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只有葉國(guó)富懂永輝超市?

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只有葉國(guó)富懂永輝超市?

名創(chuàng)優(yōu)品和胖東來(lái),能否拉動(dòng)永輝超市?

圖片來(lái)源:界面圖庫(kù)

文 | 斑馬消費(fèi) 徐霽

當(dāng)幾個(gè)大股東已對(duì)永輝超市失去耐心的時(shí)候,名創(chuàng)優(yōu)品突然殺出,欲以62.7億元接盤(pán)。

借此,全球連鎖巨頭牛奶國(guó)際、京東,在長(zhǎng)期的堅(jiān)守后,從永輝超市流血退出。

對(duì)于永輝超市的未來(lái),牛奶國(guó)際、京東和名創(chuàng)優(yōu)品之間的態(tài)度,為何截然不同?真的只有葉國(guó)富看懂了永輝?

答案,只能交給時(shí)間。

抄底

豪擲62.7億元,收購(gòu)永輝超市(601933.SH)29.4%股權(quán),名創(chuàng)優(yōu)品絕不是盲目為之。

為此,名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富,于7月30日專(zhuān)程前往鄭州考察。

鄭州永輝信萬(wàn)廣場(chǎng)店,是永輝超市在胖東來(lái)的幫扶之下調(diào)改的第一家門(mén)店,6月19日恢復(fù)營(yíng)業(yè)。

據(jù)媒體報(bào)道,重新開(kāi)業(yè)當(dāng)天,鄭州永輝信萬(wàn)廣場(chǎng)店日營(yíng)業(yè)額達(dá)到188萬(wàn)元,重開(kāi)首月,日均銷(xiāo)售額180萬(wàn)元、日均客流過(guò)萬(wàn)人,為調(diào)改前的10倍和5倍。

在鄭州的幾天里,葉國(guó)富親自去“探店”。他看到,即便是在周四下午2點(diǎn)的冷門(mén)時(shí)段,調(diào)改后的永輝超市里,依然人頭攢動(dòng)。

8月7日,胖東來(lái)幫助永輝調(diào)改的鄭州瀚海海尚店重開(kāi),葉國(guó)富再次來(lái)到鄭州。

9月23日晚,名創(chuàng)優(yōu)品(09896.HK)披露公告,擬通過(guò)子公司駿才國(guó)際以2.35元/股,收購(gòu)牛奶國(guó)際、京東世貿(mào)、宿遷涵邦所持永輝超市26.68億股,成為第一大股東。當(dāng)天,永輝超市收于2.25元/股,可以說(shuō),交易幾無(wú)溢價(jià)。

公告披露當(dāng)晚,名創(chuàng)優(yōu)品召開(kāi)電話(huà)會(huì),對(duì)交易進(jìn)行說(shuō)明。

永輝超市曾是市值超千億、年?duì)I收超900億元的民營(yíng)商超巨頭,在葉國(guó)富看來(lái),當(dāng)前正是“抄底”的機(jī)會(huì)點(diǎn)。他表示,中國(guó)的線下超市正面臨20年一遇的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

葉國(guó)富說(shuō),過(guò)去的十幾年,他走遍全球,看了各種零售業(yè)態(tài)和模式,最終得出結(jié)論,比Costco、山姆等更優(yōu)秀的是胖東來(lái)模式,“胖東來(lái)模式是中國(guó)超市的唯一出路?!?/p>

對(duì)于分析師們的“不理解”,葉國(guó)富表現(xiàn)得相當(dāng)自信,希望大家給點(diǎn)耐心,相信他的眼光,“別的地方我會(huì)做錯(cuò),但在零售這一塊不會(huì)?!?/p>

電話(huà)會(huì)上,名創(chuàng)優(yōu)品方面表示,交易預(yù)計(jì)會(huì)在2025年上半年完成,不會(huì)控制永輝超市董事會(huì)多數(shù)席位,也就意味著,永輝超市仍將維持無(wú)控股股東和實(shí)際控制人狀態(tài)。

