界面新聞記者 | 鄒文榕
9月以來，多家信托公司在各地產(chǎn)權(quán)交易平臺掛牌處置不良資產(chǎn)債權(quán)。
9月6日，華潤信托（代表信托計劃）持有的地產(chǎn)公司債權(quán)（共1筆，標的項目位于廣東?。┰谏钲诼?lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，掛牌金額6.03億元，與之對應的標的資產(chǎn)債權(quán)總額為8.16億元，掛牌價相當于債權(quán)總額的7.4折。
9月11日，渤海信托亦在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌“珠海市華策集團有限公司等4戶債權(quán)資產(chǎn)包”項目，掛牌底價7.53億元，掛牌價格僅為標的資產(chǎn)總額68.31億元的1.1折。
界面新聞記者從深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所處獲悉，兩個掛牌項目背后均涉及信托公司此前成立的信托項目。
據(jù)平臺介紹，兩家信托公司掛牌的標的資產(chǎn)系不良資產(chǎn)，存在諸多已知的、未知的以及將來可能發(fā)生的風險、瑕疵、缺陷等，狀況可能不斷發(fā)生變化。
針對受讓方，渤海信托還提到，僅接受8家資產(chǎn)管理公司報名。并且，最終受讓方受讓完畢后需將債權(quán)反委托給渤海信托設(shè)立的信托計劃（或轉(zhuǎn)讓方指定機構(gòu)）進行清收化解，并接受轉(zhuǎn)讓方認可的反委托協(xié)議條款。
“反委托是不良資產(chǎn)處置領(lǐng)域的常規(guī)操作，渤海信托的這筆債權(quán)折價明顯，另一方面也說明底層資產(chǎn)處置難度較大，從罰息來看項目違約或已經(jīng)很多年了。”有信托業(yè)內(nèi)人事向記者分析。
深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所顯示，渤海信托的該筆“珠海市華策集團有限公司等4戶債權(quán)資產(chǎn)包”標的資產(chǎn)總額68.31億元實際可拆分為兩部分，以2024年4月30日為基準，債權(quán)本金36.93億元，利息（含罰息、復利）31.38億元。
對應的《標的資產(chǎn)清單》還顯示，該債權(quán)資產(chǎn)包共計涉及三位債務(wù)人，除珠海市華策集團有限公司（對應債務(wù)本金余額4.19億元）外，還涉及康美實業(yè)投資控股有限公司（對應本金余額28.2億元）和康美藥業(yè)股份有限公司（1.04億元）。
而康美實業(yè)投資控股有限公司和康美藥業(yè)股份有限公司目前分別被破產(chǎn)清算和破產(chǎn)重整。
泰和泰律師事務(wù)所合伙人律師張皓向界面新聞記者分析，不管是破產(chǎn)清算還是破產(chǎn)重整，債權(quán)人都需要申報債權(quán)，確認清償比例。此時，信托機構(gòu)既可以等待清償，也可以市場化方式轉(zhuǎn)讓債權(quán)。
“目前信托機構(gòu)在公開渠道掛牌轉(zhuǎn)讓債權(quán)均屬于自主拍賣，渤海信托這筆債權(quán)對價低，也說明管理人方案的清償比例可能很低?！睆堭┱J為，“不過，在當前的市場環(huán)境下，想要順利處置這樣一筆不良資產(chǎn)依然比較困難。”
界面新聞記者關(guān)注到，近期，五礦信托的一筆持有的安徽美太光華置業(yè)有限公司債權(quán)在阿里資產(chǎn)拍賣一拍便出現(xiàn)流拍，拍賣信息顯示，一拍價格2.77億元已較5.93億元的債權(quán)總額打了4.7折。
更早之前，今年5月份，渤海信托還曾在深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所3次掛牌“深圳市一號倉佳速網(wǎng)絡(luò)有限公司（下稱：佳速網(wǎng)絡(luò)）”債權(quán)，三拍價格3.2億元已為標的資產(chǎn)金額7.74億元的4.1折。
不過，據(jù)佳速網(wǎng)絡(luò)子公司佳云科技（300242.SZ）5月30日公告，該筆債權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓到期后自行終結(jié)，且截至到期未征集到意向受讓方。
信托專家廖鶴凱介紹，當前，信托機構(gòu)處置不良資產(chǎn)主要涉及自行清收、債權(quán)轉(zhuǎn)股、資產(chǎn)出售、司法追償、處置抵押物、通過股東或者關(guān)聯(lián)公司受讓房地產(chǎn)項目等方式。但在目前的市場環(huán)境下，都存在耗時較長或者占用公司資源較多等問題。
“信托目前主流的不良資產(chǎn)處置方式仍是自己清收。”有受訪人士向記者表示，“而選擇出售資產(chǎn)的原因也比較復雜，最大動因可能是為了剝離不良資產(chǎn)和收回流動性，但徹底賣掉的比例并不大，這跟信托單體項目規(guī)模過大也有關(guān)系，不如銀行的小額資產(chǎn)多?！?/p>
此外，廖鶴凱也提到，出售不良資產(chǎn)的優(yōu)勢是處置效率高，劣勢是受償比例可能會較低，信托公司采用此方式也較為審慎。