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美聯(lián)儲11月不降息概率上升,9月通脹數據成為市場焦點

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美聯(lián)儲11月不降息概率上升,9月通脹數據成為市場焦點

意外強勁的9月非農就業(yè)報告迅速澆滅了大幅降息的預期。

2024年9月18日,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調50個基點至4.75%-5.00%。圖源:CFP

界面新聞記者 | 劉婷

上周五美國9月非農數據報告公布后,市場對于美聯(lián)儲年內降息幅度的預期急劇反轉。

截至北京時間周三19:00左右,芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具FedWatch數據顯示,11月不降息概率為11.3%,降息25個基點概率為88.7%。一周前“11月不降息”還不在市場的討論范圍內,當時市場預計11月降息50個基點概率為35.2%,降息25個基點概率為64.8%。 

但是意外強勁的非農就業(yè)報告迅速澆滅了大幅降息的預期。9月,美國非農就業(yè)人數增加25.4萬人,遠超市場預計的15萬人左右;失業(yè)率環(huán)比下降0.1個百分點至4.1%。此外,勞工部還上調了前兩個月的就業(yè)人數,其中7月非農就業(yè)新增人數大幅上調5.5萬至14.4萬人。這意味著夏末的勞動力市場并不像美聯(lián)儲和經濟學家早前認為的那樣疲軟。

美聯(lián)儲在9月的政策會議上大幅降息50個基點,一同發(fā)布的美聯(lián)儲利率路徑“點陣圖”顯示,年內將再降息50個基點,即11月和12月各降25個基點。分析師認為,美聯(lián)儲之所以“大踏步”開啟降息周期很大程度上是出于一種補償式心理。8月初發(fā)布的7月非農就業(yè)數據令市場大跌眼鏡,甚至觸發(fā)了預示經濟衰退的薩姆法則,美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾后來表示,如果在7月底的政策會議前看到了這份報告,當時就會降息。

不過,現(xiàn)在這些都成了一些分析師嘲諷美聯(lián)儲“缺乏戰(zhàn)略眼光”的證據。量子策略公司創(chuàng)始人戴維·羅奇對美國消費者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)表示,強勁的9月非農數據不僅提示美聯(lián)儲沒有理由繼續(xù)大幅降息,還讓人意識到之前降息50個基點是一場“倉促、愚蠢、民粹和恐慌”的行動。

美國銀行周一發(fā)布研報稱,出人意料的就業(yè)報告提醒華爾街,未來降息的道路可能充滿坎坷,短期需要重點關注即將發(fā)布的9月通脹數據。

北京時間周四晚間,美國將公布9月消費者物價指數(CPI)。美國銀行預計數據將略顯堅挺,但還不到值得擔憂的程度。據其預測,9月CPI環(huán)比上漲0.1%,漲幅比上月收窄0.1個百分點,扣除食品和能源價格的核心CPI環(huán)比上漲0.3%,和上月持平。美國銀行表示,如果通脹數據如其所料,美聯(lián)儲11月可能降息25個基點,但若數據“意外火爆”,那么下月降息將變得不那么板上釘釘。

美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒周二在德國的一場演講中表示,如果通脹繼續(xù)下降,她贊成進一步降息,以便逐步轉向更加中性的政策立場。但是如果即將公布的數據不能讓人相信通脹正持續(xù)朝著美聯(lián)儲2%的目標邁進,可能需要放緩降息步伐,但任何降息決定都將取決于“多種多樣來源的”經濟數據。

同一天,波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·科林斯稱,隨著通脹趨于走軟,美聯(lián)儲“很可能”進一步降息,未來行動將由數據驅動。她還認為就業(yè)市場處于“良好、平衡”的狀態(tài),同時核心通脹有所緩和,她更有信心通脹將持續(xù)走低。

“展望未來,保持當前有利的經濟狀況需要調整貨幣政策立場,以免對需求造成不必要的限制。”科林斯在波士頓的一場社區(qū)銀行家會議上說,在實現(xiàn)價格穩(wěn)定和充分就業(yè)這一雙重目標時,謹慎、基于數據的政策正常化將是適當的。

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美聯(lián)儲11月不降息概率上升,9月通脹數據成為市場焦點

