界面新聞記者 | 楊冰柯

遠洋集團（03377.HK）境外債重組方案發(fā)布后，境外債權人與遠洋集團一直在博弈。現在，有債權人號召投資人投反對票，這場博弈到了關鍵時刻。

11月14日，遠洋債權人舉行了公開電話會，電話會上，債權人小組律師（年利達）分析遠洋重組多個問題及風險、和下一步法院流程。

根據一位債權人的一封“致遠洋境外債投資人書”，此次電話會的背景是，債權人正面臨著一個關鍵的決策時刻。他們認為遠洋集團近期提出的境外債務重組方案，不僅條件缺乏誠意，而且嚴重不公平，遠差于同行業(yè)其他重組方案。電話會號召投資者站出來，通過投票反對這一方案，以保護債權人的合法權益。

在遠洋境外債債權人看來，遠洋重組方案條件嚴重缺乏誠意，具體上，他們認為重組方案在削債比例、新債年期、前置本金支付、同意費等多個方面均不如市場其他地產重組案例。特別是對于BCD組別，削債比例高達70%至88%，新債年期延長至8至10年，且前4年現金支付為零。

同時，債權人認為重組方案底層邏輯假設不合理，重組方案基于清算價值而非存續(xù)經營價值，這一邏輯在過往法院裁決中從未被接受。

另外，債權人控訴，中國人壽作為第一大股東，未能履行其原有增信義務，反而在重組方案中獲得了更優(yōu)的待遇，這種優(yōu)待股東的做法，無疑擠壓了債權人的利益。

根據上述“投資人書”，截至最新公開數據，BCD組別的RSA支持率不足20%，所有組別整體RSA支持率不足30%。

對于債權人的電話會，一位接近遠洋集團的人士對界面新聞記者表示，10月18日，英國法院已同意以現有的債權人分組，指示召開重組計劃債權人會議，以考慮及酌情批準重組計劃。市場分析指出，這也意味著前期一直有爭議的分組公平性已有結論，最終英國法庭支持了遠洋的觀點。遠洋集團曾在公告中表示，過去幾個月，公司一直與債權人保持建設性對話，以達成符合各方利益的境外債重組方案。

7月18日，遠洋集團首次披露境外債重組方案框架。

重組方案包括約40億美元的公開票據和約22億美元的銀團債務，其中未償還的債務本金部分為56.36億美元，其中美元債券規(guī)模約31.18億美元，占比超過55%。

這份重組方案按照新發(fā)債券、強制可轉債和新永續(xù)債償債，分為A、B、C、D四組，作為四組債權人的重組對價，設定了強制的重組分配比例，依次分別為分別為60.0%、27.4%、7.3%和5.3%。

A組包括銀團貸款和雙邊貸款，涉及金額為130.4673億港元和2.4975億美元；B組為本金共計19.2億美元的美元票據；C組為本金共計11.98億美元的永續(xù)債；D組為本金6億美元的永續(xù)債。

10月29日，遠洋集團發(fā)布境外債務重組有關交易的公告，其中包括特別授權強制可轉換債的發(fā)行和可能向關聯人士發(fā)行新票據和強制可轉換債。

與7月18日重組支持協議中確定的比率對比有少許調整，此次公告，將A組的分配比率從原來的60.0%上調至60.4%，將B組的分配比率對應下調0.4%。

但現在，債權人對此方案仍然不滿意。根據上述“投資者書”，債權人小組已經向法院提出了改善方案，該方案將大幅提升所有債權人的回收價值。

遠洋境外重組遇阻的同時，遠洋集團銷售額持續(xù)下降。

根據遠洋集團最新公告，11月13日，遠洋集團2024年10月的協議銷售額約為27.3億元，相比去年同期銷售額27.4億元，同比下降0.36%。

2024年1月1日到10月31日的累計協議銷售額約為268.7億元，相比去年同期銷售額454.3億元，同比下降40.85%。