市場(chǎng)似乎并不相信葉國(guó)富的豪言壯語(yǔ)。收購(gòu)消息披露后首個(gè)交易日,名創(chuàng)優(yōu)品美股和港股分別大跌16.65%和23.86%。永輝超市在A股整體利好的刺激下,9月24日,一字漲停。

逃離

看好永輝超市的不只有葉國(guó)富,只不過(guò),曾經(jīng)的他們,如今,都成了名創(chuàng)優(yōu)品抄底永輝的背景板。

堅(jiān)守長(zhǎng)達(dá)十年,牛奶國(guó)際終于決定全面退出,將所持永輝超市全部股份轉(zhuǎn)讓給名創(chuàng)優(yōu)品。盡管,從賬面上看,這是一筆血虧的買(mǎi)賣(mài)。

作為一家全球性的零售巨頭,牛奶國(guó)際與名創(chuàng)優(yōu)品,在永輝超市身上,看到的是截然不同的未來(lái)。

說(shuō)起牛奶國(guó)際,普通人可能并不熟悉,但旗下的惠康、萬(wàn)寧、7-11等品牌,個(gè)個(gè)如雷貫耳。

2014年,牛奶國(guó)際出資57億元入股永輝超市,成為單一第一大股東。通過(guò)資本聯(lián)姻,永輝超市可得到先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈支持,而牛奶國(guó)際可借此進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。

其后,牛奶國(guó)際又持續(xù)加倉(cāng)永輝超市,目前持股21.08%,是穩(wěn)定的第一大股東。

本次交易,牛奶國(guó)際轉(zhuǎn)讓全部持股,獲得的對(duì)價(jià)是44.96億元。

京東也曾是永輝超市堅(jiān)定的支持者,這一次,也選擇了放手。

2016年,京東系兩家公司,以4.425元/股參與永輝超市定增,合計(jì)出資42.35億元,獲得10%股權(quán)。

3年限售期后,京東仍有豐厚的賬面收益,但沒(méi)有減持,期間,還多次高位增持,持股曾達(dá)到13.39%,僅次于牛奶國(guó)際。

2023年,曾有消息傳出,京東有意繼續(xù)加大投資永輝超市,并最終實(shí)現(xiàn)控股。這則傳言,一度刺激永輝超市股價(jià)大漲。

可是,故事沒(méi)有按照股民期望的情節(jié)發(fā)展。今年3月、6月,宿遷涵邦、京東世貿(mào)相繼出臺(tái)減持計(jì)劃,幻想破滅。

4月16日-7月12日,宿遷涵邦通過(guò)集中競(jìng)價(jià),以2.18-2.89元/股,減持永輝超市9000多萬(wàn)股,套現(xiàn)2.31億元,完成了減持計(jì)劃。期間,京東世貿(mào)通過(guò)大宗交易減持1621萬(wàn)股,減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢。

本次與名創(chuàng)優(yōu)品的交易,京東系將合計(jì)轉(zhuǎn)讓7.55億股,對(duì)價(jià)17.74億元。交易完成后,京東世貿(mào)仍將持有永輝超市2.94%股權(quán)。

永輝超市的大股東中,只有騰訊一直按兵不動(dòng)。2017年,騰訊以8.81元/股,受讓張軒松、張軒寧兄弟所持上市公司4.785億股,耗費(fèi)42億元,目前已浮虧超過(guò)30億元。

拯救

曾經(jīng)神一般存在的永輝超市,如今,需要強(qiáng)力拯救。

1995年,從福州起步的“古樂(lè)微利”超市,憑借創(chuàng)始人張軒松、張軒寧兄弟的拼搏精神和經(jīng)商頭腦,變身永輝超市,征戰(zhàn)全國(guó)市場(chǎng)。

即便,在家樂(lè)福、沃爾瑪?shù)热蚓揞^,將本土連鎖超市打得七零八落時(shí),永輝超市也毫不示弱,通過(guò)一手生鮮絕活,走出了一條獨(dú)立行情,獲得了資本的青睞。

