界面新聞?dòng)浾?| 陳慧東
10月25日,光伏概念走強(qiáng),行業(yè)板塊幾乎全線上漲,光伏設(shè)備板塊掀漲停潮,光伏玻璃、光伏屋頂、硅能源、鈣鈦礦電池、HJT電池等眾多概念集體大漲。
截至當(dāng)日收盤,隆基綠能(601012.SH)、通威股份(600438.SH)、TCL中環(huán)(002129.SZ)、大全能源(688303.SH)、愛(ài)旭股份(600732.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、鈞達(dá)股份(002866.SZ)、協(xié)鑫集成(002506.SZ)、雙良節(jié)能(600481.SH)、金辰股份(603396.SH)、海優(yōu)新材(688680.SH)等10余股漲停,晶科能源(688223.SH)、東方日升(300118.SZ)、天合光能(688599.SH)、阿特斯(688472.SH)等漲幅居前。
光伏ETF也普遍大漲,截至10月25日收盤,光伏ETF(159857)漲9.6%,光伏50ETF(159864)漲9.7%,光伏ETF(515790)漲9.17%,光伏ETF基金(159863)漲8.71%,光伏龍頭ETF(159609)漲9.36%。
金辰股份常務(wù)副總裁祁海珅向界面新聞?dòng)浾弑硎?,“未?lái)光伏行業(yè)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)的變革,主要在電池片環(huán)節(jié)的技術(shù)迭代,但在近期短時(shí)間內(nèi)不會(huì)有太大的變化。目前TOPCon是主流,BC技術(shù)還有一段時(shí)間要走。HJT和相關(guān)的疊層技術(shù),目前也在路上,所以說(shuō)目前階段,一年之內(nèi)很難說(shuō)有哪一條電池技術(shù)會(huì)再次勝出。至于多年以后電池片技術(shù)路線分化的可能性會(huì)加大?!?/p>
光伏投資領(lǐng)域資深人士侯兵向記者表示,“目前行業(yè)仍整體處于產(chǎn)能出清階段,但大多數(shù)虧損企業(yè)撐不過(guò)2026年Q2,這些企業(yè)退出市場(chǎng),也會(huì)達(dá)到最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)能出清的目的。”他指出,光伏行業(yè)上下游占款的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒂?025年逐步暴露,不僅僅會(huì)極大縮減行業(yè)虛胖的貨幣資金儲(chǔ)備,更加快了行業(yè)出清進(jìn)程。同時(shí)也有望獲得政策支持,促使光伏行業(yè)做出根本改變。
國(guó)金證券最新研報(bào)顯示,主產(chǎn)業(yè)鏈方面,硅料價(jià)格持穩(wěn),然下游硅片價(jià)格承壓、硅料環(huán)節(jié)庫(kù)存相對(duì)高位,市場(chǎng)看跌心態(tài)逐漸增加;N型硅片價(jià)格繼續(xù)走跌,18X需求有限、訂單成交較少,庫(kù)存處于高位,部分企業(yè)降價(jià)出貨套現(xiàn);電池片價(jià)格維穩(wěn),企業(yè)盼漲意愿強(qiáng)烈,但下游組件降價(jià)成本承壓,且硅片價(jià)格松動(dòng),電池片價(jià)格支撐減弱,上下游價(jià)格博弈陷入僵持狀態(tài);組件價(jià)格下跌,進(jìn)入四季度后組件廠家為快速去庫(kù)回籠資金,訂單價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)激烈,預(yù)計(jì)短期內(nèi)組件價(jià)格修復(fù)回升有一定難度。
浙商證券機(jī)械團(tuán)隊(duì)研報(bào)顯示,在供給端:硅料在光伏行業(yè)4大環(huán)節(jié)中產(chǎn)能彈性最弱,如未來(lái)行業(yè)供給側(cè)改革加速落地,有望加速產(chǎn)能出清、行業(yè)周期拐點(diǎn)向上。需求端:10月18日,光伏行業(yè)協(xié)會(huì)測(cè)算10月一體化企業(yè)N型M10雙玻光伏組件(不計(jì)折舊,硅料、硅片、電池片在不含稅的情況下)含稅生產(chǎn)成本(不含運(yùn)雜費(fèi))為0.68元/W。行業(yè)低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)的惡性負(fù)反饋有望結(jié)束,催生行業(yè)盈利周期有望向好。光伏設(shè)備:行業(yè)底部的階段已到、進(jìn)入磨底階段。
Wind數(shù)據(jù)顯示,這波大漲的光伏股中,隆基綠能、通威股份、TCL中環(huán)今年上半年虧損額度居前,隆基綠能凈利虧損52.43億元。
資產(chǎn)負(fù)債率方面,協(xié)鑫集成、雙良節(jié)能、愛(ài)旭股份、天合光能、鈞達(dá)股份資產(chǎn)負(fù)債率排名“前列”,協(xié)鑫集成資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)88.08%。
貨幣資金方面,隆基綠能、晶澳科技、天合光能、通威股份、阿特斯賬面上的貨幣資金較為充足,均超百億元。
應(yīng)收賬款方面,隆基綠能、晶澳科技、天合光能應(yīng)收賬款規(guī)模均超百億元,應(yīng)收賬款規(guī)模較高的還有阿特斯、通威股份、TCL中環(huán)、福斯特(603806.SH)、福萊特(601865.SH)。
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