文 | 雷達財經(jīng) 李亦輝
編輯 | 深海
知名溫商尤小平家族，旗下上市公司上演新的資本戲碼。
近日，華峰化學(xué)公告稱，公司正在籌劃發(fā)行股份等方式購買華峰集團持有的浙江熱塑100%股權(quán)，以及華峰集團、尤小平、尤金煥、尤小華共同持有的浙江合成100%股權(quán)。
上述交易對手中，華峰集團為公司控股股東，尤小平為公司實際控制人，尤金煥、尤小華為公司關(guān)聯(lián)自然人，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
1958年出生的尤小平，是與正泰集團的南存輝等齊名的溫州民營企業(yè)代表人物，其在“輕工”經(jīng)濟聞名的溫州，獨辟蹊徑進入“石化”領(lǐng)域，一手打造的華峰系通過自身培植孵化了華峰化學(xué)、華峰超纖和華峰鋁業(yè)三家上市公司，業(yè)務(wù)遍及化工、金屬、新能源、貿(mào)易、物流資等產(chǎn)業(yè)。
2024年，尤小平家族以290億元的財富上榜胡潤百富榜，排在溫商第四位。據(jù)悉，華峰系提出的“十四五”目標(biāo)為“千億營收、百億利潤”，但2023年其營收僅542.9億元，距離這一目標(biāo)仍舊遙遠。
開啟資本整合
近日，華峰化學(xué)發(fā)布了籌劃發(fā)行股份等方式購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項的停牌公告。
公告顯示，公司正在籌劃發(fā)行股份等方式購買華峰集團有限公司（下稱“華峰集團”）持有的浙江華峰熱塑性聚氨酯有限公司（下稱“浙江熱塑”或“TPU”）100%股權(quán)以及華峰集團、尤小平、尤金煥、尤小華共同持有的浙江華峰合成樹脂有限公司（下稱“浙江合成”）100%股權(quán)（下稱“本次交易”）。
本次交易預(yù)計不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)成重組上市。華峰集團為公司控股股東，尤小平為公司實際控制人，尤金煥、尤小華為公司關(guān)聯(lián)自然人，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
剛剛發(fā)布的三季度顯示，華峰集團、尤小平、尤小華、尤金煥分別持有華峰化學(xué)45.10%、8.03%、6.58%、6.52% 的股份，位列第一至四大股東之位。
天眼查App顯示，華峰集團由尤小平持股79.63%，尤金煥持股8.19%，尤小華持股4.89%。
本次收購標(biāo)的浙江熱塑由華峰集團100%持股，主要從事熱塑性聚氨酯系列產(chǎn)品、熱熔膠系列產(chǎn)品、塑料制品的研發(fā)、制造和銷售等業(yè)務(wù)。官網(wǎng)顯示，該公司公司現(xiàn)有2個生產(chǎn)廠區(qū)，共占地120畝，現(xiàn)有研發(fā)、生產(chǎn)、營銷及其他各類員工350余人。
浙江合成由華峰集團持股51%，尤小平持股19%，尤金煥持股15%，尤小華持股15%，成立于2008年4月，主要從事工程塑料及合成樹脂制造及銷售、生物基材料制造及銷售等業(yè)務(wù)，在浙江、廣東建有兩大生產(chǎn)基地。
根據(jù)華峰化學(xué)年報，浙江熱塑和浙江合成和公司存在著大量關(guān)聯(lián)交易。以2022年和2023年為例，華峰化學(xué)向浙江熱塑采購商品、接受勞務(wù)金額分別為1068.68萬元和607.86萬元，向浙江熱塑出售商品、提供勞務(wù)分別為2.68億元和6.37億元。
同樣，2022年和2023年，華峰化學(xué)向浙江合成采購商品、接受勞務(wù)金額分別為2353.22萬元和2591.3萬元，向浙江合成出售商品、提供勞務(wù)金額分別為2.8億元和5.94億元。
另據(jù)華峰化學(xué)披露的日常關(guān)聯(lián)交易公告，截至2023年期末，浙江熱塑總資產(chǎn)22.33億元，凈資產(chǎn)6.12億元，全年公司營業(yè)收入為28.98億元，凈利潤為1.49億元；截至去年期末，浙江合成總資產(chǎn)為47.53億元，凈資產(chǎn)為18.69億元，全年公司營業(yè)收入為34.19億元，凈利潤為2.91億元。
資料顯示，華峰化學(xué)原名“華峰氨綸”，公司主業(yè)曾以氨綸產(chǎn)品的加工制造、銷售為主，2019年公司將華峰集團旗下同屬于聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈的華峰新材收購，成為華峰氨綸全資子公司。
彼時各方承諾，華峰氨綸將作為華峰集團整合旗下除超纖外其他聚氨酯產(chǎn)業(yè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)一體化發(fā)展平臺、資源整合平臺和資本運營平臺，對于華峰集團旗下尚不滿足納入上市公司體系的聚氨酯資產(chǎn)，未來將秉持“成熟一家、納入一家”原則逐步整合到華峰氨綸體系，實現(xiàn)華峰集團聚氨酯業(yè)務(wù)板塊的資產(chǎn)證券化。
在業(yè)內(nèi)看來，如今趁著并購重組熱潮再起，華峰化學(xué)此次收購浙江熱塑和浙江合成在一定程度上可以解決關(guān)聯(lián)交易的問題。
溫商富豪尤氏家族
作為溫州大型民企華峰系的掌門人，尤小平可謂是溫商的代表人物。有人稱，他在“輕工”支撐經(jīng)濟的溫州，開啟了民營企業(yè)進入高科技大產(chǎn)業(yè)的先河。