在資本的加持之下,永輝超市在產(chǎn)業(yè)鏈上下游、區(qū)域同業(yè)之間頻頻出手,短短幾年間,建立起了龐大的“永輝系”。

2020年,公司攀上巔峰,營(yíng)業(yè)收入突破900億元。命運(yùn)的轉(zhuǎn)折,也由此開(kāi)始。

2021年以來(lái),公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑,2023年,已跌至786.4億元。期間,公司歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損,合計(jì)虧損達(dá)80.36億元。

今年,永輝超市的經(jīng)營(yíng)情況仍未根本好轉(zhuǎn),上半年,營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別同比下滑10.11%和26.34%,扣非凈利潤(rùn)更是爆降69.94%。

公司不得不關(guān)店止損,今年前8個(gè)月,就已關(guān)閉門(mén)店136家。

困境中,永輝超市左支右絀,將很大的希望,寄托在了胖東來(lái)的幫扶上。永輝在鄭州的幾家超市,接受胖東來(lái)的調(diào)改,取得初步成功。永輝超市已在全國(guó)多地門(mén)店,啟動(dòng)自行調(diào)改。

名創(chuàng)優(yōu)品的進(jìn)入,又將給永輝超市帶來(lái)什么?

已明確的是,永輝可借助名創(chuàng)優(yōu)品的優(yōu)勢(shì),以較低成本開(kāi)發(fā)更優(yōu)質(zhì)的自主產(chǎn)品,提高差異化競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)然,名創(chuàng)優(yōu)品也將借助永輝的門(mén)店優(yōu)勢(shì),拿到更多的優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位。

但是,一切的前提是,永輝超市需要通過(guò)調(diào)改,證明胖東來(lái)模式,具有全國(guó)性復(fù)制的可能性。

“大家都看不懂就對(duì)了,如果都看得懂我就沒(méi)有機(jī)會(huì)了。”9月23日晚,名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富,在自己朋友圈寫(xiě)下的這段話(huà),意味深長(zhǎng)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。

永輝超市

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  • 零售股震蕩拉升,永輝超市午后漲停封板
  • “胖東來(lái)式”永輝開(kāi)到北京,首日銷(xiāo)售同比增六倍

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只有葉國(guó)富懂永輝超市?

名創(chuàng)優(yōu)品和胖東來(lái),能否拉動(dòng)永輝超市?

圖片來(lái)源:界面圖庫(kù)

文 | 斑馬消費(fèi) 徐霽

當(dāng)幾個(gè)大股東已對(duì)永輝超市失去耐心的時(shí)候,名創(chuàng)優(yōu)品突然殺出,欲以62.7億元接盤(pán)。

借此,全球連鎖巨頭牛奶國(guó)際、京東,在長(zhǎng)期的堅(jiān)守后,從永輝超市流血退出。

對(duì)于永輝超市的未來(lái),牛奶國(guó)際、京東和名創(chuàng)優(yōu)品之間的態(tài)度,為何截然不同?真的只有葉國(guó)富看懂了永輝?

答案,只能交給時(shí)間。

抄底

豪擲62.7億元,收購(gòu)永輝超市(601933.SH)29.4%股權(quán),名創(chuàng)優(yōu)品絕不是盲目為之。

為此,名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富,于7月30日專(zhuān)程前往鄭州考察。

鄭州永輝信萬(wàn)廣場(chǎng)店,是永輝超市在胖東來(lái)的幫扶之下調(diào)改的第一家門(mén)店,6月19日恢復(fù)營(yíng)業(yè)。

據(jù)媒體報(bào)道,重新開(kāi)業(yè)當(dāng)天,鄭州永輝信萬(wàn)廣場(chǎng)店日營(yíng)業(yè)額達(dá)到188萬(wàn)元,重開(kāi)首月,日均銷(xiāo)售額180萬(wàn)元、日均客流過(guò)萬(wàn)人,為調(diào)改前的10倍和5倍。

在鄭州的幾天里,葉國(guó)富親自去“探店”。他看到,即便是在周四下午2點(diǎn)的冷門(mén)時(shí)段,調(diào)改后的永輝超市里,依然人頭攢動(dòng)。

