文 | 一見財(cái)經(jīng)
名創(chuàng)優(yōu)品將收購永輝超市29.4%股份，成為公司第一大股東，但永輝超市依然前途未卜。
01
永輝超市曾被視作中國最具前景的連鎖超市，但近幾年日子并不好過。
年初，永輝超市人事地震。多位公司高管、創(chuàng)業(yè)元老離職，其中包括公司財(cái)務(wù)總監(jiān)黃明月、董事會秘書吳樂峰、公司監(jiān)事會主席熊厚富以及公司副總裁彭華生。
與人事變動伴生的則是愈演愈烈的閉店潮。
今年5月底，永輝超市成都雙楠店和成都撫琴南路店相繼發(fā)布停業(yè)公告。數(shù)據(jù)顯示，永輝超市門店數(shù)量在2022年達(dá)到頂峰1057家，其后數(shù)量逐年減少，2023年是1034家，2024年則直接跌到了838家。
永輝超市的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也不容樂觀。營業(yè)收入四連降，2020年至2023年，永輝超市的營業(yè)收入由932億元跌至786億元；凈利潤則是三連虧，2021年至2023年，三年累計(jì)虧損近百億。
造成永輝超市處境艱難的主要原因有二：
一是，永輝超市在新零售戰(zhàn)略上的失誤。
2016年，馬云首提“新零售”的概念，并孵化出盒馬鮮生，一時跟風(fēng)者眾，永輝超市也不例外。第二年，永輝超市就推出了全面對標(biāo)盒馬鮮生的超級物種。
風(fēng)口之下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭騰訊和京東紛紛投入重金押注新零售賽道，用互聯(lián)網(wǎng)基因助力超級物種。巨頭加持，再加上新鮮的購物體驗(yàn)，成立初期的超級物種迅猛擴(kuò)張，第二年門店數(shù)量便接近100家。
不過，超級物種的發(fā)展很快迎來了瓶頸。超級物種定位中高端，無論是店面裝修還是選址資金投入都遠(yuǎn)超普通店面，此外還要承擔(dān)線上業(yè)務(wù)的系統(tǒng)開發(fā)、流量購買等，成本居高不下。
尤其是在消費(fèi)降級的大背景下，連新零售概念的始作俑者盒馬鮮生都顯出頹勢，作為跟隨者的超級物種日子自然也不好。自2019年起，超級物種便開始多地關(guān)店，逐漸淡出。
二是，永輝超市面臨以美團(tuán)、拼多多等為代表的本地生活電商的強(qiáng)烈沖擊。
本地生活電商推出的社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)具有性價(jià)比高、物流高效、庫存壓力低等特點(diǎn)，再加上背靠美團(tuán)、拼多多等互聯(lián)網(wǎng)巨頭，既不缺少資金也不缺少流量，與傳統(tǒng)商超的競爭更像是降維打擊，奪走了永輝超市不少市場份額。
02
深陷泥潭的永輝超市開始自救，其中一招就是求助于胖東來。
成立近30年的胖東來，被稱為超市行業(yè)的海底撈，2023年?duì)I業(yè)收入100億元，凈利潤1.4億元，胖東來僅在許昌、新鄉(xiāng)兩地?fù)碛?3家門店，經(jīng)營效率吊打一眾商超巨頭。
今年5月，永輝超市董事長親自帶隊(duì)拜訪胖東來，對外宣稱學(xué)習(xí)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。沒多久，胖東來便啟動了對永輝超市的幫扶調(diào)改。
5月31日，鄭州永輝信萬廣場店率先宣布閉店進(jìn)入全面調(diào)改。在胖東來的幫助下，永輝超市對商品品類、價(jià)格、賣場布局、環(huán)境服務(wù)、員工待遇和營業(yè)時間都進(jìn)行全面優(yōu)化。調(diào)改結(jié)束后，首日銷售額188萬，是調(diào)改之前的13.9倍；客流量達(dá)1.2萬人，是調(diào)改之前的5.3倍。
8月初，永輝超市第二家調(diào)改門店鄭州瀚海海尚店正式營業(yè)。調(diào)改后的銷售額是調(diào)改前日均業(yè)績的8倍，客流量則提升了近10倍。
9月20日，永輝超市第三家調(diào)改門店鄭州永輝超市裕華廣場店也正式恢復(fù)營業(yè)，調(diào)改效果同樣喜人。
似乎一切都在向好發(fā)展。不過最近的幾則新聞“巧合”的撞在一起，又讓外界對永輝超市產(chǎn)生諸多質(zhì)疑。
名創(chuàng)優(yōu)品此次出資入股永輝超市，相當(dāng)一部分原因是因?yàn)橄嘀辛伺謻|來對永輝超市調(diào)改之后的火爆銷售。名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國富毫不掩飾對胖東來的贊譽(yù)，“胖東來模式是中國超市唯一的出路”。
