文｜雷達(dá)財(cái)經(jīng) 肖灑
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關(guān)注A股市場(chǎng)的人應(yīng)該注意到，安徽富豪朱世會(huì)，成為眼下炙手可熱的資本玩家。
11月29日，萬(wàn)業(yè)企業(yè)和上工申貝雙雙復(fù)牌，并公告了股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)。其中，廣州先導(dǎo)獵宇科技技術(shù)有限公司（下稱“先導(dǎo)獵宇”）、先導(dǎo)科技集團(tuán)有限公司（下稱“先導(dǎo)科技”）通過(guò)受讓萬(wàn)業(yè)企業(yè)間接控股股東上海宏天元管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“宏天元合伙”）100%份額的方式，間接控制公司24.27%股份的表決權(quán)，萬(wàn)業(yè)企業(yè)實(shí)控人變?yōu)橹焓罆?huì)。
同時(shí)，上工申貝也宣布，公司第一大股東浦科飛人的間接控股股東宏天元合伙的合伙人正在籌劃財(cái)產(chǎn)份額協(xié)議轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，相關(guān)權(quán)益變動(dòng)完成后先導(dǎo)科技、先導(dǎo)獵宇將持有宏天元合伙100%份額，從而間接控制上工申貝第一大股東。
先導(dǎo)科技、先導(dǎo)獵宇均是受朱世會(huì)實(shí)際控制的企業(yè)，上述轉(zhuǎn)讓交易價(jià)款合計(jì)為24.97億元。雷達(dá)財(cái)經(jīng)注意到，朱世會(huì)首次踏足A股市場(chǎng)，是在2019年4月入主中飛股份，后更名為光智科技。就在前不久，光智科技才拋出一份交易預(yù)案，籌劃對(duì)朱世會(huì)旗下核心資產(chǎn)先導(dǎo)電科的收購(gòu)。
光智科技曾披露，朱世會(huì)為安徽蚌埠人，畢業(yè)于廣州外國(guó)語(yǔ)學(xué)院，早年間在廣東省對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展公司任職，后下海經(jīng)商涉?稀散?屬?業(yè)，于2003年在廣東清遠(yuǎn)創(chuàng)辦了廣東先導(dǎo)稀材股份有限公司（下稱“先導(dǎo)稀材”），隨后又陸續(xù)成立了先導(dǎo)科技、先導(dǎo)電科等諸多企業(yè)。
近年來(lái)，“先導(dǎo)系”快速崛起，朱世會(huì)更是在2024年首登胡潤(rùn)富豪榜，以90億元的身價(jià)位列第576位。
值得關(guān)注的是，朱世會(huì)及其控制的企業(yè)，曾因非經(jīng)營(yíng)性資金占用，引發(fā)監(jiān)管部門(mén)介入。
豪擲25億元“一石二鳥(niǎo)
一次出手便入主萬(wàn)業(yè)企業(yè)、拿下上工申貝第一大股東之位，朱世會(huì)有望“一石二鳥(niǎo)”。
11月28日晚間，萬(wàn)業(yè)企業(yè)公告，公司間接控股股東宏天元合伙的執(zhí)行合伙人上海宏天元投資管理有限公司（下稱“宏天元管理”）與先導(dǎo)獵宇、先導(dǎo)科技簽署了財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議，宏天元合伙有限合伙人上海申宏元企業(yè)管理有限公司（下稱“申宏元管理”）等11名有限合伙人與先導(dǎo)獵宇簽署了財(cái)產(chǎn)份額轉(zhuǎn)讓協(xié)議。
公告顯示，上海浦科為萬(wàn)業(yè)企業(yè)控股股東，宏天元合伙持有上海浦科51%的股份，為上海浦科控股股東。
而宏天元管理持有宏天元合伙 16.45%的份額，擔(dān)任執(zhí)行事務(wù)合伙人；申宏元管理持有宏天元合伙 11.07%的份額，擔(dān)任有限合伙人。
此次權(quán)益變動(dòng)后，宏天元管理和申宏元管理不再持有萬(wàn)業(yè)企業(yè)股份，浦科投資仍為萬(wàn)業(yè)企業(yè)控股股東。先導(dǎo)科技、先導(dǎo)獵宇將持有宏天元合伙100%份額，并間接持有浦科投資51%股權(quán)，因此間接控制萬(wàn)業(yè)企業(yè)24.27%的股份表決權(quán)。
根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，宏天元合伙全部份額的轉(zhuǎn)讓交易價(jià)款合計(jì)為24.97億元。本次交易為間接收購(gòu)上市公司控制權(quán)，不觸及要約收購(gòu)，亦不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
天眼查App顯示，先導(dǎo)科技成立于2011年，由朱世會(huì)全資持有；先導(dǎo)獵宇于今年10月成立，股權(quán)穿透后同樣由朱世會(huì)實(shí)際控制。由此，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后萬(wàn)業(yè)企業(yè)的實(shí)控人將變更為朱世會(huì)。
