記者 王珍

中誠信國際研究院執(zhí)行院長袁海霞周四表示，伴隨政策效應(yīng)加快釋放，四季度經(jīng)濟增速有望回升，今年實現(xiàn)“保五”目標(biāo)有增量支撐。在基準(zhǔn)情形下，2025年中國經(jīng)濟有望實現(xiàn)4.8%的增長。

袁海霞當(dāng)天在中誠信國際2025年信用風(fēng)險展望與投資人服務(wù)大會上指出，自9月底以來，隨著一攬子增量政策的落地，生產(chǎn)、消費、投資等宏觀數(shù)據(jù)均有所改善，中誠信國際宏觀高頻指數(shù)也指向經(jīng)濟邊際回升。同時，資產(chǎn)價格、先行指標(biāo)以及工業(yè)企業(yè)利潤等均呈現(xiàn)出積極變化。

她特別提到，作為今年一系列增量政策的“重頭戲”，11月8日人大常委會公布的“6+4+2”化債方案，是一攬子、綜合性的“組合拳”，將有力推動地方債務(wù)化解。本次大規(guī)模債務(wù)置換舉措的落地意味著當(dāng)前化債工作思路已發(fā)生了根本性轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)了對于推動深層次體制變革、地方行為模式與激勵體系根本性改變的決心。

11月8日，全國人大常委會批準(zhǔn)《國務(wù)院關(guān)于提請審議增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)的議案》。議案提出，一次性增加6萬億元地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，分三年實施。同時，財政部表示，從2024年開始，連續(xù)五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，用于補充政府性基金財力，專門用于化債，累計可置換隱性債務(wù)4萬億元；2029年及以后年度到期的棚戶區(qū)改造隱性債務(wù)2萬億元，仍按原合同償還。

“當(dāng)前地方債務(wù)風(fēng)險的核心在于流動性問題，增加地方政府債務(wù)限額置換存量隱性債務(wù)，有助于緩解地方政府及城投企業(yè)的短期償債壓力，降低付息成本，特別是階段性緩釋部分區(qū)域的流動性風(fēng)險，提振市場信心。”袁海霞說。

她表示，后續(xù)隨著穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力以及經(jīng)營主體的信心回暖，中國經(jīng)濟全面復(fù)蘇依然值得期待。在基準(zhǔn)情形下，2025年中國經(jīng)濟有望實現(xiàn)4.8%的增長。為實現(xiàn)這一目標(biāo)，宏觀政策仍需加大逆周期調(diào)節(jié)力度。

貨幣政策方面，袁海霞認(rèn)為，降準(zhǔn)降息仍有較大空間，在當(dāng)前價格偏低導(dǎo)致實際利率偏高的背景下，預(yù)計2025年或有1-2次降準(zhǔn)、2次降息。

財政政策方面，她表示，規(guī)模發(fā)力很重要，結(jié)構(gòu)與效率同等重要。首先，提升赤字是加強調(diào)控的應(yīng)時之舉。我國長期以來對于赤字率的安排較為謹(jǐn)慎，近年來僅2020年、2023年大幅超過3%，結(jié)合目前經(jīng)濟發(fā)展階段，可適當(dāng)提升對擴赤字的容忍度，建議優(yōu)先考慮調(diào)升預(yù)算赤字，明年預(yù)算赤字率可安排在3.8%左右。

其次，優(yōu)化財政支出方向，從建設(shè)型財政向民生型財政轉(zhuǎn)變，從“投資為主”到“投資消費并重”。在宏觀效率走弱的背景下需更加重視社會效應(yīng)，將政策重心逐步由傳統(tǒng)基建轉(zhuǎn)向消費、社保、醫(yī)療、教育等民生領(lǐng)域以及新基建領(lǐng)域。

此外，繼續(xù)拓寬并優(yōu)化專項債投向結(jié)構(gòu)，賦予地方自主權(quán)，逐步放開投向及資本金領(lǐng)域限制。除短期逆周期調(diào)節(jié)外，還需要持續(xù)推進結(jié)構(gòu)性改革，積極落實二十屆三中全會提出的300余項改革措施，以改革促發(fā)展，進一步釋放發(fā)展?jié)摿Α?/span>