消息面上，10月16日，香港特區(qū)行政長官發(fā)表其任內(nèi)第三份《施政報(bào)告》，提出一系列政策措施，旨在激勵(lì)企業(yè)投資、推動(dòng)創(chuàng)新，并為中小企業(yè)提供更多支持，引起了香港商界人士的廣泛關(guān)注與積極反饋。10月18日，央行行長在2024金融街論壇年會(huì)上表示，9月27日，已下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)計(jì)年底前視市場流動(dòng)性情況，擇機(jī)進(jìn)一步下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25-0.5個(gè)百分點(diǎn)。
受政策利好影響，港股今日大幅反彈，恒生科技指數(shù)收漲5.74%，恒生國企指數(shù)收漲4%，恒生指數(shù)收漲3.53%。恒生綜合行業(yè)指數(shù)中，資訊科技業(yè)（5.55%）、非必需性消費(fèi)（4.75%）、醫(yī)療保健業(yè)（4.56%）漲幅前三。
聚焦創(chuàng)新藥板塊，國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)大漲5.1%，34只成分股全數(shù)飄紅。云頂新耀領(lǐng)漲超20%，來凱醫(yī)藥漲超14%，藥明合聯(lián)漲超11%，康龍化成漲超9%，泰格醫(yī)藥、再鼎醫(yī)藥、藥明生物、石藥集團(tuán)、昭衍新藥漲超8%，凱萊英、康諾亞、君實(shí)生物等漲超7%。
市場熱門ETF方面，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）收漲3.75%，強(qiáng)勢兩連陽！全天成交額1.72億元，換手率高達(dá)47.21%！截至10月17日，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）最新規(guī)模3.56億元！
資金方面，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）近10日、20日和60日均呈現(xiàn)資金凈流入，近20日凈流入超5200萬元！截至10月17日，基金份額3.54億份，流通規(guī)模3.56億元，份額創(chuàng)上市以來新高！
從估值角度看，截至10月17日，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)（國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)）市銷率為3.57，近5年的歷史分位點(diǎn)為23.81%，意味著目前的估值低于近5年76.19%的時(shí)間，具有較高性價(jià)比，中長期配置性價(jià)比凸顯！
【機(jī)構(gòu)：醫(yī)保談判在即，有望促進(jìn)新一輪創(chuàng)新藥放量】
國泰君安證券表示，全鏈條支持下，創(chuàng)新藥政策利好有望持續(xù)加碼。2024年以來，創(chuàng)新藥多項(xiàng)利好政策陸續(xù)出臺(tái)。7月，《全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展實(shí)施方案》審議通過，全鏈條強(qiáng)化政策保障，統(tǒng)籌用好價(jià)格管理、醫(yī)保支付、商業(yè)保險(xiǎn)、藥品配備使用、投融資等政策，優(yōu)化審評(píng)審批和醫(yī)療機(jī)構(gòu)考核機(jī)制，合力助推創(chuàng)新藥突破發(fā)展。后續(xù)的配套政策預(yù)計(jì)包含多個(gè)層次，包括：（1）醫(yī)保局、藥監(jiān)局、衛(wèi)健委等核心部門，在支付端、注冊端的政策支持和細(xì)則落實(shí)；（2）支持創(chuàng)新藥發(fā)展的地方性政策出臺(tái)，以及對于此前已出臺(tái)的地方性政策文件（若有）的加強(qiáng)深化，進(jìn)一步在執(zhí)行層面落實(shí)頂層設(shè)計(jì)。
國家醫(yī)保談判規(guī)則趨于穩(wěn)定，創(chuàng)新藥有望持續(xù)獲得支付傾斜。隨著國談進(jìn)入第六年、體系趨于成熟，近年來醫(yī)保談判談判成功率呈上升趨勢。2023年國談中創(chuàng)新藥獲得的政策傾斜尤為明顯：（1）在評(píng)審環(huán)節(jié)：堅(jiān)持支持創(chuàng)新藥優(yōu)先納入目錄，組織專家對藥品創(chuàng)新程度、臨床獲益進(jìn)行分級(jí)評(píng)價(jià)，使藥品的創(chuàng)新優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為準(zhǔn)入優(yōu)勢；（2）針對續(xù)約品種：對于觸發(fā)簡易續(xù)約降價(jià)機(jī)制的創(chuàng)新藥，允許企業(yè)申請重新談判，重新談判確定的降幅可小于簡易續(xù)約的降幅，從而使臨床使用量較大的創(chuàng)新藥能夠以相對較小的價(jià)格降幅繼續(xù)與醫(yī)保續(xù)約。2024 年的整體談判規(guī)則延續(xù)，預(yù)計(jì)于11 月份完成談判并公布結(jié)果，預(yù)計(jì)臨床證據(jù)充分，患者獲益明確的本土創(chuàng)新藥有望獲益。
重磅品種方面，多個(gè)細(xì)分賽道的格局變化值得關(guān)注：（1）單抗領(lǐng)域：PD-1/PD-L1 單抗整體格局穩(wěn)定，適應(yīng)癥持續(xù)拓展；（2）雙抗領(lǐng)域：卡度尼利、依沃西兩款國產(chǎn)雙抗通過形式審查；（3）ADC領(lǐng)域：多款進(jìn)口產(chǎn)品通過形式審查、且目錄外品種主動(dòng)降價(jià)；（4）EGFR-TKI 領(lǐng)域：貝福替尼新增單藥一線適應(yīng)癥，奧希替尼新增聯(lián)合化療一線適應(yīng)癥；（5）自免領(lǐng)域：整體競爭格局穩(wěn)定，多款產(chǎn)品拓展新適應(yīng)癥。
