界面新聞記者 | 張藝

上市才兩年業(yè)績已虧損的邦彥技術(shù)（688132.SH）11月25日起停牌，計劃開展重大資產(chǎn)并購重組。

這家公司正在籌劃以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買深圳星網(wǎng)信通科技股份有限公司（下稱星網(wǎng)信通或標(biāo)的）的控股權(quán)同時募集配套資金，預(yù)計構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。此次停牌預(yù)計不超過5個交易日。

相關(guān)公告尚未披露標(biāo)的財務(wù)數(shù)據(jù)等信息，不過，界面新聞查詢資料發(fā)現(xiàn)，星網(wǎng)信通去年銷售收入已超過6億元，是同年邦彥技術(shù)（1.81億元）的3倍多，且標(biāo)的業(yè)務(wù)與華為公司有著密切聯(lián)系。

界面新聞致電邦彥技術(shù)證券部，相關(guān)人士表示，目前公司停牌中，對相關(guān)交易的細節(jié)不便回應(yīng)?！埃ń灰祝┻_到了重大資產(chǎn)重組的標(biāo)準(zhǔn)。等我們出預(yù)案和重組方案后，會有詳細的信息披露的。”

星網(wǎng)信通能給邦彥技術(shù)帶來哪些改變尚未可知。邦彥技術(shù)當(dāng)下面臨的困境不少，公司今年內(nèi)已兩次計提大額資產(chǎn)減值，2023年和2024年前三季度分別虧損5,225.08萬元和虧損92.54萬元。

邦彥技術(shù)股價上市就破發(fā)，最新股價仍較發(fā)行價折價超過40%，最新市值26億元。如此背景下，公司還將遭遇原始股東的集體減持。10月中旬，多達六位原始股東提出減持計劃，當(dāng)下正處于減持窗口期。

擬購標(biāo)的是誰？

此次計劃收購標(biāo)的與邦彥技術(shù)同屬信息通信產(chǎn)業(yè)鏈公司。界面新聞查詢發(fā)現(xiàn)，星網(wǎng)信通與華為公司有著密切聯(lián)系。

公告顯示，星網(wǎng)信通成立于2005年，法定代表人章海新，注冊資本7,891.89萬元，主營業(yè)務(wù)為通訊產(chǎn)品、電子產(chǎn)品的技術(shù)開發(fā)等。

公告尚未披露星網(wǎng)信通近年的財務(wù)數(shù)據(jù)等更多信息，不過在星網(wǎng)信通公眾號、官網(wǎng)及招聘信息等公開資料中，公司的宣傳均與華為公司密切綁定。

在招聘網(wǎng)站上，星網(wǎng)信通介紹稱，公司“主要從事華為公司產(chǎn)品銷售、服務(wù)、開發(fā)以及自有產(chǎn)品的研發(fā)”。

星網(wǎng)信通公眾號文章中，近五條均與華為有關(guān)。公眾號顯示，公司是一家智慧融合通信解決方案、綜合性IT解決方案提供商?！耙恢焙腿A為保持著緊密的合作”。

9月6日，星網(wǎng)信通通過國家專精特新“小巨人”企業(yè)認(rèn)定。

星網(wǎng)信通官網(wǎng)顯示，在2024年3月的華為中國合作伙伴大會上，星網(wǎng)信通獲得了華為的多項獎項，包括優(yōu)秀解決方案伙伴獎、合作伙伴能力建設(shè)獎等，并成為華為智能協(xié)作生態(tài)合作伙伴聯(lián)盟成員。

借華為之勢，星網(wǎng)信通業(yè)績或有一定保障。

界面新聞查詢發(fā)現(xiàn)，在2024年新年致辭中，星網(wǎng)信通總裁唐昶榮透露了去年的部分財務(wù)信息。2023年實現(xiàn)銷售收入超過6億元。金融行業(yè)銷售超過2億元，大企業(yè)超過3億元，政府領(lǐng)域銷售過2億元。

標(biāo)的僅銷售收入已明顯高出上市公司—邦彥技術(shù)近年營收從未超過4億元，2022年上市首年是公司營收最高的年份，為3.70億元。2023年公司營收腰斬至1.81億元。

