中國人民銀行授權(quán)全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，9月20日貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期3.35%，5年期以上3.85%，均與前次持平。
在美聯(lián)儲(chǔ)宣布四年來的首次降息后，市場對(duì)國內(nèi)降息的預(yù)期升溫。在北京時(shí)間9月19日凌晨結(jié)束的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)宣布下調(diào)基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率區(qū)間50個(gè)基點(diǎn)至4.75%-5.0%，降息幅度以及聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)降息50個(gè)基點(diǎn)的一致性態(tài)度均超市場預(yù)期。
分析師指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)降息打開了我國貨幣寬松的外部掣肘，但我國降息依然面臨內(nèi)部制約。根據(jù)國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布的二季度銀行保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營情況報(bào)告，今年二季度我國銀行業(yè)凈息差為1.54%，連續(xù)6個(gè)季度低于1.8%的警戒線。
與此同時(shí)，隨著存款利率下降和監(jiān)管對(duì)存款“手工補(bǔ)息”的控制，存款大規(guī)?！鞍峒摇敝零y行理財(cái)市場，抬高銀行的資金成本。今年上半年，銀行理財(cái)規(guī)模超越29萬億元，逼近歷史高點(diǎn)。根據(jù)中信證券估計(jì)，今年下半年理財(cái)規(guī)模有望重新站上31萬億元的歷史高位。
9月5日，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在“推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展”系列主題新聞發(fā)布會(huì)上指出，受銀行存款向資管產(chǎn)品分流的速度、銀行凈息差收窄的幅度等因素影響，存貸款利率進(jìn)一步下行還面臨一定約束。
除凈息差因素外，東方金誠國際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青認(rèn)為，當(dāng)前處于7月降息后的政策效果觀察期，盡管8月宏觀數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)穩(wěn)中偏弱態(tài)勢，但也不排除與政策傳導(dǎo)存在時(shí)滯有關(guān)。7月央行下調(diào)7天期逆回購利率10個(gè)基點(diǎn)，并引導(dǎo)兩個(gè)期限品種LPR報(bào)價(jià)均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。
“考慮到當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力總體可控，各類風(fēng)險(xiǎn)也繼續(xù)得到有效控制，貨幣政策有條件堅(jiān)持‘以我為主’，短時(shí)間內(nèi)連續(xù)下調(diào)政策利率并引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)的迫切性并不大。”王青說。
盡管9月降息預(yù)期落空，但分析師認(rèn)為，綜合考慮當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢及物價(jià)走勢，四季度央行有可能下調(diào)主要政策利率。
王青預(yù)計(jì)，7天期逆回購利率有望下調(diào)10到20個(gè)基點(diǎn)，屆時(shí)將引導(dǎo)LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)。這對(duì)完成全年5.0%左右的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)，推動(dòng)物價(jià)水平溫和回升，有效控制房地產(chǎn)行業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。另外，著眼于強(qiáng)化與財(cái)政政策協(xié)調(diào)配合，支持政府債券發(fā)行，四季度也有降準(zhǔn)的可能。
不過，廣東省城鄉(xiāng)規(guī)劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉指出，降低利率對(duì)房地產(chǎn)市場的拉動(dòng)作用在明顯減弱?！皬?022年到現(xiàn)在，按揭貸款利率下降了200個(gè)基點(diǎn)左右，最大的一次是（今年）5月17號(hào)后，各地首套房利率不設(shè)下限，但對(duì)于商品房的拉動(dòng)作用在明顯減弱。主要原因在于市場對(duì)房價(jià)的預(yù)期比較悲觀，二手房掛牌量不斷攀升，且以價(jià)換量的趨勢難以扭轉(zhuǎn)，這是降息所無法改變的?！彼f。
今年以來，1年期和5年期以上LPR分別累計(jì)下降了10和35個(gè)基點(diǎn)。其中，作為個(gè)人住房貸款和企業(yè)中長期貸款定價(jià)參考基準(zhǔn)的5年期以上LPR利率在2月下降25個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)LPR改革以來的最大下調(diào)幅度。7月，1年期和5年期LPR分別下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。