記者｜趙陽(yáng)戈

11月4日，北交所網(wǎng)站披露了山東公司佳能科技（873312.NQ）的招股說(shuō)明書(shū)。不過(guò)，界面新聞注意到，該公司在10月28日稱，收到了證監(jiān)會(huì)山東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)，涉及會(huì)計(jì)差錯(cuò)和關(guān)聯(lián)交易，或給IPO“蒙上陰影”。

剛收警示函

根據(jù)公開(kāi)信息，佳能科技由第一創(chuàng)業(yè)證券承銷保薦，公司是一家專業(yè)從事節(jié)能環(huán)保換熱技術(shù)及工業(yè)管道安全技術(shù)與設(shè)備生產(chǎn)的高新技術(shù)制造企業(yè)，集設(shè)計(jì)、研發(fā)、制造、檢驗(yàn)、銷售、服務(wù)于一體，面向石油化工、電力、鋼鐵、煤化工、新材料等領(lǐng)域，為客戶提供節(jié)能換熱與工業(yè)管道安全定制化產(chǎn)品及技術(shù)解決方案。佳能科技與浙江大學(xué)、 江南大學(xué)、山東理工大學(xué)等有產(chǎn)學(xué)研合作。截至報(bào)告期末，公司取得授權(quán)專利80件，其中，發(fā)明專利16件、實(shí)用新型專利64件，擁有登記的軟件著作權(quán)12項(xiàng)。

佳能科技2024年上半年?duì)I業(yè)收入達(dá)1.83億元，2023年全年為2.86億元，2024年上半年凈利潤(rùn)2446.48萬(wàn)元規(guī)模，2023年為5725.29萬(wàn)元。2024年上半年佳能科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為659.04萬(wàn)元，研發(fā)投入占比4.3%，資產(chǎn)負(fù)債率（合并）為41.49%，資產(chǎn)負(fù)債率（母公司）為27.27%。

界面新聞注意到，就在佳能科技備戰(zhàn)IPO之際，卻于10月28日收到了證監(jiān)會(huì)山東監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書(shū)，涉事有二。

其一，佳能科技存在會(huì)計(jì)差錯(cuò)正幅度較大的情形。

2024年4月，因收入、成本費(fèi)用核算存在跨期等問(wèn)題，佳能科技對(duì)2021年、2022年度財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)科目進(jìn)行會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，其中2021年凈利潤(rùn)從1808.43萬(wàn)元調(diào)整為705.87萬(wàn)元，調(diào)減1102.56萬(wàn)元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)絕對(duì)值的60.96%；2022年凈利潤(rùn)從1713.80萬(wàn)元調(diào)整為2308.54萬(wàn)元，調(diào)增594.74萬(wàn)元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)絕對(duì)值的34.70%。

其二，公司關(guān)聯(lián)交易未及時(shí)審議、披露。

一是佳能科技部分關(guān)聯(lián)方借款利率高于中國(guó)人民銀行規(guī)定的同期貸款基準(zhǔn)利率，2021年、2022年累計(jì)拆入金額分別為1245萬(wàn)元、1145萬(wàn)元。二是公司與關(guān)聯(lián)方淄川經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)銘利焊接服務(wù)部等3家企業(yè)存在關(guān)聯(lián)采購(gòu)業(yè)務(wù)，2021年累計(jì)交易金額349.81萬(wàn)元。上述事項(xiàng)未及時(shí)審議并披露，也未在相關(guān)定期報(bào)告中進(jìn)行披露，直到2024年4月公司第三屆董事會(huì)第十三次會(huì)議才補(bǔ)充審議并披露。

由此，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，證監(jiān)會(huì)山東監(jiān)管局決定對(duì)公司及楊立勇（董事長(zhǎng)、實(shí)控人）、強(qiáng)帥（董秘）、滕艷芳（財(cái)務(wù)總監(jiān)）采取出具警示函的監(jiān)督管理措施。

