記者 辛圓

上海財經(jīng)大學校長劉元春日前表示，當前各部門圍繞著房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)、股票市場提振進行了大量的政策投入，這些政策并不是“急救章”，也不是簡單的政策刺激，而是政策邏輯的重大調(diào)整。

9月下旬以來，穩(wěn)增長力度明顯加大。9月26日召開的中共中央政治局會議要求有效落實存量政策，加力推出增量政策，主管經(jīng)濟工作的幾大部委先后出臺一系列涉及房地產(chǎn)、政府投資、資本市場等領(lǐng)域的措施。

劉元春在10月18日開幕的第十五屆慧眼中國環(huán)球論壇上說，政策發(fā)生轉(zhuǎn)向背后有“三內(nèi)一外”四方面原因。

內(nèi)部方面，他提到，一是二、三季度經(jīng)濟增速沒有達到預(yù)期；二是政府去年底布局的存量政策并未達到預(yù)期效果，尤其是“517”樓市政策后，房地產(chǎn)跌幅沒有收窄的現(xiàn)象；三是國內(nèi)上下對中國經(jīng)濟問題形成了一些新共識，認識到房地產(chǎn)穩(wěn)定、資本市場穩(wěn)定實際上是穩(wěn)預(yù)期、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)信心的焦點，同時也是擴內(nèi)需的一個前提。外部方面，美聯(lián)儲降息為我國政策調(diào)整創(chuàng)造了空間。

劉元春表示，在這一攬子增量方案中，不僅有短期擴需求的方案，同時還有大量的改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整的方案，“實際上它是一個雞尾酒式的組合模式?！?/p>

他指出，第一個重大調(diào)整就是穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)資本市場，這是擴內(nèi)需的重要前提。

“近日金融監(jiān)管局會議，（人民銀行）潘功勝行長、（證監(jiān)會）吳清主席都談到，無論中外，目前在宏觀調(diào)控（方面），穩(wěn)地產(chǎn)、穩(wěn)股市，對于穩(wěn)信心是至關(guān)重要的變量，而穩(wěn)信心是穩(wěn)短期需求的一個前提，這個邏輯很清晰?！眲⒃赫f。

第二是標志著財政貨幣政策框架的轉(zhuǎn)向。他指出，財政貨幣政策轉(zhuǎn)向有兩個焦點，一個是圍繞著振興資本市場所提出的兩個結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，即股票回購、增持再貸款、以及證券、基金、保險公司互換便利，這兩大工具開啟了央行通過間接渠道進行資產(chǎn)購買的先河和序幕；另一個焦點是央行和財政部就國債買賣建立聯(lián)合工作組，這意味著財政政策和貨幣政策在未來定位上的一個重大調(diào)整。

“這個重大調(diào)整也就是與我們的現(xiàn)代中央銀行制度的全面完善密切相關(guān)聯(lián)，也就是我們的利率市場化以及國債市場的深度、廣度要進行全面擴容，這個對于貨幣政策的操作和未來的財政政策框架提供了一個轉(zhuǎn)折性的變化?！眲⒃赫f。

因此，他認為，這次的確是想從行為模式、激勵體系上有根本性的改變，一定要看到這輪政策調(diào)整所體現(xiàn)的決心，及其暗含的結(jié)構(gòu)性和制度性調(diào)整的深刻內(nèi)涵。

“比如，對于股票市場底部的構(gòu)建，使股民的行為模式發(fā)生變化，對上市公司重組和長期資金的鼓勵，對整個資本市場結(jié)構(gòu)進行調(diào)整。又比如，對地方政府化債方案及職能的重構(gòu)，改變目前地方發(fā)動機熄火的狀況等。”劉元春說。