中報(bào)顯示，萬(wàn)業(yè)企業(yè)主要經(jīng)營(yíng)兩大核心業(yè)務(wù)，一方面是專注于集成電路核心裝備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與技術(shù)服務(wù)，另一方面是存量房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的銷售與去化。
公司旗下凱世通和嘉芯半導(dǎo)體主要從事集成電路核心裝備業(yè)務(wù)。其中，凱世通所涉核心裝備業(yè)務(wù)是以離子注入技術(shù)為核心的集研發(fā)、制造、銷售于一體的高端離子注入機(jī)項(xiàng)目，重點(diǎn)應(yīng)用于集成電路領(lǐng)域。
嘉芯半導(dǎo)體所涉及的產(chǎn)品范圍覆蓋刻蝕機(jī)、薄膜沉積、快速熱處理等多品類的半導(dǎo)體前道設(shè)備。
公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)目前主要是車位和原有存量房產(chǎn)的銷售和經(jīng)營(yíng)，已無(wú)新的住宅開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，進(jìn)入收尾階段。
對(duì)于本次入主萬(wàn)業(yè)企業(yè)目的，先導(dǎo)科技一方稱將充分發(fā)揮自身資金優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，支持上市公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，同時(shí)對(duì)上市公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、新業(yè)務(wù)新產(chǎn)業(yè)的培育和嘗試提供支持與賦能。
同時(shí)，由于此前宏天元合伙通過(guò)浦科飛人及上海浦科間接持有A股上市公司上工申貝8.52%的股份，在上述權(quán)益變動(dòng)后，先導(dǎo)科技、先導(dǎo)獵宇將持有宏天元合伙100%份額，并通過(guò)浦科飛人及上海浦科間接持有公司6078.95萬(wàn)股A股股票，占公司總股本的8.52%。
上工申貝主營(yíng)業(yè)務(wù)為研發(fā)、生產(chǎn)及銷售縫制設(shè)備及智能制造設(shè)備，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)還涉及汽車內(nèi)飾件、商貿(mào)物流等領(lǐng)域。對(duì)于權(quán)益變動(dòng)的目的，先導(dǎo)科技一方稱是基于對(duì)上市公司發(fā)展前景的信心和價(jià)值的認(rèn)可。
起底安徽富豪朱世會(huì)
豪擲近25億元展開(kāi)資本運(yùn)作，如此大手筆的朱世會(huì)是什么來(lái)頭？
光智科技曾披露，朱世會(huì)為中國(guó)國(guó)籍，安徽蚌埠人，畢業(yè)于廣州外國(guó)語(yǔ)學(xué)院，研究生學(xué)歷，1993年-1996年在廣東省對(duì)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展公司任職；1996年-2003年在廣州住友商事有限公司，任產(chǎn)品經(jīng)理。
南方日?qǐng)?bào)曾報(bào)道，在兩家企業(yè)供職期間，朱世會(huì)接觸到硒、碲等化學(xué)元素，并發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)材料行業(yè)面臨著“卡脖子”的難題，在歐美、日韓的不少企業(yè)掌握著高純度稀散金屬及其化合物的提純、生產(chǎn)等核心技術(shù)，于是他心有不甘，決意下海經(jīng)商。
1995年，朱世會(huì)成立了先導(dǎo)科技集團(tuán)，涉足硒、碲等稀散金屬材料行業(yè)，但起初公司發(fā)展形勢(shì)并不好。
直到2003年，朱世會(huì)正式脫離原單位，將初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)、生產(chǎn)設(shè)備等遷至廣東清遠(yuǎn)，并在這里成立了先導(dǎo)稀材，公司主營(yíng)稀散金屬回收提純業(yè)務(wù)，由此掘到第一桶金。彼時(shí)，清遠(yuǎn)各項(xiàng)要素成本相較廣州更低，對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的扶持力度大，對(duì)于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)有較大吸引力。
以先導(dǎo)稀材為基礎(chǔ)，朱世會(huì)不斷拓展商業(yè)版圖，2005年先導(dǎo)稀材即買(mǎi)下原本租用的10畝地。2014年與比利時(shí)優(yōu)美科合資成立ITO（氧化銦錫）靶材清遠(yuǎn)工廠；2017年實(shí)現(xiàn)對(duì)優(yōu)美科ITO業(yè)務(wù)的全資收購(gòu)。
