凱，男，出生于1982年8月27日，中國國籍，無境外永久居留權。2010至2014年任中國南玻集團股份有限公司研發(fā)與投資管理部主任?，F(xiàn)主要擔任深圳市普樂士網(wǎng)絡科技有限公司董事兼總經(jīng)理、深圳市普樂新能源投資有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、普樂硅業(yè)（蘇州）有限公司執(zhí)行董事、普樂半導體（蘇州）有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理、平江普樂新材料科技有限公司執(zhí)行董事兼經(jīng)理普樂新能源科技（泰興）有限公司執(zhí)行董事等多家企業(yè)高管，擁有多年實業(yè)投資、企業(yè)經(jīng)營管理經(jīng)驗。
從簡歷上可以得到兩個結論：
第一，歐文凱在南玻股份做過投資以后，就建設了自己的“普樂系”，成立了一系列“普樂”為關鍵詞的公司。
第二，歐文凱的專長應該是資本運作，而不是半導體技術。
那么，歐文凱究竟更擅長什么呢？我們可以看一下普樂泰興的股權變更過程。
2022年11月23日，永和智控公告：“擬以人民幣3,122.4490萬元通過增資擴股的方式成為普樂新能源科技（泰興）有限公司的控股股東，最終持有其51%股權?！比绱擞嬎?，永和智控投資后，普樂泰興的估值為6122萬元。其實就是1元/股。
在此之前，普樂泰興的注冊資本為人民幣3,000萬元，歐文凱持有99%的股權，向亮睿持有1%股權。
2023年1月3日完成交割，普樂泰興注冊資本將增至人民幣6,122.4490萬元
值得關注的是歐文凱用專利作為出資的問題。
公告稱：“歐文凱及歐文凱所控制的企業(yè)（包括但不限于普樂新能源科技（徐州）有限公司、深圳市普樂新能源投資有限公司）與公司簽署知識產(chǎn)權轉讓協(xié)議，將其所持有的所有光伏電池產(chǎn)業(yè)專利技術、實用新型等知識產(chǎn)權（包括已申請的和已授予的，包括專利權和專利申請權，以本補充協(xié)議附件知識產(chǎn)權清單為準）以歐文凱名義按知識產(chǎn)權實繳出資的方式投資到公司?！?/p>
最終，歐文凱持有的專利及非專利技術，無形資產(chǎn)在評估基準日2022年11月30日時的評估價值為3607.00萬元。評估結果已超出2970萬元（評估價值超出部分計入普樂泰興資本公積），不存在需要補齊的情況。
趕碳號專門看了這個專利包：歐文凱增資知識產(chǎn)權合計57項，其中，發(fā)明專利2項，實用新型專利16項，非專利技術39項（即已申請但尚未注冊成功的專利）。兩個股東歐文凱、向亮睿是多個專利的發(fā)明人。
在回復交易所時，公司也承認“目前增資涉及的57項知識產(chǎn)權尚未運用到成熟的產(chǎn)品或項目?！逼渲袃r值含量最高的兩項專利為：《一種制作HBC電池背面摻雜非晶硅的方法》、《一種N型電池硼擴SE結構的制作方法》。
如何評價這筆知識產(chǎn)權交易，可能隆基綠能和愛旭股份的技術研發(fā)人員更有發(fā)言權。
外行還可以通過比較來得到一些表層的認識：
（1）BC研發(fā)這方面，隆基綠能聲稱已經(jīng)投入20多億元；愛旭股份在2023年的研發(fā)費用為12億元。
（2）如果只是兩三千萬就能解決的專利問題，那么BC的專利戰(zhàn)就沒有必要準備了。
（3）今年7月，隆基綠能對外稱：“當前行業(yè)內(nèi)即使很優(yōu)秀的企業(yè)，想要達到公司目前的BC技術水平，大概需要兩年半到三年的時間?！甭』腂C現(xiàn)在都很難盈利，這些小公司的BC的市場競爭力又能如何呢？
當然，在接受投資者調(diào)研時，永和智控也曾談及BC，稱“普樂有技術積累，發(fā)現(xiàn)了簡版N型TBC工藝方案，跟大廠在同一起跑線上?！边@個大廠當包括隆基。
