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股票回購增持再貸款火熱!銀行是否可回購?銀行股東是否會增持?

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股票回購增持再貸款火熱!銀行是否可回購?銀行股東是否會增持?

據(jù)界面新聞記者梳理,在提供專項貸款的21家金融機構(gòu)中,有15家在A股上市。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 楊志錦

界面新聞編輯 | 江怡曼

貸款回購增持案例正在密集落地。近期一大波上市公司披露公告稱,公司或大股東將使用銀行專用貸款資金用于股票回購或增持。

按照監(jiān)管要求,金融機構(gòu)發(fā)放貸款利率原則上不超過2.25%,這意味著只要上市公司股息率高于2.25%,上市公司和主要股東使用貸款回購、增持股票就有利可圖的,意愿也會更高。目前A股一共42家上市銀行,股息率幾乎都高于2.25%,銀行是否會回購以及銀行股東是否會增持成為關(guān)注的話題。

界面新聞記者采訪了解到,目前上市銀行實施回購的可能性不大,因為銀行回購股票注銷會直接減少核心一級資本,不利于銀行的長遠發(fā)展;上市銀行主要股東通過股票回購增持再貸款增持具有一定可行性,但需滿足關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)要求,監(jiān)管也需進一步明確相關(guān)事項。

回購不可行

央行等三部門10月18日發(fā)布的《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》(以下簡稱通知)稱,人民銀行設(shè)立股票回購增持再貸款,引導(dǎo)金融機構(gòu)向上市公司和主要股東提供貸款,貸款資金堅持“??顚S?,封閉運行”,分別支持其回購和增持上市公司股票。

通知還提出,各政策性銀行、國有商業(yè)銀行,中國郵政儲蓄銀行,各股份制商業(yè)銀行等21家全國性金融機構(gòu),自主決策是否發(fā)放貸款,合理確定貸款條件,自擔(dān)風(fēng)險,貸款利率原則上不超過2.25%。換言之,如果上市公司股息率高于2.25%,上市公司和主要股東使用該工具就具備套利空間。

Wind數(shù)據(jù)顯示,以2023年度分紅情況、2024年10月22日的股價來看,A股股息率超過2.25%的上市公司數(shù)量合計有1049家,占上市公司數(shù)量的兩成。

其中,除鄭州銀行、西安銀行外,銀行板塊其他40家上市銀行股息率均超過2.25%,平安銀行股息率最高(超過8%)。按此看,上市銀行及主要股東使用前述工具的意愿會較高,但事實并非如此。

需要注意的是,股票回購的主體是上市公司本身。包括銀行業(yè)在內(nèi)的金融企業(yè)杠桿經(jīng)營,需要滿足資本充足率的監(jiān)管要求,如銀行回購股票注銷,則會直接減少核心一級資本,不利于銀行的長遠發(fā)展。

某城商行中層人士表示,銀行業(yè)不便實施回購。一是銀行面臨嚴格的資本金約束,如果回購股票并注銷,將會消減銀行資本充足率水平。在回購的同時還要維持一定的資本金比例,就必須從資產(chǎn)端來消減,一方面會降低銀行收益,短期對股價產(chǎn)生顯著的不利影響;另一方面,會削弱銀行的投放能力和抗風(fēng)險能力,造成中長期的增長乏力。

二是銀行如果回購股票并注銷,極易引起系統(tǒng)性風(fēng)險、聲譽風(fēng)險。根據(jù)公司法規(guī)定,公司如果作出減少注冊資本的決定,須通知債權(quán)人。銀行的債權(quán)人是數(shù)以百萬計的企業(yè)和存款人,極易引發(fā)擠兌等重大風(fēng)險。

根據(jù)《上市公司股份回顧規(guī)則》,股份回購可用于以下用途:減少公司注冊資本;用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵;用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。銀行回購股票用于后兩個用途也面臨障礙:前者金融企業(yè)的員工持股政策沒有放開,后者需要銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債或可交換債,操作難度不小。

主要股東增持具備可行性

根據(jù)前述通知,主要股東增持的上市公司不得為已被實施退市風(fēng)險警示的公司,主要股東原則上為上市公司持股5%以上股東,具備債務(wù)履行能力,且最近一年無重大違法行為。

對比來看,當(dāng)前上市銀行并無實施退市風(fēng)險警示的公司滿足要求。另據(jù)界面新聞記者梳理,當(dāng)前上市銀行持股5%以上的股東主要有兩類:一類是財政部門,如財政部持有工行、農(nóng)行、交行的股份,長沙市財政局持有長沙銀行的股份。當(dāng)前政府部門向銀行借款會新增隱性債務(wù),因此財政部門通過再貸款增持上市銀行顯然不現(xiàn)實。

