界面新聞?dòng)浾?| 馬越
界面新聞編輯 | 牙韓翔
10月14日晚，立高食品發(fā)布公告稱，陳和軍因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司董事及董事會(huì)戰(zhàn)略委員會(huì)委員、總經(jīng)理職務(wù)，離任后將繼續(xù)在公司擔(dān)任其他職務(wù)，專注于公司核心單品和重點(diǎn)新品的研發(fā)推進(jìn)工作。
接任總經(jīng)理一職的是董事長(zhǎng)彭裕輝。公開信息顯示，上一次彭裕輝與陳和軍的交接發(fā)生在2021年，董事長(zhǎng)彭裕輝因工作調(diào)整辭去立高食品總經(jīng)理職務(wù)，陳和軍接任總經(jīng)理一職。陳和軍此前已經(jīng)在立高食品工作近20年。
立高食品此番總經(jīng)理職務(wù)重回董事長(zhǎng)和實(shí)控人手中，或者也意味著這家公司在業(yè)績(jī)壓力之下，策略面臨一定調(diào)整。
立高食品所從事的冷凍烘焙行業(yè)近年來站上風(fēng)口，這家公司的主要產(chǎn)品包括麻薯、撻皮、甜甜圈、冷凍蛋糕等冷凍烘焙半成品及成品。2021年，立高食品在深交所上市。
冷凍烘焙如今已經(jīng)遍布各大商超和餐飲門店中。
東莞證劵研究所的一份報(bào)告顯示，中國(guó)烘焙行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步增長(zhǎng)，其中冷凍烘焙食品市場(chǎng)規(guī)模從2008年的5億元增加至2021年的111億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)26.93%。
根據(jù)光大證券在2023年發(fā)布的一份研報(bào)，2023年中國(guó)冷凍烘焙出廠值在143億元左右，其中有43%賣給了烘焙店，21%流向商超，36%則被餐飲渠道收入。其中，烘焙店和餐飲店的滲透率、占有率仍有提升空間，而商超渠道則具有相當(dāng)?shù)脑鲩L(zhǎng)潛力。
從市場(chǎng)格局來看，立高食品已經(jīng)是冷凍烘焙行業(yè)的頭部公司。
頭豹研究院報(bào)告顯示，從收入維度上看，中國(guó)冷凍烘焙行業(yè)集中度較高，CR5（前5名企業(yè)的市場(chǎng)份額）約占39%，排行前3的企業(yè)分別為立高食品、恩喜村、鑫萬來食品。其中，立高食品以15.5%的市場(chǎng)份額排名第一。
盡管行業(yè)風(fēng)頭正盛，但受到整個(gè)消費(fèi)行業(yè)增長(zhǎng)乏力的大環(huán)境影響，立高食品的業(yè)績(jī)?cè)诮陙砣蕴幱诓▌?dòng)之中。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年立高食品實(shí)現(xiàn)營(yíng)收29.11億元，增幅放緩至3.32%，凈利潤(rùn)為1.44億元同比分別下降49.22%；2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.99億元，同比增長(zhǎng)20.22%；凈利潤(rùn)0.73億元，同比下滑49.21%。也就是說，在2022-2023年間，立高食品不僅營(yíng)收增長(zhǎng)放緩，盈利能力也在大幅下降。
到了2024年上半年，這家公司終于實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，營(yíng)收17.81億元，同比上升8.88%，凈利潤(rùn)1.35億元，同比上升25.03%。
以山姆供應(yīng)商知名的立高食品，其關(guān)鍵能力正是大型商超以及連鎖餐飲的B端渠道資源。
立高食品在2024年半年報(bào)中提到，商超渠道收入占比接近30%，同比個(gè)位數(shù)下滑，主要是公司在核心商超渠道部分產(chǎn)品上架安排進(jìn)行周期性調(diào)整所致；餐飲、茶飲及新零售等創(chuàng)新渠道收入占比超過15%，合計(jì)同比增速接近25%，主要得益于公司把握烘焙消費(fèi)渠道多元化的趨勢(shì)，投入更多資源，積極開拓新渠道客戶。
但行業(yè)風(fēng)口興起后，大小玩家涌入競(jìng)爭(zhēng)變得更加激烈也是不爭(zhēng)的事實(shí)。
譬如另一上市公司南僑食品，以及近期被億滋國(guó)際收購(gòu)的恩喜村都是近年來行業(yè)的后起之秀，而它們也會(huì)爭(zhēng)奪大客戶供應(yīng)商的市場(chǎng)份額。根據(jù)收購(gòu)時(shí)披露的相關(guān)文件，2023年恩喜村在中國(guó)境內(nèi)冷凍蛋糕代工生產(chǎn)市場(chǎng)占到10%-15%的市場(chǎng)份額，山姆會(huì)員店就是它的最大客戶。
加之眼下消費(fèi)市場(chǎng)“價(jià)格戰(zhàn)”的趨勢(shì)，也進(jìn)一步縮減了烘焙產(chǎn)品的溢價(jià)空間。
東方證券在8月的一份研報(bào)中表示，冷凍烘焙行業(yè)整體長(zhǎng)期高速發(fā)展趨勢(shì)不變，但需注意商超大客戶競(jìng)爭(zhēng)加劇，下游價(jià)格戰(zhàn)短期或?qū)?yīng)商盈利能力造成影響。
這或許也說明，立高食品在換帥之后，也需要找到更多增長(zhǎng)路徑。
在9月12日的投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中，立高食品表示，今年下半年將推進(jìn)技術(shù)升級(jí)及智能化產(chǎn)線打造，保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)；圍繞“大單品、大客戶、大經(jīng)銷商”的發(fā)展策略，提升規(guī)模效益；優(yōu)化采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)物流等方面管理，降本提效；以及要提高多元化渠道開拓力度，驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。