文 | 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報 時超

新中國成立75年來的光輝歷程中，A股市場從無到有、從小到大，經(jīng)歷了波瀾壯闊的發(fā)展歷程，成為推動經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的重要力量。山東企業(yè)也緊跟時代步伐，積極擁抱資本市場，實現(xiàn)快速發(fā)展壯大。

從1993年山東首家A股公司青島啤酒(600600.SH)上市，到如今的308家公司，31年來A股山東板塊的體量和質(zhì)量都實現(xiàn)了跨越式的提升。截至今年9月22日，山東A股公司的總市值達(dá)到3.06萬億元；今年上半年，這些公司合計實現(xiàn)營收1.44萬億元，為推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、增強國家競爭力貢獻(xiàn)了“山東力量”。

值得注意的是，山東國資上市公司作為區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的中堅力量，更是借助資本市場的力量，實現(xiàn)了從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向新興產(chǎn)業(yè)、從單一經(jīng)營向多元化發(fā)展的轉(zhuǎn)型升級。目前，山東國資A股公司數(shù)量接近百家，年度營收站穩(wěn)萬億元關(guān)口，年度盈利逼近千億元。其中，萬華化學(xué)(600309.SH)、山東黃金(600547.SH)、濰柴動力(000338.SZ)等企業(yè)不僅在國內(nèi)市場占據(jù)重要地位，更在國際市場展現(xiàn)出強大的影響力，為經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展作出了重要貢獻(xiàn)。

31年高質(zhì)量擴容歷程

1990年上海證券交易所敲響了第一記開市鑼聲，中國資本市場大門打開，挑動起諸多企業(yè)的資本神經(jīng)，越來越多的公司尋求登陸A股市場，山東企業(yè)在這“百舸爭流”的環(huán)境中也嶄露頭角。

1993年8月，青島啤酒在上交所發(fā)行A股股票并上市，成為山東首家A股上市公司。此前的7月份，青島啤酒已在香港聯(lián)合交易所發(fā)行H股股票并掛牌上市。由此，青島啤酒成為國內(nèi)首家兩地上市的企業(yè)。

當(dāng)年，還有3家山東公司實現(xiàn)上市，分別為青島海爾(現(xiàn)名海爾智家，代碼600690)、濟(jì)南輕騎(現(xiàn)名湖南天雁，代碼600698)和泰山石油(000551.SZ)，其中青島海爾、濟(jì)南輕騎和青島啤酒一樣都在上交所上市，泰山石油則是在深交所上市。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，1993年內(nèi)底，山東4家上市公司的市值為92.68億元。其后，山東上市公司的數(shù)量、體量都在慢慢增長。1994年，濟(jì)南百貨(現(xiàn)濟(jì)南高新，代碼600807)、渤海集團(tuán)(現(xiàn)銀座股份，代碼600858)登陸上交所；1995年山東農(nóng)藥(現(xiàn)妙可藍(lán)多，代碼600882)獲得上市；1996年，山東上市公司數(shù)量出現(xiàn)井噴，青島雙星(000599.SZ)、東阿阿膠(000423.SZ)等15家企業(yè)相繼亮相，讓“山東板塊”影響力迅速擴大。

到了1999年，山東A股上市公司的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到44家，對應(yīng)市值超過1200億元。其中，濟(jì)南、青島、煙臺、淄博、濰坊、濟(jì)寧、泰安、臨沂、聊城、東營、濱州、威海的企業(yè)均有斬獲，只有德州、日照、棗莊、菏澤還是空缺。

到了2000年以后，滬深兩市股票發(fā)行實施上市核準(zhǔn)制，即直接由券商推薦企業(yè)上市。這是股票發(fā)行向市場化方向邁進(jìn)的重大變化。由此，企業(yè)上市的動力也進(jìn)一步被激發(fā)。山東上市企業(yè)的數(shù)量也迅速擴大。

特別是2004年，深圳中小板設(shè)立后，民營中小企業(yè)成為山東上市主力，太陽紙業(yè)(002078.SZ)、九陽股份(002242.SZ)等大批優(yōu)秀的民營企業(yè)登陸中小板。

