界面新聞記者 | 陳靖

9月30日，中證金融公司微信公號發(fā)布轉(zhuǎn)融通和融資融券業(yè)務數(shù)據(jù)顯示，截至9月27日，轉(zhuǎn)融券余額降為0。這意味著，市場存量轉(zhuǎn)融券業(yè)務已經(jīng)全部了結(jié)。

來源：中證金融官微

今年，全市場轉(zhuǎn)融券余額大幅減少，從2023年底的1104.17億元降至9月30日的0元，這不僅顯示了市場對監(jiān)管政策的積極反應，也證明了我國資本市場在改善融券業(yè)務和增強市場穩(wěn)定性方面的堅定決心和顯著成效。

轉(zhuǎn)融券業(yè)務曾在中國資本市場扮演關(guān)鍵角色。據(jù)wind數(shù)據(jù)，2021年9月10日，轉(zhuǎn)融券余額達到峰值1822.47億元，余量88億股，覆蓋3200多只股票。但隨著市場和監(jiān)管政策的變化，該業(yè)務正面臨多重挑戰(zhàn)。

證監(jiān)會此前為切實回應投資者關(guān)切，維護市場穩(wěn)定運行，依法批準證金公司暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務的申請，自7月11日起實施，存量合約不得晚于9月30日了結(jié)。證金公司落實相關(guān)工作要求，穩(wěn)妥有序壓降存量規(guī)模，逆周期調(diào)節(jié)作用正逐步顯現(xiàn)。

截至2024年6月底，融券和轉(zhuǎn)融券的規(guī)模分別減少了64%和75%。融券的規(guī)?，F(xiàn)在大約占A股流通市值的0.05%，而每日融券賣出額占A股成交額的比例也從0.7%降至0.2%，顯示出對市場的影響力大幅減弱，這為暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務提供了合適的環(huán)境。

長城證券首席經(jīng)濟學家汪毅表示，“暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務、提升保證金比例是落實‘新國九條’的重要舉措。證監(jiān)會也在相關(guān)文件中規(guī)定，禁止大股東、董事、高管參與以本公司股票為標的物的衍生品交易，禁止限售股轉(zhuǎn)融通出借、限售股股東融券賣出，防范利用‘工具’繞道減持。暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務、提升保證金比例有助于維護市場公平，維護中小投資者權(quán)益。”

“總體來看，相關(guān)業(yè)務將逐漸收縮，市場也不會出現(xiàn)太大的波動?！鼻迦A大學五道口金融學院副院長田軒表示，從長期來看，隨著轉(zhuǎn)融券業(yè)務的暫停，頭部機構(gòu)、公司高管等利用券源優(yōu)勢和信息差優(yōu)勢進行壟斷做空，謀取私利的現(xiàn)象將進一步減少，市場將逐步回歸到更加規(guī)范健康的交易環(huán)境中來。

針對轉(zhuǎn)融券業(yè)務后續(xù)趨勢，有觀點認為，暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務或為階段性調(diào)整。隨著市場穩(wěn)定性持續(xù)提升、相關(guān)交易制度不斷完善，轉(zhuǎn)融券業(yè)務存在再度放開的可能性。

兩融業(yè)務是刺激A股市場交易的重要渠道，也是券商一項重要的基礎(chǔ)業(yè)務。對于券商而言，在業(yè)務規(guī)則、市場及監(jiān)管環(huán)境不斷變化的背景下，兩融業(yè)務收入已呈現(xiàn)連年下滑態(tài)勢。

對于暫停轉(zhuǎn)融券業(yè)務的行業(yè)影響，中信證券金融產(chǎn)業(yè)首席分析師田良表示，“證券公司融券業(yè)務高度頭部集中，十大券商融券業(yè)務市場份額在90%左右。2022年，十大券商融券業(yè)務規(guī)模為959億元，利息收入在57億元左右。從數(shù)據(jù)來看，頭部券商受到的沖擊顯然更大?！?/p>