文 | 經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報 時超 賈義航

A股三季度業(yè)績預(yù)告拉開帷幕，多個行業(yè)板塊呈現(xiàn)業(yè)績增長態(tài)勢，其中輪胎板塊表現(xiàn)尤為明顯。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報注意到，作為輪胎業(yè)龍頭集中的山東省，已有玲瓏輪胎（601966.SH）、賽輪輪胎（601058.SH）、軟控股份（002073.SZ）等多家輪胎業(yè)上市公司發(fā)布了三季度業(yè)績預(yù)告，表現(xiàn)亮眼。

“近兩年全球汽車產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇疊加出行活動恢復(fù)，推動輪胎需求回暖?！眹鹱C券分析師陳屹表示，從全球輪胎消費市場看，歐美市場仍為核心消費區(qū)域，在當(dāng)前國產(chǎn)輪胎出海的大趨勢下，率先實現(xiàn)全球化布局的企業(yè)有望實現(xiàn)業(yè)績和市占率的同步向好。

玲瓏輪胎前三季度凈利預(yù)增超70%

近日，玲瓏輪胎發(fā)布了2024年前三季度業(yè)績預(yù)增公告，公司預(yù)計1—9月實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.50億元到17.50億元，同比增加72%到82%。

玲瓏輪胎表示，業(yè)績增長的原因來自積極進(jìn)行產(chǎn)品升級、海外第二基地陸續(xù)釋放產(chǎn)能等因素。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品累計實現(xiàn)銷量同比增長約11%，其中毛利較高的乘用車胎銷量增長幅度較大。加之公司于第三季度收到反傾銷退稅款，增加公司收益。此外，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效，盈利能力實現(xiàn)顯著提升。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報致電玲瓏輪胎，想進(jìn)一步了解公司業(yè)績增長的具體原因，但其相關(guān)工作人員表示，目前正在財報披露的敏感期，公司暫不接受采訪。從券商分析人士的觀點看，玲瓏輪胎海外市場的布局，為其貢獻(xiàn)了不小的業(yè)績增量。

“2024年以來公司塞爾維亞工廠一期全鋼胎和半鋼胎均已進(jìn)入產(chǎn)能釋放階段，目前產(chǎn)量正在持續(xù)爬升；公司預(yù)計全鋼胎于2024年達(dá)產(chǎn)，半鋼胎于2025年達(dá)產(chǎn)?！敝薪鸸痉治鰩煾靛|銘表示，塞爾維亞基地主要面向歐洲市場，且定位于中高端產(chǎn)品，有望實現(xiàn)較高的盈利水平。

傅鍇銘稱，伴隨產(chǎn)銷的快速爬升，預(yù)計今年第三季度玲瓏輪胎的塞爾維亞基地有望扭虧為盈。此外，公司前三季度產(chǎn)品累計銷量同比增長11%背后，也是伴隨塞爾維亞基地的產(chǎn)能釋放。

值得注意的是，近期輪胎行業(yè)原材料價格顯著上行，市場人士擔(dān)心產(chǎn)品漲價或傳導(dǎo)部分成本壓力至輪胎企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至10月9日半鋼胎成本指數(shù)和全鋼胎成本指數(shù)相對三季度已上漲10.5%、14.7%。不過，玲瓏輪胎已開啟應(yīng)對。公司公告稱，自10月1日起對國內(nèi)零售市場的半鋼胎所有品牌部分產(chǎn)品系列進(jìn)行價格上調(diào)，漲價幅度為3%—5%。

綜合而言，玲瓏輪胎的前景仍被看好。傅鍇銘認(rèn)為，根據(jù)公告，今年上半年公司商用車胎國內(nèi)配套新項目13個，乘用車胎國內(nèi)配套新項目21個；海外配套領(lǐng)域共有16個新項目獲得突破。“預(yù)計伴隨公司中高端和海外配套占比的提升，配套業(yè)務(wù)板塊毛利率有望持續(xù)改善?！?/p>

