記者 杜萌

今日，大成中證100ETF（159923.SZ）早盤停牌1小時，10：30恢復(fù)交易后走勢較為平穩(wěn)，截至收盤跌3.21%。

公開資料顯示，該ETF成立于2013年2月7日，截至10月14日資產(chǎn)凈值規(guī)模僅為0.2億元。在10月10日、11日、14日該產(chǎn)品均以10%漲停收盤。

自10月11日以來，大成中證100ETF已經(jīng)連續(xù)三天發(fā)布基金高溢價的風(fēng)險提示。不過，該ETF的溢價幅度一直居高不下，截至10月14日，該ETF的溢價已經(jīng)達到了31.9%。大成基金公告稱，目前基金運作正常，并提醒投資者基金二級市場的交易價格除了有凈值波動的風(fēng)險外，還會受到市場供求關(guān)系等因素的影響。

大成中證100ETF是跟蹤中證100的被動指數(shù)型基金，目前市面上跟蹤中證100指數(shù)的產(chǎn)品共有26只，規(guī)模最大的華寶中證100ETF凈值規(guī)模為27.34億元。除大成外，其余中證100ETF并未出現(xiàn)較大漲幅。

 

為何規(guī)模較小的大成中證100ETF的二級市場交易價格居高不下？記者了解到，這和基金的份額較小、容易受到機構(gòu)資金影響有關(guān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，自10月10日起，該基金的單日成交額均不足500萬元。

“一些游資會對較小規(guī)模的ETF進行布局，提前埋伏之后進行暴力拉升，待投資者熱情高漲后就進行拋售。那么被漲停吸引過來的散戶就會高位接盤并被套牢，從而蒙受較大損失。”某公募基金人士告訴記者，由于本輪行情的起勢相對較急，放量速度也較快，所以很多游資和機構(gòu)進行“低吸高拋”，通過人為“拉漲?！倍羧刖?。

而ETF的溢價越高，意味著套利空間越大。所謂溢價，就是ETF場內(nèi)現(xiàn)價高于基金份額參考凈值（IOPV）的情況，折價則是ETF場內(nèi)現(xiàn)價低于IOPV的情況。當ETF的二級市場價格和IOPV不一樣，即出現(xiàn)了價差的時候，就有了套利空間。

作為交易型開放式指數(shù)基金，ETF既可以在一級市場上向公募管理人參考IOPV申購或贖回基金份額，同時，又可以在二級市場上按市場價格買賣ETF份額。

這一特點使得ETF形成了兩套價格機制：申購贖回所在的一級市場價格由基金公司代理買賣股票的實際價格加權(quán)形成，而交易所在的二級市場價格則是由投資者實際用人民幣買賣形成；同一只ETF在兩個市場經(jīng)常出現(xiàn)價格不同的情況。

雖然上周A股行情高開低走，但股票ETF在上周迎來大量資金。銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月11日，股票ETF（含跨境ETF）過去一周資金凈流入接近1500億元，10月8日資金大幅凈流入1017.98億元，僅1天資金凈流入就超過千億元。10月9日繼續(xù)凈流入516.93億元。下半周，股票ETF呈現(xiàn)凈流出，10月10日及10月11日小幅流出1.75億元、62.65億元。

“建議投資者不要盲目追高，更應(yīng)該根據(jù)標的的具體投資價值進行配置?！奔螌嵣献C科創(chuàng)板芯片ETF基金經(jīng)理田光遠表示，比如本輪行情中被重點關(guān)注的科創(chuàng)ETF、芯片ETF，雖然投資機遇值得關(guān)注，但由于其具有高彈性高波動的特點，所以建議投資者根據(jù)自身情況適量配置，不能盲目入局，更不能“ALL in”。