這意味著，星網(wǎng)信通的銷售收入較邦彥技術(shù)高出兩倍有余。“主要還是考慮產(chǎn)業(yè)并購，我們都是通信領(lǐng)域的企業(yè)?！卑顝┘夹g(shù)人士稱，重組事項預(yù)計不會影響今年業(yè)績。

標(biāo)的主營業(yè)務(wù)與邦彥技術(shù)存在協(xié)同性，二者都是信息通信領(lǐng)域，但下游應(yīng)用領(lǐng)域有所差異。

邦彥技術(shù)2022年9月科創(chuàng)板上市，主營業(yè)務(wù)包括艦船通信、融合通信和信息安全等。艦船通信業(yè)務(wù)占比達八成。

星網(wǎng)信通的三大產(chǎn)品線為應(yīng)急指揮、智能客服、智慧會議，下游主要包括金融、電力能源、泛政府等行業(yè)。

一年前，星網(wǎng)信通完成了A輪融資。官網(wǎng)顯示，公司于2023年9月完成超億元股權(quán)融資，融資由粵財基金管理的廣東省產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金領(lǐng)投，深圳投控園區(qū)產(chǎn)業(yè)基金、?？靥斐袒稹t湘致宜等機構(gòu)共同投資。

一年后，星網(wǎng)信通計劃賣身。公告顯示，此次邦彥技術(shù)主要交易對方為章海新、深圳市信誠恒富企業(yè)管理有限公司、深圳信裕投資企業(yè)（有限合伙）、深圳鑫福投資企業(yè)（有限合伙）、深圳信誠鑫福投資企業(yè)（有限合伙）。交易比例未定。

原始股東會借利好出貨嗎？

對于邦彥技術(shù)來說，尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進行重大資產(chǎn)重組是一個自救舉措。

邦彥技術(shù)去年營收“腰斬”，凈利潤虧損；今年營收恢復(fù)增長，但暫未扭虧。

繼半年報計提各項資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1,753.62萬元后，邦彥技術(shù)第三季度又計提了2,511.33萬元。兩次計提直接導(dǎo)致凈利潤繼續(xù)虧損。

對三季度的再次計提，邦彥技術(shù)高層表示，前期根據(jù)客戶需求進行了部分備貨，但由于行業(yè)政策變化及波動，仍有部分項目未收到對應(yīng)訂單。

基本面堪憂，原始股東也頻繁減持邦彥技術(shù)股份。

6月12日至9月9日期間，深創(chuàng)投及其一致行動人紅土生物、紅土創(chuàng)投、南山紅土合計減持了120.59萬股，占總股本的0.79%，合計套現(xiàn)金額1,987.39萬元。

自然人石春茂則減持了3萬股，減持金額51.78萬元。

值得注意的是股東的減持均價。深創(chuàng)投等股東減持均價為16.48元/股，石春茂為17.26元/股。

邦彥技術(shù)發(fā)行價為28.88元/股。

也就是說，這些原始股東寧可較發(fā)行價打六折以下，也要減持邦彥技術(shù)。

期間，邦彥技術(shù)完成一輪約3,500萬元的回購，回購股份228.17萬股，占總股本的1.50%，回購均價15.34元/股。

不止如此，還有一波減持在路上。

10月中旬，邦彥技術(shù)六位原始股東分別出具減持告知函。其計劃減持?jǐn)?shù)量從10萬股至25萬股不等，比例為0.066%至0.16%不等，減持時間為2024年11月6日至2025年2月5日。

這些股東持股數(shù)量均未超過總股本的5%，計劃減持比例也不高，但多位原始股東，寧可在大幅跌破發(fā)行價之時也要減持股份，這對市場將形成不小的心理層面沖擊。

為提振股東信心，在股東提出減持計劃后不久，邦彥技術(shù)發(fā)布了一份自愿性披露公告，一連披露兩項利好。

一項是帶有明確銷售任務(wù)的戰(zhàn)略合作。

邦彥技術(shù)與偉仕佳杰（重慶）科技有限公司達成長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。公司授權(quán)偉仕佳杰作為全國總代理，在中國大陸區(qū)域內(nèi)銷售和推廣“邦彥云PC產(chǎn)品”。協(xié)議有效期為兩年。

