界面新聞?dòng)浾?| 朱詠玲
界面新聞編輯 | 許悅
復(fù)星國際旗下的時(shí)尚奢侈品公司復(fù)朗集團(tuán)(Lanvin Group)在紐交所上市將滿2年,但如今的市值跌到不足上市之初的兩成。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月13日,復(fù)朗集團(tuán)報(bào)收1.53億美元/股,市值2.22億美元。相較于2022年12月上市時(shí)14.5億美元的市值巔峰,縮水約85%。實(shí)際上,復(fù)朗集團(tuán)股價(jià)自上市以來一路走低,2024年初已經(jīng)從上市時(shí)的10美元跌到3美元,2024年至今再跌去48%。
與資本市場的反應(yīng)相呼應(yīng),復(fù)朗集團(tuán)上市后交出的財(cái)報(bào)不盡理想,尤其是進(jìn)入2024年后的業(yè)績大跳水。
2020年到2023年,復(fù)朗集團(tuán)的營收分別為2.23億歐元、3.09億歐元、4.22億歐元、4.26億歐元(約合人民幣32億元),年均復(fù)合增長率達(dá)到24%,部分增長貢獻(xiàn)來自2021年收購的Sergio Rossi。然而能明顯看出,復(fù)朗集團(tuán)在2023年已顯頹勢,當(dāng)年的營收增幅從前兩年的近40%驟跌至1%。2024年的情況更為嚴(yán)峻,2024年上半年,復(fù)朗集團(tuán)營收同比下滑20%至1.71億歐元(約合人民幣13億元)。
與此同時(shí),復(fù)朗集團(tuán)也一直沒能盈利,甚至沒有出現(xiàn)虧損穩(wěn)定縮窄的趨勢。2020年到2024年上半年,復(fù)朗集團(tuán)累計(jì)虧損達(dá)5.73億歐元(約合人民幣44億元)。
如今的局面自然是復(fù)朗集團(tuán)不想看到,也未曾預(yù)料到的。
此前,復(fù)朗集團(tuán)前身復(fù)星時(shí)尚集團(tuán)在2018年收購法國時(shí)裝屋品牌Lanvin,以及2021年以該品牌為集團(tuán)重新命名時(shí),所憧憬的都是重振Lanvin這個(gè)老牌奢侈品牌,同時(shí)發(fā)展Sergio Rossi、Wolford、St. John和Caruso等高端品牌矩陣,打造一個(gè)能比肩西方奢侈品集團(tuán)的時(shí)尚奢侈品公司。2022年,復(fù)朗集團(tuán)在宣布赴美上市的媒體會(huì)上曾樂觀預(yù)計(jì),集團(tuán)將在2024年實(shí)現(xiàn)盈利,2025年?duì)I收突破10億歐元。
但實(shí)際上,復(fù)朗集團(tuán)面臨的難題一直都擺在臺(tái)面上,只不過此前獨(dú)立上市以及疫情期間中國奢侈品市場蓬勃增長的樂觀氛圍,某種程度上掩蓋了這些問題。
復(fù)朗集團(tuán)能否實(shí)現(xiàn)宏偉藍(lán)圖,關(guān)鍵在于能否復(fù)興Lanvin,但要重振這個(gè)在頻繁動(dòng)蕩中蹉跎多年的品牌,其難度是收購之前就能預(yù)料到的。一個(gè)例證是,當(dāng)年有意收購Lanvin的潛在買家中,不乏擁有Valentina和Balmain的卡塔爾基金Mayhoola,以及開云集團(tuán)這樣的奢侈品巨頭,然而它們要么因收購價(jià)格太高,或是認(rèn)為重整Lanvin的代價(jià)太大,得不償失,最終都放棄收購。彼時(shí),Lanvin已連續(xù)多年業(yè)績不振,該品牌營收在2012年達(dá)到2.35億歐元巔峰后一路下滑,到2017年跌至1.1億歐元。
事實(shí)也證明,復(fù)朗集團(tuán)在收購Lanvin 6年后,仍未將其帶回巔峰。2023年,Lanvin營收為1.12億歐元(約合人民幣9億元)——與2017年水平相當(dāng);2024年上半年,Lanvin營收為4827萬歐元(約合人民幣4億元),同比下滑15.4%。
復(fù)朗集團(tuán)不是沒有努力過,事實(shí)上它在疫情期間采取了一系列舉措,為集團(tuán)的長遠(yuǎn)發(fā)展做布局,包括拉來產(chǎn)業(yè)鏈上下游合作伙伴的戰(zhàn)略融資、加速在中國市場開店、將Sergio Rossi收入囊中、更新企業(yè)形象等。
然而這些努力還沒來得及發(fā)揮預(yù)期中的作用,中國奢侈品市場在疫情后急劇降溫,加上復(fù)朗集團(tuán)在獨(dú)立上市后難再依靠母公司復(fù)星國際持續(xù)輸血——據(jù)《Fashion Network中國》對復(fù)朗集團(tuán)前員工的采訪,該公司在上市后便自負(fù)盈虧,“復(fù)星國際也不管了”。況且,近年來復(fù)星國際自身也背負(fù)著財(cái)務(wù)壓力,頻頻剝離非核心業(yè)務(wù),往輕資產(chǎn)運(yùn)營的方向轉(zhuǎn)型。
與此同時(shí),復(fù)朗集團(tuán)高層人事動(dòng)蕩頻繁。2023年,首席財(cái)務(wù)官Shang Koo、創(chuàng)始董事長兼首席執(zhí)行官程云相繼離職,由黃震接任董事會(huì)主席,陳建豪接任首席執(zhí)行官,執(zhí)行總裁陳吉宇臨時(shí)兼任首席財(cái)務(wù)官。進(jìn)入2024年六、七月份,復(fù)朗集團(tuán)密集地為旗下品牌Wolford、Lanvin、Sergio Rossi分別任命了新的首席執(zhí)行官、藝術(shù)總監(jiān)、創(chuàng)意總監(jiān)。更早之前的五月,Sergio Rossi還迎來了新任亞太市場主管。
如今的復(fù)朗集團(tuán)內(nèi)外交困。從其目前的策略來看,迫于財(cái)務(wù)壓力的復(fù)朗集團(tuán)已經(jīng)到了做取舍的時(shí)候。
該公司高層在2024年上半年財(cái)報(bào)會(huì)上表示,公司開始更加注重控制成本、提高投資回報(bào)率。復(fù)朗集團(tuán)選擇將有限的營銷資源傾斜到請來了新藝術(shù)/創(chuàng)意總監(jiān)的Lanvin和Sergio Rossi上,同時(shí)淘汰表現(xiàn)不佳的門店。其他品牌難免要做出更多犧牲,例如St. John在過去幾個(gè)月里大幅收縮了中國內(nèi)地門店。
但培育奢侈品牌是無法花小錢辦大事的,況且Lanvin等品牌還未到穩(wěn)定階段,在品牌仍需加大投入的時(shí)候降本增效,很可能是南轅北轍。此外,復(fù)朗集團(tuán)如今收縮業(yè)務(wù)重心的轉(zhuǎn)向,也讓該公司此前為形成規(guī)模化優(yōu)勢而做的擴(kuò)張和資源整合的努力顯得白費(fèi)力氣。
現(xiàn)在的復(fù)朗集團(tuán)或許更能看清山東如意留下的前車之鑒。山東如意也曾有打造中國時(shí)尚奢侈品集團(tuán)的夢想,曾豪擲數(shù)百億元收購多個(gè)奢侈品牌,但最終因不善運(yùn)營管理及債務(wù)問題而沒落。