界面新聞見習(xí)記者 | 田鶴琪
江蘇國富氫能技術(shù)裝備有限公司(下稱國富氫能)赴港上市迎來新的進(jìn)展。
11月7日，國富氫能在港交所發(fā)布公告稱，公司擬通過香港IPO全球發(fā)售600萬股H股。其中，香港發(fā)售股份數(shù)目為60萬股H股（可予重新分配），國際配售股份數(shù)目為54萬股H股（可予重新分配）。
該公司于2024年11月7日-11月12日招股。發(fā)售價(jià)將為65-73港元/股，集資額將達(dá)3.9億-4.38億港元(約合4.23億-4.75億元人民幣)，預(yù)期將于11月15日上午9時(shí)在港交所開始買賣。
這一募資額較其最初計(jì)劃在科創(chuàng)板上市時(shí)縮水超七成。
國富氫能上市之路頗為坎坷。
2022年6月，國富氫能科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，當(dāng)時(shí)擬募資20億元。同年11月，因其撤回了IPO申請，上交所決定終止對(duì)其的上市審核。
折戟A股一年多后，國富氫能選擇“棄A赴港”。
國富氫能曾于今年3月20日首次遞表港交所，但后失效。時(shí)隔六個(gè)月后，該公司再次向港交所遞交主板上市申請；10月28日，其通過IPO聆訊。
國富氫能成立于2016年6月13日，總部位于江蘇張家港市，是一家氫能儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備制造商，研發(fā)及制造全產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的氫能核心裝備，用于氫能的制、儲(chǔ)、運(yùn)、加、用。
此前，國富氫能已獲多輪投資，投資方包括涌源鏵能、遨問創(chuàng)投、金浦智能、共青城投資、天鷹資本、新鼎資本、暨陽氫能等，估值達(dá)38.37億元。
據(jù)招股資料顯示，國富氫能此次IPO引入了三位基石投資者，投資總額為3.18億港元，分別是香港前沿碳中禾有限公司1.09億港元、悅創(chuàng)新能源香港有限公司1億港元、嘉興智芯氫裝股權(quán)投資合伙企業(yè)1.09億港元。
三家公司在國際配售中分別認(rèn)購的股份比例為27.3%、25.1%和27.4%。
該公司認(rèn)為，引入基石投資者參與全球發(fā)售，將有助于確保在銷售期開始時(shí)獲得實(shí)質(zhì)承諾，從而降低在劇烈波動(dòng)的市場環(huán)境下發(fā)行不成功的風(fēng)險(xiǎn)。
國富氫能表示，其所收取的全球發(fā)售估計(jì)所得款項(xiàng)凈額將約3.627億港元。
其中，他們擬將約56.1%的資金用于擴(kuò)大若干產(chǎn)品的產(chǎn)能；約33.9%的資金用于提升公司的研發(fā)能力，持續(xù)進(jìn)行技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)品迭代；約10.0%用于撥付營運(yùn)資金及一般企業(yè)用途，以支持公司的業(yè)務(wù)運(yùn)營和增長。
國富氫能此次IPO聯(lián)席保薦人為海通國際和中信證券，整體協(xié)調(diào)人還包括建銀國際和中信建投國際。聯(lián)席賬簿管理人及聯(lián)席牽頭經(jīng)辦人包括利弗莫爾證券、中泰國際、富中證券、工銀國際、華富建業(yè)證券和東吳證券（香港）。
天眼查APP顯示，國富氫能目前的第一大股東為新云科技，持有17.9809%股份；上海遨問乙期創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)為第二大股東，持股6.3838%。公司的法定代表人及董事長為鄔品芳，當(dāng)前持股3.2719%。
界面新聞注意到，新云科技的實(shí)際控制人為鄔品芳和總經(jīng)理王凱，兩人分別持股28.9825%和15.2977%。
成立之初，富瑞特裝(300228.SZ)持有國富氫能70%的股權(quán)，新云科技持有30%股權(quán)。2018年12月，富瑞特裝作價(jià)5600萬元，將其當(dāng)時(shí)持有的股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)讓，正式退出國富氫能。
國富氫能目前主要提供四種氫能設(shè)備產(chǎn)品，包括：車載高壓供氫系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品；加氫站設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品；氫氣液化及液氫儲(chǔ)運(yùn)設(shè)備；水電解制氫設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品。
招股書顯示，在2021-2023年和2024年前五個(gè)月，國富氫能的營業(yè)收入分別為3.29億元、3.59億元、5.22億元和0.64億元。同期，毛利分別約3177.2萬元、3902.2萬元及9336.5萬元和125.4萬元。
