正在閱讀:

業(yè)績向左股東向右,東鵬飲料有何隱憂?

掃一掃下載界面新聞APP

業(yè)績向左股東向右,東鵬飲料有何隱憂?

為什么君正投資一再減持?東鵬飲料到底是一家怎樣的公司?

圖片來源:界面圖庫

文 | 天下財?shù)?胡盧 

當業(yè)績公告和股價走勢逆向而行,背后發(fā)生了什么?

日前,東鵬飲料(605499.SH)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告,2024年前三季度凈利潤增幅超過50%。

然而,奇怪的是,公司股價卻沖高回落,不漲反跌。

(來源:銀河證券)

為何市場反應(yīng)比較冷淡?

除了和市場指數(shù)震蕩有關(guān),也許和東鵬飲料此前的一則減持公告不無關(guān)聯(lián)。

就在業(yè)績預(yù)告發(fā)布前不久,東鵬飲料剛發(fā)布了大股東減持公告。

(來源:公司公告)

值得注意的是,這已不是君正投資第一次減持。

君正投資此前曾是東鵬飲料第二大股東,從2022年開始,就已分批減持東鵬飲料。

從2022年到2024年,君正投資通過五輪減持累計套現(xiàn)約38億元,減持比例約占總股本的6%。

(來源:公司公告)

為什么君正投資一再減持?東鵬飲料到底是一家怎樣的公司?未來前途如何呢?

存貸雙高

東鵬飲料全稱是東鵬飲料(集團)股份有限公司,成立于1994年,2021年在上交所上市。

公司目前主營業(yè)務(wù)是能量飲料、電解質(zhì)飲料、咖啡(類)飲料、茶(類)飲料、預(yù)調(diào)制酒飲料以及果蔬汁類飲料等,營收中80%來自東鵬特飲飲料。

如果單看營收和凈利潤,東鵬飲料近年來表現(xiàn)不錯,一直處于增長狀態(tài)。

但是如果細看資產(chǎn)負債表,就有些蹊蹺了——公司的貨幣資金和短期借款每年都在增長。

截至2024年6月底,公司有近80億元的貨幣資金和11億元的交易性金融資產(chǎn),與此同時,短期借款也接近57億元。

(來源:wind)

(來源:wind)

再來看東鵬飲料的債務(wù)結(jié)構(gòu),截至2024年6月末,公司116億的負債中僅有4億的非流動負債,其余的112億全部為流動負債,而流動負債中有57億的短期借款。

也就是說,東鵬飲料的負債中短期借款占了絕大多數(shù)。

(來源:wind)

為什么明明賬上有這么多現(xiàn)金卻還要去借錢騰挪?而且大部分還是短期借款?

這就是所謂的“存貸雙高”現(xiàn)象,這種情況出現(xiàn)的原因比較復(fù)雜,主要有以下幾類:

東鵬飲料到底屬于以上哪種情況?《天下財?shù)馈仿?lián)系東鵬飲料尋找答案,但公司方面并未能給出解釋。

組團減持

與東鵬飲料近年來業(yè)績增長相伴相隨的是,公司的銷售費用和銷售返利也居高難下。

2023年,東鵬飲料銷售費用創(chuàng)歷史新高,接近20億元,同比增長35%。

2024年上半年,銷售費用高達12億元,占到總營業(yè)成本的27%以上,同比增長42%;銷售返利更是接近18億。

作為對比,2023 年及 2024年上半年,公司的研發(fā)費用分別僅為 4375萬元和2962萬元。

(來源:公司半年報)

(來源:公司半年報)

有業(yè)內(nèi)人士對《天下財?shù)馈贩治稣f,如果缺乏核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的支撐,企業(yè)在長期的市場競爭中難以保持優(yōu)勢地位。一旦市場競爭加劇或消費者需求發(fā)生變化,企業(yè)的市場份額和銷售業(yè)績?nèi)菀资艿經(jīng)_擊,面臨被競爭對手超越的風(fēng)險。

雖然不確定這是不是君正投資持續(xù)減持的原因,但東鵬飲料的其他大股東做出的選擇也類似。

就在2023年5月,即公司首發(fā)限售股解禁之后,東鵬飲料眾多大股東進行了組團減持。

(來源:公司公告)

除此之外,東鵬飲料高度依賴的大單品——東鵬特飲也引起媒體關(guān)注。

不久前,東鵬特飲被市場冠以“糖分刺客”的名號。

有媒體向第三方權(quán)威檢測機構(gòu)送檢了12款功能飲料,其中8款都是高糖(每100g產(chǎn)品含糖量超過7.5g),這其中就有東鵬特飲(500ml產(chǎn)品)。

