文 | 野馬財(cái)經(jīng) 姚悅于婞 梁春富
編輯丨高巖
3年前，某私募合伙人葉飛“定點(diǎn)爆破”了12家上市公司與盤(pán)方合謀進(jìn)行“市值管理”，昊志機(jī)電(300503.SZ)就在其中。“葉飛舉報(bào)門”3年后，昊志機(jī)電3名涉案高層，全部為漠視市場(chǎng)規(guī)則付出代價(jià)。
9月23日，昊志機(jī)電公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)湯秀清與董事、董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)肖泳林收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)的《行政處罰事先告知書(shū)》，判定二人構(gòu)成操縱證券市場(chǎng)違法行為。證監(jiān)會(huì)擬決定對(duì)湯秀清處以1.09億元罰款，對(duì)肖泳林處以200萬(wàn)元罰款。
來(lái)源：昊志機(jī)電公告
此次對(duì)湯秀清處以1.09億元罰款，是證監(jiān)會(huì)開(kāi)出的少有的巨額罰單，約為湯秀清目前所持昊志機(jī)電股份市值的10%。以昊志機(jī)電9月24日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，湯秀清目前所持昊志機(jī)電28.34%股份對(duì)應(yīng)市值10.08億元。
“巨額罰單是監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)整相應(yīng)的懲罰規(guī)定后，此前各種證券違規(guī)頂格罰款60萬(wàn)，不足以震懾違規(guī)行為，所以現(xiàn)在是根據(jù)對(duì)市場(chǎng)造成的惡劣影響制定處罰的標(biāo)準(zhǔn)?！毕沩炠Y本董事沈萌表示。
針對(duì)此次處罰對(duì)于公司的影響，昊志機(jī)電在公告中表示，該處罰僅涉及湯秀清和肖泳林個(gè)人，不會(huì)對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響。同時(shí)，該處罰情況也不涉及關(guān)于公司重大違法強(qiáng)制退市情形。
不過(guò)，沈萌認(rèn)為，雖然處罰具體是落到實(shí)控人身上，但是操縱股價(jià)的對(duì)象是上市公司，而且實(shí)控人在籌措罰款時(shí)是否會(huì)涉及上市公司的股權(quán)也未可知，所以從表面看對(duì)上市公司沒(méi)影響，但間接仍然可能會(huì)影響。
昊志機(jī)電自身來(lái)看，2024年上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)。隨著消費(fèi)電子行業(yè)景氣度逐步回暖，市場(chǎng)需求增加，昊志機(jī)電實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.16億元，同比增長(zhǎng)31.54%；歸母凈利潤(rùn)0.55億元，同比增長(zhǎng)470.14%。而去年同期虧損0.15億元。
處罰結(jié)果落地次日，9月24日，昊志機(jī)電盤(pán)中一度跌超10%，截至收盤(pán)報(bào)11.74元/股，下跌3.14%，總市值36億元。
3名涉案高層處罰全部落定
昊志機(jī)電在“葉飛舉報(bào)門”被“定點(diǎn)爆破”后，2021年9月開(kāi)始，公司實(shí)控人湯秀清及其胞姐湯麗君、公司董秘肖泳林，相繼被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
最早落定的是對(duì)湯麗君的處罰。2023年11月，昊志機(jī)電公告稱，收到湯麗君轉(zhuǎn)交的證監(jiān)會(huì)《行政處罰決定書(shū)》，判定湯麗君構(gòu)成內(nèi)幕交易行為，沒(méi)收其違法所得約245萬(wàn)元，并對(duì)其處以490萬(wàn)元罰款。合計(jì)罰沒(méi)約735萬(wàn)元。
隨著對(duì)湯秀清、肖泳林的處罰落定，“葉飛舉報(bào)門”事發(fā)3年后，昊志機(jī)電涉案的3名高層已經(jīng)全部受到懲罰。
在湯麗君受到處罰之前，2023年4月，湯麗君辭去公司董事長(zhǎng)、法定代表人、審計(jì)委員會(huì)委員職務(wù)，其胞弟湯秀清接任董事長(zhǎng)。