8月7日,胖東來(lái)幫助永輝調(diào)改的鄭州瀚海海尚店重開(kāi),葉國(guó)富再次來(lái)到鄭州。

9月23日晚,名創(chuàng)優(yōu)品(09896.HK)披露公告,擬通過(guò)子公司駿才國(guó)際以2.35元/股,收購(gòu)牛奶國(guó)際、京東世貿(mào)、宿遷涵邦所持永輝超市26.68億股,成為第一大股東。當(dāng)天,永輝超市收于2.25元/股,可以說(shuō),交易幾無(wú)溢價(jià)。

公告披露當(dāng)晚,名創(chuàng)優(yōu)品召開(kāi)電話(huà)會(huì),對(duì)交易進(jìn)行說(shuō)明。

永輝超市曾是市值超千億、年?duì)I收超900億元的民營(yíng)商超巨頭,在葉國(guó)富看來(lái),當(dāng)前正是“抄底”的機(jī)會(huì)點(diǎn)。他表示,中國(guó)的線下超市正面臨20年一遇的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

葉國(guó)富說(shuō),過(guò)去的十幾年,他走遍全球,看了各種零售業(yè)態(tài)和模式,最終得出結(jié)論,比Costco、山姆等更優(yōu)秀的是胖東來(lái)模式,“胖東來(lái)模式是中國(guó)超市的唯一出路。”

對(duì)于分析師們的“不理解”,葉國(guó)富表現(xiàn)得相當(dāng)自信,希望大家給點(diǎn)耐心,相信他的眼光,“別的地方我會(huì)做錯(cuò),但在零售這一塊不會(huì)?!?/p>

電話(huà)會(huì)上,名創(chuàng)優(yōu)品方面表示,交易預(yù)計(jì)會(huì)在2025年上半年完成,不會(huì)控制永輝超市董事會(huì)多數(shù)席位,也就意味著,永輝超市仍將維持無(wú)控股股東和實(shí)際控制人狀態(tài)。

市場(chǎng)似乎并不相信葉國(guó)富的豪言壯語(yǔ)。收購(gòu)消息披露后首個(gè)交易日,名創(chuàng)優(yōu)品美股和港股分別大跌16.65%和23.86%。永輝超市在A股整體利好的刺激下,9月24日,一字漲停。

逃離

看好永輝超市的不只有葉國(guó)富,只不過(guò),曾經(jīng)的他們,如今,都成了名創(chuàng)優(yōu)品抄底永輝的背景板。

堅(jiān)守長(zhǎng)達(dá)十年,牛奶國(guó)際終于決定全面退出,將所持永輝超市全部股份轉(zhuǎn)讓給名創(chuàng)優(yōu)品。盡管,從賬面上看,這是一筆血虧的買(mǎi)賣(mài)。

作為一家全球性的零售巨頭,牛奶國(guó)際與名創(chuàng)優(yōu)品,在永輝超市身上,看到的是截然不同的未來(lái)。

說(shuō)起牛奶國(guó)際,普通人可能并不熟悉,但旗下的惠康、萬(wàn)寧、7-11等品牌,個(gè)個(gè)如雷貫耳。

2014年,牛奶國(guó)際出資57億元入股永輝超市,成為單一第一大股東。通過(guò)資本聯(lián)姻,永輝超市可得到先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和強(qiáng)大的供應(yīng)鏈支持,而牛奶國(guó)際可借此進(jìn)入中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)。