另一類是企業(yè),包括央企、地方國企、外資企業(yè)、民營企業(yè),尤以央企、地方國企居多。其中,國有大行股東主要是中央?yún)R金,而城商行主要股東以地方國企居多。近年來,央企、地方國企增持上市銀行的案例較多,因為銀行股估值低和股息率高,盈利增長比較穩(wěn)定。

今年4月12日,四家國有大行發(fā)布公告稱,截至4月10日,控股股東中央?yún)R金通過上海證券交易所交易系統(tǒng)累計增持2.87億股、4.01億股、3.30億股、7145.10萬股,合計超10億股。

9月26日,光大銀行公告稱,控股股東光大集團通過上海證券交易所系統(tǒng)以集中競價方式累計增持該行A股股份8061.95萬股,占該行總股本的0.14%。

10月8日蘇州銀行公告稱,第一大股東蘇州國際發(fā)展集團有限公司于2024年9月19日至10月8日通過二級市場合計增持公司股票1477.52萬股,占截至9月30日公司總股本的0.40%,增持目的為基于對該行未來發(fā)展前景的信心和長期投資價值的認可。 

類似的增持案例還有很多,不過公告并未披露主要股東增持股票的資金來源?,F(xiàn)在隨著新政策的推出,上市銀行主要股東用股票回購增持再貸款增持上市銀行似乎也可行。

中國平安董秘盛瑞生10月21日在業(yè)績會上表示,近期國家推出一攬子增量計劃,有效提振市場信心,公司一方面會繼續(xù)關(guān)注股票的階段性機會,同時響應(yīng)號召,對新出的工具,積極研究、申請,為未來投資過程提供更多的選項,提升公司投資回報。近期,人民銀行宣布提供3000億回購再貸款,引導(dǎo)上市公司進行回購,公司正在研究相關(guān)事宜。

截至2024年9月末,中國平安及其控股子公司平安壽險合計持有平安銀行58%的股份,為平安銀行的控股股東。其中,中國平安持有49.56%的股份,平安壽險持有8.44%的股份。

據(jù)界面新聞記者梳理,在提供專項貸款的21家金融機構(gòu)中,有15家在A股上市。理論上它們的主要股東可以通過持股銀行貸款增持持股銀行,但這需要滿足關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管要求及監(jiān)管政策進一步明確。

“從他行貸款更可行,因為股東作為銀行關(guān)聯(lián)方,銀行放貸款限制較大,信息披露要求也更嚴格。”某股份行資產(chǎn)負債部人士稱。

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股票回購增持再貸款火熱!銀行是否可回購?銀行股東是否會增持?

據(jù)界面新聞記者梳理,在提供專項貸款的21家金融機構(gòu)中,有15家在A股上市。

圖片來源:界面圖庫

界面新聞記者 | 楊志錦

界面新聞編輯 | 江怡曼

貸款回購增持案例正在密集落地。近期一大波上市公司披露公告稱,公司或大股東將使用銀行專用貸款資金用于股票回購或增持。

按照監(jiān)管要求,金融機構(gòu)發(fā)放貸款利率原則上不超過2.25%,這意味著只要上市公司股息率高于2.25%,上市公司和主要股東使用貸款回購、增持股票就有利可圖的,意愿也會更高。目前A股一共42家上市銀行,股息率幾乎都高于2.25%,銀行是否會回購以及銀行股東是否會增持成為關(guān)注的話題。

界面新聞記者采訪了解到,目前上市銀行實施回購的可能性不大,因為銀行回購股票注銷會直接減少核心一級資本,不利于銀行的長遠發(fā)展;上市銀行主要股東通過股票回購增持再貸款增持具有一定可行性,但需滿足關(guān)聯(lián)交易的相關(guān)要求,監(jiān)管也需進一步明確相關(guān)事項。

回購不可行

央行等三部門10月18日發(fā)布的《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》(以下簡稱通知)稱,人民銀行設(shè)立股票回購增持再貸款,引導(dǎo)金融機構(gòu)向上市公司和主要股東提供貸款,貸款資金堅持“專款專用,封閉運行”,分別支持其回購和增持上市公司股票。

通知還提出,各政策性銀行、國有商業(yè)銀行,中國郵政儲蓄銀行,各股份制商業(yè)銀行等21家全國性金融機構(gòu),自主決策是否發(fā)放貸款,合理確定貸款條件,自擔(dān)風(fēng)險,貸款利率原則上不超過2.25%。換言之,如果上市公司股息率高于2.25%,上市公司和主要股東使用該工具就具備套利空間。

Wind數(shù)據(jù)顯示,以2023年度分紅情況、2024年10月22日的股價來看,A股股息率超過2.25%的上市公司數(shù)量合計有1049家,占上市公司數(shù)量的兩成。

其中,除鄭州銀行、西安銀行外,銀行板塊其他40家上市銀行股息率均超過2.25%,平安銀行股息率最高(超過8%)。按此看,上市銀行及主要股東使用前述工具的意愿會較高,但事實并非如此。

