界面新聞記者 | 郭凈凈
近日，港交所官網(wǎng)披露，活力集團(tuán)控股有限公司（簡稱“活力集團(tuán)”）提交的主板上市申請材料已獲受理。至此，這家前新三板公司正式?jīng)_刺港股IPO。
活力集團(tuán)前身是深圳活力天匯科技股份有限公司，簡稱“活力天匯”，曾于2017年9月11日在新三板掛牌；考慮到于新三板的買賣活動、股份流動性及品牌知名度可能無法符合預(yù)期，該公司于2021年2月18日摘牌。公司原計(jì)劃申請上交所科創(chuàng)板IPO上市，曾與申萬宏源證券訂立輔導(dǎo)協(xié)議，并于2019年5月向深圳證監(jiān)局提交上市輔導(dǎo)備案。
活力集團(tuán)表示，考慮到其長期業(yè)務(wù)發(fā)展計(jì)劃及進(jìn)一步擴(kuò)張的融資需求，公司于2021年7月自愿決定不再繼續(xù)進(jìn)行A股上市申請，并尋求在香港上市。公司稱，其2023年收入超過5億港元，預(yù)計(jì)市值超過上市規(guī)則第8.05(3)條規(guī)定的40億港元。
市場份額僅1.2%，遠(yuǎn)低于第一名的31.6%
作為綜合出行平臺，活力集團(tuán)分別于2009年、于2012年推出航班管家、高鐵管家這兩大拳頭產(chǎn)品；公司從一家純粹旅行信息提供商發(fā)展成為一個綜合出行平臺，為用戶提供出行前、出行中、出行后的一站式旅游相關(guān)服務(wù)。
據(jù)弗若斯特沙利文，該公司2023年總交易額為308億元，在中國一站式綜合出行平臺中位居第二，當(dāng)年公司市場份額約1.2%，而排名第一的同行市場份額高達(dá)31.6%，排名在活力集團(tuán)之后的同行公司市場份額為0.2%。
具體看來，2021年至2023年及截至2024年6月30日止六個月，活力集團(tuán)出售的機(jī)票數(shù)量分別約為1440萬張、1180萬張、2210萬張及1420萬張；機(jī)票GMV分別約為98億元、89億元、183億元及110億元。截至2024年6月30日，該公司的機(jī)票供貨商包括超過440家國內(nèi)及國際航空公司及超過190家機(jī)票代理機(jī)構(gòu)，覆蓋中國超過7400條國內(nèi)航線及超過250個機(jī)場以及中國境外超過57000條航線及超過4500個機(jī)場。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2023年在線機(jī)票預(yù)訂產(chǎn)生的總交易額計(jì)，活力集團(tuán)是中國第五大第三方平臺，其市場份額約1.5%；而排在該公司前面的四個同行市場份額分別是26.8%、8.7%、5.5%、1.9%。
另外，2021年至2023年及截至2024年6月30日止六個月，活力集團(tuán)出售的火車票數(shù)量分別約為7850萬張、3850萬張、8930萬張及4740萬張，合共產(chǎn)生火車票GMV分別約95億元、49億元、123億元及60億元。于2023年，按GMV計(jì)算，中國前五大第三方平臺約占在線火車票預(yù)訂市場的25.6%，其中該公司以市場份額2.2%排名第三，排在其前面的同行市場份額分別是17.8%、2.3%。
活力集團(tuán)稱，公司是首個獲得中國航空業(yè)權(quán)威數(shù)據(jù)來源官方授權(quán)的出行平臺。截至2024年6月30日，公司的服務(wù)遍及逾220個國家和地區(qū)逾5000個機(jī)場，包括逾3000個國內(nèi)火車站及為逾40萬家酒店提供預(yù)訂選擇；所有平臺的注冊用戶累計(jì)超過1.74億人。截至最后實(shí)際可行日期，該公司數(shù)據(jù)及技術(shù)服務(wù)覆蓋出行、旅游、酒店、保險及物流等逾150家公司。
不過，活力集團(tuán)稱，公司非常依賴上游航班數(shù)據(jù)供貨商的官方數(shù)據(jù)授權(quán)以為用戶提供服務(wù)。該公司與中國一家航空業(yè)權(quán)威數(shù)據(jù)來源訂立數(shù)據(jù)授權(quán)協(xié)議，并預(yù)計(jì)在現(xiàn)有期限屆滿后續(xù)簽協(xié)議，其與該供貨商訂立的協(xié)議為期一年，并允許在通知后終止。“如果該供貨商終止合約，或在現(xiàn)有期限到期時拒絕續(xù)簽，我們可能無法以商業(yè)上可行的方式物色提供航班信息的替代途徑，在這情況下，將會對我們的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響?！?/p>
需要指出的是，活力集團(tuán)旗下兩大拳頭產(chǎn)品航班管家、高鐵管家曾因侵害用戶權(quán)益行為遭工信部通報。界面新聞獲悉，工信部曾于2023年3月通報，航班管家(應(yīng)用版本：8.4.9)所涉問題為“APP強(qiáng)制、頻繁、過度索取權(quán)限”。