該公司大部分收入來自車載高壓供氫系統(tǒng)及相關(guān)產(chǎn)品以及加氫站設(shè)備及相關(guān)產(chǎn)品。2023年，國富氫能在中國所有車載高壓供氫系統(tǒng)供應(yīng)商排名中位居首位，占中國車載高壓供氫系統(tǒng)行業(yè)市場份額的23.6%。
國富氫能尚未實(shí)現(xiàn)盈利。
2021年-2023年及2024年前五個(gè)月，國富氫能凈虧損分別為7525萬元、9622萬元、7504萬元和9684萬元。
氫能被譽(yù)為“21世紀(jì)的終極能源”，近年來國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)迎來前所未有的發(fā)展機(jī)遇。
2022年3月，國家發(fā)展改革委、國家能源局聯(lián)合發(fā)布《氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃（2021-2035年）》，明確氫能是未來國家能源體系的重要組成部分，提出了氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的基本原則和發(fā)展目標(biāo)。
今年3月，政府工作報(bào)告首次提出“加快氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展”，地方各級(jí)政府也加快出臺(tái)利好政策，旨在構(gòu)建完整的氫能產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)氫能在交通、電力和工業(yè)等領(lǐng)域的應(yīng)用。
然而，氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍然面臨一些困境。
根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，氫能相關(guān)行業(yè)仍處于發(fā)展階段，成本相對(duì)較高、技術(shù)不成熟、市場需求有限、缺乏規(guī)模經(jīng)濟(jì)、成本高昂等因素影響行業(yè)市場參與者的盈利能力。
例如，與氫能制、儲(chǔ)、用相關(guān)的核心技術(shù)仍然相對(duì)較新和不成熟，導(dǎo)致生產(chǎn)成本較高，氫能的市場需求也仍然有限。若市場采用率不足，則難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，從而進(jìn)一步提高氫能的成本。
因此，價(jià)值鏈上有許多市場參與者，包括氫燃料電池系統(tǒng)制造商及氫能設(shè)備制造商，均處于虧損狀態(tài)。
國富氫能在風(fēng)險(xiǎn)因素中也提到，凈虧損日后可能還會(huì)持續(xù)。其無法保證日后將成功執(zhí)行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，并自業(yè)務(wù)運(yùn)營產(chǎn)生充足收入、自經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生利潤或現(xiàn)金凈流入。
該公司認(rèn)為，這原因在于產(chǎn)品需求不足、政府對(duì)氫能產(chǎn)業(yè)及氫能核心裝備產(chǎn)業(yè)的政策出現(xiàn)變動(dòng)、市場競爭加劇、無法控制銷售成本、未能及時(shí)或根本無法收回未償還的貿(mào)易及其他應(yīng)收款項(xiàng)等。
值得一提的是，全球及中國的加氫站核心設(shè)備市場近年來經(jīng)歷了快速增長，預(yù)計(jì)未來中國仍會(huì)是最大市場。中國已建加氫站數(shù)量已由2019年的56座增加至2023年的428座，復(fù)合年增長率為66.3%。
信達(dá)證券表示，氫能行業(yè)尚處于發(fā)展初期，上游綠氫制氫端降本空間較大，下游燃料電池車在政策扶持及關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化加速下，未來市場前景廣闊。預(yù)計(jì)電解槽市場廣闊，下游整車及關(guān)鍵零部件環(huán)節(jié)有望迎來快速發(fā)展。
與此同時(shí)，此前與國富氫能一同沖刺港股市場的氫能獨(dú)角獸重塑能源也迎來了新消息。
10月18日，中國證監(jiān)會(huì)國際合作司發(fā)布關(guān)于上海重塑能源集團(tuán)股份有限公司境外發(fā)行上市及境內(nèi)未上市股份“全流通”備案通知書(國合函〔2024〕1960號(hào))，對(duì)企業(yè)境外發(fā)行上市及“全流通”備案信息予以確認(rèn)。
自2021年以來，重塑能源已四闖IPO。今年2月，轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所。
該公司是一家專注于氫燃料電池系統(tǒng)、氫能裝備及相關(guān)零部件的設(shè)計(jì)、開發(fā)、制造和銷售的企業(yè)，也是中國首家實(shí)現(xiàn)氫燃料電池量產(chǎn)的新能源企業(yè)，估值超過108億元。