意外強勁的9月非農就業(yè)報告迅速澆滅了大幅降息的預期。

2024年9月18日,美國聯(lián)邦儲備委員會宣布將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間下調50個基點至4.75%-5.00%。圖源:CFP

界面新聞記者 | 劉婷

上周五美國9月非農數據報告公布后,市場對于美聯(lián)儲年內降息幅度的預期急劇反轉。

截至北京時間周三19:00左右,芝加哥商品交易所美聯(lián)儲觀察工具FedWatch數據顯示,11月不降息概率為11.3%,降息25個基點概率為88.7%。一周前“11月不降息”還不在市場的討論范圍內,當時市場預計11月降息50個基點概率為35.2%,降息25個基點概率為64.8%。 

但是意外強勁的非農就業(yè)報告迅速澆滅了大幅降息的預期。9月,美國非農就業(yè)人數增加25.4萬人,遠超市場預計的15萬人左右;失業(yè)率環(huán)比下降0.1個百分點至4.1%。此外,勞工部還上調了前兩個月的就業(yè)人數,其中7月非農就業(yè)新增人數大幅上調5.5萬至14.4萬人。這意味著夏末的勞動力市場并不像美聯(lián)儲和經濟學家早前認為的那樣疲軟。

美聯(lián)儲在9月的政策會議上大幅降息50個基點,一同發(fā)布的美聯(lián)儲利率路徑“點陣圖”顯示,年內將再降息50個基點,即11月和12月各降25個基點。分析師認為,美聯(lián)儲之所以“大踏步”開啟降息周期很大程度上是出于一種補償式心理。8月初發(fā)布的7月非農就業(yè)數據令市場大跌眼鏡,甚至觸發(fā)了預示經濟衰退的薩姆法則,美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾后來表示,如果在7月底的政策會議前看到了這份報告,當時就會降息。

不過,現(xiàn)在這些都成了一些分析師嘲諷美聯(lián)儲“缺乏戰(zhàn)略眼光”的證據。量子策略公司創(chuàng)始人戴維·羅奇對美國消費者新聞與商業(yè)頻道(CNBC)表示,強勁的9月非農數據不僅提示美聯(lián)儲沒有理由繼續(xù)大幅降息,還讓人意識到之前降息50個基點是一場“倉促、愚蠢、民粹和恐慌”的行動。

美國銀行周一發(fā)布研報稱,出人意料的就業(yè)報告提醒華爾街,未來降息的道路可能充滿坎坷,短期需要重點關注即將發(fā)布的9月通脹數據。

北京時間周四晚間,美國將公布9月消費者物價指數(CPI)。美國銀行預計數據將略顯堅挺,但還不到值得擔憂的程度。據其預測,9月CPI環(huán)比上漲0.1%,漲幅比上月收窄0.1個百分點,扣除食品和能源價格的核心CPI環(huán)比上漲0.3%,和上月持平。美國銀行表示,如果通脹數據如其所料,美聯(lián)儲11月可能降息25個基點,但若數據“意外火爆”,那么下月降息將變得不那么板上釘釘。

美聯(lián)儲理事阿德里安娜·庫格勒周二在德國的一場演講中表示,如果通脹繼續(xù)下降,她贊成進一步降息,以便逐步轉向更加中性的政策立場。但是如果即將公布的數據不能讓人相信通脹正持續(xù)朝著美聯(lián)儲2%的目標邁進,可能需要放緩降息步伐,但任何降息決定都將取決于“多種多樣來源的”經濟數據。

同一天,波士頓聯(lián)儲主席蘇珊·科林斯稱,隨著通脹趨于走軟,美聯(lián)儲“很可能”進一步降息,未來行動將由數據驅動。她還認為就業(yè)市場處于“良好、平衡”的狀態(tài),同時核心通脹有所緩和,她更有信心通脹將持續(xù)走低。

“展望未來,保持當前有利的經濟狀況需要調整貨幣政策立場,以免對需求造成不必要的限制?!笨屏炙乖诓ㄊ款D的一場社區(qū)銀行家會議上說,在實現(xiàn)價格穩(wěn)定和充分就業(yè)這一雙重目標時,謹慎、基于數據的政策正?;瘜⑹沁m當的。

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