界面新聞記者 | 呂文琦
界面新聞編輯 | 江怡曼
A股五大上市險企三季報在一片報喜聲中收官。
據(jù)界面新聞統(tǒng)計，中國人壽、中國平安、新華保險、中國太保和中國人保前三季度合計實現(xiàn)歸母凈利潤3190.26億元，同比增長78.29%。
權(quán)益市場的改善是上市險企前三季度利潤大漲的最大功臣，各險企在財報中均提及，資本市場顯著回暖，投資收益大增，使得三季度盈利大增。另外，去年三季度相對較低的基數(shù)也讓今年的漲幅格外明顯。
投資收益帶動利潤增長
在五家上市險企中，中國平安與中國人壽的歸母凈利潤超千億，分別為1191.82億元和1045.23億元。其中，中國人壽的歸母凈利潤創(chuàng)下歷年同期盈利新高，中國平安亦達(dá)到歷史第二高的成績。
從單季度業(yè)績看，第三季度中國人保利潤同比增長約20倍，中國人壽同比增長超17倍。
投資端的表現(xiàn)無疑對利潤上漲提供了巨大的支持。
具體來看，2024年前三季度，新華保險年化總投資收益率為6.8%；年化綜合投資收益率達(dá)到8.1%；中國人壽實現(xiàn)總投資收益2614.19億元，同口徑同比增長 152.4%，總投資收益率為 5.38%；實現(xiàn)凈投資收益1447.12億元，同口徑同比增長3.9%；中國平安保險資金投資組合實現(xiàn)年化綜合投資收益率5.0%，同比上升1.3個百分點。
另外，負(fù)債端的改善也為保險公司整體的利潤提供助力。
前三季度，中國平安的壽險及健康險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值達(dá)351.60億元，同比增長34.1%；按標(biāo)準(zhǔn)保費計算的新業(yè)務(wù)價值率31.0%，同比上升5.7個百分點；人保壽險新業(yè)務(wù)價值可比口徑下同比增長113.9%。新華保險新業(yè)務(wù)價值同比增長79.2%；中國人壽新業(yè)務(wù)價值較2023年同期增長25.1%。
中國人壽表示，公司2024年負(fù)債的保證利率成本較2023年整體下降50個BP，隨著目前保證利率產(chǎn)品的進一步壓降，預(yù)計2025年新業(yè)務(wù)負(fù)債成本還會在2024年的基礎(chǔ)上下降約50個BP。
今年8月開啟的新一輪壽險預(yù)定利率調(diào)整引發(fā)市場新一輪的搶購，未來壽險產(chǎn)品將何去何從受到市場各界關(guān)注。
在2024年第三季度業(yè)績發(fā)布會上，中國人壽副總裁白凱表示，公司將在堅持守住規(guī)模底線、價值增長的基礎(chǔ)上加大產(chǎn)品多元化布局，以順應(yīng)市場形勢。同時，公司也將強勢引導(dǎo)分紅險銷售，在客戶經(jīng)營方面給予各級分公司充足的資源保障和全方位的銷售支持。
“2024年，公司的終身壽險占比相對較低，我們2025年的策略是提升分紅險和增額終身壽險的占比，降低傳統(tǒng)型險種的比例。”白凱強調(diào)。
未來的權(quán)益投資怎么看？
9月股市的快速復(fù)蘇讓各險企賺得盆滿缽滿，但這樣的趨勢是否可持續(xù)？作為長期資金的險資該如何布局？
中國人保董事會秘書曾上游在業(yè)績會上表示，在權(quán)益投資方面，公司堅持“長期投資、價值投資” 理念，權(quán)益資產(chǎn)配置比例保持相對穩(wěn)定，根據(jù)風(fēng)險承受能力和資本市場情況，持續(xù)優(yōu)化權(quán)益資產(chǎn)持倉結(jié)構(gòu)，把握好 絕對收益與相對收益、當(dāng)期收益與長期收益、價值投資與成長投資、OCI 與 TPL 的均衡關(guān)系，增強新準(zhǔn)則下權(quán)益投資收益的穩(wěn)定性。
中國人壽副總裁劉暉分析指出，A股市場前期有一個快速的反彈，目前底部更加堅實，未來仍然具備中長期的配置價值，特別是一系列深化資本市場改革的監(jiān)管新規(guī)出臺以后，將有利于持續(xù)改善市場生態(tài)，提升長期回報水平。
“中國人壽既考慮股息收益水平，也關(guān)注長期的保值增值潛力。未來，我們將繼續(xù)適度增加對優(yōu)質(zhì)高股息股票的投資，持續(xù)注重把握好配置節(jié)奏和投資的安全邊際，重點關(guān)注經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、公司治理穩(wěn)健、市場估值合理、股息收益率較高的優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭公司，通過策略多元化和加強主動管理能力等手段，提升權(quán)益組合的長期回報水平。”劉暉表示。
不過，中金公司近期的研報也提示，股票投資收益在不同年份之間波動較大、不可簡單用今年三季度以來的股票投資收益推演后續(xù)長期盈利表現(xiàn)，當(dāng)前市場對于保險公司股票投資收益預(yù)期已經(jīng)較高。中金公司表示，短期再超預(yù)期空間可能較為有限。