協(xié)議約定了2025年的年度銷售額任務(wù)，2026年銷售額任務(wù)根據(jù)2025年市場反饋情況由雙方協(xié)商而定。最終以實際成交金額為準(zhǔn)。

另一項是正式公開發(fā)布一款對公司有著里程碑意義的新產(chǎn)品——邦彥云PC產(chǎn)品。根據(jù)公告，邦彥云PC系統(tǒng)V1.0版本的發(fā)布，對公司未來的發(fā)展將產(chǎn)生積極的影響。

據(jù)介紹，邦彥云PC系統(tǒng)V1.0版本全部設(shè)備已具備銷售和交付狀態(tài)?？射N售產(chǎn)品包括云PC服務(wù)器、云PC用戶終端、云PC服務(wù)終端、云PC軟終端、云PC管理平臺、單向隔離網(wǎng)閘和數(shù)據(jù)安全網(wǎng)關(guān)等。

前者如果協(xié)議順利執(zhí)行，則會對邦彥技術(shù)未來業(yè)績產(chǎn)生積極影響。雙方約定的最終銷售額可能存在偏差，也存在不達預(yù)期風(fēng)險。

后者公司稱，新產(chǎn)品要實現(xiàn)大規(guī)模銷售，尚需通過更多客戶對該產(chǎn)品進行試用和評估，存在市場推廣與客戶開拓不及預(yù)期的風(fēng)險。

在兩項利好披露后，多家機構(gòu)對邦彥技術(shù)進行了調(diào)研。問題集中在“邦彥云PC系統(tǒng)V1.0版本”。

“云PC產(chǎn)品已經(jīng)與金融、傳媒、教育及高科技企業(yè)商定了試點方案，這些產(chǎn)品將逐步轉(zhuǎn)化為訂單。目前公司已經(jīng)與傳媒行業(yè)客戶簽署了訂單?！卑顝┘夹g(shù)高層在機構(gòu)調(diào)研時表示，邦彥云PC產(chǎn)品在計算性能、視頻傳輸碼率、時延控制以及設(shè)備制造成本等方面具有顯著優(yōu)勢。

據(jù)邦彥技術(shù)董秘鄒家瑞介紹，云PC屬于商務(wù)辦公電腦的一個新品類，尤其在目前國家要求各級政府、金融機構(gòu)、央國企進行PC機國產(chǎn)化替換的背景下，邦彥云PC提供了一種全新的解決方案，其市場空間巨大。

鄒家瑞還對未來業(yè)績釋放信心。

• 其透露，公司信息安全產(chǎn)品和技術(shù)已拓展至民用商用密碼信創(chuàng)領(lǐng)域，公司已在國網(wǎng)信產(chǎn)集團的招標(biāo)采購項目中中標(biāo)，并簽訂了采購框架協(xié)議，預(yù)計相關(guān)產(chǎn)品將在2025年實現(xiàn)收入。
• 邦彥云PC產(chǎn)品已獲得訂單落地，同時通過全國總代理向全國快速進行市場推廣。
• 公司還將以直銷方式為主在現(xiàn)有特定行業(yè)客戶群體中推廣云PC產(chǎn)品?！斑@些客戶預(yù)計在2027年前將有計算機信創(chuàng)國產(chǎn)化替代的需求?！?/li>
• 此外，公司已為長遠發(fā)展儲備了AI Agent產(chǎn)品，公司將探索智能體數(shù)字人方向。

對于三季度的業(yè)績，鄒家瑞稱，三季度并非公司的交付旺季，截至三季報期末，公司尚有在手訂單及備產(chǎn)通知書約2.25億元，在手訂單充足。

“利好或是利空，這都是投資者的判斷?！睂τ谠芇C產(chǎn)品，邦彥技術(shù)證券部人士稱，“目前來說業(yè)務(wù)的潛力比較大?！?/p>

重大資產(chǎn)重組、重要新品發(fā)布、達成戰(zhàn)略合作、遠期銷售預(yù)期等多種利好之下，邦彥技術(shù)能扭轉(zhuǎn)當(dāng)下頹勢嗎？

投資者更需要注意的是，有著明確減持預(yù)期、持股成本又遠低于發(fā)行價的邦彥技術(shù)原始股東們，會否屆時借助利好拉高來出貨呢？