坊間甚至有聲音認(rèn)為，永輝超市四個月前力邀胖東來調(diào)改，不是真心想改善經(jīng)營治理，而是借雞下蛋，用胖東來的名聲為自己背書，同時在短期內(nèi)迅速拉升業(yè)績，以待日后賣個好價(jià)錢。
在永輝超市公告易主之后，胖東來宣布將停止幫扶調(diào)改企業(yè)。其董事長于東來發(fā)聲，“再調(diào)改企業(yè)，一個也不調(diào)，不幫了”，并對外喊話，“不要讓我再去你們的企業(yè)”。
雖然沒有指名道姓，但許多人從中解讀出了對永輝超市“背刺”的不滿。
9月28日晚間，永輝超市緊急回應(yīng)稱，永輝超市還將持續(xù)學(xué)習(xí)胖東來，胖東來也會持續(xù)幫扶永輝超市調(diào)整、盡力實(shí)現(xiàn)健康運(yùn)行目標(biāo)。
可見，對于永輝超市來說，胖東來猶如救命稻草。
分析人士指出，永輝超市調(diào)改之后生意火爆，部分原因是消費(fèi)者在潛意識里把永輝超市當(dāng)成了胖東來的“平替”，而胖東來之后一旦撤出，消費(fèi)者的新鮮感一過，永輝超市會不會被打回原形？
03
此次易主，很多人都在關(guān)注名創(chuàng)優(yōu)品能否扮演白衣騎士，將永輝超市帶出泥潭。
在電話會議中，名創(chuàng)優(yōu)品負(fù)責(zé)人稱，永輝超市擁有優(yōu)質(zhì)的門店資源、完善的物流基礎(chǔ)設(shè)施，而名創(chuàng)優(yōu)品則擅長供應(yīng)鏈管理、自有商品研發(fā)，兩者可以強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、資源互補(bǔ)，創(chuàng)造出“1+1＞2”的效果。
不過最近幾年，中國的商超行業(yè)正在發(fā)生巨大的變化，名創(chuàng)優(yōu)品對永輝超市的并購未必如想象中美好。
此前，永輝超市推出超級物種可以視作新零售風(fēng)口下的勇敢嘗試。但伴隨著京東套現(xiàn)離場、騰訊投資巨虧，也標(biāo)志著他們對永輝超市的互聯(lián)網(wǎng)改造以失敗告終。
實(shí)際上，不僅是永輝超市，阿里投資的盒馬鮮生、高鑫零售，京東入股的沃爾瑪，背靠蘇寧的家樂福，都在消費(fèi)降級的大潮中逐漸走向衰落。
放眼望去，目前也只有兩種模式可供永輝超市參考借鑒：
一種是以山姆為代表的倉儲會員店模式。交易公告發(fā)出后，不少媒體都以打造“中國版山姆超市”為主題進(jìn)行了報(bào)道。可仔細(xì)分析就會發(fā)現(xiàn)，無論是永輝超市還是名創(chuàng)優(yōu)品都不具備成為下一個山姆店的基因。
幾年之前，永輝超市進(jìn)入過倉儲會員店的賽道。不同于山姆會員店，永輝超市不需要購買會員也可以購物。同時，與山姆銷售大包裝產(chǎn)品不同，永輝超市喊出了“一件也是批發(fā)價(jià)”的口號。
業(yè)內(nèi)人士評價(jià)，相比較山姆，永輝做的倉儲店商業(yè)模式不同，盈利模式也不同，所謂的倉儲店只不過是大賣場的變種，沒有根本的改變。
名創(chuàng)優(yōu)品則是以質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的日用品起家，主打“小而美”的家居百貨，門店也都是以加盟商為主，在運(yùn)營大型商超方面既缺少人才也沒有豐富的經(jīng)驗(yàn)。
名創(chuàng)優(yōu)品葉國富表示，“支持永輝團(tuán)隊(duì)打造成中國人自己的山姆和Trader Joe’s”。
不過，其難度就好比一個門外漢要將一名業(yè)余選手帶成世界冠軍。
另外一種則是胖東來模式。葉國富曾表示，胖東來是比山姆更優(yōu)秀的零售模式。
但并不是所有人都能學(xué)習(xí)胖東來。胖東來除了注重產(chǎn)品力，對于顧客體驗(yàn)以及員工福利同樣重視。在利潤分配上，胖東來會將50%的利潤分配給股東，剩余50%分配給員工，這正好與其董事長倡導(dǎo)的“集體主義”相契合。
胖東來不熱衷于擴(kuò)張并購，成立以來其門店均位于許昌和新鄉(xiāng)兩地，業(yè)務(wù)始終未能走出河南。胖東來本質(zhì)上是放棄了追求利潤最大化的目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)規(guī)模、員工福利、股東利益三者的動態(tài)平衡。
反觀永輝超市和名創(chuàng)優(yōu)品，此次投資入股，明顯就是奔著利益最大化而去?；厮萦垒x超市和名創(chuàng)優(yōu)品的發(fā)展軌跡，也都離不開在全國范圍內(nèi)的開店擴(kuò)張。
葉國富在朋友圈感嘆，這是零售行業(yè)的大機(jī)會，但他能像胖東來一樣，救永輝超市于困境中嗎？