另外，工信部曾于2020年12月發(fā)布2020年第六批關(guān)于侵害用戶權(quán)益行為的APP通報，航班管家、高鐵管家所涉問題均為“強(qiáng)制用戶使用定向推送功能”。
報告期內(nèi)曾連虧兩年，8年融資近12億元
活力集團(tuán)收入主要來自旅行相關(guān)服務(wù)，包括交通票務(wù)、企業(yè)差旅管理、網(wǎng)約車、住宿預(yù)訂及其他旅行相關(guān)服務(wù)。
2021年至2023年及2024年上半年，該公司實(shí)現(xiàn)收入分別是3.44億元、2.8億元、5.02億元及2.81億元，期內(nèi)利潤分別是-3.58億元、-75.8萬元、5930.9萬元、3171.2萬元。報告期內(nèi)，該公司的毛利率分別為49.8%、47.1%、56.8%、58.6%。
活力集團(tuán)客戶包括付費(fèi)用戶、TSP及需要旅游、營銷或技術(shù)服務(wù)的企業(yè)客戶。報告期內(nèi)，該公司五大客戶的應(yīng)占收入分別為5440萬元、8460萬元、8980萬元及6330萬元，分別占總收入的15.9%、30.2%、18%及22.5%；其中，公司最大客戶應(yīng)占收入分別為1700萬元、3810萬元、3090萬元及2550萬元，分別占總收入的5%、13.6%、6.2%及9.1%。
活力集團(tuán)指出，公司處于高度競爭行業(yè)且擬繼續(xù)產(chǎn)生大量廣告及營銷開支，并利用其他資源維持及增加品牌認(rèn)可度。2021年至2023年及2024年上半年，該公司銷售及營銷開支分別是9451.3萬元、4409.8萬元、1.16億元、6264.9萬元，分別占收入比例的27.5%、15.7%、23.1%、22.3%。
報告期內(nèi)，該公司的銷售成本分別是1.73億元、1.48億元、2.17億元及1.16億元，分別占當(dāng)期收入比例的50.2%、52.9%、43.2%、41.4%；一般及行政開支分別是2.88億元、2779.7萬元、3907.7萬元、2718.4萬元，分別占收入比例的83.8%、9.9%、7.8%、9.7%；研發(fā)開支分別是1.44億元、5920.2萬元、7131.3萬元、3792.1萬元，分別占收入比例的42%、21.1%、14.2%、13.5%。
另據(jù)關(guān)注，2021年至2023年及截至2024年6月30日止六個月，活力集團(tuán)的總負(fù)債分別是2.16億元、2.23億元、2.82億元、4.41億元，其中流動負(fù)債總額分別是2.1億元、2.19億元、2.71億元、4.33億元；期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物分別是2.88億元、2.84億元、2.69億元、4.81億元。
報告期內(nèi)，公司融資活動所得/（所用）現(xiàn)金凈額分別是9252.4萬元、-3168.9萬元、-214.5萬元、1.01億元，經(jīng)營活動（所用）/所得現(xiàn)金凈額分別是-2565萬元、201.5萬元、1764.8萬元、8687.9萬元。
活力集團(tuán)解釋稱，公司于2021年錄得經(jīng)營現(xiàn)金流出2565萬元；鑒于過往現(xiàn)金需求及疫情后的快速增長，公司日后可能需要額外的現(xiàn)金資源用于業(yè)務(wù)擴(kuò)張、營銷計(jì)劃、技術(shù)投資或可能決定進(jìn)行的其他投資。倘該等資源不足以滿足其現(xiàn)金需求，公司或會尋求獲得信貸融資或出售額外的股本或債務(wù)證券?！俺鍪垲~外的股本證券可能導(dǎo)致現(xiàn)有股東被攤薄。產(chǎn)生債務(wù)將導(dǎo)致償債責(zé)任增加，并可能導(dǎo)致產(chǎn)生經(jīng)營性及融資性契諾，從而限制營運(yùn)。目前尚不清楚是否能夠以可接受的金額或條款獲得融資，或者根本無法獲得?！?/p>
活力集團(tuán)自2016年完成六輪融資，曾先后獲得民航基金、大鵬航旅、陜西紓困基金、Fontus SPC、華興資本、華蓋創(chuàng)投、山東高速、華金資本（000532.SZ）等投資，合計(jì)增資額約12億元。招股書顯示，活力集團(tuán)共同創(chuàng)辦人執(zhí)行董事、董事會主席兼首席執(zhí)行官王江控制行使公司合共約35.15%的投票權(quán)。
針對此次港股IPO融資目的，活力集團(tuán)表示，擬將用于增強(qiáng)研發(fā)能力且在業(yè)務(wù)營運(yùn)中擴(kuò)大AI的應(yīng)用；布局海外業(yè)務(wù)，包括與海外市場的當(dāng)?shù)胤?wù)供應(yīng)商合作、打造海外產(chǎn)品；并進(jìn)一步投資于銷售及營銷工作等。