05、永和智控的夢醒時分，不惜一切代價下車
永和智控對BC電池的信心遠沒有隆基綠能更足。前面已經(jīng)提到，永和智控在控股普樂泰興1年多，就急著脫手。實在是因為傷不起，在持股1年多時間里只有不斷的失望。
第一，血賺理想變成血虧現(xiàn)實。
剛控股時，永和智控還打算對普樂泰興的團隊作獎勵。理想是2023年凈利潤8000萬，獎勵團隊2910萬元；2024年凈利潤3億元，獎勵團隊3880萬元，此外還有相應的股權激勵。
萬萬沒想到，2023年公司竟然干虧了1.26億元。
第二，借款為何有去無回。
2022年12月，雙方在增資補充協(xié)議中提到：“永和智控同意分期向公司提供人民幣8,000萬元、1.2億的資金（該等資金可以為借款或新增出資；如為借款的，則借款利率另行約定，借款期限不短于24個月），資金應用于1GW光伏電池片生產(chǎn)線設備采購?！倍谕?1月的協(xié)議中，雙方還約定“永和智控分期向普樂泰興借款1.69億元用于光伏電池片項目?！?/p>
不知道最終永和智控究竟借出了多少錢，但是對于永和智控來說，“借款已經(jīng)發(fā)生實質性損失風險”，不打算收回了。
第三，永和智控兩次擬把上市公司永和智控控制權賣給歐文凱，兩次終止。第二次宣布終止的同時，也宣布將要把普樂泰興的51%股權全部賣出。估計以后是不打算再和歐文凱有任何交集了。
06、BC電池，最終賣給誰
歐文凱在徐州的電池項目早已終止，那么泰興電池項目達到預期了嗎？
永和智控在回復關注函曾表示：“普樂泰興前期主要生產(chǎn)TOPCon電池，待基于激光摻雜的BC電池專利技術最后一個量產(chǎn)環(huán)節(jié)（激光摻雜工藝）得到驗證后，后期將主要生產(chǎn)BC電池為主。在產(chǎn)能規(guī)模上，普樂泰興計劃2023年上半年實現(xiàn)1GW產(chǎn)能達產(chǎn)，并在2023年力爭擴容到2GW產(chǎn)能?！?/p>
（1）這說明，歐文凱一開始的目標就是做BC，受技術條件限制只能先選擇TOPCon。
這點和隆基綠能的戰(zhàn)略選擇有點像。隆基綠能也是堅定看好BC，但是同時也在內(nèi)蒙古建設了30GW的TOPCon電池生產(chǎn)線。
（2）普樂科技一期2GW的TOPCon電池，應該已經(jīng)投產(chǎn)了。永和智控的年報提到：“普樂科技于2023年4月完成一期廠房基建工程建設，2023年5月實現(xiàn)N型TOPCon電池首片下線，2023年6月TOPCon電池產(chǎn)線形成銷售?！?/p>
普樂泰興與江蘇省泰興高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會于2023年5月17日簽署了《超高效N型光伏電池片制造項目合作意向書（普樂泰興二期項目）》。雙方將合作投資建設超高效N型光伏電池片制造項目，預計兩標段共10GW（一標段4GW，二標段6GW）。
不管是何種情況，總之，永和智能不打算玩了，選擇徹底放手。
那么，泰州對樂普泰興還有多少信心。前面已經(jīng)講了今年已經(jīng)為了它輸血7000萬了。
在泰州眼里，樂普泰興也是一只金雞：“自二期一標段項目正式批量投產(chǎn)后五年內(nèi)。暫定五年累計總凈入庫稅收不低于8億元?！?/p>
來自《永和智控:關于公司控股子公司與江蘇省泰興高新技術產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)管理委員會簽署《超高效N型光伏電池片制造項目合作意向書(普樂泰興二期項目)》的公告》
現(xiàn)在BC電池GW級的產(chǎn)能已經(jīng)有了，那么普樂的客戶在哪里？誰能承接這些BC組件。之前愛旭已經(jīng)明確表示自己的BC電池完全自供，那么隆基會是買家嗎？