湯秀清、湯麗君，以及肖泳林均位列昊志機(jī)電前十大股東。據(jù)2024年半年報(bào)顯示，湯秀清為第1大股東，持股28.34%；湯麗君為第2大股東，持股9.19%；肖泳林為第7大股東，持股0.42%。三人持股比例共計(jì)37.95%。
此外，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，湯秀清、湯麗君合計(jì)質(zhì)押公司13.92%的股份。其中，湯秀清質(zhì)押股份占其持有股份32.1%，占公司總股本9.1%；湯麗君質(zhì)押股份占其持有股份的52.5%，占公司總股本4.82%。
將時(shí)間撥回到3年前。2021年5月，葉飛自爆式舉報(bào)了12家上市公司與盤(pán)方合謀進(jìn)行“市值管理”，A股市場(chǎng)被掀起滔天巨浪，而昊志機(jī)電正是被葉飛點(diǎn)名的12家上市公司之一。
2021年9月，不僅協(xié)助操縱股票價(jià)格的葉飛被抓捕歸案，昊志機(jī)電實(shí)際控制人湯秀清也因涉嫌操縱證券市場(chǎng)，被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
緊接著，2021年12月，湯秀清及肖泳林被監(jiān)視居住。2022年1月，湯秀清又由被監(jiān)視居住到被刑拘。
2022年5月，肖泳林還提交的書(shū)面辭職報(bào)告，擬因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司財(cái)務(wù)總監(jiān)職務(wù)。不過(guò)從目前結(jié)果來(lái)看，肖泳林仍堅(jiān)守在CFO的位置上。
而在“操縱證券”大劇中獲利的時(shí)任董事長(zhǎng)湯麗君也未能逃出監(jiān)管。2022年11月22日，湯麗君收到證監(jiān)會(huì)的《立案通知書(shū)》，因涉嫌內(nèi)幕交易公司股票，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)湯麗君立案。
2023年3月，湯秀清、肖泳林收到了金華市人民檢察院出具的法律文書(shū)，經(jīng)審查，檢察機(jī)關(guān)決定對(duì)二人不起訴。同期，湯秀清、肖泳林的取保候?qū)彺胧┮虿黄鹪V而被解除。
彼時(shí)，威諾律師事務(wù)所合伙人楊兆全律師就分析稱，這雖然意味著二人將立即獲得人身自由，并且不會(huì)被追究刑事責(zé)任。但是，在我國(guó)，刑事責(zé)任、行政責(zé)任和民事責(zé)任，可以同時(shí)存在，也可以分別存在。檢察機(jī)關(guān)認(rèn)為不追究刑事責(zé)任，并不表明可以免除行政責(zé)任和民事責(zé)任。
股價(jià)一年半翻倍，湯氏姐弟曾減持套現(xiàn)
昊志機(jī)電成立于2006年，是一家從事中高端數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、新能源汽車核心功能部件等研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造、銷售與維修服務(wù)的企業(yè)，2016年在深交所上市，曾因旗下系列高速離心式空壓機(jī)產(chǎn)品取得的成績(jī)，而被市場(chǎng)稱為“氫能小黑馬”。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，昊志機(jī)電是一家典型的家族企業(yè)。截至2024年6月末，公司的前三大股東分別為湯秀清、湯麗君、廣西昊聚，其中，湯麗君、湯秀清為姐弟關(guān)系，廣西昊聚則是由湯秀清實(shí)控的公司。
值得一提的是，湯麗君的弟弟、湯秀清的哥哥——湯秀松此前也位列昊志機(jī)電前十大股東，但當(dāng)前已經(jīng)不在其列。
根據(jù)此前證監(jiān)會(huì)的通報(bào)，2019年以來(lái)，相關(guān)團(tuán)伙涉嫌通過(guò)連續(xù)交易、對(duì)倒等方式，操縱昊志機(jī)電的股票價(jià)格，涉案金額巨大，但尚未披露具體時(shí)間節(jié)點(diǎn)。
回溯來(lái)看，昊志機(jī)電股價(jià)從2019年年中8元/股位置啟動(dòng)，到2020年11月一年半時(shí)間拉升到21元/股附近，累計(jì)漲幅超過(guò)150%。在此期間，湯秀清及其一致行動(dòng)人廣西昊聚、關(guān)聯(lián)人湯麗君則從2020年2月開(kāi)始持續(xù)減持，套現(xiàn)數(shù)億元。
