界面新聞記者 | 朱詠玲
界面新聞編輯 | 許悅
以嬰童驅(qū)蚊產(chǎn)品出名的日化公司潤本股份9月23日公告，擬投資7億元建設(shè)“潤本智能智造未來工廠項目”。
該項目將落地在廣州市黃埔區(qū)的中新廣州知識城國際生物醫(yī)藥創(chuàng)新園內(nèi)，項目包含辦公區(qū)研發(fā)區(qū)、生活區(qū)、生產(chǎn)制造區(qū)、園區(qū)配套工程，用于開展個護(hù)用品、化妝品制造、醫(yī)療器械和醫(yī)藥制造產(chǎn)品的研發(fā)及生產(chǎn)等。
其中固定資產(chǎn)投資總額為5.5億元，流動資金1.5億元，資金來源為自有或自籌資金。潤本股份承諾在項目用地實際交付后6個月內(nèi)動工建設(shè)、4年內(nèi)投產(chǎn)運營，并在項目投產(chǎn)運營后1年內(nèi)達(dá)產(chǎn)，即實現(xiàn)規(guī)模運營。
潤本股份解釋稱，該項投資的目的在于擴(kuò)大產(chǎn)能，以提高產(chǎn)品市場占有率；通過引進(jìn)先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和設(shè)備加強技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)品升級，增強公司的技術(shù)實力和核心競爭力；以及豐富產(chǎn)品組合，以多元化業(yè)務(wù)提高公司的抗風(fēng)險能力。
值得注意的是，前述潤本股份提到的新項目用途中，醫(yī)療器械和醫(yī)藥制造是潤本股份未曾涉足過的領(lǐng)域。界面新聞就此詢問潤本股份是否有計劃開拓醫(yī)療器械和醫(yī)藥業(yè)務(wù)，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
實際上，該新項目試圖改善的產(chǎn)能、研發(fā)和多元化問題，是在潤本股份2023年上市之前，其招股書就曾暴露出的短板。
產(chǎn)能和研發(fā)問題相對更好解決。潤本股份上市后募集的超10億元資金中，就有3.7億元用于“黃埔工廠研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化”項目中。2023年，潤本股份擁有的兩個自有生產(chǎn)基地——黃埔工廠和義烏工廠的產(chǎn)能利用率分別為65.28%和81.38%，相比2020年公司整體產(chǎn)能利用率的95.25%有明顯緩解。
潤本股份的研發(fā)費用也持續(xù)增長，從2020年的1071萬元逐年增長到2023年的2569萬元，期間研發(fā)人員數(shù)量也從47人增至124人。但由于整體營收也在增長，其研發(fā)費用率基本保持在2.4%上下。
相比之下，多元化策略未必是加大投入就能在短期內(nèi)見成效的。
潤本股份其實早已意識到多元化的重要性，在靠驅(qū)蚊產(chǎn)品起家后，潤本股份同時發(fā)力個護(hù)類產(chǎn)品，在潤本這一單品牌下，形成了驅(qū)蚊、嬰童護(hù)理和精油三大核心系列。其中，嬰童護(hù)理系列已在2022年超越驅(qū)蚊系列，成為潤本股份旗下第一大主力。2023年，嬰童護(hù)理、驅(qū)蚊和精油三大類產(chǎn)品的營收分別為5.21億元、3.25億元和1.46億元，同比增速分別為33.62%、19.20%和-0.05%。
不過，考慮到嬰童護(hù)理市場的規(guī)模和競爭都遠(yuǎn)大于驅(qū)蚊這個小眾細(xì)分市場，以潤本股份目前的體量還不足以在這個市場里站穩(wěn)腳跟。一個例證是，上美股份旗下的嬰童護(hù)理品牌紅色小象的2022年營收為6.55億元，但在2023年大幅下滑42.6%至3.76億元，上美股份將其歸因于“市場競爭環(huán)境激烈”。
和紅色小象相似，潤本的嬰童護(hù)理產(chǎn)品也處于競爭激烈的大眾價格帶。不過潤本的一個差異化優(yōu)勢在于，其多元化業(yè)務(wù)之間并非毫無關(guān)聯(lián)，而是有一定的協(xié)同作用。
具體來說，由于潤本的驅(qū)蚊產(chǎn)品主攻嬰童而非成人的驅(qū)蚊場景，因此能將驅(qū)蚊產(chǎn)品的客群更自然地引流到嬰童護(hù)理和精油產(chǎn)品。在產(chǎn)品開發(fā)上，潤本也傾向于將嬰童護(hù)理和精油產(chǎn)品與驅(qū)蚊相關(guān)聯(lián)，如針對蚊蟲叮咬推出舒緩類護(hù)膚產(chǎn)品，另外其精油產(chǎn)品多是為兒童設(shè)計、帶有驅(qū)蚊功效的防蚊貼和防蚊手環(huán)等。
眼下，潤本股份計劃投資7億元建設(shè)新的園區(qū)項目并承諾在投產(chǎn)后的有限時間內(nèi)達(dá)產(chǎn)，也體現(xiàn)出其對未來增長的信心。
2020年到2023年，潤本股份年營收均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。2023年營收突破10億元，但增速從前幾年的30%至60%下降至21%。2024年上半年，潤本股份營收增長28.47%至7.44億元，歸母凈利潤增長50.69%至1.80億元，凈利率達(dá)24.20%，遠(yuǎn)超過本土頭部美妝公司珀萊雅的14.47%、上海家化的7.17%、貝泰妮的16.96%。
2024年上半年，潤本股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流為1.41億元。截至2024年6月底，潤本股份的貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)合計為3.94億元，無短期借款和長期借款。
投建新項目的公告發(fā)布后，9月24日潤本股份股價上漲5.35%，為8月以來最大漲幅，收盤價為18.91元/股，公司市值為76.51億元。