根據(jù)《中國居民膳食指南(2022)》建議,“民眾控制添加糖的攝入量,最好控制在25g以下”。

換句話說,每天喝一瓶東鵬特飲(500ml),糖的攝入量就會有超標之嫌。

而在黑貓投訴平臺上,與東鵬特飲相關(guān)投訴也接近1300條。

家族特征

目前,東鵬飲料的大部分股權(quán)掌控在包括實控人林木勤在內(nèi)的林氏家族手中,持股比例超過60%。

(來源:東方財富網(wǎng))

公司上市三年累計分紅約40億元,這其中大部分進了林氏家族的口袋。

同時,公司上市以來的凈利潤僅62億元,由此導(dǎo)致資產(chǎn)負債率連年攀升,截至2024年6月末已超過62%,這對于快消類企業(yè)來說并不常見。

(來源:銀河證券)

在東方財富股吧中,也有投資者對東鵬飲料豪橫分紅有不同看法。

此外,東鵬飲料多名高管年薪超過500萬元,最高年薪更高達900萬元。遠遠高于A股同業(yè)上市公司養(yǎng)元飲品和承德露露。

(來源:東鵬飲料2023年年報 )

(來源:承德露露2023年年報 )

另有天眼查顯示,東鵬飲料周邊風(fēng)險有400余條,其中大量涉及公司所投資項目。

當然,東鵬飲料也有其自身特長, 比如廣告打得啪啪響,讓公司知名度比較高,公司目前市盈率也處于相對高位,其中市盈率(靜態(tài))高達54倍,市盈率(TTM)也有42倍。

至于未來如何做得更好,有業(yè)內(nèi)人士分析認為,公司應(yīng)從優(yōu)化核心產(chǎn)品,加強新品研發(fā),提升新品推廣效果入手,更好地提升經(jīng)營水平,以穩(wěn)定股東長期持股的信心。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。

東鵬飲料

731
  • “東鵬補水啦”放量,千億市值東鵬飲料前三季大賺超26億元,減持壓力仍存
  • 東鵬飲料今日大宗交易折價成交70.99萬股,成交額1.45億元

評論

暫無評論哦,快來評價一下吧!

下載界面新聞

微信公眾號

微博

業(yè)績向左股東向右,東鵬飲料有何隱憂?

為什么君正投資一再減持?東鵬飲料到底是一家怎樣的公司?

圖片來源:界面圖庫

文 | 天下財?shù)?胡盧 

當業(yè)績公告和股價走勢逆向而行,背后發(fā)生了什么?

日前,東鵬飲料(605499.SH)發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告,2024年前三季度凈利潤增幅超過50%。

然而,奇怪的是,公司股價卻沖高回落,不漲反跌。

(來源:銀河證券)

為何市場反應(yīng)比較冷淡?

除了和市場指數(shù)震蕩有關(guān),也許和東鵬飲料此前的一則減持公告不無關(guān)聯(lián)。

就在業(yè)績預(yù)告發(fā)布前不久,東鵬飲料剛發(fā)布了大股東減持公告。

(來源:公司公告)

值得注意的是,這已不是君正投資第一次減持。

君正投資此前曾是東鵬飲料第二大股東,從2022年開始,就已分批減持東鵬飲料。

從2022年到2024年,君正投資通過五輪減持累計套現(xiàn)約38億元,減持比例約占總股本的6%。

(來源:公司公告)

為什么君正投資一再減持?東鵬飲料到底是一家怎樣的公司?未來前途如何呢?

存貸雙高

東鵬飲料全稱是東鵬飲料(集團)股份有限公司,成立于1994年,2021年在上交所上市。

公司目前主營業(yè)務(wù)是能量飲料、電解質(zhì)飲料、咖啡(類)飲料、茶(類)飲料、預(yù)調(diào)制酒飲料以及果蔬汁類飲料等,營收中80%來自東鵬特飲飲料。

如果單看營收和凈利潤,東鵬飲料近年來表現(xiàn)不錯,一直處于增長狀態(tài)。

但是如果細看資產(chǎn)負債表,就有些蹊蹺了——公司的貨幣資金和短期借款每年都在增長。

截至2024年6月底,公司有近80億元的貨幣資金和11億元的交易性金融資產(chǎn),與此同時,短期借款也接近57億元。

(來源:wind)

(來源:wind)

再來看東鵬飲料的債務(wù)結(jié)構(gòu),截至2024年6月末,公司116億的負債中僅有4億的非流動負債,其余的112億全部為流動負債,而流動負債中有57億的短期借款。

也就是說,東鵬飲料的負債中短期借款占了絕大多數(shù)。

(來源:wind)

為什么明明賬上有這么多現(xiàn)金卻還要去借錢騰挪?而且大部分還是短期借款?