不過，尤小平的成功并不容易。公開資料顯示，尤小平出生于1958年，溫州瑞安人。1973年，15歲的尤小平就進入到瑞安的一家毛制品廠工作，一年后作為一名供銷員到全國各地跑業(yè)務(wù)了。
這樣的走南闖北中，作為溫州人的尤小平潛在的經(jīng)商意識復(fù)蘇了。80年代初，在尤小平的建議下，毛制品廠成立了瑞安市塑料七廠生產(chǎn)塑料編織袋，自己也順利當(dāng)上了新廠的副廠長。
不過，尤小平還有著更大的抱負(fù)，沒過多久他從這家集體企業(yè)辭職，于1991年投資50萬元創(chuàng)辦了瑞安市塑料十一廠，主要生產(chǎn)聚丙烯塑料編織袋，這也是華峰集團的前身。
自主創(chuàng)業(yè)后，憑著過硬的質(zhì)量和嫻熟的銷售手段，尤小平的生意越做越大。至1994年，塑料十一廠年產(chǎn)值達到了1817萬元。同年，尤小平對瑞安塑料十一廠進行技術(shù)革新，引進了一條聚氨酯鞋用樹脂生產(chǎn)線，這家小廠自此開始從塑料制品生產(chǎn)企業(yè)向全國最大的聚氨酯生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)型。
兩年后，尤小平組建溫州華峰工業(yè)集團有限公司，當(dāng)年產(chǎn)值1.32億元，首次突破億元大關(guān)。緊接著，1999年，尤小平打破家族產(chǎn)權(quán)“一股獨占”的封閉結(jié)構(gòu)，成立了浙江華峰氨綸股份有限公司，形成了家族資本和社會資本相結(jié)合的股權(quán)結(jié)構(gòu)。
組建起首個股份制公司，這也是尤小平構(gòu)筑資本版圖的起點。2002年8月，華峰氨綸接受上市輔導(dǎo)，開始了上市的步伐。同一時間，尤小平在上海成立華峰集團（上海）有限公司，拓展超細(xì)纖維聚氨酯材料領(lǐng)域。
2006年8月，華峰氨綸登陸深圳中小板，成為溫州第一家在A股上市的民營企業(yè)。當(dāng)年的胡潤百富榜上，尤小平家族的財富為8.5億元。
2008年，位于上海金山區(qū)的華峰集團（上海）有限公司更名上海華峰超纖科技股份有限公司，后于2011年2月成功登陸創(chuàng)業(yè)板，證券名稱為“華峰超纖”，主要從事超細(xì)纖維材料的開發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
2020年9月份，尤小平又將多年前孵化的華峰鋁業(yè)推上市，至此華峰系擁有了三家上市公司。
在華峰集團的官網(wǎng)上“總目標(biāo)”一欄寫著，截至2025年末，全集團實現(xiàn)營業(yè)收入超1000億元，出口額超100億元，凈利潤超100億元，新增加1家上市公司，綜合實力進入全球化工50強企業(yè)榜單。
然而，從實際情況來看，集團距離“千億華峰”的目標(biāo)尚遠。9月11日，中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會發(fā)布的2024“中國企業(yè)500強”榜單顯示，華峰集團以542.9億元的營業(yè)收入上榜，位列第450名。
華峰化學(xué)三季度業(yè)績下滑
作為華峰集團旗下市值最大的公司，華峰化學(xué)今年三季度的業(yè)績出現(xiàn)了下滑。
10月25日，公司發(fā)布三季度業(yè)績公告稱，2024年前三季度營收約203.73億元，同比增加3.51%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約20.15億元，同比增加4.46%；扣非凈利潤19.08億元，同比增長4.24%。
不過在第三季度，公司的營收和凈利潤均同比環(huán)比下滑。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，第三季度華峰化學(xué)實現(xiàn)收入66.28億元，同比、環(huán)比分別下滑6.1%和6.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.96億元，同比、環(huán)比分別下降12.9%和40.5%；扣非歸母凈利4.53億元，同比、環(huán)比分別減少13.4%和43.3%。
資料顯示，華峰化學(xué)主要從事氨綸纖維、聚氨酯原液、己二酸等聚氨酯制品材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。
華安證券研報指出，氨綸供需偏弱導(dǎo)致價格持續(xù)下跌，當(dāng)前景氣度處于歷史底部水平。今年二季度均價約2.73萬元/噸，三季度均價繼續(xù)回落至2.56萬元/噸。經(jīng)過兩年多時間的調(diào)整，氨綸價格已擊破大部分企業(yè)的盈虧平衡線造成行業(yè)虧損，位于2020年1月以來的歷史最低水平。
己二酸方面，開源證券研報認(rèn)為，進入三季度己二酸的平均價格為8820元/噸，環(huán)比下滑9%；主原料純苯平均價格環(huán)比減少5.29%；己二酸平均價差縮窄為1998元/噸，環(huán)比繼續(xù)大幅下降19.70%。
該機構(gòu)認(rèn)為，原料純苯以及產(chǎn)品價格環(huán)比下跌，下游“買漲不買跌”心態(tài)下，疊加需求羸弱，己二酸價差環(huán)比繼續(xù)大幅下降。己二酸極端低價差下，公司作為己二酸龍頭盈利水平大幅承壓。
在此情況下，財報顯示，華峰化學(xué)的存貨逐步增長，從去年底的36.21億元，增加至9月末的40.98億元。
對于尤小平掌舵下的華峰系的后續(xù)發(fā)展，雷達財經(jīng)將繼續(xù)關(guān)注。