其后,牛奶國(guó)際又持續(xù)加倉(cāng)永輝超市,目前持股21.08%,是穩(wěn)定的第一大股東。

本次交易,牛奶國(guó)際轉(zhuǎn)讓全部持股,獲得的對(duì)價(jià)是44.96億元。

京東也曾是永輝超市堅(jiān)定的支持者,這一次,也選擇了放手。

2016年,京東系兩家公司,以4.425元/股參與永輝超市定增,合計(jì)出資42.35億元,獲得10%股權(quán)。

3年限售期后,京東仍有豐厚的賬面收益,但沒(méi)有減持,期間,還多次高位增持,持股曾達(dá)到13.39%,僅次于牛奶國(guó)際。

2023年,曾有消息傳出,京東有意繼續(xù)加大投資永輝超市,并最終實(shí)現(xiàn)控股。這則傳言,一度刺激永輝超市股價(jià)大漲。

可是,故事沒(méi)有按照股民期望的情節(jié)發(fā)展。今年3月、6月,宿遷涵邦、京東世貿(mào)相繼出臺(tái)減持計(jì)劃,幻想破滅。

4月16日-7月12日,宿遷涵邦通過(guò)集中競(jìng)價(jià),以2.18-2.89元/股,減持永輝超市9000多萬(wàn)股,套現(xiàn)2.31億元,完成了減持計(jì)劃。期間,京東世貿(mào)通過(guò)大宗交易減持1621萬(wàn)股,減持計(jì)劃尚未實(shí)施完畢。

本次與名創(chuàng)優(yōu)品的交易,京東系將合計(jì)轉(zhuǎn)讓7.55億股,對(duì)價(jià)17.74億元。交易完成后,京東世貿(mào)仍將持有永輝超市2.94%股權(quán)。

永輝超市的大股東中,只有騰訊一直按兵不動(dòng)。2017年,騰訊以8.81元/股,受讓張軒松、張軒寧兄弟所持上市公司4.785億股,耗費(fèi)42億元,目前已浮虧超過(guò)30億元。

拯救

曾經(jīng)神一般存在的永輝超市,如今,需要強(qiáng)力拯救。

1995年,從福州起步的“古樂(lè)微利”超市,憑借創(chuàng)始人張軒松、張軒寧兄弟的拼搏精神和經(jīng)商頭腦,變身永輝超市,征戰(zhàn)全國(guó)市場(chǎng)。

即便,在家樂(lè)福、沃爾瑪?shù)热蚓揞^,將本土連鎖超市打得七零八落時(shí),永輝超市也毫不示弱,通過(guò)一手生鮮絕活,走出了一條獨(dú)立行情,獲得了資本的青睞。

在資本的加持之下,永輝超市在產(chǎn)業(yè)鏈上下游、區(qū)域同業(yè)之間頻頻出手,短短幾年間,建立起了龐大的“永輝系”。

2020年,公司攀上巔峰,營(yíng)業(yè)收入突破900億元。命運(yùn)的轉(zhuǎn)折,也由此開(kāi)始。

2021年以來(lái),公司營(yíng)業(yè)收入持續(xù)下滑,2023年,已跌至786.4億元。期間,公司歸母凈利潤(rùn)持續(xù)虧損,合計(jì)虧損達(dá)80.36億元。

今年,永輝超市的經(jīng)營(yíng)情況仍未根本好轉(zhuǎn),上半年,營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)分別同比下滑10.11%和26.34%,扣非凈利潤(rùn)更是爆降69.94%。

公司不得不關(guān)店止損,今年前8個(gè)月,就已關(guān)閉門(mén)店136家。

困境中,永輝超市左支右絀,將很大的希望,寄托在了胖東來(lái)的幫扶上。永輝在鄭州的幾家超市,接受胖東來(lái)的調(diào)改,取得初步成功。永輝超市已在全國(guó)多地門(mén)店,啟動(dòng)自行調(diào)改。

名創(chuàng)優(yōu)品的進(jìn)入,又將給永輝超市帶來(lái)什么?

已明確的是,永輝可借助名創(chuàng)優(yōu)品的優(yōu)勢(shì),以較低成本開(kāi)發(fā)更優(yōu)質(zhì)的自主產(chǎn)品,提高差異化競(jìng)爭(zhēng)力。當(dāng)然,名創(chuàng)優(yōu)品也將借助永輝的門(mén)店優(yōu)勢(shì),拿到更多的優(yōu)質(zhì)點(diǎn)位。

但是,一切的前提是,永輝超市需要通過(guò)調(diào)改,證明胖東來(lái)模式,具有全國(guó)性復(fù)制的可能性。

“大家都看不懂就對(duì)了,如果都看得懂我就沒(méi)有機(jī)會(huì)了。”9月23日晚,名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富,在自己朋友圈寫(xiě)下的這段話(huà),意味深長(zhǎng)。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系原著作權(quán)人。