界面新聞?dòng)浾?| 袁穎琪

12月3日，建藝集團(tuán)（002789.SZ）發(fā)布了一則公告，宣布將為全資子公司珠海市建藝混凝土有限公司與廣州工控萬(wàn)寶融資租賃有限公司簽署的《融資租賃合同》提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保。此次擔(dān)保涉及的融資租賃本金為4300萬(wàn)元，擔(dān)保范圍涵蓋主合同項(xiàng)下的所有應(yīng)付租金及其他相關(guān)款項(xiàng)。

雖然新增的擔(dān)保金額不多，但建藝集團(tuán)的目前總體負(fù)債和擔(dān)保規(guī)模仍引發(fā)投資者的疑慮。

償債壓力巨大

建藝集團(tuán)專(zhuān)注于建筑工程總承包與建筑裝飾裝修施工。2022年12月，其通過(guò)重大資產(chǎn)重組成功收購(gòu)建星建造，集團(tuán)現(xiàn)擁有完整的建筑產(chǎn)業(yè)鏈資質(zhì)，涵蓋房屋建筑、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、裝飾裝修、建筑設(shè)計(jì)及裝飾設(shè)計(jì)等多個(gè)領(lǐng)域，展現(xiàn)出行業(yè)領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

截止今年9月30日，建藝集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)97.14%。其中，一年內(nèi)到期需要償還的有息負(fù)債規(guī)模（短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債）為20.92億元。長(zhǎng)期借款和應(yīng)付債券合計(jì)為6.6億元。而建藝集團(tuán)目前貨幣資金只有9.24億元。短期存在明顯的資金缺口。

除了表內(nèi)明確的負(fù)債，建藝集團(tuán)表外負(fù)債也值得警惕。

隨著這筆新增的擔(dān)保，建藝集團(tuán)及控股子公司的對(duì)外擔(dān)?？傆囝~達(dá)到13.91億元，占上市公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的4399.99%。

自今年8月起，建藝集團(tuán)將對(duì)外提供擔(dān)保的總額度從42.77億元提升至70.77億元。當(dāng)時(shí)，建藝集團(tuán)及其控股子公司的對(duì)外擔(dān)?？傆囝~約為12.03億元。盡管大幅提高了擔(dān)保額度，但建藝集團(tuán)的擔(dān)保余額并未顯著增長(zhǎng)。更深層次的原因可能在于，建藝集團(tuán)自身的融資狀況并不樂(lè)觀。

出售固定資產(chǎn)回籠資金

建藝集團(tuán)從今年開(kāi)始頻頻出售各類(lèi)資產(chǎn)，以回籠資金。

今年4月，建藝集團(tuán)子公司深圳市三匯建筑材料有限公司以660 萬(wàn)元的價(jià)格將閑置游艇轉(zhuǎn)讓給廣東泓煒?lè)康禺a(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司。到了11月，建藝集團(tuán)計(jì)劃出售子公司合迪科技江蘇有限公司的2288.79噸鋁模，出售價(jià)格將參考南海有色鋁錠報(bào)價(jià)，并根據(jù)交易時(shí)點(diǎn)給予適當(dāng)折扣。截止目前，該批鋁模已經(jīng)完成交易200噸，成交價(jià)格為382.6萬(wàn)元。近日，建藝集團(tuán)又計(jì)劃將其控股子持有的廣東建藝設(shè)計(jì)有限公司75%的股權(quán)以 620.6萬(wàn)元向珠海懿德工程管理有限公司轉(zhuǎn)讓。本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，建藝集團(tuán)將不再間接持有建藝設(shè)計(jì)股權(quán)。

相比建藝集團(tuán)出售資產(chǎn)回籠資金的規(guī)模，其每年負(fù)擔(dān)的利息支出著實(shí)是筆不小的壓力。2023年，建藝集團(tuán)的利息支出為2.07億元。而建藝集團(tuán)的盈利能力也不樂(lè)觀?，F(xiàn)金流方面，建藝集團(tuán)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流自2020年起就連續(xù)為流出狀態(tài)。今年前三季度建藝集團(tuán)僅實(shí)現(xiàn)盈利400萬(wàn)元。而其業(yè)務(wù)特點(diǎn)又會(huì)形成大量的應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)。去年四季度建藝集團(tuán)計(jì)提信用減值損失5.4億元。不排除建藝集團(tuán)今年四季度也會(huì)計(jì)提信用減值，這也很有可能導(dǎo)致其再度虧損。