需要注意的是,股票回購的主體是上市公司本身。包括銀行業(yè)在內(nèi)的金融企業(yè)杠桿經(jīng)營,需要滿足資本充足率的監(jiān)管要求,如銀行回購股票注銷,則會直接減少核心一級資本,不利于銀行的長遠發(fā)展。

某城商行中層人士表示,銀行業(yè)不便實施回購。一是銀行面臨嚴格的資本金約束,如果回購股票并注銷,將會消減銀行資本充足率水平。在回購的同時還要維持一定的資本金比例,就必須從資產(chǎn)端來消減,一方面會降低銀行收益,短期對股價產(chǎn)生顯著的不利影響;另一方面,會削弱銀行的投放能力和抗風(fēng)險能力,造成中長期的增長乏力。

二是銀行如果回購股票并注銷,極易引起系統(tǒng)性風(fēng)險、聲譽風(fēng)險。根據(jù)公司法規(guī)定,公司如果作出減少注冊資本的決定,須通知債權(quán)人。銀行的債權(quán)人是數(shù)以百萬計的企業(yè)和存款人,極易引發(fā)擠兌等重大風(fēng)險。

根據(jù)《上市公司股份回顧規(guī)則》,股份回購可用于以下用途:減少公司注冊資本;用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵;用于轉(zhuǎn)換上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券。銀行回購股票用于后兩個用途也面臨障礙:前者金融企業(yè)的員工持股政策沒有放開,后者需要銀行發(fā)行可轉(zhuǎn)債或可交換債,操作難度不小。

主要股東增持具備可行性

根據(jù)前述通知,主要股東增持的上市公司不得為已被實施退市風(fēng)險警示的公司,主要股東原則上為上市公司持股5%以上股東,具備債務(wù)履行能力,且最近一年無重大違法行為。

對比來看,當(dāng)前上市銀行并無實施退市風(fēng)險警示的公司滿足要求。另據(jù)界面新聞記者梳理,當(dāng)前上市銀行持股5%以上的股東主要有兩類:一類是財政部門,如財政部持有工行、農(nóng)行、交行的股份,長沙市財政局持有長沙銀行的股份。當(dāng)前政府部門向銀行借款會新增隱性債務(wù),因此財政部門通過再貸款增持上市銀行顯然不現(xiàn)實。

另一類是企業(yè),包括央企、地方國企、外資企業(yè)、民營企業(yè),尤以央企、地方國企居多。其中,國有大行股東主要是中央?yún)R金,而城商行主要股東以地方國企居多。近年來,央企、地方國企增持上市銀行的案例較多,因為銀行股估值低和股息率高,盈利增長比較穩(wěn)定。

今年4月12日,四家國有大行發(fā)布公告稱,截至4月10日,控股股東中央?yún)R金通過上海證券交易所交易系統(tǒng)累計增持2.87億股、4.01億股、3.30億股、7145.10萬股,合計超10億股。

9月26日,光大銀行公告稱,控股股東光大集團通過上海證券交易所系統(tǒng)以集中競價方式累計增持該行A股股份8061.95萬股,占該行總股本的0.14%。

10月8日蘇州銀行公告稱,第一大股東蘇州國際發(fā)展集團有限公司于2024年9月19日至10月8日通過二級市場合計增持公司股票1477.52萬股,占截至9月30日公司總股本的0.40%,增持目的為基于對該行未來發(fā)展前景的信心和長期投資價值的認可。 

類似的增持案例還有很多,不過公告并未披露主要股東增持股票的資金來源?,F(xiàn)在隨著新政策的推出,上市銀行主要股東用股票回購增持再貸款增持上市銀行似乎也可行。

中國平安董秘盛瑞生10月21日在業(yè)績會上表示,近期國家推出一攬子增量計劃,有效提振市場信心,公司一方面會繼續(xù)關(guān)注股票的階段性機會,同時響應(yīng)號召,對新出的工具,積極研究、申請,為未來投資過程提供更多的選項,提升公司投資回報。近期,人民銀行宣布提供3000億回購再貸款,引導(dǎo)上市公司進行回購,公司正在研究相關(guān)事宜。

截至2024年9月末,中國平安及其控股子公司平安壽險合計持有平安銀行58%的股份,為平安銀行的控股股東。其中,中國平安持有49.56%的股份,平安壽險持有8.44%的股份。

據(jù)界面新聞記者梳理,在提供專項貸款的21家金融機構(gòu)中,有15家在A股上市。理論上它們的主要股東可以通過持股銀行貸款增持持股銀行,但這需要滿足關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管要求及監(jiān)管政策進一步明確。

“從他行貸款更可行,因為股東作為銀行關(guān)聯(lián)方,銀行放貸款限制較大,信息披露要求也更嚴格?!蹦彻煞菪匈Y產(chǎn)負債部人士稱。

未經(jīng)正式授權(quán)嚴禁轉(zhuǎn)載本文,侵權(quán)必究。