2020年2月5日，昊志機(jī)電介紹，分別收到湯秀清、廣西昊聚和湯麗君出具的《減持計(jì)劃告知函》，湯秀清擬減持不超過(guò)851.96萬(wàn)股，廣西昊聚擬減持不超過(guò)530.71萬(wàn)股，湯麗君擬減持不超過(guò)678.91萬(wàn)股。
其中，湯秀清、湯麗君擬均以融資還款及個(gè)人資金安排進(jìn)行減持；廣西昊聚則是公司經(jīng)營(yíng)需要減持。
于是，2020年2月12日至2020年2月17日，通過(guò)大宗交易方式，湯秀清減持了321萬(wàn)股股份，占公司總股本的比例為1.13％。彼時(shí)公司股價(jià)在11元/股左右，湯秀清套現(xiàn)約3531萬(wàn)元。
2020年8月26日，公司又發(fā)布減持預(yù)披露公告，廣西昊聚擬減持公司股份約428萬(wàn)股，湯麗君擬減持不超過(guò)200萬(wàn)股。此外，公司高管肖泳林、雷群等均有減持計(jì)劃。這時(shí)候，昊志機(jī)電的股價(jià)已經(jīng)來(lái)到了17元/股左右。
值得注意的是，昊志機(jī)電股價(jià)曾在2020年12月8日午后突然閃崩，當(dāng)日以20%跌停，次日再度暴跌逾13%，股價(jià)從18.4元/股高點(diǎn)一直跌到2021年1月13日的9.23元/股，幾乎腰斬。
昊志機(jī)電彼時(shí)就股價(jià)突然暴跌一事公告稱，公司經(jīng)營(yíng)情況正常，不存在應(yīng)披露而未披露信息。由此，昊志機(jī)電也一度被外界質(zhì)疑為“殺豬盤(pán)”。
股價(jià)離奇暴跌，但股東減持腳步仍未停止，2020年12月29日至2021年1月6日期間，廣西昊聚累計(jì)減持了257.05萬(wàn)股昊志機(jī)電。此外，青島昌戎投資、上海通怡投資、上海迎水投資等多家私募機(jī)構(gòu)也從昊志機(jī)電大舉撤退。
股東們大舉撤退后的2021年4月22日，昊志機(jī)電發(fā)布定增結(jié)果公告，募資2.21億元，發(fā)行價(jià)為10.03元/股。發(fā)行對(duì)象為安吉和澤管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、廣東展富資產(chǎn)管理有限公司—展富長(zhǎng)和一號(hào)私募證券投資基金、安吉鎂華經(jīng)濟(jì)咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）。
顯而易見(jiàn)的是，2020年12月的閃崩，事實(shí)上壓低了昊志機(jī)電此次定增價(jià)格。
2021年5月，葉飛曾在微博公開(kāi)喊話昊志機(jī)電并質(zhì)問(wèn)：“你的股東名冊(cè)忘了嗎？認(rèn)識(shí)北京老方嗎？去年十二月怎么跌那么慘，安排誰(shuí)接的盤(pán)我不知道嗎？”
來(lái)源：葉飛私募冠軍直說(shuō)微博
截至2021年9月底，湯秀清的持股比例從2019年底的32.52％降至28.34％，廣西昊聚持股比例從7.48％降至3.62％，湯麗君持股比例從9.56％降至9.19％，湯秀松持股比例從2.35%降至1.98%，合計(jì)減持8.78個(gè)百分點(diǎn)，套現(xiàn)金額近3億元。
此后，湯秀清、湯麗君，以及湯秀清旗下廣西昊聚的持股，保持不變。但湯秀松仍陸續(xù)減持。據(jù)2023年半年報(bào)顯示，湯秀清持股數(shù)量減至400.82萬(wàn)股，持股比例降至1.31%。此后，便消失在公司前十大股東序列。
“葉飛舉報(bào)門”第三年，偽市值管理消失了嗎？
葉飛所謂的“偽市值管理”，即通過(guò)外部資金操縱股價(jià)以達(dá)到特定目的的行為。具體來(lái)看，就是上市公司與二級(jí)市場(chǎng)相互勾結(jié)利用資金優(yōu)勢(shì)和信息優(yōu)勢(shì)操縱股價(jià)，并形成一條龍產(chǎn)業(yè)，從信息披露-分配方案-賣方分析師研報(bào)-資金操盤(pán)都有專人負(fù)責(zé)，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益。
某資深基金人士表示，參與市值管理的股票多數(shù)是50億以下的小市值公司，而這些小市值公司由于流通市值太小，股價(jià)容易被操控。這些股票坐莊，參與者主要是上市公司大股東、盤(pán)方即莊家、中間人、接盤(pán)方等，多數(shù)由私募基金充當(dāng)莊家。
