界面新聞?dòng)浾?| 李科文

界面新聞編輯 | 謝欣

人福藥業(yè)的下一步命運(yùn)又有了最新進(jìn)展。

10月23日，人福醫(yī)藥公告，截至2024年10月22日，共有6家重整投資人通過了形式審查且已完成報(bào)名保證金的繳納，獲得了當(dāng)代科技重整投資競選資格。后續(xù)，合格報(bào)名重整投資人將開展盡職調(diào)查工作并提交重整投資方案，當(dāng)代科技管理人將在武漢中院的指導(dǎo)、監(jiān)督下組建遴選委員會(huì)，開展重整投資人的遴選工作。

合格的重整投資者包含3家中央企業(yè)和3家地方大型國有企業(yè)。

截至10月22日，人福醫(yī)藥控股股東當(dāng)代科技持有公司股份3.88億股，已全部被司法標(biāo)記及輪候凍結(jié)，占其所持有公司股份總數(shù)的100%，占公司總股本的23.70%。也就是說，重整當(dāng)代科技的成敗將直接決定人福藥業(yè)的歸屬。

與此同時(shí)，人福醫(yī)藥還公告，未及時(shí)披露控股股東當(dāng)代科技非經(jīng)營性資金占用，未及時(shí)審議及披露關(guān)聯(lián)交易等多項(xiàng)違規(guī)事實(shí)和未及時(shí)披露子公司股權(quán)信息及前期財(cái)務(wù)報(bào)告存在會(huì)計(jì)差錯(cuò)，人福醫(yī)藥涉信披違規(guī)被湖北證監(jiān)局和中國證監(jiān)會(huì)立案。

年?duì)I收超百億的人福醫(yī)藥正面臨控股權(quán)易主的局面，根源在于其控股股東當(dāng)代科技及實(shí)控人艾路明的債務(wù)危機(jī)引發(fā)的連鎖反應(yīng)。

在此之前，當(dāng)代科技在杠桿并購上一路狂奔。旗下人福醫(yī)藥也緊跟著控股股東與實(shí)控人艾路明的腳步在并購的路上越走越遠(yuǎn)。

人福醫(yī)藥是當(dāng)代科技旗下最早上市的資產(chǎn)，成立于1993年，在1997年成功登陸A股。自上市后，人福醫(yī)藥通過參股和收并購等方式布局業(yè)務(wù)，涉足證券、血制品、藥品流通、診斷試劑、保險(xiǎn)等多個(gè)領(lǐng)域。

例如，人福醫(yī)藥曾參股美國ritedose以及組建多家醫(yī)院等，同時(shí)增持天風(fēng)證券、入股華泰保險(xiǎn)、參股農(nóng)商銀行等金融類業(yè)務(wù)。

但多年來，人福醫(yī)藥核心收入來源還是麻醉藥和避孕套。

麻醉藥至今仍是人福醫(yī)藥的核心業(yè)務(wù)。國家對精麻產(chǎn)品采用定點(diǎn)生產(chǎn)管理，導(dǎo)致形成較高進(jìn)入壁壘，可以說是人福醫(yī)藥業(yè)績的最大依賴。

據(jù)國務(wù)院頒布的《麻醉藥品和精神藥品管理?xiàng)l例》對精麻藥品劃分：管制麻醉藥品、一類精神藥品、二類精神藥品。由于精麻藥品可能使患者產(chǎn)生依賴性和成癮性，因而國家對精麻藥品的種植、實(shí)驗(yàn)研究和生產(chǎn)、分銷、定價(jià)都有非常嚴(yán)格的管制要求。

據(jù)國金證劵，其子公司宜昌人福是國內(nèi)27家定點(diǎn)麻醉藥品生產(chǎn)企業(yè)之一，主要產(chǎn)品包括芬太尼系列、氫嗎啡酮、羥考酮等產(chǎn)品。這些產(chǎn)品皆為國家管制類藥品。

據(jù)浙商證券，2023年，人福醫(yī)藥麻醉藥產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入約67億元，長期占據(jù)院內(nèi)麻醉市場30%以上的份額，市占率第一。

避孕套業(yè)務(wù)則被人福醫(yī)藥頻繁“倒賣”。1985年，人福醫(yī)藥參股成立的深圳駿文實(shí)業(yè)公司就在代理“杰士邦安全套”系列產(chǎn)品，2001年人福醫(yī)藥成立武漢杰士邦。2006年，人福醫(yī)藥將武漢杰士邦70%的股權(quán)以1.37億元的價(jià)格出售給澳洲安思爾集團(tuán)（Ansell）。三年后，人福醫(yī)藥再次售出武漢杰士邦5%的股權(quán)給Ansell旗下的投資平臺(tái)PDIPL，交易金額為2511.7萬元。

在11年后，2017年，人福醫(yī)藥卻用1.2億美元把杰士邦買了回來，交易完成后總計(jì)持59%的股權(quán)。人福醫(yī)藥通過出資設(shè)立子公司人福新加坡，并持有樂福斯集團(tuán)40%的股權(quán)。將杰士邦業(yè)務(wù)全部注入孫公司樂福思集團(tuán)。但期間不到五年，2020年，人福醫(yī)藥又再選擇以2億美元將杰士邦賣給高瓴資本。

2017年以前頻繁進(jìn)行的外延并購活動(dòng)，也讓人福醫(yī)藥背上了沉重的資產(chǎn)負(fù)債包袱，逐漸顯現(xiàn)出增收不增利、債務(wù)攀升、商譽(yù)高企等問題。

控股股東當(dāng)代科技2022年的債務(wù)違約，也給人福醫(yī)藥澆一盆冷水。2022年4月，當(dāng)代科技債券“19漢當(dāng)科MTN001”發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。就如，第一張多米諾骨牌倒下，后續(xù)引發(fā)一連串風(fēng)險(xiǎn)。

為了應(yīng)對債務(wù)漩渦，當(dāng)代集團(tuán)先后放棄了當(dāng)代明誠、三特索道等公司股權(quán)，最終只留下了人福醫(yī)藥這顆上市公司獨(dú)苗。底蘊(yùn)不錯(cuò)且唯一沒有虧損的人福醫(yī)藥成了控股股東資金騰挪的唯一選擇。

人福醫(yī)藥的資金也因此頻頻被占用。據(jù)人福醫(yī)藥關(guān)于控股股東資金占用情況及整改情況的說明公告，2019年至2022年4月，當(dāng)代科技通過第三方企業(yè)采取期初借款、期末償還的方式，累計(jì)占用人福醫(yī)藥資金約60億元資金。其中，2022年1月至4月最高時(shí)點(diǎn)資金占用金額為22.92億元。

面對控股股東的財(cái)務(wù)壓力，人福醫(yī)藥不得不積極“自救”。 截至2022年4月15日，當(dāng)代科技已歸還全部本金及占用期間利息。截至2024年10月22日，公司控股股東當(dāng)代科技不存在非經(jīng)營性資金占用、違規(guī)擔(dān)保等侵害公司利益的情形。

據(jù)2024年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，人福醫(yī)藥繼續(xù)清理競爭優(yōu)勢不明顯或協(xié)同性較弱的資產(chǎn)，正在推進(jìn)武漢康樂藥業(yè)股份有限公司、湖北人福成田藥業(yè)有限公司、人福大成（武漢）投資管理有限公司等公司股權(quán)的出售工作。

據(jù)2024年半年報(bào)，2024年上半年，人福醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營收128.61億元，同比增長3.86%，實(shí)現(xiàn)凈利潤 11.11億，同比下降16.07%。資產(chǎn)負(fù)債率44.54%。