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10月22日，中糧糖業(yè)發(fā)布了2024年三季報(bào)，公司前三季度營業(yè)收入為227.13億元，同比下降4.86%；歸母凈利潤為11.62億元，同比下降19.33%。對(duì)于業(yè)績變動(dòng)的原因，中糧糖業(yè)在財(cái)報(bào)中表示，主要為加工及貿(mào)易糖規(guī)模同比收縮。

事實(shí)上，對(duì)于中糧糖業(yè)而言，食糖業(yè)務(wù)是公司核心，占營業(yè)收入九成以上，因此糖業(yè)市場的波動(dòng)也影響著中糧糖業(yè)業(yè)績變化。

2023年，中糧糖業(yè)凈利潤大漲主要是由于糖價(jià)大漲。據(jù)choice數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，白糖價(jià)格從2023年年初開始一路飆升，在9月份創(chuàng)下7600元/噸的高點(diǎn)，隨后新榨季開啟小幅回落，但仍保持在6500元/噸以上的高水平。2023年，廣西南寧市場平均價(jià)格6836元/噸，同比上漲19.20%。

糖價(jià)高企也造成了2023年中糧糖業(yè)業(yè)績的高基數(shù)，2024年白糖價(jià)格回落后，中糧糖業(yè)營收、凈利潤也相應(yīng)下滑。

具體來看，今年一季度，白糖價(jià)格還相對(duì)較高。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測，2024年一季度白糖市場價(jià)格小幅上漲，但整體弱于去年四季度。2024年一季度平均價(jià)格6541元/噸，環(huán)比下跌6.6%，同比上漲10.36%。

而從4月開始，白糖價(jià)格就從高點(diǎn)約6800元/噸開始下跌下跌；9月底，白糖價(jià)格下跌至6460元/噸。其中，9月中旬價(jià)格一度跌至2024年以來最低點(diǎn)6200元/噸，較年內(nèi)高點(diǎn)下跌7.88%。

中糧糖業(yè)的2024年的業(yè)績變化也基本與糖價(jià)走勢一致。

該公司在今年第二和第三季度營收和凈利都有下降。分季度來看，前三季度，中糧糖業(yè)分別實(shí)現(xiàn)營收78.12億元、71.45億元和77.57億元，同比變化分別為62.84%、-9.90%和-30.41%；凈利潤分別為4.40億元、4.22億元和3億元，同比變化為60.71%、-14.64%和-55.41%。

事實(shí)上，近幾年，中糧糖業(yè)通過擴(kuò)大規(guī)模和延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入的不斷增長，但公司始終受到糖業(yè)市場價(jià)格波動(dòng)的影響。

2018年，由于食糖市場供過于求，中國市場價(jià)格大幅下滑，中糧行業(yè)營收凈利雙雙下滑。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營收175.15億元，同比下降8.57%，實(shí)現(xiàn)凈利潤5.04億元，同比下滑31.93%。

2019年，中糧糖業(yè)業(yè)績?cè)佻F(xiàn)增長，但很快凈利潤便出現(xiàn)下滑。2019年—2021年，公司分別實(shí)現(xiàn)營收184.2億元、211.3億元、251.6億元，同期凈利潤分別為5.8億元、5.29億元、5.19億元。

2022年和2023年，中糧糖業(yè)盈利能力再次回升。2022年實(shí)現(xiàn)營收264.38億元，同比增長5.08%；實(shí)現(xiàn)凈利潤7.44億元，同比增長43.14%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤為6.29億元，同比增長33.12%。2023年更由于糖價(jià)高企，凈利潤達(dá)到20.73億元，同比增長了177%。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，糖業(yè)市場的周期性波動(dòng)依然是中糧糖業(yè)需要應(yīng)對(duì)的市場風(fēng)險(xiǎn)。

不過在中糧集團(tuán)的番茄業(yè)務(wù)全部注入中糧糖業(yè)后，番茄業(yè)務(wù)已成為中糧糖業(yè)新的業(yè)績?cè)鲩L點(diǎn)，同時(shí)還可以依靠番茄業(yè)務(wù)平衡糖價(jià)波動(dòng)帶來的業(yè)績影響。

2021到2023年，中糧糖業(yè)番茄總利潤從1.09億元增長到了5.45億元。雖然目前，番茄業(yè)務(wù)在中糧糖業(yè)的總營收占比中不足一成，但據(jù)2024半年報(bào)，番茄的凈利潤更達(dá)到了3.67億元，而上半年中糧糖業(yè)凈利潤為8.63億元，也就是說近43%的凈利潤來自于番茄業(yè)務(wù)。