這就是所謂的“存貸雙高”現(xiàn)象,這種情況出現(xiàn)的原因比較復(fù)雜,主要有以下幾類:

東鵬飲料到底屬于以上哪種情況?《天下財?shù)馈仿?lián)系東鵬飲料尋找答案,但公司方面并未能給出解釋。

組團減持

與東鵬飲料近年來業(yè)績增長相伴相隨的是,公司的銷售費用和銷售返利也居高難下。

2023年,東鵬飲料銷售費用創(chuàng)歷史新高,接近20億元,同比增長35%。

2024年上半年,銷售費用高達12億元,占到總營業(yè)成本的27%以上,同比增長42%;銷售返利更是接近18億。

作為對比,2023 年及 2024年上半年,公司的研發(fā)費用分別僅為 4375萬元和2962萬元。

(來源:公司半年報)

(來源:公司半年報)

有業(yè)內(nèi)人士對《天下財?shù)馈贩治稣f,如果缺乏核心技術(shù)和創(chuàng)新能力的支撐,企業(yè)在長期的市場競爭中難以保持優(yōu)勢地位。一旦市場競爭加劇或消費者需求發(fā)生變化,企業(yè)的市場份額和銷售業(yè)績?nèi)菀资艿經(jīng)_擊,面臨被競爭對手超越的風(fēng)險。

雖然不確定這是不是君正投資持續(xù)減持的原因,但東鵬飲料的其他大股東做出的選擇也類似。

就在2023年5月,即公司首發(fā)限售股解禁之后,東鵬飲料眾多大股東進行了組團減持。

(來源:公司公告)

除此之外,東鵬飲料高度依賴的大單品——東鵬特飲也引起媒體關(guān)注。

不久前,東鵬特飲被市場冠以“糖分刺客”的名號。

有媒體向第三方權(quán)威檢測機構(gòu)送檢了12款功能飲料,其中8款都是高糖(每100g產(chǎn)品含糖量超過7.5g),這其中就有東鵬特飲(500ml產(chǎn)品)。

根據(jù)《中國居民膳食指南(2022)》建議,“民眾控制添加糖的攝入量,最好控制在25g以下”。

換句話說,每天喝一瓶東鵬特飲(500ml),糖的攝入量就會有超標之嫌。

而在黑貓投訴平臺上,與東鵬特飲相關(guān)投訴也接近1300條。

家族特征

目前,東鵬飲料的大部分股權(quán)掌控在包括實控人林木勤在內(nèi)的林氏家族手中,持股比例超過60%。

(來源:東方財富網(wǎng))

公司上市三年累計分紅約40億元,這其中大部分進了林氏家族的口袋。

同時,公司上市以來的凈利潤僅62億元,由此導(dǎo)致資產(chǎn)負債率連年攀升,截至2024年6月末已超過62%,這對于快消類企業(yè)來說并不常見。

(來源:銀河證券)

在東方財富股吧中,也有投資者對東鵬飲料豪橫分紅有不同看法。

此外,東鵬飲料多名高管年薪超過500萬元,最高年薪更高達900萬元。遠遠高于A股同業(yè)上市公司養(yǎng)元飲品和承德露露。

(來源:東鵬飲料2023年年報 )

(來源:承德露露2023年年報 )

另有天眼查顯示,東鵬飲料周邊風(fēng)險有400余條,其中大量涉及公司所投資項目。

當然,東鵬飲料也有其自身特長, 比如廣告打得啪啪響,讓公司知名度比較高,公司目前市盈率也處于相對高位,其中市盈率(靜態(tài))高達54倍,市盈率(TTM)也有42倍。

至于未來如何做得更好,有業(yè)內(nèi)人士分析認為,公司應(yīng)從優(yōu)化核心產(chǎn)品,加強新品研發(fā),提升新品推廣效果入手,更好地提升經(jīng)營水平,以穩(wěn)定股東長期持股的信心。

本文為轉(zhuǎn)載內(nèi)容,授權(quán)事宜請聯(lián)系原著作權(quán)人。