官網(wǎng)顯示，先導(dǎo)科技集團(tuán)在稀散?屬、先進(jìn)材料和資源回收業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，重點(diǎn)布局下游器件、模組、系統(tǒng)等領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)?于半導(dǎo)體、微電?、5G、光通訊、光伏等行業(yè)，公司是?個(gè)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化?尺?ITO旋轉(zhuǎn)靶的供應(yīng)商（G11），全球三大紅外材料供應(yīng)商之?，化合物半導(dǎo)體襯底產(chǎn)品的核?供應(yīng)商。
此外，朱世會(huì)也很早嘗試涉足資本市場(chǎng)。早在2012年其帶領(lǐng)先導(dǎo)稀材試圖在創(chuàng)業(yè)板上市，但由于公司持續(xù)盈利能力存重大不確定性等原因，證監(jiān)會(huì)未核準(zhǔn)該公司的上市申請(qǐng)。
時(shí)間來(lái)到2019年，朱世會(huì)實(shí)現(xiàn)“曲線上市”。當(dāng)年4月10日，中飛股份公告稱公司實(shí)控人擬發(fā)生變更，楊志峰擬將其持有的620萬(wàn)股股權(quán)（總股本的6.83%）轉(zhuǎn)讓給朱世會(huì)粵邦投資，并將其仍持有的剩余1860萬(wàn)股（總股本的20.5%）表決權(quán)委托給粵邦投資。
該次權(quán)益變動(dòng)后，粵邦投資直接持有公司6.83%，實(shí)際擁有上市公司27.33%股份的表決權(quán)?；洶钔顿Y成為上市公司控股股東，朱世會(huì)成為上市公司的實(shí)際控制人。
至此，隨著中飛股份“易主”，朱世會(huì)拿下首家上市公司控股權(quán)，而后將其更名為光智科技。
值得一提的是，2021年初，光智科技發(fā)布公告稱，安徽光智多次通過(guò)第三方提供資金給實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)使用，形成非經(jīng)營(yíng)性資金占用，累計(jì)金額8.31億元，因此被證監(jiān)局下發(fā)了行政監(jiān)管措施決定書(shū)。
光智科技上演“蛇吞象”
近年來(lái)，朱世會(huì)在A股市場(chǎng)上異軍突起，一躍成為“資本新貴”，資本運(yùn)作頻繁。
今年2月，朱世會(huì)旗下的先導(dǎo)電科宣布啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)。但到了9月底，光智科技拋出了一份交易額可能超200億元的“蛇吞象”式關(guān)聯(lián)并購(gòu)，收購(gòu)標(biāo)的為先導(dǎo)電科100%股份，交易對(duì)方為先導(dǎo)稀材等55名股東。
2024年胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜顯示，先導(dǎo)電科的估值為210億元，遠(yuǎn)高于光智科技目前的市值，因此外界也將這場(chǎng)重組稱為“蛇吞象”。
根據(jù)光智科技11月14日的公告，本次交易涉及的盡職調(diào)查、審計(jì)、評(píng)估或估值等工作正在進(jìn)行中。
實(shí)際上，在入主光智科技之后，朱世會(huì)曾展開(kāi)運(yùn)作，但并未從根本上提升公司的盈利能力。
資料顯示，中飛股份上市之初的主營(yíng)業(yè)務(wù)為高性能鋁合金材料及機(jī)加工零部件領(lǐng)域的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售，但2017、2018年公司利潤(rùn)暴跌，2019年歸母凈利潤(rùn)虧損1.12億元。
在此情況下，2020年初，中飛股份宣布與先導(dǎo)稀材合資設(shè)立合資公司清遠(yuǎn)中飛先導(dǎo)科技有限公司，后又更名為安徽中飛先導(dǎo)、安徽中飛，合資公司聚焦于光學(xué)材料和光學(xué)元器件、紅外光學(xué)元器件等的研制、生產(chǎn)。
由此，中飛股份實(shí)現(xiàn)高端鋁合金材料、紅外光學(xué)及激光器件雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)。由于主營(yíng)業(yè)務(wù)的變化，自2021年11月24日起，中飛股份證券名稱變更為光智科技。
然而，一番籌謀下來(lái)，光智科技的財(cái)務(wù)狀況還是持續(xù)惡化。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，光智科技實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為7.24億元、9.36億元、10.11億元；同期凈利潤(rùn)分別為0.04億元、-1.14億元、-2.41億元，連續(xù)增收不增利。
2024年前三季度，公司虧損勢(shì)頭不改，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.55億元，同比增長(zhǎng)32.45%；歸母凈利潤(rùn)為虧損2530.48萬(wàn)元。
光智科技的資產(chǎn)負(fù)債率也常年處在高位。同花順I(yè)Find數(shù)據(jù)顯示，2022年為89.84%，2023年為98.07%，好在今年三季度末降為78.24%。先導(dǎo)電科的經(jīng)營(yíng)狀況如何目前不得而知，資產(chǎn)注入能否增強(qiáng)光智科技的盈利能力，還有待進(jìn)一步觀察。