文 | 《中國企業(yè)家》 孔月昕
編輯 | 馬吉英
11月16日，陷入前投資人仲裁風(fēng)波的主角楊植麟突然出現(xiàn)，并對外發(fā)布了一款數(shù)學(xué)模型。
楊植麟將自己的數(shù)學(xué)模型k0-math對標OpenAI o1系列，主打深入思考。
對于從不對外講技術(shù)的月之暗面而言，這一動作有些異常。
在產(chǎn)品方面，楊植麟表示他們未來的重心依舊在Kimi上，且暫時也不會再拓展海外市場。不過，國內(nèi)to C生產(chǎn)力工具遲遲難變現(xiàn)的現(xiàn)狀，對月之暗面和楊植麟提出了巨大考驗。
當(dāng)下，技術(shù)的故事對于資本市場而言，似乎也不再性感。有投資人直言，“這年頭、這個環(huán)境，以月之暗面現(xiàn)在的估值水平，發(fā)啥（模型）都沒幫助。下一輪月之暗面的估值至少要40億~50億美元，誰還能投得起？”
據(jù)參與此次月之暗面發(fā)布會的媒體形容，在分享k0-math模型時，楊植麟幾乎化身為一個“高中老師”，在現(xiàn)場用大量高考數(shù)學(xué)題目演示模型的“思考能力”。“他是那樣興奮，以至于一度在近十分鐘的時間里，目不轉(zhuǎn)睛盯著桌面電腦，不看眾人，沉迷講題——像是北大數(shù)學(xué)天才韋神附體。”
有業(yè)內(nèi)人士透露，相比于管理公司，楊植麟本人更傾向于回大學(xué)做一名教授，做學(xué)問?！暗壳暗拇蟓h(huán)境和競爭格局下，容不得他那么simple。”
外界對于楊植麟的好奇不止于技術(shù)和模型，但對于行業(yè)競爭格局以及相關(guān)爭議，在這次發(fā)布會上，楊植麟并沒有正面回應(yīng)一切。
01 擰巴的創(chuàng)始人和公司
2023年10月，一款支持20萬漢字輸入的智能助手Kimi正式對外發(fā)布，其背后的公司月之暗面逐漸浮出水面，長文本也成為各家爭相效仿的對象。
2024年2月，月之暗面以新一輪超10億美元融資、25億美元估值的消息被曝出時，創(chuàng)始人楊植麟的熱度也跟著水漲船高。堅定的AGI信徒、師從清華AI大牛唐杰、論文引用超22000次……各種標簽和溢美之詞貼在了這位大模型領(lǐng)域最年輕的創(chuàng)業(yè)者身上。
2024年3月，在騰訊科技的采訪中，楊植麟表示，“AI不是我在接下來一兩年找到什么PMF（Product Market Fit，產(chǎn)品市場匹配度，這一概念最早由硅谷著名風(fēng)險投資家、網(wǎng)景公司創(chuàng)始人Marc Andreessen在2007年提出），而是接下來10到20年如何改變世界。”
今年10月份，有媒體曝出，頭部大模型公司中，至少兩家逐步放棄了預(yù)訓(xùn)練模型。有行業(yè)人士告訴《中國企業(yè)家》，其中就包括月之暗面。
對此，有投資人也認為，除了少數(shù)公司能夠做到基模一體，絕大多數(shù)公司應(yīng)該專心做好應(yīng)用?！艾F(xiàn)在基礎(chǔ)模型的收費低，能力也足夠強，只要針對自己的產(chǎn)品和場景做優(yōu)化就很好用了?！彼f。
從成立以來，月之暗面從未對外發(fā)布或推出自己的大語言模型，也不像同行那樣拿自研模型去打榜或沖榜。其官網(wǎng)也顯示，月之暗面的語言模型基座依然是Moonshot AI，供給B端API調(diào)用的模型，依然是moonshot-v1-8k、moonshot-v1-32k、moonshot-v1-128。一年多來，公司唯一對外輸出的，只有Kimi。
2024年9月，月之暗面的出海產(chǎn)品Ohai和Noisee，被曝出進行了業(yè)務(wù)調(diào)整，或縮減合并到Kimi本身，或裁撤項目。對此，楊植麟在11月16日媒體交流過程中回應(yīng)道，今年2~3月份，他做出了聚焦Kimi的決定?！盎趯γ绹袌龅呐袛嗪臀覀冏约旱挠^察，我們決定必須要做減法，而不是做加法。我會觀察海外的情況，去判斷哪些業(yè)務(wù)上限最高，接下來思考哪些業(yè)務(wù)最匹配我們的能力，基于此做聚焦，去把核心的創(chuàng)新能力做好?！?/p>
在聚焦Kimi的同時，月之暗面在投流方面也是大手筆。App Growing上顯示，Kimi在10月投放量飆升，20天投出1.1億元，接近其整個三季度的總和。
但在部分AI行業(yè)從業(yè)者看來，月之暗面投流投得太沒有規(guī)劃性了，各個社交平臺都投，“究竟要吸引哪部分用戶群體，感覺他們自己也沒想清楚”。
此外，也有投資人認為，月之暗面將所有重心都放在Kimi上，還瘋狂砸錢投流，是不太理智的做法。在該投資人看來，Kimi作為一個生產(chǎn)力工具，存在兩個問題：一是沒有黏性，從Kimi換到豆包或者其他產(chǎn)品上，是很簡單的事情，甚至用戶可以一個手機裝三四種APP；二是只要Kimi的競爭對手，比如豆包等，一天不收錢，Kimi也收不上來錢?！皼]有黏性的東西盲目獲客是沒意義的?！痹撏顿Y人說。