海外業(yè)務(wù)獲機(jī)構(gòu)看好

除了玲瓏輪胎，賽輪輪胎、軟控股份兩家輪胎產(chǎn)業(yè)鏈的魯股也發(fā)布了前三季度業(yè)績預(yù)告，均呈現(xiàn)向好態(tài)勢。

賽輪輪胎預(yù)計前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤32.10億元到32.80億元，同比增加58.52%到61.98%。

公司稱，2024年前三季度，其全鋼、半鋼和非公路輪胎三類輪胎產(chǎn)品的產(chǎn)銷量均創(chuàng)歷史同期最好水平，輪胎產(chǎn)品總銷量同比增長超過30%。同時，隨著公司市場開拓及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化等措施落地，公司毛利率也保持在較高水平。因此，預(yù)計今年前三季度凈利潤較去年同期有較大幅度增長。

軟控股份則預(yù)計，今年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤3.30億元—3.60億元，同比增長76.98%—94.86%。

“公司受益于國內(nèi)輪胎企業(yè)海外投資的熱潮，橡膠裝備業(yè)務(wù)保持穩(wěn)步增長。”軟控股份表示，報告期內(nèi)，公司持續(xù)強(qiáng)化研發(fā)投入，不斷推出新產(chǎn)品、新技術(shù)，業(yè)務(wù)訂單保持增長；對已簽單項目，公司推進(jìn)簽單項目管理機(jī)制，隨著項目交付能力的提升，橡膠裝備業(yè)務(wù)營收規(guī)模及盈利能力提升。另外，公司橡膠新材料業(yè)務(wù)的產(chǎn)銷規(guī)模增加，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善后毛利率水平提升，新材料業(yè)務(wù)盈利能力也同步增長。

經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報發(fā)現(xiàn)，上述企業(yè)在海外市場的布局，多被市場分析人士認(rèn)為是業(yè)績增長的主要動力。

如國聯(lián)證券分析師張瑋航就表示，賽輪輪胎業(yè)績高增，主要由于公司全球化戰(zhàn)略、科技創(chuàng)新等工作成果不斷顯現(xiàn)。目前，公司共規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)2600萬條全鋼胎、1.03億條半鋼胎和44.7萬噸非公路輪胎。其中，柬埔寨工廠年產(chǎn)1200萬條半鋼胎項目已投產(chǎn)，正處于產(chǎn)能提升階段，墨西哥工廠年產(chǎn)600萬條半鋼胎項目已于5月動工建設(shè)，印尼工廠年產(chǎn)360萬條子午線輪胎與3.7萬噸非公路輪胎項目已于9月17日正式奠基?！肮静粩嗤七M(jìn)其他基地選址等工作，有望進(jìn)一步增強(qiáng)國際競爭力，保障長期成長。”

財通證券分析師佘煒超表示，全球輪胎市場需求相對穩(wěn)定，軟控股份作為《歐洲橡膠雜志》(ERJ)公布的2023　年全球橡膠機(jī)械企業(yè)排行榜第一，產(chǎn)品輻射全球60多個國家和地區(qū)的500多家客戶，有望持續(xù)受益。

由此，市場機(jī)構(gòu)對于未來輪胎行業(yè)的發(fā)展仍持樂觀態(tài)度。

陳屹表示，輪胎企業(yè)受益于行業(yè)高景氣的延續(xù)，企業(yè)端訂單相對充足，整體盈利能力仍然維持在相對較高水平，因而業(yè)績具備一定的支撐。

中信建投期貨的研究員董丹丹稱，今年上半年全球汽車輪胎市場在高利率環(huán)境下表現(xiàn)出強(qiáng)韌性，在配套市場表現(xiàn)相對低迷的背景下，替換市場呈現(xiàn)回暖態(tài)勢，支撐全球汽車輪胎銷量?！罢雇笫?，隨著美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向與國內(nèi)政策再度發(fā)力，全球輪胎行業(yè)需求或迎來進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。”