2009年10月，深圳創(chuàng)業(yè)板首批28家公司集中在深交所掛牌，注冊地位于青島的特銳德(300001.SZ)正在其中，這家新能源汽車充電樁領(lǐng)域的龍頭企業(yè)成為山東省首家創(chuàng)業(yè)板上市公司。由此，山東企業(yè)在波瀾壯闊的資本藍(lán)海中揚帆遠(yuǎn)航，實現(xiàn)一步步突破。

自1993年算起，到現(xiàn)在已有31年的歷程，每個整數(shù)關(guān)口都是一座里程碑:2010年，山東A股上市公司數(shù)量突破百家，達(dá)到122家，總市值達(dá)到1.17萬億元；2019年，山東A股上市公司數(shù)量突破200家，市值站上2萬億元，16地市均有企業(yè)實現(xiàn)上市；2023年，山東A股上市公司數(shù)量超過300家，市值達(dá)到3.4萬億元。這些公司共同見證著新中國成立以來資本市場與實體經(jīng)濟(jì)的深度融合，也以卓越的表現(xiàn)繪就了一幅幅蓬勃發(fā)展的畫卷。

山東國資上市公司總市值超萬億元

上市公司既是行業(yè)龍頭，更是區(qū)域翹楚。尤為引人注目的是，山東國資企業(yè)作為山東經(jīng)濟(jì)的中流砥柱，在資本市場的舞臺上茁壯成長，不僅實現(xiàn)了自身實力的飛躍，更為推動區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展作出了積極貢獻(xiàn)。

比如，山東首家上市公司青島啤酒的實控人就是青島市國資委，公司借力資本市場多次引進(jìn)戰(zhàn)略投資人，先后與美國A-B公司、日本朝日啤酒、復(fù)星國際集團(tuán)等達(dá)成戰(zhàn)略合作，在品牌、戰(zhàn)略、管理和渠道等方面都收獲良多。其年度盈利能力從上市之初的2.26億元，已經(jīng)成長至如今的43億元，提升了近20倍；市值更是從上市時的13億元，提升至如今的408億元，增長超過30倍。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者注意到，該公司自2017年以來，業(yè)績已保持連續(xù)7年增長態(tài)勢。去年，公司實現(xiàn)歸母凈利潤42.68億元，同比增長15.02%；今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤6.31億元，同比增長2.15%。

像青島啤酒這樣通過資本市場實現(xiàn)跨越式發(fā)展的山東國資企業(yè)還有很多。

魯股市值最高的萬華化學(xué)(600309.SH)，上市之初的市值不到13億元，歸母凈利潤剛剛過億元。公司通過并購重組等資本運作迅速發(fā)展，著力提升產(chǎn)業(yè)規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢，如今市值已超過2300億元，歸母凈利潤(2023年)達(dá)168億元，增長幅度均超過百倍。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，目前山東國資A股公司數(shù)量為85家，其中有67家公司的市值較上市首日均實現(xiàn)了增長，占比近八成。特別是增長超過10倍的公司數(shù)量超過20家，萬華化學(xué)、兗礦能源(600188.SH)、山東黃金等都是其中的佼佼者。

不少投資者頗為青睞山東國資上市公司?！爸鳂I(yè)穩(wěn)定、行業(yè)地位突出，能夠以穩(wěn)健的業(yè)績表現(xiàn)帶動市值增長；而且公司背靠大股東，有較好的資源進(jìn)行整合，且善用資本市場工具，形成融資—回報—再融資的良性循環(huán)?！遍L期關(guān)注資本市場的青島投資者崔榮哲對經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者分析，經(jīng)過宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、二級市場波動等外部因素長期考驗，一批山東國資上市公司已具備持續(xù)創(chuàng)造價值的能力，帶動區(qū)域資本市場前行。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者發(fā)現(xiàn)，截至9月22日，85家山東國資A股公司市值已達(dá)1.17萬億元，占山東板塊整體市值的40%。去年，山東國資A股公司實現(xiàn)歸母凈利潤810億元，是山東板塊整體的49%，可謂占據(jù)了半壁江山。