2023年的毛利率出現(xiàn)跳變

進(jìn)一步看佳能科技數(shù)據(jù)，2021年至2023年的營(yíng)業(yè)收入為2.42億元、2.47億元、2.86億元，表現(xiàn)穩(wěn)步攀升，但同時(shí)期凈利潤(rùn)分別為705.87萬(wàn)元、2308.54萬(wàn)元、5725.29萬(wàn)元，2023年的凈利潤(rùn)是2021年的8倍，毛利率方面也從2021年的26.27%到2022年的34.42%，再到2023年的47.44%，出現(xiàn)跳變。2024年上半年毛利率是36.73%。

和可比公司放在一起可見(jiàn)，佳能科技的毛利率也明顯高出一截。

拆開(kāi)看，2023年無(wú)論是“節(jié)能環(huán)保換熱設(shè)備”、“管道支吊架”，還是“金屬制品”，毛利率都有提升。

具體看，“節(jié)能環(huán)保換熱設(shè)備”收入占2023年的50.54%。對(duì)毛利率的提升，佳能科技解釋是2023年度非金屬換熱器(包含組合式換熱器)銷量增長(zhǎng)，相比于金屬換熱設(shè)備，非金屬換熱器生產(chǎn)工藝不同，耗材成本增加，導(dǎo)致單位成本上升，單位售價(jià)同比增加；同時(shí)，由于非金屬換熱器有效解決了低溫?zé)煔饴饵c(diǎn)腐蝕問(wèn)題，具有較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，客戶認(rèn)可度較高，公司具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，使得公司節(jié)能環(huán)保換熱設(shè)備單位售價(jià)上升明顯快于單位成本的上升。但2024年上半年單位售價(jià)及單位成本均較2023年大幅下降，主要是銷售管殼式換熱器單價(jià)及單位成本較低，拉低了節(jié)能環(huán)保換熱設(shè)備產(chǎn)品平均單位售價(jià)和單位成本。

對(duì)于收入占比47.78%的“管道支吊架”，佳能科技解釋，2023年公司參與的部分項(xiàng)目對(duì)產(chǎn)品技術(shù)、交貨周期等要求較高，公司能夠在相對(duì)較短的時(shí)間內(nèi)向客戶提供符合項(xiàng)目工況要求的產(chǎn)品，從而具有較強(qiáng)的議價(jià)能力，因此管道支吊架類產(chǎn)品的單位售價(jià)同比上升幅度明顯大于單位成本增幅。同樣在2024年上半年毛利率出現(xiàn)下滑，佳能科技認(rèn)為是公司進(jìn)一步加深與煤化工行業(yè)大型客戶的合作，為獲取更多的市場(chǎng)份額，對(duì)此類大型客戶給予相對(duì)優(yōu)惠的價(jià)格。

高于可比公司平均數(shù)的，還有銷售費(fèi)用率，而低于可比公司平均數(shù)的，則有研發(fā)費(fèi)用率。

超8000平房產(chǎn)權(quán)存瑕疵

從招股說(shuō)明書(shū)看，佳能科技還有超8000平房產(chǎn)權(quán)存在瑕疵。

據(jù)悉，截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日，佳能科技存在合計(jì)4381.60m2的房屋及建筑物未取得產(chǎn)權(quán)證書(shū)，占公司房屋及建筑物使用面積的比例約為7.34%；同時(shí)，公司還存在3936.00m2的土地未取得產(chǎn)權(quán)證書(shū)，占公司土地使用面積的比例為4.43%。

佳能科技表示，雖然公司已取得當(dāng)?shù)刈匀毁Y源局、住建局合規(guī)證明及山東省社會(huì)信用中心出具的上市專版信用報(bào)告，公司實(shí)際控制人亦出具了承擔(dān)公司損失的承諾函，前述產(chǎn)權(quán)瑕疵預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司業(yè)務(wù)造成較大影響，但仍不能完全排除上述瑕疵權(quán)屬房屋建筑物被相關(guān)部門(mén)要求拆除、相關(guān)土地?zé)o法繼續(xù)使用或受到行政處罰的風(fēng)險(xiǎn)。