國投證券統(tǒng)計(jì)表示，本次醫(yī)保談判中共有約41個(gè)國產(chǎn)獨(dú)家創(chuàng)新藥（含引進(jìn)）通過形式審查：包括2023年7月1日至2024年6月30日之間新獲批上市的28個(gè)創(chuàng)新藥，以及2023年7月1日以前獲批上市的13個(gè)創(chuàng)新藥。
重點(diǎn)談判品種、重點(diǎn)公司談判情況梳理：（1）重點(diǎn)談判品種方面，PD-1/PD-L1藥物、三代EGFR TKI、HER2 ADC及小分子、PCSK9類藥物、EGFR exon20ins NSCLC藥物、多發(fā)性骨髓瘤藥物、安眠藥物、CAR-T等多個(gè)品種的談判值得關(guān)注。（2）重點(diǎn)公司方面，恒瑞醫(yī)藥、貝達(dá)藥業(yè)、迪哲醫(yī)藥、康方生物、中國生物制藥、海思科、百濟(jì)神州、信達(dá)生物、翰森制藥等公司均有相關(guān)藥物參與本次醫(yī)保談判，未來產(chǎn)品若能順利納入醫(yī)保目錄則有助于其長期放量。
【關(guān)注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認(rèn)準(zhǔn)港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）】
港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）緊密跟蹤國證港股通創(chuàng)新藥指數(shù)，旨在反映港股通創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)上市公司的運(yùn)行特征。
港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）標(biāo)的指數(shù)前十大持倉股和對應(yīng)權(quán)重如下：
注：僅為成分股展示，不做個(gè)股推薦
數(shù)據(jù)來源：國證指數(shù)公司，截至2024.8.30
從上述成份股列表中可以看出：
港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）100%布局創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈，前十大權(quán)重合計(jì)占比超71%，龍頭屬性突出！
成份股中進(jìn)一步細(xì)分行業(yè)來看，創(chuàng)新藥權(quán)重占比高達(dá)85.67%，CXO（醫(yī)藥研發(fā)外包等）權(quán)重占比14.33%。
數(shù)據(jù)來源：國證指數(shù)公司，截至2024.9.30
綜合來看，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）的創(chuàng)新藥含量近85%，是全市場醫(yī)藥指數(shù)中創(chuàng)新藥含量最高的。作為最純的創(chuàng)新藥新品，港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）以其高銳度和高彈性的特征獲得了很多投資者的關(guān)注。
港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）特點(diǎn)鮮明：
更純粹的創(chuàng)新藥（高達(dá)86%的創(chuàng)新藥權(quán)重占比，全市場醫(yī)藥類指數(shù)中最高）；
最低估的創(chuàng)新藥（截至10月17日，指數(shù)市銷率處于近5年23%分位點(diǎn)）；
底層資產(chǎn)是港股，可以T+0交易！
目前，港股通創(chuàng)新藥ETF聯(lián)接基金（A類：021030；C類：021031）也已經(jīng)正式開放申贖，主流互聯(lián)網(wǎng)基金銷售平臺(tái)均有售，喜歡場外買基或者定投的投資者可以密切關(guān)注。
關(guān)注中國硬核創(chuàng)新藥力量，新質(zhì)生產(chǎn)力代表，認(rèn)準(zhǔn)港股通創(chuàng)新藥ETF(159570)，場外聯(lián)接(A類：021030；C類：021031)！
風(fēng)險(xiǎn)提示：基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。文中個(gè)股僅作為指數(shù)成份股客觀展示，不代表任何投資建議。投資人應(yīng)當(dāng)閱讀《基金合同》等法律文件，了解基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。港股通創(chuàng)新藥ETF（159570）屬于中等風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)（R3）產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)測評(píng)后結(jié)果為平衡型（C3）及以上的投資者。標(biāo)的指數(shù)并不能完全代表整個(gè)股票市場。標(biāo)的指數(shù)成份股的平均回報(bào)率與整個(gè)股票市場的平均回報(bào)率可能存在偏離。以上產(chǎn)品投資于境外證券市場，基金凈值會(huì)因?yàn)樗顿Y證券市場波動(dòng)等因素產(chǎn)生波動(dòng)。境外投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)包括市場風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。本文出現(xiàn)信息只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議。