界面新聞?dòng)浾?| 馮賽琪

集運(yùn)期貨今日大漲。10月21日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）期貨2412主力合約報(bào)收3197.7點(diǎn)，大漲14.67%，日內(nèi)一度漲超15.00%，觸及漲停。

此外，2502合約漲10.65%，報(bào)收2614.8點(diǎn)。遠(yuǎn)期合約不同程度走高，集運(yùn)指數(shù)2504、2506、2508合約漲幅在6%到9%之間。2410合約跌0.2%，是唯一下跌的集運(yùn)合約。

進(jìn)入10月以來，集運(yùn)期貨主力合約走出了一波上漲行情。目前為止，10月僅有兩個(gè)交易日下跌。

現(xiàn)貨方面，受供過于求影響，歐洲航線市場(chǎng)整體運(yùn)價(jià)仍維持下跌趨勢(shì)。

據(jù)上海航運(yùn)交易所數(shù)據(jù)，截至10月21日，上海出口集裝箱結(jié)算運(yùn)價(jià)指數(shù)（歐洲航線）報(bào)2204.58點(diǎn)，與上期相比跌7.8%。10月18日，中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)CCFI（歐洲航線）1992.69點(diǎn)，較上期下降7.6%，上海出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)SCFI歐線價(jià)格報(bào)1950USD/TEU，較上期下降4.4%。

“近幾個(gè)交易日的上漲，是受到現(xiàn)貨端驅(qū)動(dòng)核心轉(zhuǎn)向航司挺價(jià)預(yù)期，疊加宏觀政策帶給商品的利好情緒影響，盤面出現(xiàn)連續(xù)快速上行?！?/span>國投期貨能源首席高明宇表示。

海通期貨認(rèn)為，短期預(yù)計(jì)盤面仍將維持寬幅震蕩。

按照往年規(guī)律，四季度是集運(yùn)歐線的淡季，運(yùn)價(jià)往往會(huì)下跌接近至成本線附近，因此才有了航運(yùn)公司力挺運(yùn)價(jià)的舉措。

消息面上，近期，多家航運(yùn)公司上調(diào)11月集運(yùn)價(jià)格。全球航運(yùn)龍頭之一的馬士基航運(yùn)對(duì)11月亞歐航線宣布調(diào)高40尺標(biāo)準(zhǔn)貨柜價(jià)格，根據(jù)目的地不同，遠(yuǎn)東至北歐航線價(jià)格區(qū)間在4500美元/FEU到4900美元/FEU之間。

另一家頭部公司赫伯羅特也上調(diào)了從遠(yuǎn)東到歐洲的FAK費(fèi)率，其中40英尺高柜的價(jià)格在2500美元/FEU-5700美元/FEU區(qū)間。全球第三大貨柜運(yùn)輸公司達(dá)飛海運(yùn)公布，上調(diào)所有亞洲港口到歐洲的40尺高柜價(jià)格，最高4400美元/FEU。

高明宇表示，在每年四季度初期，10月份，各家航司會(huì)進(jìn)行首次挺價(jià)，11月開始第二輪挺價(jià)。這一時(shí)期是年度合約談判的關(guān)鍵期，特別是對(duì)于歐線，談判通常在11月至12月進(jìn)行。通過提高價(jià)格，航司可以為新一年的談判創(chuàng)造有利條件，因此二輪挺價(jià)的決心通常更為堅(jiān)定，兌現(xiàn)成色也相對(duì)會(huì)更好。

淡季挺價(jià)的驅(qū)動(dòng)更多來自航司的主動(dòng)停航。考慮到停航成本，供應(yīng)端持續(xù)的停航或并不現(xiàn)實(shí)。預(yù)計(jì)11月運(yùn)價(jià)會(huì)如同往年一般，在宣漲落地快速上沖后有較大幅度的回落。

不同于往年的是，今年運(yùn)價(jià)自高位回落，截至目前的運(yùn)價(jià)對(duì)航司而言仍有相當(dāng)利潤，因而市場(chǎng)對(duì)一致性挺價(jià)動(dòng)作是否能最終貫徹有較大分歧，這是近期盤面多空雙方激烈博弈的重要原因之一。

地緣政治方面，中東局勢(shì)進(jìn)一步緊張。

對(duì)此，海通期貨認(rèn)為，盡管地緣危機(jī)持續(xù)性存在，但是其對(duì)歐線運(yùn)價(jià)的邊際影響極其有限。相比地緣烈度的增加，集裝箱運(yùn)價(jià)面臨更大的問題來自于自身供給端的絕對(duì)壓力：新船的陸續(xù)交付疊加海外需求的疲弱意味著基本面將逐步趨向供大于求的矛盾。