在這個(gè)隱秘的生意鏈條中，上市公司則可扮演“重要角色”，一是向莊家透露內(nèi)幕消息，讓外部資金低價(jià)入場(chǎng)，二是上市公司也更好配合分析師出具研報(bào)，配合發(fā)布利好消息，拉升股價(jià)方便莊家高位出貨。在上市公司參與的情況下，公司實(shí)控人、重要股東大多難逃干系。
葉飛爆料后，資本市場(chǎng)上又出現(xiàn)了配資方楊震與資金中介許亞飛互懟一事，進(jìn)入2022年，一則關(guān)于中泰證券前首席策略分析師陳龍被抓的消息震驚業(yè)內(nèi)，網(wǎng)傳消息稱，陳龍通過(guò)一個(gè)20多人的小團(tuán)體，聯(lián)手游資進(jìn)行股票炒作，目前已悉數(shù)被抓。
隨著一件件引起市場(chǎng)高度關(guān)注的股票操縱事件被曝光，“坐莊產(chǎn)業(yè)鏈”逐漸公開(kāi)化，借用市值管理進(jìn)行股價(jià)操縱也隨之受到嚴(yán)管。在此背景下，2022年全年，證監(jiān)會(huì)共辦理操縱市場(chǎng)案件78件，同比下降30%。
來(lái)源：“證監(jiān)會(huì)發(fā)布”官微
2021年7月，中辦、國(guó)辦聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于依法從嚴(yán)打擊證券違法活動(dòng)的意見(jiàn)》，明確要求堅(jiān)持分類監(jiān)管、精準(zhǔn)打擊，依法從嚴(yán)從快查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、利用未公開(kāi)信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件，加大對(duì)發(fā)行人控股股東及實(shí)控人、違法中介機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員等的追責(zé)力度。
新“國(guó)九條”頒布以來(lái)，監(jiān)管強(qiáng)調(diào)嚴(yán)打以市值管理為名的操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等行為。新“國(guó)九條”提出，推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值、制定上市公司市值管理指引、研究將上市公司市值管理納入企業(yè)內(nèi)外部考核評(píng)價(jià)體系、引導(dǎo)上市公司回購(gòu)股份后依法注銷、鼓勵(lì)上市公司聚焦主業(yè)，綜合運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等方式提高發(fā)展質(zhì)量。
9月24日，證監(jiān)會(huì)主席吳清在國(guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上表示，加強(qiáng)市值管理的同時(shí)，上市公司和相關(guān)方也必須要提高合規(guī)意識(shí)，不能以市值管理的名義來(lái)實(shí)施操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為。
《華夏時(shí)報(bào)》報(bào)道稱，中國(guó)民間“吹哨”資本市場(chǎng)違法違規(guī)的力量正在快速崛起，對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)商法研究所所長(zhǎng)劉俊海表示，這其中可能藏著人類的共同弱點(diǎn)：一個(gè)人有是非觀念，但有的時(shí)候可能更希望身邊的人對(duì)自己忠誠(chéng)，法律正義與江湖義氣有時(shí)是一致的，有時(shí)又是矛盾的，選擇“大義”還是“小義”，不同人的答案可能不同。
另外，隨著監(jiān)管政策趨嚴(yán)，以及投資者投資理念越來(lái)越成熟，投資者越來(lái)越看重一家上市公司的中長(zhǎng)期投資價(jià)值。因此，上市公司與其專注股價(jià)波動(dòng)，不如在做好基本面的同時(shí)，加強(qiáng)與投資者的溝通，吸引投資者稀缺的注意力，讓投資者充分了解自己的商業(yè)模式、發(fā)展前景。
對(duì)于上市公司“偽市值管理”一事，你有何看法？歡迎評(píng)論區(qū)留言聊一聊。