在2024年的云棲大會上，楊植麟被問到，如果作為投資人，他會看重AI項目的什么指標。他的答案是：產(chǎn)品本身價值、產(chǎn)品增量價值、足夠大的市場規(guī)模。在他看來，DAU和留存率是最重要的指標。在11月16日，楊植麟還公布了最新數(shù)據(jù)：截至2024年10月，Kimi的月活用戶為3600萬，但對比自帶“大腿”的豆包，雙方依然有不小差距。數(shù)據(jù)統(tǒng)計，豆包10月的月活為5130萬。且2024年1月到10月，中國AI原生應(yīng)用（APP）累計下載量分別為豆包的1.08億、文小言的2260萬、Kimi的2100萬、星野的1790萬、天工AI的1170萬。
在商業(yè)化上，月之暗面也一直在發(fā)力。
此前，Kimi也嘗試過收費，只不過在外界看來方式有點“抽象”。2024年5月，Kimi曾上線打賞功能，從一朵小紅花到直接登月6個檔位，價格從5.2元到399元不等。10月，Kimi又推出了每天限用5次、搜索量更大的探索版，目前雖然不收費，但有消息稱Kimi可能會在未來推出VIP計劃。在to B領(lǐng)域，月之暗面也沒有完全放棄，在8月正式發(fā)布了Kimi企業(yè)級API。
盡管楊植麟曾表示不會完全學(xué)習(xí)OpenAI，但目前看來，其跟國內(nèi)很多大模型廠商類似，在to B、to C的商業(yè)化上依舊在沿著OpenAI的路徑發(fā)力。
上述投資人認為，月之暗面需要考慮最終如何把用戶留在自己這，并且能夠在用戶身上收到錢?！岸兑魹槭裁茨苜嶅X？它通過不停地用內(nèi)容加推薦算法，把用戶真正留在平臺上面，后面才可以做商業(yè)化的廣告、做電商變現(xiàn)。Kimi要想成功，也必須把用戶留在平臺上。但從目前來看，作為一個普通C端用戶，我沒有任何理由一定要粘在這個平臺上?！?/p>
02 并購和上市，都難上加難
茍下去——這是不少投資人對于當(dāng)下大模型創(chuàng)業(yè)公司的看法和建議。
目前行業(yè)內(nèi)的普遍共識是，頭部大模型公司的估值太高了，后續(xù)投資人肯定要考量公司的商業(yè)化路徑，否則退出不了。
上述投資人也表示，前一兩輪融資，大家還可以看產(chǎn)品、團隊背景，就投了；但到了第三輪，估值上去以后，還是得看商業(yè)化表現(xiàn)。即使是OpenAI，Sam Altman在新一輪融資中，也做了相應(yīng)的營利性承諾和營收對賭。
“我們也對被投企業(yè)說，你不要抱有任何幻想，現(xiàn)在不是5年、10年前錢還很多的時候，能一輪一輪地融下去，你必須在第三輪之前找到商業(yè)化路徑?！鄙鲜鐾顿Y人說，“要做好未來三四年可能都融不到錢的準備，到最后行業(yè)肯定會洗牌?！?/p>
談及上市融資，不少投資人只能回復(fù)一個字“難”。
“各家都沒法正式盈利的情況下，只能跟AI1.0時代一樣，寒武紀、壁仞一直虧也上了?！鄙鲜鐾顿Y人說。
另一方面，海外數(shù)家AI頭部創(chuàng)業(yè)公司被巨頭收購的案例也無法在國內(nèi)被借鑒。“海外的幾個并購案，如谷歌25億美元收購Character.AI，微軟6.5億美元收購Inflection AI，這些也不過是成本價收編團隊，但這都算是好的出路了?！庇型顿Y人表示。
上述投資人認為，國內(nèi)即使要并購，也要有相應(yīng)的理由，目前各家大廠都在做自己的大模型。以投大模型最多的阿里為例，其千帆模型做得也不錯；雖然投得最多，但對阿里屬于防御性投資。而且阿里投月之暗面，很多時候是以算力來支付，并不是現(xiàn)金支出。
“阿里就算想收購，也就能收一家。海外目前只有OpenAI、Claude、xAI三家，在大模型創(chuàng)業(yè)公司領(lǐng)域還有一定的稀缺效應(yīng)，國內(nèi)這么多家，可替代、選擇的機會太多了?！鄙鲜鐾顿Y人說。
該投資人認為，國內(nèi)最后可能連被成本價收編的出路都沒有，“大廠完全可以等著你倒下，然后再收編。因為這個市場沒有任何角色可以提供‘流動性’。”
不過，也有投資人認為，對于頭部幾家大模型公司而言，未來幾年也不是那么艱難，“賬上投資款的利息已經(jīng)夠他們團隊開銷了，砍到幾十人，不要亂花錢，他們就能一直活著，公司想倒閉可能也不太容易。”
對于未來的種種難題，該投資人表示：“厲害的創(chuàng)業(yè)者不就是要解決這些死局的嗎？”
參考資料：
《月暗楊植麟，并沒有回應(yīng)一切》，AI燎原
《2024國內(nèi)AI應(yīng)用花24.5億，搞出3個月活1000萬產(chǎn)品》，AI產(chǎn)品榜