山東國資上市公司成長的勢頭也并未停止。今年上半年，85家公司中有67家實現(xiàn)盈利，47家公司盈利水平同比增長。這些公司通過加強技術(shù)研發(fā)，產(chǎn)品競爭力進(jìn)一步提升。今年上半年濰柴動力、萬華化學(xué)、浪潮信息(000977.SZ)的研發(fā)費用均達(dá)到10億元級別，分別為43.02億元、20.81億元和13.69億元。中國重汽(000951.SZ)今年上半年的研發(fā)費用同比增幅超過104.49%，實控人為高密市國有資產(chǎn)運營中心的孚日股份(002083.SZ)今年上半年的研發(fā)費用同比增長了47.49%。

從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級到新興產(chǎn)業(yè)蓬勃興起，山東國企以創(chuàng)新驅(qū)動為引領(lǐng)，在資本市場的助力下，不斷突破自我，書寫著新時代國企改革發(fā)展的新篇章。

三十而立，山東資本市場大有可為

山東資本市場用了31年時間從萌芽到茁壯的非凡成長歷程，是中國資本市場發(fā)展中的一個優(yōu)秀代表?；赝@段歷史，我們不禁感慨于山東資本市場的創(chuàng)新與活力，同時也對如何更好地利用資本市場賦能實體經(jīng)濟(jì)、把握資本市場改革機遇有了新的思考。

資本市場的核心功能在于為實體經(jīng)濟(jì)提供資金融通和資源配置服務(wù)。山東資本市場在發(fā)展歷程中，始終將服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)作為根本宗旨，通過一系列創(chuàng)新舉措，激發(fā)企業(yè)活力，推動高質(zhì)量發(fā)展。

近年來，山東資本市場加速發(fā)展，一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸A股市場，為山東資本市場注入了強大的活力。這些企業(yè)大多具有高新技術(shù)屬性，涉及先進(jìn)制造業(yè)、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等多個領(lǐng)域，成為山東新舊動能轉(zhuǎn)換的重要力量。同時，山東資本市場還展現(xiàn)出了強大的“韌性”，在復(fù)雜環(huán)境中依然保持穩(wěn)健增長，為山東經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力支撐。

像青島海爾(現(xiàn)稱“海爾智家”)，作為中國家電行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其發(fā)展歷程正是資本市場賦能企業(yè)的生動寫照。在資本市場的支持下，海爾智家不僅實現(xiàn)了國內(nèi)市場的快速擴張，還通過一系列跨國并購，成功布局全球市場。資本市場為海爾智家提供了充足的資金支持和國際化的視野，助力其成為全球領(lǐng)先的智能家居解決方案提供商。

再如歌爾股份，作為山東資本市場的一顆新星，專注于聲學(xué)領(lǐng)域的研發(fā)與生產(chǎn)。在資本市場的助力下，歌爾股份不斷加大研發(fā)投入力度，推出了一系列具有自主知識產(chǎn)權(quán)的聲學(xué)產(chǎn)品和技術(shù)解決方案。這些創(chuàng)新成果不僅提升了歌爾股份的市場競爭力，更為中國聲學(xué)科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展貢獻(xiàn)了力量。

隨著全面注冊制的實施和資本市場改革的深入推進(jìn)，山東資本市場將更加注重市場化、法治化和國際化建設(shè)，努力提升打造高質(zhì)量服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

在這個過程中，山東應(yīng)繼續(xù)加強政策扶持和引導(dǎo)力度，推動更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)登陸資本市場。同時，還應(yīng)加強資本市場與實體經(jīng)濟(jì)的深度融合發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈、資金鏈和創(chuàng)新鏈的協(xié)同聯(lián)動。通過構(gòu)建高質(zhì)量的資本市場體系，助力山東經(jīng)濟(jì)實現(xiàn)更高質(zhì)量、更有效率、更加公平、更可持續(xù)的發(fā)展。

三十而立。山東資本市場的發(fā)展歷程是一部不斷創(chuàng)新、不斷前行的歷史。在未來的發(fā)展中，期待山東繼續(xù)把握資本市場改革機遇，深化市場改革和創(chuàng)新實踐，以更加開放、包容、高效的姿態(tài)迎接新的挑戰(zhàn)。